Garry, uno de los primeros inversores en Coinbase: toda la historia de la rentabilidad de la reseña multiplicada por 6000.

La cotización de Coinbase se ha convertido en un hito en la industria, y su enorme valor de mercado también ha generado grandes ganancias para los primeros inversores, como su primer inversor Garry Tan.

Garry Tan es el fundador de la institución de inversión Initialized Capital, que ocupa el puesto 35 en la "Lista mundial de mejores capitalistas de riesgo de Forbes de 2021". Se unió a YC como socio a principios de 2011 y guió al equipo de YC en el diseño de productos. En vísperas del establecimiento de Coinbase, Garry participó en su ronda inicial de financiamiento y logró un retorno de más de 6,000 veces.

Recientemente, Garry publicó su reseña de esta inversión. The chain catcher editó y tradujo el artículo sin afectar el significado original, con la esperanza de inspirarlo.

Autor | Garry Tan

Compilar | Alyson

Fundé Coinbase en 2012 y así obtuve un ROI de 6000x.

Hace ocho años, conocí a un fundador que invirtió $300 000 en su empresa y esas acciones ahora valen más de $2400 millones. Esa empresa, Coinbase, está valorada por los inversores en más de 100.000 millones de dólares. Esta es, con mucho, la mejor inversión que he hecho.

Cuando ves las noticias, ¿quién sabe a dónde irá en el futuro? En marzo de 2012, Brian Armstrong me envió 0,05 bitcoins a nombre de su startup BitBank.

Su idea es simple: crear un lugar simple y abierto para que las personas compren y mantengan bitcoins. Muchas startups están trabajando duro durante este tiempo y todas tienen la misma idea. Lo que realmente cambió fue el cambio de marca de BitBank a Coinbase.

Este correo electrónico empezó todo

Cuando obtuve 0,05 bitcoins en 2012, la capitalización total del mercado de bitcoins era inferior a mil millones de dólares. Hoy, la capitalización de mercado de Bitcoin supera el billón de dólares. En ese momento, esos bitcoins valían 23 centavos; hoy, valen aproximadamente $ 2,500.

Poco después de recibir los 0,05 BTC, Brian me envió un correo electrónico, tenía un prototipo del producto en línea y ha estado programando como loco durante las últimas semanas. También me preguntó: "Alguna sugerencia para encontrar un cofundador, ¿hay alguien en su comunidad que esté interesado en esto?"

Minto completó una financiación de 660 millones de yenes, liderada por Kakao Piccoma: el 14 de mayo, Minto, una empresa japonesa de emoji comic NFT, anunció que había recibido una inversión de 660 millones de yenes (alrededor de 35 millones de yuanes) liderada por Kakao Piccoma y Sumitomo Mitsui. Insurance Co., Ltd. Los antiguos accionistas como Capital, Mizuho Capital y OLM Ventures (el brazo de inversión de Imagica Group) siguieron su ejemplo.

Hasta ahora, el monto total de financiamiento de Minto ha alcanzado los 1460 millones de yenes. Minto fue fusionada por la compañía japonesa de personajes emoji Quan y la compañía de cómics Wwwaap. Su negocio principal incluye tres partes: soluciones de contenido, IP (emoji + barman) y el nuevo campo de negocios Web3.0. Minto se asoció con la plataforma de metaverso blockchain The Sandbox para lanzar QuanLAND (ahora rebautizado como Minto Character Land) en noviembre de 2021. Según Minto, su NFT logró ventas de más de 250 millones de yenes en 4 minutos. (El puente) [2022/5/14 3:16:19]

Es divertido mirar hacia atrás porque cualquiera que se uniera en ese entonces sería multimillonario hoy. Esto es lo que le respondí: "La parte más difícil de encontrar pareja es que es posible que ya conozcas a las personas adecuadas, pero están haciendo otra cosa. Tienes que mostrarles a estas personas por qué esto es mejor que cualquier otra cosa que estén haciendo ahora". ". Las cosas tienen más sentido. La esencia del problema es transmitir tu creencia en este mercado y producto a otras personas. Ya sabes que tendrás muchos socios en el futuro, solo que todavía no te conoces".

Por esa época, tenía miles de solicitudes para YC para el verano de 2012. Recuerdo que Brian lo intentó innumerables veces en el sistema de revisión de aplicaciones, y finalmente conectó Coinbase e Y Combinator con un clic del mouse. Honestamente, estoy muy agradecido de haber sido una pequeña parte del momento crucial de Coinbase, a pesar de que Brian no era cofundador en ese momento.

En 2012, Bitcoin todavía era un concepto muy marginal. Brian es un fundador independiente que se atreve a ser pionero en nuevos campos. En ese momento, nadie creía en Bitcoin. Me enteré por primera vez de Bitcoin en Hacker News. Así es como se mencionó por primera vez en el sitio en 2009, y estos comentarios resumen lo que la mayoría de la gente pensaba en ese momento:

De "poco probable", "genial", "podría funcionar" a "Simplemente no lo entiendo"

Por eso Brian es tan impresionante. Bitcoin es mucho más conocido hoy en día, pero en ese entonces, muy pocas personas sabían algo al respecto, y mucho menos creían que sería útil para la sociedad.

Así como es difícil de creer para los fundadores, es aún más difícil de creer para los inversores, y la mayoría dirá que no. Pero no lo hice, y esta inversión fue probablemente una de las mejores decisiones que he tomado.

Esta es la razón por la que doy un sí cuando la mayoría de la gente dice que no: 

Primero, me he encontrado con algunos problemas. Sé lo difícil y aterradora que puede ser la experiencia de comprar bitcoins en los primeros días. Después de leer sobre esto en Hacker News, el primer sitio en el que intenté comprarlo fue Mt. Gox. Fue una mala experiencia, y aunque Bitcoin me llamó la atención, fue el diseño deficiente y la experiencia de usuario deficiente lo que me hizo sentir que algo andaba mal. Sé que es imposible que Bitcoin tenga futuro.

El segundo punto es que tengo suficiente previsión sobre Bitcoin. Creo firmemente que las monedas fiduciarias tienen el potencial de fallar. En 2005, era un ingeniero que desarrollaba software para el fondo de cobertura de Peter Thiel, Clarion Capital Management. Uno de los libros que leyeron para sus empleados fue "La crisis del dólar" de Richard Duncan.

Ese libro me presentó los locos acontecimientos de 1971, el año en que Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro y la gente ya no podía cambiar dólares por oro. El dólar, que ya era la moneda de reserva de todos los demás bancos centrales, de repente se convirtió en una moneda fiduciaria que podía imprimirse a voluntad. El 25% de los dólares que hoy circulan se imprimieron en el último año. Entonces, cuando apareció Bitcoin, como dijo una vez Louis Pasteur: "El azar favorece a la mente preparada".

Tercero, Brian es desarrollador. Personalmente, mi preferencia es invertir en desarrolladores. Para Brian, poder construir la primera versión de Coinbase y mantenerla él mismo ha sido muy poderoso. Con un banco físico, puede proteger su moneda física con una billetera física. Cuando Internet tiene dinero, puede utilizar la ingeniería de software y los sistemas de seguridad para protegerlo.

Sé que Brian es ingeniero y jefe de lucha contra el fraude en Airbnb, que está valorando miles de millones de dólares en sus inicios. Y la lucha contra el fraude en Airbnb es su departamento clave, y sé que Brian está ocupado lidiando con piratas informáticos todos los días. Es raro que un desarrollador permanezca en ese estado de trabajo y nos muestre cómo será el mundo del futuro. De eso se trata Brian.

Luego, en 2013, cuando estaba revisando su ronda de semillas por primera vez y haciendo su investigación inicial de ajuste de mercado de productos para ellos, durante un descanso en el trabajo, Brian entró y dijo que algo extraño había estado sucediendo durante toda la semana, ellos se quedó sin capital de trabajo en SVB y vendió Bitcoin a las 9 a.m. Le dije que era hora de levantar una Serie A y empezar a hacer presentaciones. Esta es una de las cosas más importantes que hacemos para las empresas emergentes: ayudarlas a escalar capital.

Este es uno de los correos electrónicos que les ayudó a plantear esta ronda:

2013.3.3

Hola inversor:

Me gustaría agregar Coinbase a su lista de inversiones para respaldar su ronda Serie A. Son la plataforma de pago de bitcoin más confiable del mundo y el único intercambio con una relación directa con un banco estadounidense asegurado por la FDIC, con transacciones de decenas de miles de dólares al día. En un día cualquiera, representan el 15 % del volumen total de transacciones en mtgox.com, el intercambio de bitcoins más grande del mundo.

No están limitados por la demanda, sino por el capital, y cada vez que amplían su capital alcanzan el límite establecido por su banco (un aumento de 4x el mes pasado). También se benefician de ser el único sitio web compatible que permite a las personas comprar bitcoins.

Están a la vanguardia de la legalización de esta nueva criptomoneda, y recientemente habilitaron a Reddit (uno de los 50 sitios web principales) para cobrar pagos. Algunos de los fondos de cobertura más grandes y brillantes de Wall Street, como "redacted", están utilizando Coinbase para tomar posiciones largas en Bitcoin como instrumento financiero.

Creo que tienen el potencial de remodelar fundamentalmente dos de los métodos de pago más grandes del mundo:

1. Tarjetas de crédito: Internet, que se enorgullece de eliminar a los intermediarios, depende de la infraestructura de las tarjetas de crédito, con más del 2,5 % de cada transacción realizada con una tarjeta de crédito. Las transacciones ACH son tan lentas que Bitcoin está a punto de convertirse en la moneda de transferencia preferida porque las transacciones de Bitcoin no cuestan nada para transferir dinero, ni necesitan pagar la tarifa del 1% para convertirlo a USD.

2. Remesas al extranjero: Bitcoin es en realidad una moneda internacional. Al igual que subvierte las transacciones tradicionales con tarjetas de crédito, Bitcoin también subvertirá las remesas transfronterizas. Hoy en día, cada vez más personas usan Bitcoins para las remesas transfronterizas, como lo haría la gente de Filipinas. use Bitcoin en oDesk para recibir el pago por el trabajo encargado y enviarlo a casa.

Todos los bitcoins en el mundo de hoy valen alrededor de $ 300 millones, un aumento del 400% con respecto al año pasado. Dado el estado incipiente de los dos casos de uso anteriores y que Coinbase está a la vanguardia del mercado, creo que esta es una de las oportunidades más disruptivas que he visto.

Brian es un ingeniero de software consumado que anteriormente dirigió el equipo antifraude en Airbnb. Brian encajaba perfectamente en este espacio porque Coinbase es un banco que no tiene protección contra armas, es un banco que solo acepta protección de ingenieros. Tratan con toneladas de piratas informáticos todos los días, y confío tanto en ellos que espero que les den la oportunidad de hablar con ellos también.

Finalmente, resumiré mi experiencia de invertir en coinbase:

Primero, ve contra la tendencia. ¿Puedes encontrar algo que parezca marginal pero que sea esencialmente correcto? Usa la historia, la psicología, los primeros principios y otras formas de pensar para respaldar tus ideas aparentemente locas de abajo hacia arriba, y dite a ti mismo por qué barrerá el mundo. Tarde o temprano, toda idea como esta tendrá su día, pero solo si tiene un tono realmente convincente.

Segundo, sea un constructor. Cuanto más pueda hacer, más cerca estará de la oportunidad. Más personas querrán patrocinarlo, unirse a usted o usar su producto o servicio. Haga estas cosas usted mismo lo mejor que pueda.

En tercer lugar, está claro que es poderoso y útil para un fundador poder enviar un correo electrónico convincente. Recuerda cuando Brian me envió 0.05 bitcoins, solo valía 23 centavos, pero realmente me dio dinero gratis. Me llamó la atención y me mostró que Brian hablaba en serio acerca de hacer algo significativo.

Al final, tuve mucha suerte de recibir ese correo electrónico, conocí a Brian y tuve la oportunidad de financiar esta empresa. Por eso, estoy muy agradecido.

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