Informe de análisis de datos de transacciones de mercado de contratos perpetuos (BMEX) del primer trimestre de 2021

Prólogo Desde que estalló el mercado alcista en el mercado de activos digitales en 2017, ha formado gradualmente un efecto de cabeza obvio, y el mercado de contratos de futuros no es una excepción. Binance, Huobi y OKEx han realizado la mitad del volumen de transacciones de todo el mercado. . A partir de ahora, en el contexto de BTC rompiendo máximos históricos, el estado líder de los tres intercambios no ha cambiado. Sin embargo, lo que no se puede ignorar es el desarrollo explosivo de un gran número de derivados de mediana escala. En comparación con los gigantes, los intercambios de mediana escala se enfocan más en construir sus propias ventajas verticales y ventajas de marketing, centrándose especialmente en la competencia en el mercado de contratos perpetuos, que está cambiando gradualmente la estructura del mercado. Los modelos de negociación de derivados innovadores (como BMEX), o la expansión de los tipos de derivados que opera (como FTX), o la diversificación de los modelos operativos (como Deribit), desarrollan gradualmente derivados de mediana escala con diferentes características en el mercado También hay varios intercambios que se han dedicado a desarrollar el mercado, rompiendo con éxito los grilletes y convirtiéndose en el "nuevo gigante" en el mercado de contratos perpetuos. Los datos de transacciones pueden incluso desafiar a los tres intercambios principales. Este artículo llevará a cabo un análisis comparativo de las transacciones de contratos perpetuos en todo el mercado y los intercambios de contratos perpetuos medianos representativos actuales desde la perspectiva del volumen de transacciones/posiciones, la liquidez de las transacciones, la actividad de las transacciones, los costos de capital y las tasas de margen, y seleccione los más prometedores El segundo escalón líder en el intercambio de contratos con potencial para calificar. 1. Resumen del mercado de contratos perpetuos "Se espera que el volumen de negociación de contratos perpetuos en 2021 supere 10 veces el total de 2020, y todos los indicadores han establecido nuevos máximos". Afectados por el mercado alcista frenético, los gigantes tradicionales globales han entrado en el A partir de 2021, 3 El 25 de marzo, en el mercado de derivados de activos digitales en 2021, el volumen de negociación de contratos perpetuos de 50 intercambios rastreados por Golden Data alcanzó los 13,4 billones de dólares estadounidenses, y el volumen de negociación de contratos perpetuos solo superó el volumen de negociación de derivados durante todo el año pasado El total (12,314 billones de dólares estadounidenses), solo el 18 de abril, BTC se desplomó en 10,000 dólares estadounidenses, y el volumen de negociación de contratos rompió un nuevo máximo de 300 mil millones de dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, en un entorno de mercado alcista tan grande, hay datos muy interesantes: según las estadísticas, la cantidad de usuarios con contrato superará la cantidad de usuarios al contado en abril de 2021. Esto muestra que una gran parte de los usuarios son contactados en forma de transacciones de contrato cuando ingresan por primera vez a esta industria. La popularización de la educación por contrato y la expansión de los intercambios de derivados puros han alcanzado un nivel sin precedentes. El volumen total de negociación de contratos perpetuos en el mercado de derivados en 2021, fuente: bybt.com Se puede observar que el volumen de negociación de contratos perpetuos en el primer trimestre de 2021 superó el volumen de negociación de contratos perpetuos de derivados en todo el año pasado año Este momento histórico se ve afectado por 2020 El impacto del mercado alcista que ha continuado en el cuarto trimestre hasta el presente. Cambios en el volumen de negociación mensual de contratos perpetuos en el mercado de derivados en 2021, fuente: TokenInsight Desde enero de 2021, el volumen de negociación de contratos perpetuos ha comenzado a crecer de manera explosiva, y continúa; desde la perspectiva del volumen de negociación mensual, en Enero Después de que el volumen de negociación de los contratos perpetuos superara el récord histórico de 4 billones de dólares estadounidenses en febrero, el calor del mercado en marzo disminuyó, pero aún alcanzó más de 3,8 billones de dólares estadounidenses. Se puede ver que el nivel de actividad sigue siendo mucho más alto. que el año pasado mismo período. 21Shares cotizará el primer ETP de Polygon de Europa en París y Ámsterdam: el 1 de diciembre, 21Shares, un emisor de productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas, cotizará el primer ETP de Europa relacionado con Polygon en Euronext en París y Ámsterdam. El polígono ETP se lanzó en SIX Swiss Exchange el mes pasado. El ETP rastreará el token nativo de Polygon, la red de escalado de Ethereum. Polygon se desarrolló como un medio para reducir la congestión y los costos en las redes Ethernet, y ahora hay más de 3000 aplicaciones. 21Shares ahora tiene 20 ETP de criptomonedas, incluido el primer ETP del mundo para rastrear el rendimiento de Solana, que se incluyó en SIX en junio. 21Shares administra más de USD 2900 millones en sus ETP de criptomonedas y otros 81 proyectos cotizados. (Coindesk) [2021/12/1 12:44:15] 2. Comparación de intercambios de contratos perpetuos "El mercado de contratos perpetuos puede considerarse como un mar rojo de competencia. Las ventajas del producto y la seguridad y estabilidad a largo plazo del el intercambio puede ser mejor que los intercambios puramente orientados al mercado. Es fácil abrirse paso". , rompiendo la estructura original de varios grandes intercambios en el segmento de mercado de contratos perpetuos Situación de monopolio. Especialmente en el negocio final B, las tres principales empresas también están extremadamente celosas. En términos de volumen de operaciones, las tres bolsas principales (Binance Futures, Huobi Futures, OKEX) representaron el 53,79 % en el primer trimestre de 2021, mientras que el volumen total de las bolsas medianas representó el 34,54 % del volumen de operaciones del mercado. el resto de los intercambios pequeños y medianos y los intercambios descentralizados, la estabilidad de la plataforma es preocupante y no se analizará por el momento. Vale la pena señalar que entre los intercambios de contratos perpetuos en el primer trimestre de 2020, BMEX se desarrolló a partir de un intercambio de tamaño mediano, siguiendo de cerca a los tres intercambios principales. En 2021, el volumen de negociación trimestral de Bybit, Kraken, FTX y otros intercambios aumentará. ser promedio Con más de 800 mil millones de dólares, ya se abrió paso en la escala media y tiene las condiciones para convertirse en un gran intercambio. Teniendo en cuenta el rápido desarrollo y la velocidad de iteración del mercado de derivados, los intercambios de tamaño mediano como Bitget y MXC siguen de cerca, y se puede esperar un potencial de avance futuro. Distribución del volumen de negociación de contratos perpetuos en el mercado de derivados en 2021, fuente: Jinse Finance Los intercambios de derivados de mediana escala tienen varias estrategias para lograr avances de escala, que se pueden dividir en tres categorías en la actualidad: modelos innovadores de negociación de derivados (como BMEX) , o Ampliar los tipos de derivados que opera (como FTX), o la diversidad de modelos operativos (como Deribit). Para los intercambios de derivados de tamaño mediano, centrarse en la experiencia de los principales pares comerciales es relativamente efectivo para expandir la escala de los intercambios. La posible razón es que la profundidad y la credibilidad de los precios de los principales pares comerciales son la base para todos los tipos de aceptación, y también son la paleta de tendencias de la industria. Aunque los pares comerciales de activos digitales convencionales son relativamente maduros, para los intercambios, ya sea liquidación, emparejamiento, comercio o control de riesgos, hacer un buen trabajo en las transacciones de contratos de divisas convencionales sigue siendo una manifestación de la tecnología básica y las capacidades del intercambio. El volumen de negociación diario promedio de los intercambios de contratos perpetuos en el mercado de derivados en 2021. Fuente: CoinsummerHuobi Futures, etc. Casi todo el volumen de negociación proviene de contratos perpetuos relacionados con BTC y ETH, mientras que BMEX, que adopta una estrategia similar, actualmente negocia en los principales contratos de divisas, que representan el 75% del volumen total de transacciones, alcanzó los 867,9 mil millones de dólares estadounidenses. Su posición de contrato de moneda principal ocupa el séptimo lugar en el mercado de contratos perpetuos, superando con creces a gate.io, Aofex y otros intercambios medianos de tamaño similar. Aunque todavía existe una cierta brecha entre el volumen total de negociación de las bolsas medianas y las bolsas líderes, teniendo en cuenta que Bybit se ha convertido en líder en un campo específico en el mismo entorno, las nuevas bolsas de contratos como BMEX pueden tener un mayor espacio para la expansión. en el futuro. Posiciones firmes en contratos perpetuos en el mercado de derivados 3. Comparación de liquidez "La liquidez y la profundidad de órdenes de los intercambios medianos se han disparado, e incluso son nada menos que los principales intercambios. Esto es sorprendente". poder comprar o vender rápidamente el objetivo sin sufrir una gran pérdida de precio (es decir, la profundidad del mercado, puede hacer un juicio básico a partir de la cantidad de órdenes pendientes para cada archivo, y también se verá afectado por el mercado En ese tiempo). Para los derivados, la liquidez es muy importante para la inversión en derivados debido a su naturaleza de contrato apalancado, y es uno de los indicadores básicos para evaluar los intercambios. Los comerciantes generalmente prefieren elegir intercambios de derivados con buena liquidez. El volumen de negociación diario promedio de los intercambios de contratos perpetuos en el mercado de derivados de 24 horas, fuente: Coinsummer En este estudio, se seleccionó el estándar U de contratos perpetuos de las principales plataformas para una encuesta de muestra, y las monedas principales representaron casi el 75% del mercado total de contratos posiciones A partir del análisis anterior, a partir del análisis de estos datos, casi no hay una gran diferencia en la profundidad de negociación de los contratos de las tres bolsas principales. También puede satisfacer a un solo usuario de pedido de un millón de niveles. No es difícil encontrar la profundidad del mercado para los intercambios de contratos perpetuos en el mercado de derivados. En términos de diseño en profundidad, los intercambios de gran volumen y mediana escala han venido desde atrás y superado a los tres intercambios principales. Esto también es debido al hecho de que los creadores de mercado tradicionales son muy conscientes de que cuando se trata de este gran pastel, el umbral es cada vez más bajo. Los usuarios también pueden obtener una muy buena experiencia en los intercambios de segundo nivel. El volumen total de operaciones de BMEX en el primer trimestre de 2021 fue de 1,1 billones de dólares estadounidenses, que ha estado siguiendo de cerca a los tres principales intercambios, y la profundidad de los diferentes engranajes es ligeramente inferior a la de MCX y Bybit. Sobre esa base, BMEX ha aprovechado al máximo sus productos innovadores, como el seguro de contrato 2020, los contratos de mil veces, junto con un fuerte mercado de subsidios, y tiene más ventajas que otros para romper los grilletes de las transacciones de mediana escala. 4. Tasa de financiación "Los intercambios de mediana escala tienen la ventaja de la tasa de financiación, y la tasa de financiación de BMEX se encuentra en un nivel relativamente bajo para los pares comerciales BTC/USDT y ETH/USDT". en el contrato perpetuo La diferencia entre los precios, una tarifa periódica pagada a los comerciantes largos o cortos. No hay duda de que el mercado espera tener una tasa de financiación más baja para evitar la influencia de factores inestables a la hora de obtener beneficios. Esta es la razón por la que una gran cantidad de usuarios prefieren operar en bolsas medianas. Historial de la tasa de financiación de BTC, fuente: CoinsummerBinance, Huobi y otras grandes bolsas, la tasa de financiación del par comercial se mantuvo por encima del 0,05 % durante la mayor parte del primer trimestre, e incluso superó el 0,5 % en condiciones de mercado extremas. La tasa de financiación de Bybit superó el 0,3% varias veces en su punto máximo. Por el contrario, la tasa de financiación de los intercambios como MXC se ha mantenido por debajo del 0,03 %, y la situación de otros pares comerciales principales es básicamente similar a la de los pares comerciales BTC/USDT. Sin embargo, la tasa de financiación del par comercial BTC/USDT de BMEX se mantuvo sin cambios en alrededor del 0,005 % durante la mayor parte del primer trimestre, que fue básicamente el mismo nivel que la tasa de financiación del intercambio FTX y más bajo que otros intercambios. Historial de la tasa de fondeo de BMEX BMEX puede tener una respuesta tan positiva en el mercado, que la baja tasa de fondeo es indispensable. 5. Comparación de tasa de margen Algunos intercambios medianos tienen tasas de margen de mantenimiento más bajas.Cuando el tamaño de la posición es apropiado (generalmente 500k-1000k USDT), el margen requerido por los usuarios para mantener posiciones es relativamente bajo, y se estima el precio de liquidación forzada También más suave. Gráfico de comparación de precios de paridad forzada del contrato BTC Tomando BMEX como ejemplo, la tasa de margen de mantenimiento de su par comercial de contrato perpetuo BTC/USDT (100X) es 0.5%, y el valor incremental del límite de riesgo es más razonable, de acuerdo con el precio de BTC 10000USDT, toda la posición es larga, el precio de liquidación será de 5 a 15 dólares más bajo que todos los demás intercambios en la dirección que sea más beneficiosa para los usuarios. Se destaca la ventaja de la tasa de margen. También vale la pena mencionar que el mecanismo de liquidación de los principales intercambios generalmente adopta la toma directa de posición total, mientras que BINANCE y BMEX adoptan la liquidación forzada paso a paso para liberar márgenes gradualmente. Esto es crucial para los jugadores de corto plazo y de alta frecuencia, ya que brinda a los usuarios más espacio de búfer y reduce aún más los riesgos. 6. Resumen En términos del estado de la marca de la industria, el tamaño de la base de clientes y la liquidez, los intercambios medianos pueden ser ligeramente inferiores. Pero todos tienen su propia forma única de supervivencia. En un entorno de competencia tan feroz, siempre pueden mantener el crecimiento de la escala de usuarios y consolidar su posición. Y los nuevos gigantes de campo nacen bajo un mercado alcista tan fanático. Golden Data descubrió que los intercambios de mediana escala tienen ventajas comparativas en los contratos perpetuos, que incluyen, entre otros: · Tasa de financiación más baja; · Mecanismo de liquidación más suave; · Mayores subsidios de mercado; Ventajas únicas, como la orden de copia con un solo clic de BMEX, mil- fold contract, smart K-line, preservación del capital, etc. Orden de copia con un clic: este también es un producto único de los intercambios de tamaño mediano. Los comerciantes realizan pedidos y los seguidores siguen directamente los pedidos, lo que reduce en gran medida el umbral de participación para los usuarios novatos. AI smart K-line: La línea k indica como la estrategia TD (secuencia Dimark) (el precio se organiza en la misma dirección, si aparece '9' o '13', el precio es fácil de revertir), los comerciantes ven esta estrategia en la línea K, y puede abrir y cerrar posiciones directamente en la línea K. A través del informe de datos de la apelación, los intercambios cuasi-head como BMEX, FTX, Bybit no solo tienen una cierta escala de clientes, sino que también ocupan una participación de mercado, y el futuro es prometedor. Se están poniendo al día con los gigantes en el contrato perpetuo. .

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