Innovación de cola larga de activos sintéticos: cómo inventar nuevos activos que no existen en las finanzas tradicionales

Nota: El autor original es Hart Lambur, el fundador del protocolo UMA.

Una pregunta común que tenemos en la UMA es cómo definir "activos sintéticos". En el podcast de Bankless a principios de este año, David, Ryan y yo dimos un modelo simple: los activos sintéticos son alquimia.

La síntesis es la transformación de un tipo de activo en otro.

Específicamente, este proceso de alquimia se ve así:

Todo se reduce a esto: la garantía se combina con una función de pago para crear un activo sintético. Por ejemplo, aquí hay un ejemplo de DAI de Maker:

Cuando das un paso atrás y generalizas este concepto, se vuelve muy poderoso. ¿Qué sucede si completa cualquier garantía y una función de pago arbitraria?

Puede sintetizar un activo para cualquier cosa.

En otras palabras: cualquier garantía + cualquier función de pago = cualquier activo sintético

¿Quieres construir oro sintético? muy simple.

¿Un token para rastrear a los seguidores de Twitter de Bankless? Por supuesto que puede.

¿Tokens de seguimiento de índice NFT sintético? No hay problema tampoco.

Esta es la magia de los activos sintéticos en Ethereum, puedes crear un activo financiero para cualquier cosa.

La magia en este proceso alquímico reside en lo que llamé la "función de gasto" anterior, la función de gasto es la función que define el activo sintético, lo que significa que su capacidad para crear cualquier activo sintético posible está limitada solo por esa función de gasto. contenido.

Y aquí es donde brilla el protocolo UMA, que permite a los desarrolladores definir casi cualquier función de gasto que puedan imaginar.

VanEck lanza los productos AVAX y MATIC ETN: según las noticias del 17 de diciembre, VanEck, que una vez lanzó el ETF de futuros de Bitcoin (XBTF), ahora ha lanzado ETN (notas de transacción de la plataforma de negociación) que invierte en AVAX y MATIC, los códigos son VAVA y VPOL respectivamente. Los usuarios de VanEck obtendrán exposición de AVAX y MATIC a través de estos dos productos. [2021/12/17 7:45:46]

Esto se debe a que el contrato UMA no requiere datos de precios en cadena, y el diseño de UMA solo necesita proporcionar datos de precios en cadena cuando ocurre una "disputa". (Dato curioso: en los 10 meses que UMA ha estado en vivo, solo ha habido 6 instancias de disputas).

En otras palabras, UMA le permite definir casi cualquier función de gasto arbitraria sin enviar ningún dato a la cadena de bloques. Esto significa que puede construir casi cualquier tipo de activo sintético en una tarde.

Me gusta dividir los activos sintéticos en cuatro categorías, siendo la cuarta el tipo desconocido, porque todos los días me sorprenden las cosas que construyo.

Maker's DAI es un activo sintético diseñado para vincularse a $ 1, y todas las monedas estables con respaldo fiduciario entran en esta categoría, incluidas las monedas estables algorítmicas recientes (ESD, FEI, RAI, etc.). Estos tipos de monedas estables sintéticas tienen una utilidad y una demanda evidentes.

Y un producto similar (pero no idéntico) es un bono de cupón cero, también conocido como dólar de rendimiento. Siguiendo el formato anterior, se verían así:

Una consecuencia de crear dólares sintéticos es que puede usar cualquier tipo de garantía y permitir que los usuarios pidan prestado contra ella.

OKT supera la marca de los 130 dólares con un aumento intradiario del 4,1 %: los datos de Ouyi OKEx muestran que OKT ha subido a corto plazo, superando la marca de los 130 dólares, y ahora cotiza a 130,09 dólares, un aumento intradiario del 4,1 %. en gran medida, por favor haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2021/3/7 18:22:17]

Esta es una forma poderosa de permitir el préstamo y el préstamo de activos ERC20: por ejemplo, el equipo de BadgerDAO está utilizando sintetizadores UMA para construir CLAWS, un activo sintético respaldado por las tesorerías de Badger. Esto permite a los participantes de Badger pedir prestado contra los activos que poseen. Estos productos se pueden crear garantizando tokens LP, tokens de bóveda o cualquier token ERC20.

Defino "activos sintéticos relacionados con criptografía" como productos que ayudan a los usuarios a comerciar, protegerse y aprovechar criptoactivos.

Mi ejemplo favorito: opciones de compra de altcoin. UMA se usa para crear opciones de compra en $UMA, $BAL, $UNI y $xSUSHI, las aplicaciones aquí son infinitas y espero que la demanda de estos tipos de opciones crezca significativamente a medida que se desarrolla el mercado de volatilidad de altcoin.

Otro ejemplo es BTCDOM, un producto lanzado por Domination.finance que le permite expresar una posición sobre el dominio relativo de Bitcoin en comparación con otros mercados.

Otro ejemplo a considerar es uGas, lanzado por Degenerative.finance, que le permite cubrir el costo del gas en la red Ethereum.

Otro ejemplo loco: ethVIX. Con UMA, puede comprar tokens que rastrean la volatilidad de Ethereum.

También puse criptoactivos sintéticos en esta categoría, como bitcoin sintético en la red Ethereum, muchos métodos existentes (por ejemplo, renBTC, WBTC) se basan en bloquear bitcoin real, pero es completamente posible crear BTC puramente sintético u otras criptomonedas.

Un ejemplo aquí es Mario.cash creado por el equipo de YouMyChicFila, que es un BCH sintético puro en Ethereum.

Los activos sintéticos a menudo estarán vinculados a activos del mundo real: es decir, oro sintético, petróleo crudo sintético o el S&P 500 sintético. Muchas personas están muy entusiasmadas con la idea de llevar los productos de inversión tradicionales a la cadena de bloques. Y este es mi punto: los activos del mundo real son un poco aburridos.

A la gente en la industria de la criptografía en estos días en realidad no le importa comerciar con oro en la cadena de bloques, y el oro con una fluctuación diaria de menos del 10 % es demasiado estable para la degeneración actual. Una excepción son los uSTONKS lanzados por el equipo de Yam Finance: un token que rastrea las 10 acciones principales en Reddit WallStreetBets.

Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Mi punto es que los activos sintéticos darán a los constructores la capacidad de inventar nuevos activos que no existen en las finanzas tradicionales.

Piensa en lo que YouTube ha hecho por los creadores de contenido. Antes de YouTube, era ridículamente caro hacer una película o un programa de televisión, y tenías que ser un estudio de Hollywood para hacerlo. YouTube ha hecho que sea barato para los usuarios distribuir sus propios videos, lo que ha generado una gran cantidad de contenido de video de cola larga que nunca antes había existido.

Nadie esperaba la popularidad del video unboxing, la transmisión de Twitch o TikTok antes. El contenido generado por el usuario inventa cosas nuevas que nadie hubiera imaginado.

YouTube es abierto y sin licencia. En cualquiera de los dos universos, los estudios de Hollywood no estarían presentando estos programas que captan la atención de millones. Este entretenimiento es "emergente", es decir, ninguna entidad de arriba hacia abajo podría haberlo creado.

Mi punto es que sucederá lo mismo con DeFi y los activos sintéticos. UMA y otros protocolos DeFi hacen posible construir un activo financiero por menos de $1,000. Por el contrario, a los bancos de Wall Street les cuesta millones de dólares lanzar un nuevo producto financiero.

Esto crea las condiciones para los "productos financieros generados por el usuario", los constructores en este campo inventarán nuevos productos que no podemos predecir hoy.

Estas son algunas de las ideas más locas que se me ocurrieron:

Tokens para rastrear métricas criptográficas importantes, como el valor total bloqueado en DeFi o la capitalización de mercado total de todos los NFT;

Fichas que incentivan la acción colectiva, especialmente entre gobiernos y ciudadanos. Anteriormente sugerí crear un token para rastrear las heces humanas vistas en San Francisco. La idea: la ciudad de San Francisco podría emitir una "moneda de mierda" dedicada a abordar la falta de vivienda (y, si tiene éxito, obtener ganancias). Los residentes de la ciudad de San Francisco pueden comprar esta "moneda de mierda" como una "cobertura", lo que les permite ganar dinero en caso de que los problemas empeoren. ¿Se podrían usar fichas de "acción colectiva" para luchar contra la deforestación de la selva tropical, la contaminación de los océanos u otros problemas globales espinosos? Me encantaría darle una oportunidad.

Tokens que incentivan las vacunas contra el COVID-19. Un casino de Las Vegas pagará hasta $1 millón si el 80% de sus trabajadores están vacunados antes del 1 de mayo. La versión DeFi se puede construir usando el token de opción KPI.

Tokens que incentivan la contratación y referencias. UMA lanzó recientemente un programa de "Opción de referencia de talento". Si el árbitro se une al equipo de desarrollo central de UMA y permanece aquí durante 1 año, el remitente recibirá un token que puede pagar 25,000 dólares estadounidenses, que es un intento de reclutamiento descentralizado.

La innovación es lo que más me emociona.

Si el costo de construir un producto financiero es cercano a cero, ¿cómo será Internet?

Estoy emocionado de explorar las respuestas.

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