Cinco emisiones del banco central emitiendo moneda digital

Este artículo estudia y juzga el sistema de cuentas, los temas contables, el retiro de efectivo, el pago en red y los problemas de estructura fiscal y tributaria que enfrenta la emisión de moneda digital del banco central uno por uno, y analiza el posible impacto de estos problemas. En la actualidad, los bancos centrales o las autoridades monetarias de todo el mundo han expresado diversos grados de preocupación e incluso un gran interés en las monedas digitales. Aunque ningún banco central ha emitido una moneda digital hasta el momento, varios bancos centrales, incluido el Banco Popular de China, han expresado su disposición a aceptar o intentar operar, o incluso emitir monedas digitales. En este sentido, hay opiniones de que incluso si el banco central emite moneda digital, no es una moneda digital real, y algunos incluso creen que la moneda digital está descentralizada y es fundamentalmente incompatible con las autoridades monetarias. Esto requiere un estudio y un juicio en profundidad de la emisión de moneda digital del banco central y los problemas que trae consigo.

El objetivo principal de la emisión de moneda digital por parte del banco central es establecer un nuevo sistema de cuenta de moneda legal (digital). El dinero moderno es dinero de cuenta. La emisión de moneda digital por parte del banco central marca la división del sistema de cuentas en moneda unificada en un sistema de cuentas en moneda binaria. Por lo tanto, después de que se establezca el sistema de cuentas de moneda digital legal, la actualización y la iteración de la moneda digital también se completarán dentro de este sistema de cuentas.

Antes de que el banco central emita moneda digital, la moneda legal es moneda bancaria y el sistema de cuenta bancaria es el único sistema de cuenta de moneda. Después de que el banco central emita moneda digital, la moneda legal se divide en dos: moneda bancaria y moneda digital. Dos sistemas monetarios requieren dos sistemas de cuentas: un sistema de cuentas bancarias y un sistema de cuentas de moneda digital. Es decir, se debe establecer un sistema de cuentas de moneda digital además del sistema de cuentas bancarias para satisfacer las necesidades de emisión y operación de moneda digital. Aunque puede haber conexiones entre el sistema de cuentas en moneda digital y el sistema de cuentas en moneda no digital, los dos sistemas de cuentas funcionan de forma independiente, paralela y sin intersección.

Además, se genera "moneda digital legal", y la llamada moneda digital existente es "moneda digital privada". Aquí es donde surge la distinción entre moneda digital legal y moneda digital privada. Entonces, ¿existe una conexión entre el sistema de cuentas en moneda digital legal y el sistema de cuentas en moneda digital privado no emitido por el banco central? Todo depende de los requisitos regulatorios, y los vínculos de cuenta existentes entre las monedas digitales privadas y los bancos comerciales también pueden estar sujetos a nuevas restricciones regulatorias.

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Cuestiones como la base de valor, la lógica de emisión y las limitaciones técnicas de la emisión de moneda digital por parte del banco central están relacionadas con la moneda digital en sí. Sin embargo, la llegada real de la moneda digital legal afectará primero al sistema de cuentas. En resumen, el ajuste técnico, la actualización o la mejora de la moneda digital legal en sí requiere un proceso efectivo, pero el establecimiento y operación del sistema de cuentas proporciona una base realista para ello.

El establecimiento del sistema de cuentas de moneda legal (digital) marca que los activos de moneda digital se incluyen en los temas de contabilidad financiera y se convierten en activos legales. La moneda digital es un activo digital Actualmente, los activos digitales son activos digitales privados y no se pueden ingresar en los estados financieros. La razón es simple, falta de temas contables necesarios. Incluso si se puede incluir en las partidas contables correspondientes, la apertura de una cuenta para activos de moneda digital requiere un respaldo legal claro. En resumen, la moneda digital actual se considera una moneda digital privada, que no solo se emite de forma privada, sino que también solo puede ser propiedad de personas físicas. De hecho, es difícil para las personas jurídicas tener moneda digital directamente en su propio nombre. . En otras palabras, la moneda digital aún no es un activo contable legal de una empresa.

La emisión de moneda digital por parte del banco central ha cambiado por completo esta situación. Los activos digitales legales podrán registrarse y las personas jurídicas podrán poseer directamente activos de moneda digital. Activos en moneda digital o activos medidos en moneda digital y activos en moneda bancaria, estos dos tipos de activos y sus actividades describirán de manera más efectiva las actividades económicas reales. En lo que respecta a todo el sistema social y económico, la contabilidad de activos digitales actualizará las instituciones de riqueza social y promoverá en gran medida el crecimiento estructural de los activos digitales.

Esto también significa que las actividades financieras también se diferenciarán en: actividades financieras basadas en moneda digital y actividades financieras basadas en moneda bancaria.Será cada vez más difícil unificar el rendimiento financiero de los dos tipos de actividades monetarias en el informe financiero existente sin distinción. en el sistema. Esto significa que, en el futuro, las actividades de la moneda digital coincidirán con los estados financieros digitales, en lugar de comprometerse con los estados financieros medidos en moneda bancaria. Los estados financieros eventualmente se dividirán en: estados financieros en moneda digital y estados financieros en moneda bancaria.

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La emisión de moneda digital insta al banco central a tener un "nuevo" canal de retiro de moneda y un sistema o mecanismo de política monetaria sólido. En comparación con la moneda bancaria, las herramientas de pago digital en línea emitidas por entidades no bancarias pueden considerarse como moneda digital privada. No todos son productos de la llamada innovación tecnológica. Muchas monedas digitales privadas son solo una serie de métodos de pago en línea bien conocidos. El sistema de cuentas en el que se basan no es el sistema de cuentas bancarias, sino que se crea fuera del sistema de cuentas bancarias. Sistema de cuenta de pago digital en red. Existe una relación de intercambio de proporción 1: 1 entre la moneda digital privada y la moneda bancaria. Esta actividad de intercambio es similar a la recarga en una cuenta de moneda digital privada en el pasado, completando así la emisión de moneda digital privada, y su operación es moneda digital privada fuera del sistema de cuentas bancarias Opera dentro del sistema de cuentas monetarias. La emisión y operación de moneda digital privada expande la oferta monetaria de facto, cambia la estructura de depósitos de los bancos comerciales y afecta el mecanismo de ajuste de moneda de la autoridad monetaria. En otras palabras, el dinero privado es esencialmente una moneda rival, con una presión continua sobre el dinero bancario y una posición cada vez más dominante en la economía en red. Lo más importante es que la gran presión o competencia de la moneda digital privada por la moneda bancaria, de hecho, expande la cantidad total de dinero en circulación, pero no logra devolverlo de manera efectiva al sistema del banco central.

La emisión de moneda digital por parte del banco central ayuda a restringir la moneda digital privada demasiado fuerte, de modo que la moneda bancaria que es exprimida y casi retirada de circulación puede devolverse efectivamente al sistema del banco central convirtiéndola en moneda digital legal. . Por el contrario, si hay una falta de moneda digital legal emitida por las autoridades monetarias, la moneda digital privada no solo continuará expandiendo la oferta monetaria y exprimiendo el dinero bancario, sino que también será difícil retirar dinero. A la larga, no sólo causará daños a la moneda del banco, sino que también constituirá un obstáculo para el ajuste de la política de la autoridad monetaria.

Por lo tanto, la emisión de moneda digital por parte del banco central revertirá o incluso eliminará en gran medida la ventaja competitiva de la moneda digital privada sobre la moneda de curso legal, de modo que las medidas de política monetaria del banco central puedan extenderse al campo de la circulación de moneda digital, y permitirá que el banco central devuelva moneda bancaria a través de la capacidad y los canales de moneda digital, estabilizando así la estructura y la escala de la oferta monetaria.

En la actualidad, los bancos centrales de varios países están expandiendo la oferta monetaria de manera consciente o inconsciente en diversos grados. Sin embargo, el canal de retiro de dinero aún está atascado en el modelo de política existente, lo que inevitablemente significa que la tendencia de la política de inflación es irreversible. La moneda digital legal ayudará a devolver de forma gradual y ordenada una gran cantidad de efectivo en circulación, especialmente el flujo de efectivo del sector privado de los hogares, que es de gran importancia para lograr de manera efectiva un equilibrio político entre la expansión de la oferta monetaria y el control del nivel de precios. .

La emisión y circulación de moneda digital cambiará el patrón del sistema de pago de la red. La emisión de moneda digital por parte del banco central permitirá que el sector corporativo tenga y haga circular moneda digital, cambiando así la situación de que la moneda digital está básicamente en manos de individuos. Al mismo tiempo, la moneda digital en poder de los individuos también ha sufrido cambios fundamentales en las instituciones, es decir, no solo se tienen monedas digitales privadas sino también monedas digitales legales; y dado que las monedas digitales legales son únicas y las monedas digitales privadas son diversas, tal patrón de "uno a muchos" determina que la moneda digital legal tendrá el estatus de moneda digital líder.

Como resultado, el patrón de competencia de las monedas digitales privadas cambiará y se ajustará debido a la aparición de monedas digitales legales, es decir, las monedas digitales legales pueden convertirse en el "principal sistema de cuentas de monedas digitales", mientras que el sistema de cuentas de monedas digitales privadas reducirse al sistema de cuenta de moneda auxiliar.

En otras palabras, el sistema de cuenta de moneda digital legal tomará el estado del sistema de cuenta de moneda digital básico. Además, la conexión entre cada cuenta en moneda digital y la cuenta en moneda bancaria del banco comercial dará paso a la conexión entre el sistema de cuentas en moneda digital legal. En resumen, es muy probable que la "conexión con los bancos comerciales" de la moneda digital privada sea reemplazada por la "conexión con la moneda digital legal".

Esto cambiará el patrón del sistema de pago en línea existente, es decir, el sistema de cuenta de moneda digital legal sirve como el sistema de cuenta básico para el pago o intercambio en línea, y la moneda digital privada o moneda bancaria perderá su estado actual en el pago en línea. Como resultado, el panorama competitivo entre las monedas digitales privadas también se verá afectado y controlado por las monedas digitales legales. Esto también significa que la estructura de cuentas o la competencia mutua de la circulación de capital formada por la moneda digital privada o los medios de pago en línea cambiarán en gran medida por la emisión y circulación de la moneda digital legal, y el patrón del sistema de pago en línea se enfrenta a una reorganización de facto. .

A través de los canales fiscales y tributarios y otros, los departamentos gubernamentales afectan directamente la demanda y la oferta de moneda digital. Cuando se registra la moneda digital legal, tanto el sector corporativo como las personas tienen la capacidad de usar la moneda digital legal para pagar impuestos, cambiando así rápidamente la situación básica de una gran cantidad de actividades económicas en línea libres de impuestos o con impuestos bajos. La moneda digital legal se convierte en una fuente de impuestos, lo que ampliará el alcance de la estructura de uso y demanda de la moneda digital legal, lo que también significa que solo es necesario expandir la escala de emisión de la moneda digital legal para realizar la monetización digital de finanzas e impuestos.

La monetización digital de la fiscalidad y la tributación cambiará la estructura monetaria de la fiscalidad y la tributación y, además, la digitalización de la tributación (moneda) se convertirá inevitablemente en la digitalización (moneda) de la deuda pública. La emisión y negociación de bonos en moneda digital ampliará en gran medida la estructura de tenencia y la estructura de circulación de las monedas digitales legales, lo que hará que las monedas digitales desarrolladas sean más competitivas y fundamentales en las transacciones de mercado.

La economía digital en línea de China se está desarrollando rápidamente y tiene una gran escala, lo que proporciona una buena base de circulación para que el Banco Popular de China emita moneda digital legal, especialmente la aplicación generalizada de métodos de pago en línea, lo que hace que la base de emisión de moneda digital legal sea inicialmente disponible, y la escena de circulación es más moderna.Yu maduro. Estos han determinado que después de la gran ola de la economía de la plataforma de comercio electrónico y la economía de pago en línea, la economía digital en línea de China marcará el comienzo del impacto general y el avance de una ola de moneda digital más innovadora.

Este artículo se publicó en la edición de abril de 2017 de Tsinghua Financial Review.

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