¿Por qué Yibang fue atacado con éxito por vendedores en corto?

A las 20:00 del 6 de abril, hora de Beijing, la agencia de ventas en corto Hindenburg Research (Hindenburg) publicó un informe de ventas en corto sobre el fabricante de máquinas mineras Ebon International (NASDAQ: EBON), lo que provocó que Ebon cayera más del 20 %. antes del mercado; en el momento de la publicación, el precio de las acciones de Yibang se informó temporalmente en US $ 5,33, la disminución se redujo a 15,78%.

El 26 de junio de 2020, Ebang International se cotizó oficialmente en Nasdaq en los Estados Unidos, con un precio de emisión de US$ 5,23, convirtiéndose en el segundo fabricante de máquinas de minería en el mundo; al comienzo de su cotización, el precio de las acciones de Ebang cayó a un mínimo histórico de 3,8 dólares estadounidenses (1 de julio); luego se recuperó rápidamente en los siguientes dos meses y alcanzó un máximo histórico de $14,95 el 17 de septiembre, y luego retrocedió para rondar el precio de emisión.

(Tendencia del precio de las acciones de Ebang International)

En cuanto a la "industria minera", Ebang International no es la primera empresa en encontrar ventas en corto, y Canaan, conocida como "el primer stock de máquinas mineras", no se ha librado.

En febrero de 2020, la agencia de ventas en corto Marcus Aurelius Value publicó un informe de ventas en corto sobre Canaan Technology. El informe dice que Canaan tuvo transacciones no reveladas con partes relacionadas, irregularidades que involucraron a muchos clientes y distribuidores.

"Las transacciones con partes relacionadas y entidades falsas son métodos comunes utilizados por algunas sociedades anónimas chinas para inflar los ingresos y falsificar datos financieros. Sospechamos que las transacciones falsas relacionadas con Xiong'an Technology se utilizan en gran medida para dar a los inversores un medio para promocionar un las perspectivas financieras de la empresa", explica Marcus Aurelius Value.

De hecho, también se espera que las instituciones de venta en corto ataquen con éxito a las empresas cotizadas encriptadas.

Por un lado, existe una gran brecha de información entre el campo de la encriptación y los inversores bursátiles tradicionales. Además, el mercado de la encriptación a menudo está plagado de noticias negativas. Es más fácil causar pánico entre los inversores ordinarios a través de ventas en corto y luego lograr el objetivo. finalidad de lucro.

Por otro lado, algunas empresas tienen lagunas, dejando oportunidades para las instituciones de venta al descubierto. Tome las transacciones afiliadas como ejemplo, las instituciones de venta en corto han estudiado este método muy profundamente, pero siempre hay compañías que son inteligentes y no logran pescar en aguas turbulentas, pero se quedan cortas en aguas turbulentas.

Para aclarar la causa del caso "Yibang International-Hindenburg", Odaily Planet Daily compiló la esencia del breve informe de Hindenburg de la siguiente manera (haga clic para ver el texto original):

IOHK lanza Project Catalyst Fund3 Distribuirá $ 500,000 en ADA: Se lanzó la primera fase de Project Catalyst en la hoja de ruta de Voltaire, y IOHK ha anunciado el lanzamiento de un fondo ADA por valor de $ 500,000 para el próximo paso. Según el anuncio de IOHK, el fondo es parte del lanzamiento de la era Voltaire y fomentará ideas innovadoras que impulsarán el ecosistema de Cardano. (AMBCrypto) [2021/1/9 15:43:31]

Desde su cotización en junio de 2020, ha recaudado casi 374 millones de dólares de inversionistas estadounidenses a través de cuatro ofertas. Si bien la compañía dijo que usó la mayor parte de las ganancias para hacer crecer sus operaciones comerciales, la investigación de Hindenburg encontró que Ebang canalizó grandes cantidades de efectivo a través de una serie de acuerdos opacos con información privilegiada y contrapartes dudosas.

(Nota diaria de Odaily Planet: Las cuatro emisiones fueron OPI; las tres emisiones adicionales en octubre, noviembre y febrero de este año totalizaron 23 millones de acciones).

Hindenburg describió ejemplos específicos de transacciones sospechosas. Por ejemplo, Ebang gastó $ 103 millones (aproximadamente $ 11 millones más que los ingresos totales de su oferta pública inicial) para comprar bonos relacionados con su suscriptor AMTD (Shangcheng Group), que ha sido acusado de fraude y autonegociación, y AMTD también ha hecho un bono similar. tratar con Mobike (MKD.US).

Además, en noviembre de 2020, Ebang International emitió acciones adicionales, recaudando US$21 millones. Pero casi al mismo tiempo, la compañía reservó $ 21 millones para pagar préstamos de partes relacionadas a familiares del presidente y director ejecutivo de Ebang, Dong Hu, según la investigación de Hindenburg.

Según el sitio web de Ebang International, es el principal fabricante de máquinas de minería de bitcoin en términos de ventas de tasa de hash en 2019 y supera a competidores de la industria conocidos como Bitmain.

Sin embargo, según la investigación de Hindenburg, esta afirmación carece de pruebas que la respalden. Ebang International lanzó su última máquina de minería en mayo de 2019 y, desde entonces, sus ventas han disminuido gradualmente hasta casi cero, con solo un total de 6000 máquinas de minería entregadas en la primera mitad de 2020.

(Volumen de ventas de máquinas de minería Ebang ASIC)

De hecho, los envíos cada vez más reducidos de Yibang International también están respaldados por datos. Según el informe financiero de Yibang International para el primer semestre de 2020, los ingresos operativos de Yibang International alcanzaron los 11,0423 millones de USD, una disminución del 50,60 % frente a los 22,3517 millones de USD en el mismo período de 2019; una reducción del 63,38 %. Según el informe, la disminución en los ingresos operativos se debe principalmente al impacto combinado de COVID-19 y el evento de reducción a la mitad de Bitcoin, y los ingresos esperados de las actividades relacionadas con Bitcoin (como la minería) han disminuido, lo que resulta en una reducción significativa en la demanda de máquinas de minería y el precio de venta promedio.

Sin embargo, en la segunda mitad del año pasado, el mercado de cifrado pasó de bajista a alcista, y las criptomonedas como Bitcoin marcaron el comienzo de un aumento, lo que impulsó las ventas de máquinas de minería. Es lógico que los ingresos de Ebang International también aumenten en consecuencia. . Es solo que Ebang International aún no ha anunciado su informe financiero para la segunda mitad de 2020 y sus ingresos para el primer trimestre de 2021, y el mundo exterior no tiene forma de conocer los detalles. la

Además, Ebang International señaló una vez en el prospecto que de 2015 a 2019, la tasa de crecimiento anual compuesta del mercado de máquinas de minería fue del 61,3 %, pero Hindenburg cuestionó que su crecimiento no haya alcanzado este nivel.

En el primer trimestre de este año, Ebang International continuó hablando de que ingresará al intercambio de cifrado.

"El lanzamiento oficial de nuestro intercambio de criptomonedas es el resultado de nuestra inversión continua en investigación y desarrollo. En los últimos años, hemos invertido mucho en la adquisición de talento de I+D, la innovación de productos y la iteración. El lanzamiento de nuestro negocio de comercio de criptomonedas no solo traerá expansión la fuente de ingresos de nuestro negocio de criptomonedas también optimizará el desarrollo de nuestra cadena industrial blockchain”, dijo Hu Dong una vez a los medios.

Pero en opinión de Hindenburg, Ebonex, el intercambio de Yibang International, es solo una tapadera, principalmente para impulsar el precio de las acciones a través de buenas noticias.

El 11 de marzo, Ebang International anunció que comenzará las pruebas beta el 15 de marzo y lanzará un intercambio de criptomonedas antes de fin de mes. En los días siguientes, las acciones de Ebang subieron un 77 por ciento, agregando alrededor de $292,7 millones en valor de mercado, desde un precio de cierre de $6,88 el 10 de marzo a $12,25 cinco días después.

Sin embargo, el intercambio no se lanzó a fines de mes y Ebang International anunció el 1 de abril que recaudaría US $ 85,4 millones en acciones adicionales; hasta el 5 de abril de 2021, el intercambio encriptado Ebonex no se lanzó oficialmente. Después de la investigación, Hindenburg descubrió que el código fuente de Ebonex hacía referencia repetidamente a "Bhex", y el llamado intercambio de desarrollo propio era solo un producto listo para usar comprado por Ebonex de un proveedor de servicios de sistema de intercambio de terceros con cambios menores.

Lo que hace que Hindenburg sea aún más escéptico es que Ebonex solo ha estado en línea durante un día y su volumen de negociación es comparable al de los principales intercambios. Ebonex, por ejemplo, muestra un volumen de 24 horas de $243 millones para ETH/BTC, en comparación con solo $60 millones para Huobi y $28 millones para Coinbase Pro durante el mismo período. Además, los sitios web del mercado de cifrado como CoinMarketCap no incluyen los datos de transacciones de la empresa.

Otro enfoque del informe Hindenburg se centró en algunos informes negativos antes de la salida a bolsa de Ebang International.

Por ejemplo, Ebang International ha solicitado dos veces su cotización en la Bolsa de Valores de Hong Kong, recaudando US$1.000 millones. Sin embargo, en ese momento, muchos medios informaron que el plan de salida a bolsa de Ebang International en Hong Kong se suspendió debido a la sospecha de colusión con una empresa llamada Yindou.com.

Se entiende que Yindou.com es una gran plataforma china de préstamos en línea P2P. En 2018, la plataforma incumplió con 20,000 inversores minoristas, lo que resultó en la "desaparición" de activos por valor de 655 millones de dólares estadounidenses. El beneficiario real final de la compañía huyó de China, y los fiscales chinos han estado presentando cargos penales contra otros sospechosos vinculados a Yindou.

Además, antes de la salida a bolsa de NASDAQ, Ebang International afirmó en un comunicado de prensa que había recibido un pedido de 100 millones de dólares de una empresa llamada Madison Holdings, pero la empresa solo tenía alrededor de 5,9 millones de dólares en efectivo disponible en ese momento. venta de productos alcohólicos. Y, más tarde, la compañía publicó que el acuerdo "no era legalmente vinculante" y vendió su negocio de criptomonedas en enero de 2020.

(Fuente: Sitio web internacional de Ebang)

"Para los inversores minoristas que no tienen experiencia en criptografía, Ebang International ha servido como advertencia. Mientras los inversores estén dispuestos a seguir comprando acciones, la empresa puede seguir vendiendo acciones. Creemos que este es un punto sin retorno. Sus fondos nunca se perderá. Volveré", concluyó Hindenburg en una breve nota.

En nuestra opinión, forjar el hierro debe ser duro. Si las empresas quieren defenderse de los ataques de las instituciones de venta en corto y no ser consideradas como "cajeros automáticos de venta en corto", todavía tienen que mostrar su poder duro. Solo en términos de ingresos comerciales y crecimiento del precio de las acciones, Yibang no ha logrado competir con Canaan en el mismo período.

De acuerdo con el "guión estándar", Ebang International responderá objetivamente a varias "críticas" de Hindenburg, y Odaily Planet Daily continuará dando seguimiento a este incidente.

Autor | Qin Xiaofeng

Editor | Hao Fangzhou

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