En el contexto de la liberación global de agua, ¿por qué los bancos centrales de varios países emiten CBDC uno tras otro?

La moneda digital del banco central (CBDC) ha entrado oficialmente en el mercado financiero internacional, y muchos expertos han considerado a la CBDC como una de las tendencias más importantes que darán forma a la moneda en la próxima década. Según los datos de la encuesta publicados por el Banco de Pagos Internacionales, el 80% de los 66 bancos centrales del mundo dijeron que estaban investigando la tecnología de moneda digital, y alrededor del 20% de los bancos centrales dijeron que podrían emitir moneda digital en los próximos seis años. .

En la actualidad, las Bahamas, Uruguay, Ecuador, Venezuela, Tailandia y Camboya han emitido CBDC. Las monedas digitales de los bancos centrales en países de mercados emergentes como China han entrado en la etapa de prueba real. El desarrollo de CBDC en el mundo ha entrado en el vía rápida ¿Qué impacto traerá, si puede lidiar efectivamente con la inflación, y qué oportunidades y desafíos enfrentará? Con este fin, el 21 de abril, Roxe Payment Network invitó a Li Hui, director ejecutivo del Instituto de Investigación de Tecnología Huolian, Gu Yanxi, fundador de American Liyan Consulting Company, y Cao Jing, cofundador y director ejecutivo de AscendEX (anteriormente BitMax), La tendencia de desarrollo de CBDC se discutió en profundidad y el director ejecutivo de Roxe Payment Network, Haohan, actuó como moderador.

El impacto de CBDC en el banco central

CBDC generalmente se refiere a las monedas digitales emitidas directamente por los bancos centrales de varios países. "Aunque aún no está claro qué base técnica subyacente usarán los bancos centrales para respaldar la emisión de CBDC, el desarrollo de la moneda digital encriptada y Libra (ahora rebautizada como Diem) es una razón importante para el despido de CBDC". Fundador de American Liyan Consulting Company Gu Yanxi dijo.

Inicialmente, el plan de la Asociación Libra de emitir una sola moneda estable basada en una canasta de monedas fiduciarias causó un revuelo mundial y animó a los bancos centrales a crear sus propias soluciones de CBDC. Sin embargo, los bancos centrales de varios países se encuentran actualmente en la etapa exploratoria, y la investigación sobre CBDC depende principalmente de qué problemas puede resolver. Gu Yanxi cree que CBDC es principalmente para resolver dos problemas: primero, ¿cómo mejorar la eficiencia de las transacciones transfronterizas? En la actualidad, el alto costo y la baja eficiencia de los pagos transfronterizos han obstaculizado seriamente el desarrollo del comercio transfronterizo. Este es el principal problema que las CBDC deberían resolver en este momento. Ventajas de Libra. En segundo lugar, ¿cómo hacer frente a las oportunidades generadas por la aparición de activos digitales? En la actualidad, todos los activos digitales se generan en la cadena de bloques. Si desea circular globalmente, necesita una moneda digital nativa que pueda respaldar el acoplamiento con activos digitales en términos de programación. El Ethereum familiar utiliza contratos inteligentes para las transacciones.Especialmente con el desarrollo de DeFi, muchos problemas se pueden resolver con base en monedas estables.

"No creo que un solo banco central pueda resolver estos dos problemas principales emitiendo CBDC solo. Si los principales bancos centrales cooperan para emitir CBDC bajo la premisa de mantener la independencia de sus respectivas políticas monetarias y acordar la tecnología y el mecanismo de emisión, puede resolver de manera efectiva los problemas anteriores, especialmente en términos de la realización de pagos transfronterizos", agregó Gu Yanxi.

En este sentido, el cofundador y director ejecutivo de AscendEX (anteriormente BitMax), Cao Jing, y Gu Yanxi tienen puntos de vista diferentes. Él cree que el problema real que debe resolver la moneda digital no es necesariamente el pago transfronterizo, sino la falta de bancos en áreas remotas Problemas de cuenta. "Al mismo tiempo, no creo que los bancos centrales de varios países adopten medidas unificadas para emitir monedas digitales. Al igual que la Unión Europea, si se adopta la misma moneda, causará grandes problemas. Por lo tanto, en el piloto inicial implementación, los bancos centrales de varios países deberían emitir sus propias monedas digitales de forma independiente. CBDC, esto ayudará a los países grandes a observar los efectos de la emisión de CBDC y luego decidir si hacer un seguimiento ", agregó Cao Jing.

Cao Jing analizó que CBDC no es necesariamente una moneda encriptada. El núcleo de la cadena de bloques es la contabilidad distribuida. A juzgar por la situación de desarrollo actual, no existe una regulación clara de que la moneda digital emitida por el banco central sea una moneda encriptada basada en la cadena de bloques. También podría ser dinero electrónico en forma de almacenamiento diseñado centralmente. Si CBDC es una criptomoneda blockchain, incluso si Libra es una moneda digital y qué forma tomarán los bancos centrales aún no es concluyente.

"Creo que el principal problema que los bancos centrales quieren resolver mediante el lanzamiento de monedas digitales es el problema de la mayoría de las personas en los países en desarrollo sin cuentas bancarias, en lugar de pagos transfronterizos". Cao Jing analizó además que debido a los altos costos de mantenimiento de puntos de venta, en muchos países, especialmente en áreas rurales remotas en países en desarrollo, no hay puntos de venta bancarios, y es muy inconveniente para las personas depositar y retirar dinero.La moneda digital puede resolver el problema de las cuentas no bancarias en gran medida, y muchos Los servicios se pueden resolver en línea. . Además, si el dólar estadounidense se reemplaza por una moneda digital, tendrá un gran impacto en el mundo. Por lo tanto, es poco probable que las grandes economías, incluidos el dólar estadounidense y el euro, inicien proyectos piloto desde la etapa inicial, pero algunos países pequeños con estructuras económicas relativamente simples Se ha desarrollado rápidamente en el camino de la moneda digital. Por supuesto, hay países importantes como Japón, pero la mayoría de los pioneros de CBDC actuales son países pequeños como Irán y Venezuela, porque para países que no pueden convertir libremente divisas , la moneda digital tiene ciertas ventajas. Ayúdala a romper algunas barreras prácticas.

"Es cierto que el costo de reemplazar el sistema original con moneda digital en países pequeños es relativamente bajo, al igual que el pago móvil de China en lugar del pago en efectivo, y si Estados Unidos reemplaza el pago con tarjeta de crédito, no traerá muchos beneficios, y reemplazará el sistema original. El costo de la educación también es muy alto ", dijo también el CEO de la red de pagos de Roxe, Haohan.

Li Hui, director ejecutivo del Instituto de Investigación de Tecnología Firelink, cree que CBDC es una tendencia histórica de desarrollo. En el mundo digital del futuro, la consideración clave para muchos bancos centrales al diseñar CBDC es construir una infraestructura financiera que sea más adecuada para el mundo digital en el sistema existente. El propósito es controlar mejor el flujo de fondos y entonces mejor Llevar a cabo un macrocontrol e implementar algunas políticas fiscales y monetarias, incluido el aumento de la flexibilidad de los pagos en moneda y la reducción de muchos enlaces intermedios innecesarios. El paquete de estímulo económico de EE. UU. en marzo del año pasado es un buen ejemplo, la razón por la cual se propuso el plan del dólar digital en ese momento es porque los pagos en moneda digital son más eficientes. A través del dólar digital, el gobierno de los EE. UU. puede distribuir fondos de ayuda directamente al pueblo estadounidense de manera más eficiente sin pasar por bancos o compañías de pago. No solo los Estados Unidos, sino muchos países tienen esta demanda.

CBDC es algo nuevo, y los bancos centrales de varios países se encuentran en la etapa exploratoria. Con respecto a si la tecnología subyacente adoptará la tecnología blockchain, ya sea una CBDC minorista o una CBDC mayorista, los países tienen diferentes enfoques. Aunque algunos países han lanzado CBDC, en realidad no lo han implementado, la razón es que el sistema CBDC no se ha utilizado por completo. El desarrollo de CBDC tendrá un cierto impacto en el sistema bancario existente. Un diseño exitoso de CBDC no socavará la estabilidad del sistema financiero existente, de lo contrario, traerá riesgos financieros.

"Como dijo el Dr. Cao, los países que probaron CBDC antes eran en realidad países con economías subdesarrolladas o una inflación muy grave, porque les preocupaba que si se implementaba el DCEP de China o el dólar digital de EE. UU., podrían reemplazarlos. La moneda legal nacional tiene causó que su propia moneda soberana se viera gravemente afectada y afectada. Además, CBDC es un sistema digital basado en tecnología, y habrá algunos riesgos técnicos, y debe probarse e iterarse continuamente ", agregó Li Hui.

¿Pueden las CBDC aliviar los dilemas de inflación?

"Si CBDC no está diseñado correctamente, puede traer ciertos riesgos. En una crisis financiera, los depositantes pueden transferir sus depósitos a CBDC. El seguro de depósito originalmente confiable puede continuar evitando corridas, pero es más fácil para CBDC transferir dinero, por lo tanto causando el riesgo de una carrera". Haohan dijo: "En el mundo digital, la moneda legal no puede circular mejor, porque la moneda legal de casi todos los países debe pasar a través de su propio sistema de compensación y liquidación, como los Estados Unidos para la compensación local y liquidación a través de FED-WIRE, y China Hay dos conjuntos de sistemas de compensación y liquidación, nacional e internacional, que están aislados entre sí y tienen grandes fricciones Para algunos países con inflación interna severa y sanciones internacionales, la emisión de CBDC puede ser una posible solución para la sustitución de moneda para aliviar la inflación, como Turquía".

Li Hui cree que CBDC es un método de pago y no puede resolver directamente el problema económico de la inflación interna. Estados Unidos ha marcado con agua una gran cantidad de dinero antes, y mencionó en el informe que estos fondos se pueden distribuir a las personas y empresas por medio de CBDC o dólares digitales, lo que acelerará las expectativas de inflación de todos.

Con respecto a la relación entre CBDC e inflación, Cao Jing y Li Hui tienen los mismos puntos de vista. Dijo que la moneda digital en sí misma no resolverá el problema de la inflación, pero si la moneda digital se adopta a gran escala, puede ayudar a los responsables políticos de los gobiernos de varios países a formular políticas monetarias más refinadas.La inflación ha ayudado un poco.

"Ya sea CBDC o el sistema económico existente, la clave para frenar la inflación radica en la política monetaria, es decir, si realmente puede controlar la cantidad de dinero emitida para que sea consistente con la cantidad de PIB emitido. Si la cantidad total de dinero es constante, una economía deflacionaria no conducirá a la inflación ". Gu Yanxi dijo:" El portador de CBDC en sí no tendrá un impacto en la inflación. La clave aún depende de la política monetaria del banco central. Bajo la situación actual, yo Creo que Bitcoin es la mejor herramienta para frenar la inflación a escala mundial".

¿Se pueden interconectar las CBDC de varios países?

"Actualmente, el desarrollo de CBDC aún se encuentra en la etapa inicial. Ya sea técnico o político, es difícil unificar verdaderamente la moneda digital global. Existe una alta probabilidad de que haya una interfaz pública formulada por las principales monedas de "Varios países importantes. El futuro del desarrollo de CBDC no es tanto un problema técnico como un problema político y comercial, y aún es demasiado pronto para hablar sobre si se integrará en la etapa experimental o cómo", dijo Cao Jing.

Gu Yanxi cree que es muy posible alcanzar un estándar unificado en términos de tecnología, y luego los países pueden lograr la interoperabilidad después de emitir de acuerdo con sus propias políticas monetarias. Específicamente, si el banco central adoptará un sistema y estándar "distribuido" o "centralizado" depende principalmente de qué tipo de acuerdo alcance el banco central. Aunque el costo de entrada es alto, los estándares técnicos unificados deben ser factibles y también se puede lograr la operatividad.

"Estoy muy de acuerdo con el punto de vista del Sr. Gu. En el futuro, definitivamente estableceremos un conjunto de estándares unificados comunes globales para realizar la interconexión entre CBDC en varios países". Li Hui dijo: "Este estándar no es solo técnico , pero también incluye muchos aspectos comerciales. Sí, sobre la base de estándares unificados, los intercambios de divisas entre sí pueden llevarse a cabo de manera más fluida, incluida la realización de pagos y otras funciones". De hecho, el Grupo G7, G20, Bank for Acuerdos Internacionales, Junta de Estabilidad Financiera FSB y el Grupo de Trabajo de Acción Financiera contra el Lavado de Dinero Las organizaciones internacionales como el GAFI han estado discutiendo muy intensamente sobre los futuros estándares de CBDC, al igual que el pago transfronterizo actual se basa en el estándar SWIFT. , habrá tal institución u organización que especifique un conjunto de estándares para la moneda digital en el futuro. Además, la remesa transfronteriza actual es una transacción de banco a banco, hay muchos bancos en cada país, lo cual es una relación de N a N. En el futuro, si cada país tiene su propio sistema de moneda digital de banco central CBDC, se convertirá en una relación uno a uno. Por lo tanto, para futuros pagos transfronterizos, CBDC puede reducir muchos enlaces intermedios redundantes en los negocios y mejorar las remesas. eficiencia.

El efecto positivo de la emisión de DCEP por parte de China

En la actualidad, la proporción de China en la economía mundial no es proporcional a la proporción de RMB en las reservas de divisas de varios países. Ahora, aunque se ha avanzado mucho en la internacionalización del renminbi, como moneda no convertible, todavía restringe la adopción del renminbi en muchos países.El desarrollo de la moneda digital puede mejorar el estatus internacional del renminbi. Además, la promoción de la moneda digital RMB también es buena para las personas sin cuentas bancarias en muchas partes de China, lo que permite que más personas disfruten de los servicios financieros.

"Para la defensa del dólar estadounidense, como la segunda economía más grande del mundo, el PIB de China es aproximadamente el 75% del de Estados Unidos. Tiene una capacidad muy fuerte para resistir la inflación del dólar estadounidense. Por lo tanto, el lanzamiento de el renminbi digital es internacional de China La influencia económica de China y la popularización del RMB han sentado una buena base", añadió Cao Jing.

"Estoy muy de acuerdo con las opiniones del Dr. Cao sobre la política monetaria". Gu Yanxi dijo: "DCEP, como nuevo operador de RMB, definitivamente afectará a más usuarios y escenarios de aplicaciones que no pueden ser afectados por el sistema de circulación de RMB existente, como el Dr. Cao Las personas no bancarizadas mencionadas son efectivamente beneficiosas para ellos. En cuanto a si DCEP puede luchar contra la expansión del dólar estadounidense, además de la política monetaria, también depende del grado de promoción de DCEP y el grado de aceptación del mercado en un escala global. factor".

"El estatus internacional del renminbi depende principalmente de la política monetaria y la fortaleza económica. Por supuesto, también es inseparable de algunas políticas exteriores. El DCEP basado en el pago, la eficiencia de la circulación y la diversidad puede acelerar este proceso, pero en la actualidad el DCEP es solo un prueba en China. Tomará mucho tiempo para el uso a gran escala y la inversión internacional. Por lo tanto, en el corto plazo, DCEP puede no tener ninguna resistencia sustancial a la situación actual, pero solo puede desempeñar un papel mitigador. Pero en el largo ejecutar, de hecho puede acelerar el aumento de RMB. estado internacional ", dijo Li Hui.

En la actualidad, los países se apresuran a promover CBDC. Bajo la tendencia de la digitalización, CBDC, como un complemento importante del actual sistema de pago y liquidación subdesarrollado, no solo puede resolver el problema de costos de gestión de efectivo existente, sino también promover la realización de finanzas inclusivas, permitiendo que más personas disfruten de una manera más conveniente, segura. , servicios financieros de bajo costo.

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