HODL sigue siendo el tema principal del mercado actual?

Resumen: Esta semana, el volumen de transacciones y las tarifas en la cadena han alcanzado un nivel récord. Los datos de la cadena de Bitcoin y Ethereum muestran que a medida que la transacción de criptomonedas se vuelve más madura y la influencia de la red se vuelve más fuerte, el poder de retención se fortalece Hay creencias sobre estos dos activos.

Visión general del mercado

El precio de bitcoin rebotó desde sus mínimos esta semana, abriendo en $49,077 y alcanzando un máximo de $58,396. El crecimiento de Stablecoin continúa a medida que la moneda estable más grande acuñada, Tether, alcanzó un nuevo ATH, aumentando el suministro semanal en $ 1.48 mil millones, aumentando el estado y la demanda de monedas criptográficas fiduciarias.

Los datos en cadena para bitcoin y ethereum sugieren que a medida que maduran los intercambios de criptomonedas y crece la influencia de la red, se fortalece la creencia en poseer ambos activos. Con la caída del precio del gas y el aumento del volumen de transacciones, especialmente después del aumento de precios de Ethereum, el volumen de transacciones de la cadena Ethereum ha aumentado significativamente.

El suministro de Stablecoin genera nuevos picos

Las monedas estables se han convertido en el activo subyacente y el par comercial subyacente de elección en toda la industria, proporcionando un ancla de moneda fiduciaria respaldada por criptografía y accesible a nivel mundial. La demanda de Tether (USDT), la moneda estable más grande y emitida centralmente, alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana.

El suministro de deuda pendiente de Tether aumentó en $ 1,48 mil millones (+3%) esta semana a un suministro total acuñado de más de $ 51,78 mil millones.

Gráfico en tiempo real del suministro de circulación SDT

Las entradas recientes de monedas estables han reducido el índice de suministro de monedas estables (SSR) a 13,4, cerca de un mínimo histórico de 9,6. SSR ha sido consistentemente bajo en 2020 y 2021 a medida que el suministro de monedas estables crece en proporción directa a la valoración de Bitcoin.

Un valor de SSR bajo y decreciente indica que el suministro mundial de monedas estables está aumentando en relación con la capitalización de mercado de Bitcoin. A medida que aumenta la oferta total de monedas estables, esto indica un mayor "poder adquisitivo" de la moneda nativa de la criptomoneda, que puede intercambiarse rápidamente y comercializarse en BTC y otros criptoactivos.

Crypto.com nombra al exdirector ejecutivo de DISG como gerente general de negocios de Singapur: el 18 de agosto, según informes de medios extranjeros, Crypto.com nombró a Chin Tah Ang como gerente general de Singapur. Chin Tah Ang fue anteriormente director ejecutivo de Digital Industry Singapore, una oficina establecida conjuntamente por la Junta de Desarrollo Económico (EDB), Enterprise Singapore (ESG) e Infocomm Media Development Authority (IMDA). (Bloomberg) [2022/8/18 12:33:14]

Gráfico en tiempo real de la proporción de suministro de monedas estables

Vencimiento de criptomonedas

El fenómeno de la maduración de bitcoin (la maduración de las criptomonedas HODLed) se ha discutido en semanas anteriores, y notamos que los bitcoins con más de 155 días se reclasificaron como bitcoins de titular a largo plazo (LTH).

Nota: Hace 155 días, a principios de noviembre de 2020, el precio se consolidó de $16k a $18k antes de romper el máximo histórico del ciclo anterior.

Podemos observar estos cambios en las proporciones criptográficas en todos los grupos de edad utilizando la onda Cap HODL realizada. Esta métrica mostrará el grosor de la cinta que aumenta a medida que los bitcoins maduran o se gastan en diferentes grupos de edad. Podemos ver en la siguiente tabla que la proporción de bitcoins con una antigüedad de 1 semana a 6 meses ha estado creciendo desde noviembre de 2020. Estas son criptomonedas que se acumularon durante el mercado alcista temprano y han estado inactivas desde entonces (flechas azules).

Actualmente, el rango de edad de 3 a 6 meses en particular está inflado, lo que indica que muchas criptomonedas se están acercando al umbral de titular a largo plazo de 155 días, lo que indica una fuerte creencia en HODL.

Gráfico en tiempo real de HODL Waves de capitalización realizada

Podemos confirmar esta observación observando la métrica de cambio de posición neta de LTH, que muestra la cantidad de criptomonedas que han cruzado el umbral de antigüedad de 155 días durante el último mes. La métrica alcanzó un nuevo máximo de seis meses de 96,5k/BTC esta semana, ya que el 8 de abril expiraron más criptomonedas de las que se gastaron

Gráfico en tiempo real de cambios de posición neta de LTH

Después de un período de distribución y gasto neto, el suministro total de BTC en poder de LTH también ha comenzado a tener una tendencia al alza. Este indicador refuerza aún más que más criptomonedas todavía están inactivas y HODLed por jugadores poderosos que las que LTH ha vendido con fines de lucro.

Gráfico de suministro total de LTH en tiempo real

Como nota final sobre la reciente corrección de Bitcoin y la convicción de HODLer, la cantidad de UTXO en ganancias se redujo al 90% durante la última corrección, la más baja para este mercado alcista. Esto muestra que en la parte inferior de la corrección de $ 47k, más del 10% de todos los UTXO están en números rojos. Esto coincide con la mayoría de las correcciones importantes en el mercado alcista de 2017.

Si bien las caídas son lo que más contribuye a las pérdidas de suministro de criptomonedas, los tenedores a largo plazo no parecen verse afectados por la volatilidad.

Porcentaje de UTXO en el gráfico de ganancias en vivo

Dinámica de suministro de Ethereum

En la cadena Ethereum, podemos usar herramientas similares (como las ondas HODL) para evaluar la antigüedad de los tokens ETH, teniendo en cuenta los matices asociados con la red Ethereum.

Bitcoin tiene una aplicación importante como depósito de valor; sin embargo, Ethereum representa un ecosistema financiero más activo donde los titulares a largo plazo también pueden implementar sus tokens HODL dentro y fuera de contratos y aplicaciones inteligentes. Entonces, la latencia y la edad de ETH son solo una parte de la ecuación.

Primero, revisamos la onda HODL de Ethereum para observar el comportamiento inactivo de Ethereum. Podemos ver una tendencia muy similar con Bitcoin, desde fines de 2020, Ethereum parece haber pasado de 1 semana a más de 6 meses para su vencimiento (flecha azul). También se puede ver que el grosor de las criptomonedas de 1 a 6 meses de antigüedad está aumentando gradualmente, lo que muestra que las criptomonedas HODLing acumuladas en el mercado alcista inicial siguen siendo una estrategia popular.

Gráfico en vivo de Ethereum HODL Waves

Como se mencionó anteriormente, el uso de tokens ETH en el ecosistema Ethereum es clave para comprender el comportamiento de la red. Esta semana se eliminó una cantidad relativamente grande de ETH de las billeteras de intercambio conocidas, con un aumento de más de 200,000 ETH en un solo día. La siguiente tabla muestra que en 2021 hubo 10 incidentes de este tipo con retiros diarios que superan los 200k ETH. Por el contrario, solo dos días el volumen de transacciones superó los 200 000 ETH por día, lo que indica una preferencia general por la autocustodia de los fondos.

Gráfico en tiempo real de flujo neto de intercambio ETH

El token ETH no solo se ha retirado de los intercambios centralizados, sino que, sin duda, también ha encontrado su camino en los contratos inteligentes y las aplicaciones DeFi. La siguiente tabla compara el porcentaje del suministro total de ETH de Ethereum mantenido en los intercambios (12,0 % en naranja) con el suministro total mantenido en contratos inteligentes (22,8 % en azul). Las tendencias casi iguales y opuestas de estas curvas indican un claro ajuste del mercado de productos y una demanda de DeFi entre los titulares de Ethereum.

Gráfico en tiempo real del saldo de intercambio y el suministro de contratos inteligentes

Después de que los mineros de Ethereum aumentaran el límite de gas del bloque a 15 millones, el rendimiento total de la cadena Ethereum alcanzó un máximo histórico esta semana, llegando a 16,5 transacciones por segundo. El máximo histórico anterior de 13,5 TPS se estableció en el pico del mercado alcista de 2017, que desde entonces se ha eclipsado durante la mayor parte de 2021

Finalmente, examinamos la relación Ethereum NVT, una métrica que compara la capitalización de mercado de la red con el valor en USD de los asentamientos en esa cadena. Considere el siguiente marco para interpretar las razones NVT:

Cuando la tendencia alcista de NVT es más bajista, indica que el flujo de transacciones está disminuyendo en relación con la capitalización de mercado y que la red puede estar sobrevaluada.

Cuando la tendencia bajista de NVT es más alcista, indica que el volumen de transacciones está aumentando en relación con la capitalización de mercado y que la red puede estar infravalorada.

Cuando NVT cotiza lateralmente para respaldar la tendencia actual, esto indica que tanto el volumen como la capitalización de mercado están creciendo y que la red puede tener un valor razonable.

El gráfico a continuación muestra una fuerte tendencia a la baja en Ethereum NVT desde enero de 2020, especialmente desde la venta masiva de marzo de 2020. El reciente alto rendimiento de transacciones también ha empujado la relación NVT a la baja en las últimas semanas, lo que indica soporte para la reciente acción constructiva del precio.

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