La valoración en el primer día de cotización fue de casi 100 mil millones: ¿Cuánto ganaron los inversores ángeles detrás de Coinbase?

Coinbase (COIN.US), el mayor intercambio de moneda digital en los Estados Unidos, se incluyó con éxito en Nasdaq el miércoles (14 de abril), marcando otro hito en el desarrollo de Bitcoin y otros activos digitales.

Coinbase, la primera gran empresa relacionada con bitcoin en probar las aguas en los mercados públicos de EE. UU., abrió a $381 en Nasdaq el miércoles, subió hasta $429,54 a los pocos minutos de la negociación y cerró en $328,28 al final de la negociación. Según el precio de cierre, la capitalización de mercado de Coinbase alcanza los 65.390 millones de dólares estadounidenses; si se basa en el número de acciones totalmente diluidas (incluidas las opciones y la participación restringida de empleados), la valoración de Coinbase alcanza los 85.780 millones de dólares estadounidenses. En comparación, Intercontinental Exchange Group, propietario de la Bolsa de Valores de Nueva York, tiene una capitalización de mercado de solo alrededor de $ 66 mil millones.

Según los documentos regulatorios, Coinbase se fundó en 2012 y tiene 56 millones de usuarios en todo el mundo. Se estima que los activos en su plataforma ascienden a 223 mil millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 11,3% de la cuota de mercado de activos cifrados. En septiembre del año pasado, la valoración de Coinbase era inferior a los 6.000 millones de dólares, pero este año ha aumentado con el auge de Bitcoin: justo antes de la cotización de Coinbase, los precios de Bitcoin y Ethereum, las dos principales criptomonedas del mundo, alcanzaron nuevos máximos históricos.

No hay duda de que la cotización de Coinbase es definitivamente un gran evento para las criptomonedas y la industria de las criptomonedas. Ya sabes, cuando se fundó esta empresa de tecnología hace casi una década, Bitcoin era simplemente "incipiente". Después de años de desarrollo, Coinbase se ha convertido en líder en el ecosistema de criptomonedas.

Como dice el refrán, "A menudo se encuentra un caballo de mil millas, pero Bole es a menudo difícil de encontrar". Coinbase ha podido llegar hasta el final desde su creación, y no puede prescindir de esas empresas de capital de riesgo que son inversores ángeles. Según la última valoración, Coinbase es más de 10 veces superior a su última financiación de capital privado en 2018, y más de 4000 veces superior a su financiación de ronda A hace ocho años.

Entonces, ¿qué firmas de capital de riesgo se enamoraron inmediatamente de esta "perla" extremadamente deslumbrante cuando Coinbase aún era desconocida? A continuación, hagamos un buen inventario.

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En 2013, el famoso inversor Fred Wilson se convirtió en un destacado inversor en el campo de la tecnología de consumo y realizó apuestas tempranas y muy rentables en empresas de tecnología populares como Twitter, Zynga, Etsy y Tumblr. Y para mayo de ese año, se dirigía a un nuevo campo que nunca antes había explorado.

"Durante varios años, hemos considerado y buscado invertir en el ecosistema de bitcoin", escribió Wilson el 8 de mayo de 2013, en el sitio del blog Union Square Ventures de su firma. "Hoy estamos encantados de poder hablar de nuestra primera inversión en este espacio".

Esa inversión es Coinbase.

Esta es la inversión de la Serie A de Coinbase, y también la ayudó a convertirse en la primera startup de Bitcoin en completar una ronda de financiación de la Serie A. El tamaño de esta ronda de financiación fue de 5 millones de dólares, con un precio de 20 centavos por acción, y la empresa estaba valorada en unos 20 millones de dólares en ese momento. Además de Union Square Ventures, otros inversores participantes incluyen Ribbit Capital, SV Angel y Funders Club.

En la actualidad, después de la cotización de Coinbase, el valor de las acciones en poder de Union Square Ventures ha alcanzado los 4600 millones de dólares estadounidenses. Como ávido usuario de productos de tecnología emergente, Wilson dijo que antes de convertirse en un inversor ángel en Coinbase, ya era usuario de la plataforma Coinbase. "Compro y almaceno bitcoins en Coinbase", escribió.

Para Union Square Ventures, Coinbase fue la primera inversión en criptomonedas de la empresa, a la que siguieron muchas otras. En su sitio web, la empresa enumera en detalle las 15 empresas de criptomonedas en las que ha invertido desde Coinbase, incluidas Polychain Capital y MetaStable Capital, entre otros fondos profesionales en el campo de la cadena de bloques.

Si bien Union Square Ventures lideró la ronda de financiación de la Serie A de Coinbase, la empresa no es el inversor externo más grande de Coinbase en la actualidad. Este honor pertenece a Andreessen Horowitz (también conocido como A16Z), que posee acciones de Coinbase por un valor aproximado de $ 9.7 mil millones (Nota: todo el capital aquí se basa en la información del prospecto de Coinbase. Debido a que es una cotización directa, estos primeros inversores pueden vender de inmediato) .

A16Z se unió a las filas poco después de que Union Square Ventures invirtiera en Coinbase. Solo 7 meses después de que Coinbase cerrara su ronda Serie A, A16Z lideró una ronda Serie B de $25 millones, comprando acciones de Coinbase a $1 por acción.

Posteriormente, A16Z continuó aumentando su participación en Coinbase a través de un fondo de USD 1500 millones recaudado en 2012 y un fondo de última etapa, e incluso compró algunas acciones de Union Square Venture Capital Fund.

En octubre de 2019, A16Z compró acciones por valor de $57,1 millones de Union Square Ventures a $23 por acción, según el prospecto de Coinbase. Aproximadamente un año después, Union Square Ventures vendió otras acciones de Coinbase por valor de $30 millones a A16Z a $28,83 cada una. Union Square Ventures vendió alrededor del 28 por ciento de su participación en cinco transacciones separadas, incluidas 3,52 millones de acciones a A16Z, que ahora tienen un valor total de $ 1,2 mil millones.

Cabe mencionar que tanto Union Square Ventures como A16Z han participado en proyectos de inversión, no solo Coinbase. Ambos también han invertido en el equipo de desarrollo del juego en cadena "NBA Top Shot", Dapper Labs, que está desarrollando proyectos NFT. Los proyectos anteriores más famosos de Dapper Labs incluyen los populares CryptoKitties (CryptoKitties).

A fines de 2014, Barry Schuler, socio de la firma de capital de riesgo DFJ Growth, se unió a la fiesta de Coinbase. En este punto, las criptomonedas han ganado gradualmente una amplia aceptación. Schuler es mejor conocido por liderar el equipo de America Online (AOL).

Schuler dijo que hizo su primera compra de bitcoins un año antes de invertir en Coinbase. Y el proceso de esa transacción lo dejó extremadamente insatisfecho. Schuler inicialmente encontró un vendedor de bitcoins en Reddit, y los dos acordaron encontrarse detrás de una tienda de conveniencia. “Le di $500 y puso algunas fichas en mi teléfono”, recordó Schuler en una entrevista en video.

Schuler dijo: "Para mí está claro que si esta es la forma de comprar bitcoin, bitcoin no se convertirá en la corriente principal. Tienes que tener una plataforma. Y a través del trabajo inicial y la búsqueda a tientas en el campo, el valor de empresas como Coinbase se vuelve obvio". ."

Schuler dijo en ese momento que quería liderar la ronda de la Serie C, pero que necesitaba asegurarse de que Wilson de Union Square Ventures, junto con los cofundadores de Coinbase, Brian Armstrong y Fred Ehrsam, estuvieran listos para formar una junta y tener todas las regulaciones. para proteger a los inversores. En última instancia, DFJ Growth lideró la ronda de $75 millones a $2,76 por acción, valorando a la compañía en alrededor de $500 millones en ese momento. El retorno de esta inversión es actualmente tan alto como casi 120 veces.

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