Descifrando el motivo de la alta prima de USDT: los jugadores antiguos se cambian a la minería U y los recién llegados ingresan

En los últimos días, en las plataformas de negociación extrabursátiles de muchos intercambios, ha habido una prima en el precio del USDT frente al RMB. Tomando la moneda como ejemplo, el 4 de abril, el precio del USDT en Huobi OTC alcanzó los 6,79 yuanes. , mientras que el tipo de cambio de USD El precio de lista fue de 6,56 yuanes, una prima de hasta el 3%. ¿Significa esa prima que están ingresando al mercado más fondos fuera del mercado?

Como puente entre la moneda legal y la criptomoneda, el USDT siempre ha tenido dos mercados principales. Uno es el mercado de varias criptomonedas para intercambiar por USDT, incluidos los intercambios centralizados y los mercados en Defi; el otro es el intercambio USDT1:1 por dólares estadounidenses. Este mercado es compuesto principalmente por el intercambio oficial de USDT, grandes operadores extrabursátiles y pares comerciales USDT/USD de algunos intercambios compatibles.

El precio de USDT para varias criptomonedas lo determina el mercado y Tether no puede intervenir. Sin embargo, Tether debe asegurarse de que el precio de USDT a USD sea 1:1, de lo contrario, USDT no podrá desempeñar el papel de una moneda estable. Por lo tanto, Tether promete oficialmente el intercambio de USDT y USD 1:1, y algunos grandes comerciantes OTC también confían en el intercambio oficial de Tether.

Sin embargo, si consulta el sitio web oficial de Tether, puede saber que el umbral de cambio oficial para dólares estadounidenses es de al menos 100 000 dólares estadounidenses, y la tarifa de manejo es de 1000 dólares estadounidenses o el monto de intercambio * 0,001, el que sea mayor. que para inversores minoristas, ir al sitio web oficial de Tether No es la mejor opción.

YFI cayó por debajo de la marca de $30 500 y cayó un 4,97 % en un día: según datos de Huobi Global Station, YFI cayó a corto plazo y cayó por debajo de la marca de $30 500. Ahora se reporta en $30 474,3, con una caída intradiaria de 4,97 %. el mercado fluctúa mucho, por favor haga un buen trabajo de control de riesgos. [2021/2/5 18:57:02]

En los [Términos de usuario] de Tether, hay un pasaje de este tipo:

"Tether se reserva el derecho de retrasar el intercambio de dólares estadounidenses a los usuarios cuando los activos de reserva de Tether tengan problemas de liquidez o pérdidas. Al mismo tiempo, Tether se reserva el derecho de intercambiar valores de usuario u otros activos de reserva en poder de Tether".

En otras palabras, cuando un usuario toma USDT para ir a Tether a intercambiar dólares, es posible que Tether no tenga dinero para intercambiar o que solo le dé al usuario algunos equivalentes que posee.

Como todos sabemos, Tether no tiene dólares estadounidenses equivalentes al monto total de su emisión de usdt, pero tiene la misma cantidad de activos, lo que constituye estos activos, Tether aún no lo ha anunciado al mundo exterior.

Por lo tanto, el método principal de Tether para mantener el tipo de cambio de la moneda estable USDT es mantener un tipo de cambio 1:1 creando un mercado en el par comercial USDT/USD. En la actualidad, hay tres intercambios principales con USDT/USD, a saber, Bitfinex (volumen de operaciones de 24 horas de más de 70 millones de dólares estadounidenses), Kraken (volumen de operaciones de 24 horas de más de 40 millones de dólares estadounidenses) y FTX (volumen de operaciones de 24 horas de más de 40 millones de dólares estadounidenses). volumen de negociación por hora de más de 30 millones de dólares estadounidenses). El volumen total de transacciones es de 150 millones de dólares estadounidenses. Para Tether, que tiene más de 40 mil millones de activos, es fácil mantener el tipo de cambio a través de la creación de mercado.

En el campo de los usuarios de RMB, USDT no tiene un mercado en el mercado para el intercambio de monedas fiduciarias, sino solo transacciones extrabursátiles. Debido al alto grado de descentralización de las transacciones extrabursátiles, es obviamente imposible para Tether para encontrar un método efectivo de creación de mercado para mantener el tipo de cambio en 1:1. Cualquier desviación de precio se debe a cambios en el equilibrio de la oferta y la demanda, y existen dos posibilidades de que el valor de USDT se desvíe del tipo de cambio oficial de USD a RMB.

Una es que el equilibrio de oferta y demanda en las transacciones extrabursátiles se ha roto, y la oferta supera la demanda, y los vendedores no pueden satisfacer la enorme demanda del mercado, por lo que USDT ha generado una prima;

La segunda es que el equilibrio de oferta y demanda de criptomonedas en el mercado se ha roto y la gente está intercambiando criptomonedas por monedas estables, lo que resulta en una prima para el USDT.

No importa cuál de las situaciones anteriores ocurra, Tether necesita aumentar la oferta de USDT para garantizar la estabilidad del tipo de cambio. El 12 de marzo de 2020, el mercado estaba en un estado de pánico extremo y muchas personas se apresuraron a cambiar criptomonedas por monedas estables para evitar riesgos, lo que resultó en una enorme prima de usdt a renminbi, hasta 7,8.

Si el tipo de cambio de USDT de venta libre a RMB es un 3 % más alto que el tipo de cambio oficial, en el campo del cambio de divisas, es un gran espacio de arbitraje. Los usuarios pueden usar dólares estadounidenses para comprar directamente USDT de Tether, vender en el mercado extrabursátil de RMB y cambiar el RMB obtenido a dólares estadounidenses, por lo que repite las operaciones. Pero en realidad nadie lo ha hecho, y la prima siempre ha existido, principalmente por dos motivos.

En primer lugar, las razones de los controles de cambio de divisas. En la actualidad, cada residente de nuestro país solo tiene una cuota de cambio de 50.000 dólares estadounidenses al año, y existen muchas restricciones a las remesas, lo que hace prácticamente imposible comprar directamente USDT de Tether;

En segundo lugar, hay mucho dinero negro en el mercado. Incluso si se resuelve el problema del cambio de moneda, cuando el usuario vende el USDT que se movió para cambiar por una gran cantidad de RMB, existe cierta probabilidad de recibir fondos de fuentes desconocidas, lo que resulta en la congelación de la cuenta bancaria o más. cosas problemáticas

La prima actual de USDT solo está acompañada por la caída del precio de BTC de 60,000 dólares estadounidenses, por lo que la generación de esta prima puede provenir más del intercambio de criptomonedas por jugadores en el sitio por monedas estables, en lugar de la ejecución de fuera del sitio. jugadores de RMB. Por ejemplo, en el video de Shenyu DeFi, un gran jugador de DeFi desenterró más de mil millones de dólares estadounidenses en recargas Se espera que no solo sus propias monedas estables, sino también una gran cantidad de USDT prestados del exterior.

Sin embargo, algunos comerciantes OTC dijeron que hay más recién llegados fuera del mercado en la actualidad, especialmente Filecoin es muy popular fuera del círculo; y los comerciantes OTC tradicionales han sido severamente investigados por el gobierno por lavado de dinero. Esta también puede ser una de las razones de la prima U.

Wu Shuo Autor | Tan Shu

Editor de este número | Colin Wu

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