La estructura del mercado está cambiando hacia altcoins

Acción del precio: Ethereum continuó elevándose a nuevos máximos históricos durante la semana, y vale la pena señalar el desarrollo de inversores institucionales obvios.

Dinámica de volumen: en solo un año, el par comercial BTC-USDT de Binance ha pasado de representar más del 40% del volumen total de operaciones a solo el 6%.

Liquidez del libro de pedidos: el volumen de solicitudes en el libro de pedidos de ETH-USD durante las últimas dos semanas ha sido mayor que el volumen de ofertas, lo que implica un retroceso de las ganancias.

Volatilidad y correlación: Bitcoin y el índice del dólar estadounidense ya no cotizan en direcciones opuestas.

¿Salto de Ethereum? Al ingresar al modo puro de descubrimiento de precios, Ethereum continuó aumentando, cerrando la semana justo por debajo de $ 4k. La semana pasada, la relación entre el volumen de operaciones al contado de ETH y el volumen de operaciones de BTC se invirtió por primera vez, y el volumen de operaciones de ETH-USD representó el 51% del volumen total de operaciones, que fue la primera transacción de este tipo. El mismo "giro" ocurre en el mercado de opciones. Mientras tanto, bitcoin ha subido esta semana, aunque se mantiene por debajo del nivel de precio de $ 60,000.

En general, fue otra semana emocionante para el espacio criptográfico, con nuevos desarrollos positivos en el frente institucional, incluidos los futuros servicios criptográficos de Citi, los nuevos derivados de Bitcoin de Goldman, miles de millones cuadrados en ingresos de criptomonedas y el programa de exploración de monedas estables de Paypal.

La estructura de mercado de Binance se está alejando de Bitcoin. El volumen total de transacciones de Binance se ha disparado significativamente durante el año pasado, y ahora se ejecutan miles de millones de transacciones todos los días. Sin embargo, lo que debería interesarnos es el desglose de los volúmenes comerciales para comprender qué par comercial obtiene la mayor parte del volumen comercial. Específicamente, comparamos el par comercial BTC-USDT de Binance con todos los demás pares comerciales (más de 1000) negociados en el intercambio. Los resultados muestran que durante el año pasado, el par BTC-USDT ha pasado de más del 40% del total a solo el 6%.

¿Qué sucedió el año pasado para causar un cambio tan drástico en la estructura del mercado? El número bruto de pares comerciales en Binance no ha cambiado mucho; en cambio, la estructura general del mercado se ha desplazado hacia Ethereum, otras monedas y el mercado BNB. Un número creciente de comerciantes está invirtiendo dinero en criptoactivos alternativos distintos de bitcoin, una señal de que el mercado de divisas alternativas está creciendo y prosperando en el intercambio de criptomonedas más grande de la industria.

El valor de mercado de BTC ha subido al sexto lugar en los activos de capitalización de mercado global y superó a Facebook: Jinse Finance informó que los datos de AssetDash muestran que el valor de mercado de Bitcoin ha superado una vez más la marca de US $ 1 billón, alcanzando US $ 1,1252 billones, y su valor de mercado total actual ocupa el sexto lugar entre los activos globales.Los 5 primeros son Apple, Microsoft, Saudi Aramco, Google y Amazon, por delante de Facebook y Tesla. La capitalización de mercado actual de US $ 1,1252 billones es equivalente a dos TSMC, tres Wal-Mart y cuatro Toyota.

Los datos muestran que Bitcoin una vez más superó la marca de $ 60,000 después de medio año. [2021/10/15 20:31:19]

El mercado latinoamericano de criptomonedas marcará el comienzo de un rápido crecimiento. La semana pasada, el intercambio latinoamericano Bitso cerró una ronda de financiación de la Serie C de $ 250 millones, valorando el intercambio en más de $ 2,2 mil millones. El intercambio ha experimentado un crecimiento sin precedentes durante el año pasado y es líder en la industria de criptomonedas de América Latina en rápida expansión. En solo dos años, el volumen de transacciones en Bitso se disparó de menos de $100 millones por mes a más de $800 millones en abril de 2021. Los mercados y servicios financieros en América Latina están crónicamente subdesarrollados, sin embargo, las criptomonedas ofrecen nuevas posibilidades para un número creciente de usuarios y casos de uso.

La mayor parte del volumen de operaciones de USDC proviene de Binance, Uniswap y Coinbase. Con más casos de uso en el mundo real y una asociación histórica con Visa, la moneda estable USDC está ganando terreno. Sin embargo, la competencia entre las monedas estables en el mercado de las criptomonedas es feroz, y el USDC actualmente solo representa una pequeña parte del total de las monedas estables. Para comprender mejor dónde se concentra el volumen de negociación, se traza el volumen de negociación de USDC de todos los intercambios en el área de cobertura de Kaiko. Podemos ver que Binance, Uniswap (V1 y V2) y Coinbase representan casi el 80% del volumen total de USDC. Solo Binance representó casi la mitad del volumen de operaciones. La semana pasada, descubrimos que el volumen de Tether también se concentraba en Binance, lo que sugiere que el intercambio es sistémicamente importante en el espacio de las monedas estables.

Presentamos una nueva métrica de liquidez. La relación entre la profundidad de la oferta y la profundidad total del mercado es una nueva métrica que Kaiko ha introducido con la última versión de su hoja informativa, que se puede utilizar para obtener una vista de toda la liquidez del mercado del libro de órdenes al contado. Cuando el ratio es mayor a 0,5, significa que la cantidad ofertada es mayor a la cantidad solicitada. Ahora vea cómo Kaiko obtiene esta métrica:

Para todos los pares, Kaiko toma dos instantáneas de pedidos por minuto que contienen todas las ofertas y solicitudes dentro del 10 % del precio medio. A partir de estas instantáneas de pedidos, es posible agregar lo que llamamos "Profundidad de oferta" y "Profundidad de solicitud". "Profundidad" se refiere al precio total de oferta o demanda dentro del 10% del precio medio. Por ejemplo, en Coinbase, la profundidad de oferta para el par ETH-USD es 500, lo que significa que la orden tiene 500 ETH en el lado de la oferta.

Luego, Kaiko toma el precio promedio por hora o por día como una medida de la profundidad del mercado. Por ejemplo, la profundidad de oferta promedio por hora para el par ETH-USD en Coinbase es 450, lo que significa que hay un promedio de 450 ETH en el lado de la oferta de la orden. El indicador fluctúa a lo largo del día a medida que cambia la liquidez.

A continuación, podemos agregar todas las métricas de profundidad de oferta y demanda promedio recopiladas en diferentes mercados. Por ejemplo, la profundidad de oferta total para ETH-USD en Coinbase, Bitstamp y Gemini es 900, lo que significa que los postores en estos tres pedidos tienen un promedio total de 900 ETH.

Después de derivar una medida agregada de la profundidad del mercado para un grupo de intercambios, Kaiko finalmente puede usar una proporción simple de la profundidad de la oferta dividida por la profundidad total. La proporción de Kaiko se muestra en el gráfico anterior, que se deriva de los datos del libro de pedidos recopilados de los 8 intercambios fiduciarios más grandes.

Interpretando esta métrica: cuando la relación está por encima de 0,5, significa que la cantidad de oferta promedio en el libro de pedidos es mayor que la cantidad de demanda. Podemos observar que el volumen de pedido promedio en los libros de pedidos de 8 ETH-USD es mayor que el volumen de oferta durante la semana pasada. Esto muestra que los comerciantes se están preparando para obtener ganancias a niveles de precios más altos.

El mercado de Bitcoin se hundió en profundidad. Entonces, ¿dónde se han ido todos los bitcoins? La cantidad de bitcoin en el libro de pedidos de BTC-USD ha caído drásticamente durante el último año luego de una carrera alcista récord y una alta presión de compra sostenida. Kaiko trazó la profundidad del mercado desde abril de 2020, y se puede observar que la cantidad de bitcoins se redujo de un libro de pedidos promedio de 20,000 bitcoins en ocho intercambios a solo 10,000 bitcoins. La profundidad de mercado se ha mantenido relativamente estable desde enero, pero experimentó una fuerte caída a mediados de abril. Es probable que la escasez de Bitcoin sea la culpable de que la demanda supere la oferta.

Dólares y bitcoins. A lo largo de 2020, Bitcoin y el dólar estadounidense han estado en gran medida en direcciones opuestas. El índice del dólar estadounidense (DXY) rastrea el dólar frente a una cesta de monedas extranjeras. La crisis económica desencadenada por el brote y el posterior estímulo monetario hicieron que el DXY cayera en picado, mientras que Bitcoin se disparó a un nuevo máximo histórico. Sin embargo, el índice ha mostrado recientemente signos de recuperación ya que la recuperación económica trae consigo la posibilidad de reducir el estímulo. Si esta tendencia es un indicador de la acción del precio de Bitcoin, un aumento en DXY en 2021 podría significar pérdidas para la criptomoneda. Sin embargo, a medida que la pandemia llega a su fin en los EE. UU., las tendencias financieras podrían experimentar una sacudida a medida que los mercados se reajustan para una economía posterior a la pandemia. Por lo tanto, solo el tiempo dirá si la correlación DXY-BTC sigue siendo un indicador relevante.

Las monedas estables se han vuelto cada vez más estables con el tiempo. Las monedas estables generalmente luchan con una cosa: mantener una paridad 1: 1 con el dólar estadounidense. Sin embargo, las monedas estables se han vuelto cada vez más estables en los últimos años, y esto es evidente cuando se analiza la volatilidad continua de 30 días de las cinco monedas estables más grandes. Podemos observar que en 2020, las monedas estables a menudo fluctúan entre el 5 y el 30 %. Sin embargo, desde noviembre de 2020, la volatilidad ha caído por debajo del 5%. Esto es notable dado que la volatilidad general de los precios en el mercado de criptomonedas ha aumentado significativamente desde el comienzo de esta tendencia alcista. También podemos observar que la moneda USD de Circle (USDC) ha sido la moneda más estable, con Tether (USDT) ocupando el segundo lugar en promedio.

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