¿Bitcoin romperá los máximos anteriores después de consolidarse?

Resumen: Los precios de Bitcoin continuaron subiendo esta semana, rebotando desde un mínimo de $53 333 hasta un máximo intradiario de $59 454. Los precios se mantienen en el rango de "billones de dólares" establecido desde principios de febrero

El precio de Bitcoin siguió subiendo esta semana, rebotando desde un mínimo de $53 333 hasta un máximo intradiario de $59 454. Los precios se mantuvieron dentro del rango de "billones de dólares" establecido desde principios de febrero.

Las señales en cadena continúan respaldando la fuerte demanda de HODLing de los mineros y los tenedores a largo plazo, ya que los patrones generales de gasto siguen siendo alcistas. Sin embargo, también hay señales de que una parte de los fondos de BTC están dentro de un rango limitado, mientras que Ethereum gana en general.

Después de caer por debajo del nivel de capitalización de mercado de $ 1 billón (~ $ 53,475) durante el último retroceso, el precio del mercado de Bitcoin está nuevamente por encima de los principales niveles de soporte en cadena. Podemos ver esto en el indicador URPD, que está diseñado para mostrar el volumen en diferentes zonas de precios.

Podemos pensar en esto como el nivel de precio en el que BTC cambia de manos, creando una nueva base de costos para los compradores, y el nivel en el que se obtienen ganancias y pérdidas para los vendedores. La región de precios por encima del umbral de $ 1 billón es el soporte en cadena más importante desde $ 1 billón, y el mercado se encuentra actualmente en el extremo superior de ese rango.

El volumen de BTC equivalente al 12,1% del suministro circulante (2,93 millones de BTC) ahora forma un soporte en cadena por debajo del precio actual. Una pequeña cantidad de 6.778 millones de BTC (3,63% de la oferta) se movió por encima del precio actual, lo que podría actuar como resistencia.

A lo largo de abril y mayo, la mayoría de los mineros han pasado a almacenar monedas y el cambio neto en los saldos de los mineros es verde. Esta métrica se calcula observando el cambio neto en los saldos de los mineros durante un período de 30 días.

La métrica actualmente muestra que los mineros no solo están acumulando fondos netos, sino que están acumulando fondos a un ritmo creciente, lo que sugiere una fuerte creencia y optimismo.

Si nos alejamos y aplicamos un promedio móvil de 14 días (igual al período de ajuste de dificultad), podemos ver que la tasa actual de acumulación de mineros es históricamente significativa. El cambio actual en la posición neta en comparación con tres instancias en los últimos cinco años.

A una tasa de acumulación de 6000 BTC por mes (después de la reducción a la mitad), esto sugiere que los mineros están acumulando alrededor del 22 % de la emisión de subsidios en bloque durante el mismo período (900 BTC/día x 30 días = 27 000 BTC/mes).

Dado que los mineros a menudo están estrechamente asociados con los intercambios OTC que distribuyen criptomonedas, podemos revisar las tendencias OTC para estimar la demanda de compra de los grandes compradores.

El saldo total en poder de los tres escritorios OTC que rastreamos ha seguido disminuyendo a lo largo de 2021, alcanzando un mínimo de solo 6000 BTC esta semana. Esto sugiere que la demanda de los compradores más grandes supera la oferta disponible en estos mostradores OTC. Además, la tendencia aparentemente comenzó en diciembre de 2020 cuando los mineros estaban muy distribuidos. Esto coincide con un fuerte aumento del interés institucional en el activo como macroinversión.

El alcance actual de consolidación tiene muchas similitudes en la cadena con 2020 en el mercado, y este es en gran medida un período de acumulación. El indicador CDD binario (promedio móvil de 7 días) muestra la tendencia y el comportamiento de gasto de las monedas más antiguas, proporcionando una estimación aproximada de lo que está haciendo la generación de contratos inteligentes.

Resumen de los últimos 12 meses:

Junio-octubre de 2020: el CDD binario se negocia lateralmente, lo que indica que las monedas más antiguas generalmente están inactivas y se acumulan.

Octubre-diciembre de 2020: el CDD binario tiene una tendencia al alza, lo que demuestra que las monedas más antiguas gastan a una tasa más alta para obtener ganancias después de romper el ATH de $ 20,000.

Enero-marzo de 2021: a medida que regresa la confianza y la confianza del mercado, las tendencias binarias de CDD bajan y los tokens heredados reducen sus pagos.

Marzo-mayo de 2021: el CDD binario vuelve a cotizar lateralmente, lo que indica que las monedas antiguas están relativamente inactivas y el mercado ha vuelto al modo HODLing y de reacumulación.

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el CDD binario se cotizaba a un precio más alto a mediados de 2020, lo que sugiere que todavía se está gastando la moneda anterior.

La métrica de criptomoneda HODLed o Lost cuenta una historia similar, pero explica más sobre el período actual. Esta métrica mide el suministro estimado asignado o perdido, podemos ver:

En las etapas media y tardía de 2020, la acumulación y el crecimiento equilibrado son muy evidentes,

El gasto fue fuerte a finales de 2020,

El gasto se ralentiza a principios de 2021.

Estas observaciones concuerdan muy bien con las observaciones CDD binarias anteriores.

Sin embargo, en el período actual (marzo de 2021-presente), este saldo de HODLed se ha negociado lateralmente (sin acumular tanto como se esperaba) con pagos cortos. Si bien esto confirma que el BTC más antiguo generalmente está inactivo y mantiene la confianza del mercado alcista, la acumulación continua se ve compensada por distribuciones ligeramente más grandes.

Si observamos los saldos de BTC en los dos intercambios más grandes, Coinbase y Binance, queda claro a dónde van estos BTC gastados.

Los saldos de Coinbase continúan con una tendencia de "intensificación", lo que sugiere que los intereses institucionales de EE. UU. todavía están en juego.

Los saldos de Binance han estado creciendo a lo largo de 2021 y, de hecho, comenzaron a crecer más rápido desde principios de abril, antes de que se agotara Coinbase.

Dado que Binance es el intercambio más grande y tiene algunos de los mercados de altcoin más líquidos, ya que los comerciantes aprovechan la volatilidad de altcoin mientras el precio de Bitcoin se consolida, existe una buena posibilidad de que el gasto reciente de BTC sea indicativo de un movimiento de ronda de capital.

Como si no fuera ya obvio, Ethereum (... y DOGE) ha sido el principal receptor de la mayor parte del flujo de capital, habiendo tenido un buen desempeño durante las últimas tres semanas. Para demostrar este efecto, podemos trazar el comportamiento de gasto de los UTXO de Bitcoin antiguos plausibles entre 6 meses y 3 años y compararlo con el gráfico de precios de ETH.

Si bien esto es solo una observación empírica (correlación> causalidad), presenta un caso convincente para un aumento significativo en estos BTC más antiguos que vuelven a circular después de una retención prolongada. Esta vez, el precio de Ethereum casi se duplicó de $2200 a un ATH de $4000.

Podemos ver la magnitud relativa de esta rotación de capital en la banda de la "Era de la producción agotada", donde desde mediados de abril hubo un marcado repunte en el antiguo comportamiento de gasto de BTC a medida que los precios de BTC se consolidaron.

La actividad en la cadena Ethereum ha aumentado significativamente en las últimas semanas, lo que sugiere que los flujos económicos en la cadena respaldan las ganancias de precios. Muchas métricas en cadena experimentaron un fuerte crecimiento, incluidos los tipos de cambio de transacciones totales y el USD liquidado en transferencias ETH, por nombrar algunos.

Finalmente, el volumen diario de transacciones de la cadena Ethereum alcanzó otro ATH en la cadena ya que el aumento del límite de gas aumentó el rendimiento máximo de transacciones. El ATH de esta semana alcanzó 1,63 millones de transacciones por día, un 22,5% más que el pico anterior establecido antes del tope macro en 2017.

jaque mate Autor

Traducido por Zheng Qirui

Editor Zheng Qirui

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