¿Se puede combinar el staking de Eth2? Un artículo para comprender el mecanismo de token del fondo de compromiso

La cadena de balizas Eth2 ha estado en línea durante casi 5 meses, tiempo durante el cual ha surgido una gran cantidad de plataformas de participación de terceros, que van desde intercambios como Binance hasta proyectos DeFi como Rocket Pool y StakeWise. Aunque las soluciones de staking que brindan difieren en muchas dimensiones, un punto es el mismo: todos están tratando de resolver los problemas que encuentran los usuarios comunes cuando hacen staking de ETH. ¿Cuáles son exactamente estos problemas? La complejidad técnica de hacer staking de ETH está más allá del rango de habilidades de los usuarios comunes; es difícil para los usuarios comunes cumplir con el requisito de monto comprometido de 32 ETH; el ETH comprometido tiene un período de bloqueo de aproximadamente 18 a 24 meses. La suma de estos 3 problemas es suficiente para desanimar a la mayoría de los usuarios comunes. Entonces, ¿cómo resuelve estos problemas la solución del fondo de compromiso? La solución al grupo de compromisos Con el fin de resolver los problemas anteriores, nació el grupo de compromisos Eth2. Los usuarios colocan ETH en el grupo de compromiso en forma de "combinación de pedidos”, y el grupo de compromiso opera los nodos Eth2 en nombre de los usuarios. De esta manera, independientemente del nivel técnico del usuario y el tamaño del depósito, pueden participar en el compromiso de Eth2 y obtener beneficios. Además, el grupo de compromiso también intenta resolver el problema de liquidez de ETH bloqueado mediante la emisión de tokens de grupo de compromiso en Eth1.Estos tokens representan el capital y los ingresos de los usuarios comprometidos en Eth2. Los usuarios también pueden intercambiar tokens por ETH en mercados secundarios como Uniswap para salir temprano del compromiso, o usar tokens como garantía en proyectos DeFi como Aave para mejorar la utilización del capital. Sin embargo, los mecanismos de fichas de los diferentes esquemas de fondos de compromiso son diferentes. Por ejemplo, los tokens stETH de Lido no son los mismos que los tokens sETH2 de StakeWise y, por lo tanto, deberían tener un precio diferente en el mercado secundario. Al mismo tiempo, rETH y stETH de Rocket Pool, crETH2 de CREAM y aETH de Stkr también son diferentes. Sin embargo, si se clasifican y evalúan estas diferencias, se pueden encontrar las características de los diferentes esquemas de fondos de garantía prendaria y su idoneidad. Además, este análisis comparativo sienta las bases para la valoración de los tokens del grupo de participación, lo que permite un mejor descubrimiento de precios. Modelo de token de fondo de compromiso El modelo de token de fondo de compromiso se divide en dos categorías: uno es el modelo de token único, que representa el principal comprometido y los ingresos a través de un token, y el otro es el modelo de token dual, que combina el principal comprometido y las ganancias son representado por 2 fichas diferentes. Modelo de token único El modelo de token único se basa en el concepto de reequilibrio/reprecio de token. Tal vez porque el mecanismo es lo suficientemente simple, actualmente es el mecanismo más popular adoptado por la mayoría de los grupos de participación. Cuando un usuario deposita ETH en el grupo de compromiso, el grupo acuñará un token que representa el valor acumulado del principal y las recompensas/castigos del usuario. Se puede lograr de 2 maneras: ajustando los saldos de tokens, es decir, reequilibrando, para reflejar las recompensas/castigos recibidos por los usuarios por apostar. Los usuarios pueden intercambiar el token por ETH en el grupo de compromiso en proporciones iguales en la etapa 1.5. Ajustando el precio del token, es decir, volviendo a fijar el precio, para reflejar las recompensas/castigos recibidos por los usuarios por apostar. Los usuarios pueden intercambiar este token por ETH en el grupo de compromiso a precios en tiempo real en la Fase 1.5. Por ejemplo 1. Cambio de saldo: el usuario promete 1 ETH en el grupo y obtiene 1 token sETH (s significa apostado) que representa la promesa. Con la acumulación de recompensas o penalizaciones en el grupo de compromiso, el saldo del token de cada participante en el grupo también cambiará en consecuencia. Por ejemplo, cuando un usuario tiene 1,1 ETH en el grupo, el saldo del token sETH en la dirección correspondiente también es 1,1 . Por lo tanto, los ingresos de staking del usuario se presentarán a través del saldo creciente del token en la dirección, y este token es acuñado por el grupo de staking. En la fase 1.5, estos tokens sETH se pueden convertir en ETH en proporciones iguales. YouSwap agregará liquidez BNB/GOR el 15 de mayo: Según las últimas noticias oficiales, YouSwap agregará liquidez BNB/GOR en la cadena BSC a las 18:30 (UTC+8) el 15 de mayo. Durante el reclutamiento de la reserva de alunizaje de YouSwap, el "Plan de soporte MOON" ayuda a la parte C del proyecto a listar monedas. Minería de transacciones, minería LP, cooperación estratégica a través del tren, puede disfrutarlo tan pronto como alcance el estándar. A partir de las 16:00 horas del 15 de mayo, el volumen acumulado de transacciones de YouSwap alcanzó los 32 152 878 USDT, y la cantidad total de YOU quemado alcanzó los 149 021. [2021/5/15 22:06:20] 2. Cambio de precio: el usuario promete 1 ETH en el grupo y obtiene tokens sETH de acuerdo con el tipo de cambio de tokens ETH/sETH en ese momento. El tipo de cambio está determinado por la proporción del suministro total de tokens ETH y sETH en el grupo de compromiso, y cambiará según la cantidad de recompensas y castigos acumulados en el grupo. Suponga que el tipo de cambio en el momento del compromiso inicial del usuario es 1, es decir, el fondo de compromiso no ha recibido ninguna recompensa y 1 ETH = 1 sETH. A medida que las recompensas y penalizaciones se acumulan en el grupo, el saldo de tokens sETH del usuario seguirá siendo el mismo, pero cambiará el porcentaje de ETH que ahora se puede canjear por cada token. En otras palabras, 1 token sETH puede equivaler a 1,1 ETH en el grupo. Por lo tanto, el precio de cada token sETH cambia de 1 ETH a 1,1 ETH, y el precio refleja el rendimiento de la apuesta. En la Fase 1.5, los usuarios pueden convertir todos los tokens sETH a ETH en el grupo de acuerdo con la relación final ETH/sETH. Rocket Pool, CREAM, Stkr y StaFi usan cambios de precios. Independientemente de si la rentabilidad acumulada se refleja en el saldo o en el precio, tienen una cosa en común: un solo token para representar el principal comprometido y la rentabilidad. Esto significa que cuando un usuario obtiene el token apostando, o compra o vende el token en el mercado, recibe/vende el principal comprometido y los ingresos. Modelo de doble token En el modelo de doble token, dos tokens diferentes representan el principal y los ingresos, pero también se basan en el concepto de reequilibrio de tokens. El principal que deposita en el grupo de participación se refleja en el token ETH (sETH) que representa el depósito. Al igual que otros tokens de reequilibrio, se acuña 1:1 con su ETH apostado. El token sETH que representa al principal en la dirección no aumentará, y su recompensa de participación se reflejará en el token rETH (r significa recompensa de recompensa) en igual proporción. Juntos, sETH y rETH conforman su saldo de participación, y ambos se pueden transferir libremente en Ethereum, y también se pueden usar en contratos inteligentes como tokens en el modelo de token único. Los usuarios aportan 1 ETH en el grupo para obtener 1 SETH. A medida que crecen las recompensas en el grupo, el saldo de sETH sigue siendo el mismo, pero su presencia en la dirección desencadenará la acumulación de rETH. La acumulación de rETH continuará mientras los usuarios sigan teniendo tokens sETH. En la Fase 1.5, los tokens sETH y rETH se pueden intercambiar por ETH en el grupo en proporciones iguales. StakeWise es actualmente el único grupo de participación que utiliza un modelo de doble token. El modelo de token dual crea un nuevo tipo de instrumento híbrido similar a los bonos dinámicos, pero la diferencia es que separa el saldo comprometido en instrumentos con diferentes expectativas de acumulación de valor y flujo de efectivo (principal e interés), lo que ayuda a los usuarios a administrar mejor sus activos. de manera eficiente y flexible. Por ejemplo, rETH en realidad se puede vender gradualmente en el mercado de STRIPs a usuarios que desean exposición de interés al hacer staking, pero que no quieren participar en el staking ellos mismos. El mecanismo operativo de los tokens de pool de compromiso Los principios básicos de funcionamiento de los diferentes tokens de pool de compromiso sETH son sutilmente diferentes, pero el impacto es de gran alcance. Oráculos fuera de la cadena Para proporcionar soluciones de liquidez efectivas, sETH debe reflejar con precisión el valor de ETH prometido por los usuarios. Esto requiere que el grupo de participación siempre tenga la cantidad correcta de ETH que respalde la acuñación de tokens sETH. Los grupos de participación pueden acuñar tokens con precisión en función de los saldos de sus validadores en la cadena de balizas. Desafortunadamente, el contrato ERC-20 que acuñó tokens no está en la misma cadena de bloques que el saldo del validador, y el contrato de token en la cadena Eth1 no puede sincronizar directamente el saldo del validador en la cadena de balizas. Los grupos de participación deben superar este problema a través de oráculos fuera de la cadena, que funcionan de manera similar a Chainlink. El método de comunicación es el siguiente: primero, el operador de Oracle debe ejecutar los nodos Eth1 y Eth2 para comunicarse con ambas cadenas al mismo tiempo. Cuando ambos nodos estén activos, el oráculo recopilará la información del validador que pertenece a un grupo de compromiso específico de la cadena de balizas y la cargará en el contrato ERC-20 en la cadena Eth1. Una vez que la información de la cadena de balizas se envía al contrato ERC-20, la cantidad de tokens sETH (o la tasa de cambio para acuñar nuevos tokens) se actualizará de acuerdo con los cambios en el saldo del validador. Este cambio puede ser hacia arriba o hacia abajo, dependiendo de si el saldo crece (es decir, recibe recompensas) o disminuye (es decir, es penalizado). Pero los oráculos fuera de la cadena tienen un defecto: el operador del oráculo controla el saldo del token. Para aliviar este problema, los operadores de grupos de participación requieren que varios oráculos envíen la misma información al mismo tiempo para actualizar los saldos de tokens a través de un mecanismo de consenso y distribuir oráculos entre entidades independientes para lograr un cierto grado de descentralización. Sin embargo, estas soluciones aún no son ideales, y se recomienda a los usuarios que verifiquen si están ejecutando Oracle de una manera suficientemente descentralizada al elegir un grupo de participación. Frecuencia de actualización del saldo En el contrato ERC-20, se requiere una tarifa de minero por cada actualización del saldo del token.Para ahorrar este gasto, la mayoría de los proveedores de servicios optarán por actualizar el saldo del token cada 24 horas. Mucha gente piensa que esta frecuencia es suficiente, porque el rendimiento de la apuesta diaria es bastante bajo (que va del 0,005 % al 0,063 % por día) y no son necesarias actualizaciones frecuentes. Sin embargo, en el caso de un gran evento de barra, una actualización cada 24 horas puede ser demasiado poco frecuente. Cuando se corta un validador, puede causar pérdidas masivas en cuestión de minutos (en casos extremos, todos los saldos apostados se pueden cortar). Si varios validadores en el grupo de participación son castigados con barra al mismo tiempo, la frecuencia de actualización cada 24 horas tendrá consecuencias desastrosas. Cualquier usuario puede rastrear la cantidad de validadores del fondo de compromiso en cada época a través del navegador de la cadena de balizas y saber de antemano que su saldo de compromiso ha disminuido significativamente antes de que los tokens del fondo de compromiso se reflejen en el precio o la cantidad. Una vez que los usuarios que tienen tokens de pool de compromiso se dan cuenta de que el ETH en el pool no coincide con el suministro de tokens de pool de compromiso, se apresurarán a ejecutar el contrato ERC-20 y arrojarán los tokens de pool de compromiso al mercado secundario para retirar ETH, lo que permitirá una liquidez desprevenida. los proveedores sufran pérdidas permanentes, y representa un gran riesgo para los pools de staking castigados con slash. Para evitar esta situación, el grupo de compromisos puede aumentar la frecuencia de actualización del contrato ERC-20 para encontrar un equilibrio entre el costo de las tarifas de extracción y el riesgo de desajuste de saldos. Es posible que los grupos de participación no estén listos para actualizar los saldos de tokens con más frecuencia (¡y mucho menos cada época!). En su lugar, prefieren centrarse en reducir el riesgo de ser cortados mediante la mejora de sus procedimientos de seguridad, o prepararse para aumentar la frecuencia de actualización solo cuando realmente ocurre un evento de corte. Por lo tanto, se recomienda a los usuarios y proveedores de liquidez de los grupos de participación que supervisen los saldos del validador de sus grupos de participación asociados. En el futuro, es probable que servicios como Beaconcha.in brinden notificaciones para suscribirse a eventos slash, lo que ayudará al mercado a digerir la información slash más rápido y hará que la circulación de tokens de grupo prometidos de ETH sea más eficiente en el mercado secundario. Socialización de ingresos y pérdidas Todos los grupos de participación distribuirán los ingresos y pérdidas de participación en proporción al tamaño del depósito del usuario y la cantidad total de depósitos en el grupo de participación. El propósito de esto es evitar una situación en la que algunos usuarios ganen menos debido a que los validadores asignados aleatoriamente funcionan peor que otros. Suponiendo que todos los validadores del grupo de participación actúen con honestidad, la principal diferencia radica en el hecho de que algunos validadores se seleccionan al azar para incluir transacciones con mayor frecuencia y recibir más recompensas. Por lo tanto, la socialización de ingresos parece ser un programa justo. Sin embargo, todavía hay un grado de injusticia en la socialización de ingresos entre los diferentes participantes del grupo de participación, especialmente la cola de espera para que se activen los validadores Eth2 (en el momento de escribir este artículo, el período de espera de activación es de ~19 días). Por ejemplo, la cantidad total de recompensas recibidas por los validadores es compartida por todos los titulares de tokens sETH, y los nuevos usuarios pueden obtener los beneficios sETH sin esperar la activación cuando participan en el staking. Por lo tanto, la tasa de rendimiento anualizada de los poseedores de tokens sETH es diferente de la tasa de rendimiento anualizada promedio de los validadores de grupos de participación, y debemos entender esto. Hay ventajas y desventajas en este diseño. Por un lado, para los nuevos usuarios que acaban de comprometerse, pueden saltarse el período de espera de activación para obtener ingresos. Por otro lado, si los validadores de grupos de apuestas son castigados con una barra, los nuevos usuarios también sufrirán pérdidas. Recaudación de tarifas de servicio La tarifa de servicio del fondo de compromiso suele oscilar entre el 8 % y el 23 % de los ingresos que genera para los usuarios. Al distribuir los ingresos de los usuarios, se deducirá la tarifa del servicio, que se refleja directamente en el crecimiento del saldo del token SETH. Por ejemplo, si hay dos grupos de participación con el mismo mecanismo y el mismo rendimiento del validador, los tokens emitidos por el grupo de participación con tarifas de servicio más bajas naturalmente tendrán una mejor tasa de rendimiento que los tokens emitidos por el grupo de participación con tarifas más altas. Esto es más importante al evaluar el precio de diferentes tokens en el mercado secundario y cómo funcionan en las aplicaciones DeFi. Los cambios en los ingresos netos darán como resultado diferencias de precios entre diferentes tokens sETH, incluso si la profundidad de liquidez es la misma, los tokens con tarifas más bajas se pueden cambiar por más ETH. Hay un malentendido común acerca de los ingresos de la promesa. Muchos usuarios piensan que el fondo de la promesa colocará automáticamente los ingresos obtenidos de la promesa en la promesa para obtener una tasa de rendimiento compuesta. Pero en la especificación Eth2 actual, el compromiso de devolución automático no es posible, y los usuarios deben tener cuidado con cualquier grupo que afirme admitir de forma nativa el compromiso de devolución. Cuando se alcanza la etapa 1.5, es decir, cuando el usuario puede retirar los ingresos del validador, los ingresos del fondo de compromiso se pueden volver a prometer y se puede realizar la tasa de interés compuesta. Estamos a unos 18 meses de ese momento, mientras tanto, tenga cuidado con la publicidad engañosa. Aunque no se puede admitir de forma nativa, el grupo de participación que utiliza el modelo de doble token puede volver a participar manualmente en los ingresos. Los usuarios de este tipo de grupo pueden vender sus ingresos de participación por separado del principal y devolver los ingresos a la promesa

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