El bosque oscuro de Ethereum ya no es oscuro ¿Ming MEV es bueno o malo?

1. Introducción

La ecología de Ethereum se ha desarrollado tan madura como una ciudad moderna. Varios protocolos DeFi y protocolos NFT son como edificios de gran altura, pero todavía hay muchos rincones desconocidos en la colorida ciudad. Este es el lado oscuro del bosque de Ethereum.

El concepto del bosque oscuro proviene de "El problema de los tres cuerpos", que describe el bosque oscuro de esta manera: "Todo el universo es como un bosque oscuro, y diferentes razas acechan como diferentes cazadores. Como no entienden intenciones de otras personas, la única opción es eliminar al cazador expuesto.”

Esto es muy similar a la situación actual de Ethereum. En Ethereum, un usuario inicia una transacción, que se extenderá a través de la red peer-to-peer compuesta por todos los nodos de Ethereum, y el contenido de la transacción es completamente transparente, lo que significa que cualquier red Cualquier nodo completo puede ver el contenido de la transacción de la mayoría de las transacciones. En resumen, la transacción de cualquier usuario es una "tarjeta brillante" para el operador del nodo, y puede ver toda la información de la transacción, incluida la dirección que inició la transacción, el monto de la transacción y la tarifa de gas de la transacción. Y sabemos que en Ethereum, los mineros clasifican las transacciones según la tarifa de gas de mayor a menor, lo que significa que cuando alguien conoce la tarifa de gas de la transacción de un usuario, puede ajustar su propia tarifa de gas para controlar activamente el orden de sus transacciones.

Como resultado, habrá varias situaciones en la red Ethereum que socavan las expectativas y la experiencia del remitente de la transacción (generalmente identificadas como un cierto grado de "ataque"), que generalmente son iniciadas por robots:

1. Front-running: se refiere a obtener ganancias al hacer que una transacción específica se clasifique por delante de la transacción objetivo (transacción atacada) en el mismo bloque, principalmente para transacciones de liquidación y arbitraje;

2. Back-running: se refiere a obtener una ganancia al hacer que una transacción específica se clasifique detrás de la transacción de destino en el mismo bloque, generalmente dirigida a transacciones del mecanismo de entrada de información (Oracle) o transacciones de pedidos grandes;

3. Ataque sándwich: la combinación de las dos formas de ataque anteriores permite que la transacción de destino se intercala entre dos transacciones con una estructura específica, obteniendo así una ganancia. Los ataques sándwich han ampliado considerablemente el alcance de los ataques, e incluso una transacción AMM DEX ordinaria puede convertirse en un objetivo. La primera transacción de construcción del atacante crea mayores fluctuaciones en el precio de la transacción.Después de que se ejecuta la transacción de destino, la segunda transacción de construcción se ejecuta inmediatamente y los tokens utilizados para lanzar el ataque se intercambian para completar los beneficios.

Tomando Uniswap como ejemplo, su modelo de precio es x * y = constante. Por ejemplo inicial x = 10, y = 10, luego constante = 100. Entonces cuando:

Filestar recibe 5 millones de dólares de HashKey Capital: la red de infraestructura y almacenamiento descentralizado Web 3.0 Wenquxing Filestar recibió 5 millones de dólares de HashKey Capital, que se utilizarán para financiar las operaciones diarias de la base de gestión del proyecto. La Fundación es una organización sin fines de lucro que tiene como objetivo gobernar la red de Filestar antes del establecimiento de una organización autónoma descentralizada. Filestar también se está preparando para lanzar un proyecto de participación que permitirá a los miembros de la comunidad ganar tokens STAR nativos, votar por los mineros y participar en decisiones futuras. (CoinDesk) [2021/1/12 16:00:24]

El usuario A compra y por 1 x. En este momento x = 11, y = 9,09 (x*y=100), el usuario A obtiene 10-9,09= 0,91 y;

El usuario B compra y por 1 x. En este momento x = 12, y = 8,33 (x*y=100), el usuario B obtiene 9,09-8,33=0,76 y;

El usuario A vende todo y. En este punto y = 9,24, x = 10,82 (x*y=100), el usuario A obtiene 12-10,82=1,18 x.

Se puede ver que siempre que el usuario A pueda completar la acción de compra antes que el usuario B, entonces se puede completar un arbitraje de 0,18 x uno tras otro. Por supuesto, no habrá un margen de beneficio tan grande en la situación real, pero mientras la ganancia pueda cubrir el costo de las tarifas de gas, debe haber robots para el arbitraje.

Hasta cierto punto, hay muchas oportunidades de arbitraje de este tipo en la cadena, pero precisamente debido a las muchas oportunidades, cada vez más robots se dedican al arbitraje, lo que gradualmente forma un bosque oscuro, es decir, cuando ejecutas un robot. No sé si eres un cazador o una presa a los ojos de otros cazadores, porque cuando estás arbitrando, puede haber otros robots de arbitraje esperando para arbitrarte.

Todavía existe una competencia leal entre robots, porque después de todo, es una competencia en la dimensión técnica, pero cuando los mineros participan, todo el patrón es completamente diferente, porque los mineros tienen la decisión final sobre las transacciones de empaque, por lo que en este conjunto En este alimento cadena, el minero es el hombre que se encuentra en la parte superior de la cadena alimenticia. Esta cadena alimenticia es probablemente así, los mineros comen robots grandes, los robots grandes comen robots pequeños y los robots pequeños comen usuarios comunes.

Tal patrón de arbitraje es el más dañino para los usuarios comunes. El brote anterior de DeFi llevó a muchos usuarios comunes a formar el hábito de las transacciones en cadena, pero la verdadera razón del aumento en las tarifas de gas es que estos robots continúan aumentando el gas. honorarios por arbitraje. Hace algún tiempo, la operación exitosa de Flashbots devoró muchos robots, lo que también redujo la tarifa del combustible. Sin embargo, desde la perspectiva del desarrollo de todo Ethereum, la baja tarifa de gas también es problemática para la seguridad de toda la red. La razón fundamental de esto es que los mineros deben mantener la seguridad de la red de Ethereum.

En la actualidad, los ingresos de los mineros de Ethereum provienen de dos partes, una parte son recompensas en bloque y la otra parte son tarifas de gas. Con el avance de EIP1559, es probable que los ingresos de los mineros disminuyan. Si el precio de ETH también cae en el futuro, inevitablemente hará que los ingresos de muchos mineros no puedan mantenerse al día con el costo. En este momento, algunos mineros inevitablemente se retirará de la red, lo que también afectará indirectamente la seguridad de la red, por lo que la forma de resolver este problema también es un núcleo del desarrollo ecológico de Ethereum.

Un ejemplo representativo es que Archer DAO está buscando un equilibrio de intereses entre MEV y los usuarios comunes. Su lógica central es transferir los beneficios que originalmente fueron saqueados por los robots de arbitraje a los mineros de cierta manera. Los robots de arbitraje que no tienen muchos los beneficios en el ecosistema Ethereum se expulsan de todo el ecosistema, y ​​luego esta parte de los beneficios se entrega a los mineros, de modo que los mineros todavía tienen la motivación para mantener la seguridad de la red. Al mismo tiempo, debido al avance de EIP1559, También se reducirá la tarifa de gas de los usuarios ordinarios.

En segundo lugar, la articulación

Hay tres roles principales en Archer DAO, proveedores (Proveedores), mineros (Miners) y proveedores de liquidez (LP). Los proveedores proporcionan principalmente estrategias. La mayoría de ellos están compuestos por un grupo de científicos que son muy competentes en negocios de cadena y oportunidades de arbitraje. , proporcionarán estrategias para el sistema de arbitraje de Archer, diciéndoles a los mineros cómo obtener oportunidades de arbitraje, y dado que los mineros se encuentran en la parte superior de la cadena alimentaria, pueden maximizar las oportunidades de arbitraje proporcionadas por los proveedores, y luego los proveedores de liquidez proporcionan principalmente fondos para participar en todo el proceso.

A medida que participan más y más proveedores, se pueden capturar más y más oportunidades de arbitraje. A medida que participan más y más mineros, se pueden empaquetar más y más transacciones, lo que significa que se pueden realizar más y más oportunidades de arbitraje, por lo que con el desarrollo de la ecología Archer DAO, los ingresos de los mineros en esta ecología también serán cada vez más altos.

Por ejemplo, en sushiswap, 8th se puede cambiar por 0,112 YFI; en crema, 0,112 YFI se puede cambiar por 3940 USDC; y en Uniswap, 3940 USDC se puede cambiar por 11,35 ETH. En esta transacción de arbitraje, se puede generar un total de 3,35 ETH, de los cuales 1,675 ETH se distribuyen a los mineros y 1,675 ETH se distribuyen al proveedor de la estrategia del proveedor.

Y sabemos que los mineros son los principales depredadores de toda la cadena alimenticia de arbitraje en la cadena. Su participación en el arbitraje y la liquidación puede traer beneficios adicionales a todo el ecosistema Ethereum. Uno de ellos es mejorar el rendimiento de DeFi y suprimir los resultados de los bots Frontrunning. en menos favoritos.

Debido a la liquidación más oportuna y eficiente, puede reducir la tasa hipotecaria en mercados como los préstamos; los precios entre diferentes DEX son cada vez más consistentes, y los tokens tienen un mejor descubrimiento de precios; también conducirá a menos transacciones anticipadas , porque las transacciones anticipadas Hay menos oportunidades de enviar transacciones a través de canales privados.

Desde esta perspectiva, Archer puede purificar el entorno DeFi mientras logra mayores rendimientos al unir mineros, proveedores de estrategias y proveedores de liquidez. Los proyectos DeFi que actualmente usan el sistema Archer incluyen Sushiswap, Uniswap, Cream, AAVE, Balancer, Compound, mStale, DODO, Curve, Oasis, etc. Estos proyectos DeFi usan Archer para lograr una liquidación más oportuna, descubrimiento de precios de tokens y menos Sea el primero a cambio de una mejor experiencia de usuario. Es por eso que los proyectos DeFi están dispuestos a cooperar con Archer.

Creemos que el proyecto Archer DAO es lógicamente coherente, pero desde el punto de vista de la operación real, hay dos puntos clave:

Si hay suficientes proveedores de estrategia, porque los buenos estrategas también pueden optar por arbitrarse a sí mismos, acceder a Archer DAO puede aprovechar el valor de los mineros, pero al mismo tiempo compartir parte de las ganancias, por lo que para los proveedores de estrategia es inevitable. Hay consideraciones de equilibrio de intereses;

La participación de los mineros líderes, el círculo minero es un círculo pequeño, y los mineros están muy familiarizados entre sí. Si los mineros líderes se unen y usan algunas estrategias ventajosas, pueden establecer completamente una ecología más poderosa que Archer DAO, y estos mineros tienen fondos suficientes y la demanda de proveedores de liquidez es muy baja;

Por supuesto, no significa que Archer DAO no valga nada. Es una idea muy innovadora que puede introducir mineros, y si el desarrollo ecológico es lo suficientemente rápido y puede atraer a algunos grandes mineros para ingresar al juego, entonces el primer movimiento acumulado Las ventajas pueden hacer que se convierta en la parte más indispensable del ecosistema Ethereum en el futuro.

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