Golden Hardcore | 9 indicadores en la cadena para juzgar en qué etapa se encuentra BTC en el ciclo alcista-bajista.

Jinse Finance lanzó la columna Hardcore para brindar a los lectores introducciones o interpretaciones detalladas de proyectos populares. Este número de Golden Hardcore proviene de Glassnode y Bitcoinmagzine, que proporciona 9 indicadores en cadena para juzgar en qué etapa se encuentra el mercado en un mercado alcista/bajista. Bitcoin se refiere al mercado libre donde la tecnología de moneda digital ha crecido exponencialmente. Ha atraído el interés de una variedad de inversionistas, desde creyentes en los derechos individuales hasta inversionistas institucionales globales. A medida que las sólidas teorías de las monedas digitales se prueban, se cuestionan y, en última instancia, se prueban a través del rendimiento y la adopción de precios, se ha alimentado la especulación y la confianza de los inversores en ellas. El número de especuladores e inversores también está aumentando. En este contexto, Bitcoin ha demostrado ser un activo cíclico. El precio sube bruscamente y luego cae bruscamente y durante mucho tiempo. En varias etapas de estos ciclos, hay muchas personas que compran monedas, venden monedas, atesoran monedas, comercian y extraen. Para comprender completamente la psicología y las características de estos ciclos de mercado, no hay mejor conjunto de datos para estudiar que el propio libro mayor distribuido de Bitcoin. En este artículo, exploramos una selección de métricas en cadena que brindan información sobre el sentimiento y los patrones de gasto macro de acaparadores, especuladores y mineros. El propósito es proporcionar a los lectores las herramientas que necesitan para comprender las fases y los patrones de datos asociados con el mercado alcista actual. Durante un mercado bajista, el interés en Bitcoin suele disminuir. En la parte inferior del mercado bajista, solo los creyentes de Bitcoin, los inversores inteligentes y los mineros aguantan. Son los compradores de último recurso, y todos tienen un objetivo: acumular tantos bitcoins como sea posible antes de que entren todos los demás. Para los datos en cadena, los patrones y fractales que observamos durante los mercados bajistas están impulsados ​​en gran medida por estos compradores de monedas de baja preferencia temporal. La siguiente figura muestra la acumulación de acumuladores de monedas a largo plazo, que continuó alcanzando su punto máximo durante el período más oscuro del mercado. Un mercado alcista, por otro lado, es una historia completamente diferente. La dinámica entre la oferta y la demanda en cadena cambia constantemente a medida que los nuevos especuladores y los antiguos acaparadores de monedas compiten por el espacio y la rentabilidad del bloque, y ponen a prueba la resolución de los especuladores con aumentos de precios épicos. Por lo general, los bitcoins en manos de los antiguos tenedores de monedas en el mercado alcista se dispersan y sus bitcoins se transfieren a manos de nuevos especuladores a un precio más alto (estos especuladores venden los bitcoins con pérdidas a los acaparadores en el mercado bajista). ). Fluctuaciones reales del valor de mercado de Bitcoin de HODL Fuente de datos Glassnode Cuando los inversores entran y salen del mercado de Bitcoin, dejan huellas en la cadena que capturan las creencias generales de tenencia de divisas y los patrones de gasto. Al estudiar los ciclos de Bitcoin, podemos construir una serie de suposiciones y fractales para describir el equilibrio entre la oferta y la demanda. Con una comprensión de los ciclos del mercado y cómo se comportan las partes en general, podemos utilizar estos patrones para evaluar mejor las etapas en las que están progresando los mercados alcistas y bajistas. Grayscale envió una carta a la SEC de EE. UU. en busca de su aprobación para convertir GBTC en un ETF de Bitcoin: el 23 de abril, Grayscale (Greyscale) intentó una vez más obtener la aprobación de la SEC de EE. UU. para convertir GBTC en un ETF que se negocia en las principales bolsas en Wall Street fondo. En una carta a la SEC de EE. UU., el administrador de activos dijo que se había centrado en un detalle legal para respaldar una solicitud para convertir $ 40 mil millones de GBTC en ETF. La SEC de EE. UU. a principios de este mes aprobó la solicitud de ETF de futuros de bitcoin de Teucrium bajo las reglas regulatorias de ETF de bitcoin spot, y Grayscale está apostando a que el evento podría usarse para facilitar su propia aprobación. Grayscale dijo en la carta: "Creemos que la orden de Teucrium confirma un punto fundamental... No hay base para tratar los productos al contado de bitcoin de manera diferente a los productos de futuros de bitcoin cuando se aprueban (productos negociados en bolsa)". El director legal de Grayscale, Craig Salm, agregó que después de la aprobación de Teucrium, la SEC "perdió efectivamente la capacidad de distinguir entre ETF de futuros y ETF al contado como razón para rechazar fondos vinculados a bitcoin físico". La SEC se negó a comentar. Según noticias anteriores, Grayscale está esperando que la SEC responda a su decisión de convertir su GBTC en un ETF de Bitcoin a principios de julio. Si son rechazados, el CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, insinuó demandar a la SEC. (FT) [2022/4/23 14:43:55] Los creyentes de Bitcoin y los inversores inteligentes a menudo tienen métodos operativos similares. Su motivación es acumular Bitcoin lo más barato posible y obtener ganancias más adelante en el mercado alcista (si lo hay). Por lo tanto, en un mercado bajista, acumulan bitcoins y los retiran a billeteras de hardware, y sus tenencias totales de divisas aumentarán. Podemos observar esto en el indicador de volatilidad HODL a medida que aumenta el grosor de la edad de la moneda (color frío), lo que indica que Bitcoin ha madurado y pasó a manos de inversores inteligentes. Cuanto más gruesas se vuelven estas bandas geniales, más monedas poseen los titulares a largo plazo. Por el contrario, a medida que se gastan los bitcoins más antiguos, se reclasifican como bitcoins más jóvenes (colores más cálidos), con un aumento correspondiente en el grosor de la onda HODL juvenil. Por lo general, los inversores inteligentes solo gastan Bitcoin en las etapas media y final de un mercado alcista, y cuando el tamaño de la banda joven de Bitcoin comienza a aumentar, puede ser una señal de que el sentimiento macroeconómico está cambiando. Tenga en cuenta que los bitcoins de más de cinco a seis meses generalmente se consideran bitcoins acumulados. Bitcoin: HODL Waves Fuente: Glassnode Spent Output Age Bands proporciona un gráfico de la distribución por edades de los Bitcoins gastados en un día determinado. La siguiente tabla está filtrada para mostrar solo bitcoins de más de un año, mostrando acaparadores. Podemos ver que estos viejos bitcoins generalmente se gastan principalmente en tiempos de alta volatilidad, especialmente: un usuario pidió prestados 42 millones de USDT en Aave, y la tasa de interés se disparó del 3% al 36%: Protocolo de intercambio descentralizado 0x pre-producto La persona en Tom Schmidt declaró que un usuario tomó prestados 42 millones de USDT de Aave, lo que provocó que la tasa de interés se disparara del 3 % al 36 %. [2021/5/21 22:28:59] Asignación de Bitcoins antiguos al mercado en un mercado alcista Cortes y caídas en picado en un mercado bajista También tenga en cuenta cómo el gasto de Bitcoins antiguos se ha ralentizado últimamente en el mercado alcista actual. Esto muestra que la cantidad de bitcoins más antiguos en movimiento ha disminuido y la creencia en las tenencias sigue siendo fuerte. Bitcoin: edad de salida del gasto Fuente de datos: Glassnode Cuanto más antiguo es un Bitcoin, más días se ha acumulado, y cuando se gasta, estos días se "destruyen". Coin Days Destroyed (CDD) rastrea el número total de Bitcoin Days destruidos cada día. Podemos usar esta métrica para observar patrones de gasto macro y cambios de comportamiento de los poseedores de monedas a largo plazo. Cuando los creyentes de Bitcoin acumulan Bitcoins, los Bitcoins antiguos rara vez se gastan y los días de monedas destruidas (CDD) tienden a ser bajos. En la etapa posterior del mercado alcista, se vendieron más y más bitcoins antiguos con fines de lucro, lo que provocó un aumento en el CDD. La aplicación de un promedio móvil a largo plazo (como el 90DMA) puede ayudar a eliminar el ruido e identificar estos cambios macro, e incluso estimar los máximos y mínimos del mercado. Bitcoin: CDD ajustado por suministro Fuente: Glassnode Se sabe que la volatilidad de Bitcoin arroja específicamente a los débiles. El mercado a menudo recompensa a los poseedores de monedas pacientes a largo plazo y castiga a los participantes del mercado sin experiencia y a los participantes tardíos del mercado alcista. Los tenedores de divisas a largo plazo reconocen esto y tienden a esperar la exageración del mercado durante el frenesí del mercado, y luego venden Bitcoin a un precio alto para obtener ganancias. Esto ha resultado en una transferencia cíclica de riqueza en Bitcoin. A medida que los acaparadores distribuyan bitcoins a los recién llegados, aumentará la oferta de bitcoins jóvenes. La volatilidad de la capitalización del mercado real de HODL es la herramienta perfecta para rastrear esta transferencia de riqueza a través de la expansión de la joven oferta de Bitcoin. Podemos ver en el gráfico a continuación que la altura de las bandas jóvenes de bitcoin (colores cálidos) se disparó en tres ocasiones distintas durante las últimas etapas de los mercados alcistas de 2013 y 2017. Estos picos suelen corresponder a importantes avances y correcciones. En el mercado alcista actual, vemos el primer aumento importante en la oferta de monedas jóvenes de Bitcoin. Curiosamente, el color más cálido (el bitcoin más nuevo) aún no ha alcanzado su punto máximo durante este ciclo. Esto puede reflejar dos fenómenos: 1. Mayor convicción entre los titulares de Bitcoin (incluidos los nuevos compradores institucionales) a medida que Bitcoin se prueba y prueba en la etapa macro. 2. Hay mayores oportunidades para la especulación a través de derivados fuera de la cadena, lo que resulta en una menor huella en la cadena para los bitcoins jóvenes. Bitcoin: volatilidad de la capitalización de mercado real de HODL Fuente de datos: Glassnode Para dar cuenta de esta transferencia de riqueza, podemos observar la proporción del antiguo suministro de Bitcoin (1y-2y, azul) y compararlo con el suministro de Bitcoin joven (1w-1m, naranja) para comparacion. 1. Al final del mercado bajista (área verde): el suministro de bitcoin de 1 año a 2 años es el más grande, mientras que el suministro de bitcoin de 1 año a 1 mes es el más pequeño. Esta es la acumulación de acumuladores de monedas que discutimos anteriormente. 2. Al final del mercado alcista (área roja): el suministro de bitcoins de 1w-1m debería ser relativamente alto (a medida que ingresen más especuladores nuevos), mientras que el suministro de bitcoins de 1y-2y debería disminuir debido a que los antiguos bitcoins vendidos disminuyen drásticamente. Bitcoin: último suministro activo de Bitcoin Fuente de datos: Glassnode Usando esta observación, podemos construir la métrica de relación HODL realizada (RHODL), que toma la diferencia entre las fluctuaciones de R.HODL de 1 año a 2 años y 1 w entre las relaciones y crea una oscilación cíclica que sigue de cerca el mercado macro. Este indicador describe la periodicidad de los eventos de transferencia de riqueza. Los picos del mercado alcista ocurren cuando los inversionistas veteranos transfieren la mayor parte de su riqueza a los inversionistas novatos, aumentando la liquidez (mayor número de nuevos tenedores, alto RHODL). El mercado bajista tocó fondo y los inversores veteranos acumularon una gran cantidad de Bitcoin de los inversores novatos, lo que redujo el suministro de liquidez (Hands of the Strongest, RHODL bajo). Bitcoin: Relación real de HODL Glassnode Finalmente, analizamos a los mineros. Los mineros son los toros más grandes de la industria y han invertido mucho dinero en hardware minero, granjas mineras y electricidad. Tienen que vender bitcoins dispersos para cubrir los costos, que generalmente están denominados en monedas fiduciarias. Por lo tanto, observar los ingresos y depósitos de los mineros a menudo puede ayudar a establecer indicadores de sus sentimientos y creencias. La siguiente figura muestra la cantidad de monedas en poder de los mineros desde 2016. Podemos ver tres etapas típicas: 1. En la última etapa del mercado alcista, a medida que los mineros venden bitcoins para obtener ganancias, los bitcoins en poder de los mineros se dispersan y el número disminuye. . 2. En el mercado bajista, a medida que los mineros recortan costos, cierran mineros o se retiran, dejando espacio para que mineros más fuertes obtengan una mayor parte del poder de cómputo, la dispersión de Bitcoin se debilita. 3. En el mercado alcista temprano, cuando los mineros recuperaron la rentabilidad, la cantidad de monedas en poder de los mineros siguió aumentando y el precio tendió a subir, mientras que el mercado que rodeaba la reducción a la mitad desencadenó un entusiasmo más amplio en el mercado. Bitcoin: número de bitcoins en las billeteras de los mineros Fuente de datos: Glassnode Finalmente, podemos analizar los ingresos de los mineros, buscando períodos de rentabilidad o estrés de ingresos. Los mineros suelen tener largas perspectivas de desarrollo. Dada la volatilidad de los precios de bitcoin, los mineros utilizarán el precio promedio a largo plazo para evaluar el flujo de caja de ingresos para tomar decisiones económicas. El Múltiplo de Puell es un indicador que establece esta observación, y el Múltiplo de Puell es la relación entre el ingreso actual del minero y su promedio de 365 días. Esto generará un ciclo oscilatorio para medir la rentabilidad total del minero. La alta rentabilidad ocurre cuando los ingresos actuales son significativamente más altos que el promedio anual (múltiplo de Puell alto). En este caso, los mineros han acumulado bitcoins que son mucho más baratos que el precio de mercado y están motivados para venderlos para obtener mayores ganancias, liberando así más oferta de mercado. Los márgenes de ganancia bajos ocurren cuando los ingresos actuales son sustancialmente más bajos que el promedio anual (múltiplo de Puell bajo). En este caso, los mineros operan bajo una presión de ingresos relativa y eventualmente tienen que cerrar sus plataformas mineras. Esto generalmente conduce a una salida y un fondo de mercado bajista. Bitcoin: Puell Multiple Fuente: Glassnode A pesar de ser de naturaleza cíclica, el balance de oferta y demanda en el mercado de Bitcoin es un sistema altamente dinámico. Aunque el ciclo de reducción a la mitad programado puede parecer "obvio", todavía es difícil determinar dónde estamos en el mercado alcista. Las métricas en cadena brindan herramientas e información sobre los cambios macro en los patrones de gasto y las creencias sobre acaparadores, especuladores y mineros. En un mercado alcista, hay una variedad de métricas e indicadores que son útiles, pero hay algunos patrones muy importantes a tener en cuenta: Los acaparadores de monedas (viejos bitcoins) reparten la riqueza Los nuevos especuladores (jóvenes bitcoins) aumentan las posiciones La rentabilidad de los mineros alcanza su punto máximo cada uno Ciclos de mercado son únicos, pero las respuestas humanas a las ganancias, pérdidas e incentivos son predecibles. El truco es saber qué buscar en los datos de la cadena..

Tags：

OKX Official