La naturaleza de la disputa entre Sushi y Uni

A principios de este año, Blue Fox escribió "Uni a la izquierda, Sushi a la derecha", y ahora se está desarrollando básicamente en esta dirección. Los dos han tomado diferentes caminos de desarrollo. Uniswap realiza una exploración en profundidad de AMM, mientras que Sushiswap realiza una exploración horizontal en más campos (como préstamos, crowdfunding y emisión).

El rompecabezas de Sushiswap

En la actualidad, el rompecabezas de Sushiswap incluye DEX (AMM multicadena, no solo Ethereum, sino también BSC, Heco, etc.), préstamos y apalancamiento de Kashi, BentoBox, crowdfunding y emisión de MISO, etc. Algunos de estos rompecabezas todavía tienen ideas propias.

(Rompecabezas de Sushiswap, Sushiswap)

Kashi es la primera gran expansión horizontal en el rompecabezas de Sushi. Es una plataforma de negociación de préstamos y márgenes.

(Kashi de Sushiswap, Sushiswap)

A diferencia de Compound y Aave, Kaishi adopta el modelo de pares de préstamos "aislados". En Compound y Aave, no todos los activos son elegibles para ingresar a sus plataformas. Una vez que un activo está en su plataforma, los usuarios pueden depositar garantías y usarlas para pedir prestado contra otros activos en la plataforma. En este modo, su grupo de activos es holístico. Si un determinado activo cae bruscamente de repente, todo el acuerdo también asumirá los altos riesgos correspondientes. Por ejemplo, actualmente hay 9 activos en Compound, incluidos ETH, DAI, USDT, Comp y 0x. Los usuarios pueden depositar cualquiera de estos 9 activos (como BAT) y prestar 9 activos de acuerdo con la tasa hipotecaria correspondiente. Cualquiera (como USDC), suponiendo que BAT caiga bruscamente, esto afectará a todo el protocolo.

Zunami, un acuerdo de ingresos de agregación en la cadena Ethereum, lanzó una Stablecoin UZD nativa: el 24 de octubre, Zunami Protocol, uno de los proyectos de donación de la 13.ª ronda de Gitcoin, anunció el lanzamiento de una Stablecoin UZD nativa descentralizada, LP de Curve Finance, Convex, Compatibilidad con Stake DAO y Goldfinch Token.

Zunami Protocol es un protocolo de agregación de ingresos basado en Ethereum. Al cooperar con Stablecoin, simplifica la dificultad y el costo de uso para los usuarios en el proceso de interacción con los protocolos DeFi y, en última instancia, aumenta los ingresos mineros de los usuarios. [2022/10/24 16:37:17]

Kashi no copió este modelo de préstamos, sino que adoptó un modelo de pares de fichas similar a DEX, y cada grupo de pares de préstamos está aislado entre sí. Por ejemplo, el par de préstamos RUNE/SUSHI. Los usuarios depositan un token y piden prestado otro token. En otras palabras, si ocurre un evento de riesgo en uno de los pares de tokens, no afectará a otros pares de tokens de préstamo. A través de este modelo, Kashi logra el aislamiento del riesgo.

El diseño de la tasa de interés de Kashi también se ajusta dinámicamente de acuerdo con su utilización de activos objetivo. Su objetivo de utilización actual es de alrededor del 70-80%. Si la desviación es grave, la tasa de interés también fluctuará mucho. Por ejemplo, si la tasa de utilización alcanza el 100 %, su tasa de interés se duplicará cada 8 horas, y si es solo del 0 %, también se reducirá a la mitad cada 8 horas.

No solo eso, sino que se han agregado dos puntos importantes al diseño de Kashi V2: primero, cualquiera puede crear sus pares de préstamos. Esto equivale a abrir el mercado de préstamos a los usuarios y, lógicamente, esto puede conducir a un mayor tamaño del mercado. En la práctica, podemos estar atentos a cómo evolucionará. La segunda es que los usuarios pueden ir en largo o en corto con varios activos, se basará en una determinada tasa hipotecaria, siempre que el usuario tenga suficiente margen, e incluso usar la función de préstamo rápido.

A juzgar por el plan anterior, Kashi adoptará un modelo diferente de los préstamos convencionales actuales, tratando de tomar una ruta de base más basada en la comunidad. Además, la adición del comercio de margen también conduce a mejorar la tasa de utilización de sus activos, atrayendo así a más usuarios.

Informe de mercado de contrato de entrega de 58COIN 24H a las 9:00: A las 9:00, según el mercado de contrato de entrega de 58COIN:

El contrato BTC se cotiza actualmente en US $ 13,497.81, un descuento de US $ 28.40 en comparación con el precio spot, con un aumento o disminución de 24 horas de -2.07%. El volumen de negociación fue de 17,1567 millones de lotes, la facturación fue de 461,9566 millones de dólares estadounidenses y la posición actual total fue de 1,6372 millones de lotes, un cambio de -148,600 lotes con respecto al día de negociación anterior.

El contrato EOS se cotiza actualmente en US $ 2,43, un descuento de US $ 0,0075 en comparación con el precio al contado, con un aumento o disminución de 24 horas de -4,06%. El volumen de negociación fue de 1,3673 millones de lotes, con una facturación de 6,7174 millones de dólares EE. UU. La posición total actual es de 3,5285 millones de lotes, un cambio de -96,800 lotes con respecto al día de negociación anterior.

El contrato ETH se cotiza actualmente en US$ 382,96, un descuento de US$ 1,01 en comparación con el precio spot, con un cambio de 24 horas de -4,70%. El volumen de negociación fue de 6,2038 millones de lotes y la facturación fue de 120,5204 millones de dólares EE. UU. La posición total actual fue de 595,900 lotes, un cambio de 137,300 lotes con respecto al día de negociación anterior. [2020/11/3 11:30:06]

Además, para los poseedores de tokens de Sushi, un punto de preocupación es si Kashi puede permitir que los tokens de Sushi capturen valor. Los ingresos por préstamos de Kashi provienen principalmente de los intereses pagados por el prestatario y los ingresos de liquidación. Entre ellos, el 90 % se paga al proveedor del activo (prestamista), el 1 % se entrega al desarrollador de Kashi y el 9 % restante se distribuye a los titulares de xSushi.

BentoBox

BentoBox fue originalmente una tesorería para acuerdos de préstamo y luego se extendió a una tesorería para todas las dApps. La tesorería de BentoBox proviene de varios activos depositados por los usuarios. Después de que los usuarios depositen sus fondos en BentoBox, varios protocolos pueden utilizar estos activos. Es decir, BentoBox se convierte en un tesoro para varias dApps. Kashi es el primer protocolo de préstamo basado en BentoBox.

(BentoBox de Sushiswap, Sushiswap)

Los beneficios de agrupar los fondos de los usuarios son varios:

Reducir los costos de transacción

En la actualidad, el costo de aprobar el uso de tokens en varios protocolos es muy alto, y cada vez que se ingresa un nuevo protocolo en un nuevo protocolo, el costo no es pequeño. Todas las dApps basadas en el protocolo BentoBox pueden ahorrar este costo. Los usuarios deben hacer clic para autorizar, pero no necesitan pagar tarifas de gas. En otras palabras, el token se puede usar en todos los acuerdos de BentoBox con una sola aprobación, de modo que, siempre que se base en la dApp de BentoBox, no es necesario pagar varias veces para obtener la autorización.

Esto es beneficioso para que los usuarios depositen sus fondos en BentoBox, para que los usuarios usen dApps basados ​​en BentoBox y para que Sushiswap retenga a los usuarios.

Mayor eficiencia del capital

Dado que la tesorería de BentoBox está abierta a varios protocolos, se pueden desarrollar varios escenarios de usuario en base a él y, lógicamente, también brinda varios beneficios potenciales a los usuarios. Por ejemplo, basado en BentoBox, no solo puede haber negocios de préstamos, sino también varios negocios como margen, opciones y gestión de patrimonio.

Además, si los fondos de la bóveda en BentoBox están inactivos, también puede ganar tarifas al proporcionar liquidez para SushiSwap. Es decir, los usuarios que depositan fondos en BentoBox no solo pueden obtener los ingresos de un determinado acuerdo, sino también obtener sus ingresos de gestión patrimonial. Por ejemplo, los usuarios de Kashi depositan fondos en BentoBox, en primer lugar, pueden obtener los ingresos del préstamo de Kashi y, en segundo lugar, también pueden obtener ingresos al proporcionar liquidez u otra gestión financiera.

Por supuesto, BentoBox necesita un ciclo positivo de su ecología. Si los usuarios depositan más fondos en BentoBox, por ejemplo, a través de Kashi al principio, más atractivo será desarrollar dApps basadas en BentoBox, y también impulsará a más desarrolladores de protocolos a considerar construir varias cadenas de bloques basadas en la tesorería de BentoBox. . En esencia, esto también es beneficioso para la ecología del sushi, porque traerá más usuarios y más ingresos, formando así una ecología más grande.

Por lo tanto, desde esta perspectiva, Kashi y BentoBox son la clave para saber si Sushiswap puede borrar la huella de Uniswap en el futuro. Si se gana la batalla de Sushi, entonces el temperamento de Sushiswap sufrirá un cambio completo. Se moverá hacia la omnipresente ecología DeFi, no solo DEX.

Plataforma de distribución

En este punto, Blue Fox Notes también presentó anteriormente "Sushi's MISO: The Expanding DeFi Boundary", que es la plataforma de distribución para nuevos proyectos. En comparación con las plataformas IDO independientes actuales, siempre que Sushiswap tenga un mejor mecanismo y una conexión más cercana con su plataforma (como soporte para incentivos simbólicos, etc.), entonces la emisión de su nuevo proyecto puede ser más atractiva que la plataforma IDO actual.

La plataforma de distribución es más importante para un DEX arraigado en la comunidad como SushiSwap que para Uniswap. Este es otro rompecabezas que Sushiswap hará bien a continuación.

La naturaleza de la disputa entre UniSwap y SushiSwap

UniSwap es actualmente el rey de AMM DEX en Ethereum. No hay disputa sobre esto, ya sea en términos de volumen de transacciones, activos bloqueados u otros.

UniSwap también lanzó su hoja de ruta V3 y planea lanzarla en un futuro cercano. Entre ellos, el más impresionante es el mecanismo que diseñó para mejorar la eficiencia del capital de LP. Introdujo el concepto de la llamada "liquidez centralizada", que permite a los LP personalizar el rango de precios en el que proporcionan liquidez. Lógicamente, este mecanismo mejorará en gran medida la eficiencia del capital de LP. Esto es realmente impresionante en un DEX en modo AMM.

Si se implementa con éxito, ¿tendrá esto un impacto en Sushiswap, Curve, Balancer, etc.? Después de todo, el dinero fluirá a un lugar más eficiente. Esto ejercerá cierta presión sobre otros DEX.

Pero la "liquidez centralizada" no es perfecta. Una de ellas es que, debido a su flexibilidad, requiere que los LP personalicen la configuración y administren activamente los fondos, porque una vez que se supera el rango de precios establecido, los fondos estarán inactivos. No todos los LP tienen tiempo para dedicarse a tal configuración. Si los LP no están dispuestos a administrar activamente, tal vez SushiSwap sea más adecuado para estos proveedores de fondos.

Sin embargo, este no es el meollo del problema, y ​​no es el meollo de la batalla entre Uniswap y Sushiswap. La esencia de la disputa entre SushiSwap y Uniswap es quién puede generar mayores retornos a los fondos y quién tiene mayor eficiencia.

El enfoque de Uniswap es dedicarse a la mejora de AMM y mejorar la eficiencia de capital de sus LP a través de mecanismos como la "liquidez centralizada". Este es un juego profundo. SushiSwao mejora la eficiencia de los fondos a través de préstamos (Kashi) y tesorería general (BentoBox). Esta es una expansión horizontal del juego.

A juzgar por la situación actual, Uniswap tiene una base de usuarios más amplia y ventajas de red, y actualmente es el ganador indiscutible. Sin embargo, si Sushiswap puede lograr una mayor eficiencia de capital a través de rompecabezas como Kashi y BentoBox, no es completamente imposible revertir la situación actual.

Para LP, ¿es mejor proporcionar liquidez en Uniswap para obtener mayores rendimientos? ¿O depositar fondos en BentoBox en Sushiswap para obtener un mayor rendimiento? Si en la práctica, proporcionar fondos en SushiSwap es más eficiente y rentable, ¿por qué es imposible depositar sus fondos en el ecosistema de SushiSwap? Viceversa, si BentoBox no logra demostrar su valía, sus fondos también fluirán a UniSwap, ampliando aún más la distancia entre los dos.

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