Buscar nuevo | Financiamiento teórico: Préstamo a tasa fija

"Find New" es un proyecto de observación de proyectos de blockchain lanzado por Jinse Finance. Cubre el desarrollo de proyectos en varios campos de la industria, y el diseño específico incluye una descripción general del proyecto, el progreso tecnológico, la situación de recaudación de fondos, etc., y se esfuerza por presentarle una colección de proyectos populares y de moda. .

Esta traducción ha sido autorizada por VeradiVerdict.

Ayer, mi amigo me preguntó qué plataforma es mejor para depositar BTC y Ethereum. ¿Dónde puedo pedir prestadas monedas estables con tasa y plazo fijos? Este artículo explicará cómo pedir prestadas y tomar prestadas criptomonedas a una tasa fija.

Recientemente, Pantera lideró la ronda de financiación de la Serie A para Notional Finance, un protocolo que aborda este problema, con Notional Finance, especialmente durante los mercados bajistas, las personas no tienen que vender sus criptomonedas y no necesitan renunciar a la exposición al riesgo. , al tiempo que puede pedir prestados fondos para los gastos diarios.

1. La tasa de interés de la mayoría de los préstamos de acuerdo de préstamo DeFi existentes fluctuará hacia arriba y hacia abajo, lo que significa que durante el período de préstamo, la tasa de interés cambiará. En diciembre de 2020, la tasa de interés del USDC ofrecida por el principal protocolo de préstamos DeFi, Aave, fluctuó entre el 2 y el 65 %. Las tasas de interés son altas y volátiles, y los usuarios no confían en las tasas de interés, ya que creen que los préstamos de tasa flotante generalmente presentan riesgos.

2. Por el contrario, una gran parte del mercado de deuda global se basa en tasas de interés fijas, que se mantienen iguales durante la duración del préstamo. Las tasas fijas son atractivas para muchos casos de uso a largo plazo y de bajo riesgo porque las tasas se fijan por adelantado y se consideran menos riesgosas.

3. Notional Finance es un protocolo de préstamo de criptomonedas descentralizado en Ethereum, que proporciona préstamos a plazo fijo a tasa fija. Los usuarios pueden pedir prestado, prestar y proporcionar liquidez al acuerdo en forma de DAI y USDC. Para un préstamo de 6 meses, el acuerdo generalmente ofrece alrededor de 6-7% APR, que es muy competitivo en el mercado.

4. El núcleo del protocolo Notional Finance es el token fCash, que representa la criptomoneda prestada y tiene una fecha de vencimiento. Esencialmente, Notional Finance utiliza varios grupos de liquidez y un AMM personalizado entre fCash y los activos de respaldo para permitir préstamos a tasa fija.

5. Después de que el prestatario retire activos de Notional Finance, recibirá tokens fCash con saldo negativo y una tasa de interés fija. En la fecha de vencimiento, el prestatario devuelve una cantidad equivalente de criptomonedas al protocolo en función del saldo de fCash.

6. Los prestamistas pueden depositar activos en Notional Finance y recibir tokens fCash que representan las criptomonedas relevantes, con una tasa de depósito fija. En la fecha de vencimiento, el prestamista puede canjear la criptomoneda correspondiente a través de tokens fCash.

7. En el campo DeFi, Notional Finance ha abierto un nuevo escenario de uso de tasa fija, que está especialmente dirigido a usuarios de préstamos a largo plazo con aversión al riesgo. Notional Finance está explorando aplicaciones de préstamos de tasa fija, que incluyen financiar estrategias comerciales de bajo riesgo y bajo rendimiento, continuar brindando liquidez en la etapa inicial para nuevos proyectos DeFi e incluso usar activos de moneda encriptada para fines personales, como pagar hipotecas de viviendas. .

8. En última instancia, en el ecosistema financiero global, para permitir que el campo DeFi ocupe más acciones, las plataformas que brindan préstamos encriptados a tasa fija desempeñarán un papel vital. Notional Finance proporciona un modelo muy prometedor de cómo debería funcionar un mercado de préstamos de tasa fija en Ethereum, lo que permite a los usuarios pedir prestado y prestar criptomonedas con menor riesgo que nunca, lo que también amplía drásticamente el uso del alcance de DeFi.

¿Qué son las finanzas nocionales?

Notional Finance es un protocolo de préstamo de criptomonedas descentralizado en Ethereum que proporciona préstamos a plazo fijo a tasa fija. Desde que se puso en marcha el otoño pasado, el protocolo ha acumulado más de $19,5 millones en valor bloqueado y ha procesado préstamos por valor de $9,5 millones. Al construir una plataforma de mercado de deuda de tasa fija en Ethereum, Notional Finance tiene como objetivo introducir nuevos casos de uso financiero en el mundo DeFi, como los préstamos minoristas para las masas.  

Actualmente, la provisión de préstamos y liquidez de Notional Finance admite monedas estables como DAI y USDC. La tasa de interés es fija durante la duración del préstamo, pero varía según el monto, la moneda estable subyacente y el plazo. El acuerdo generalmente ofrece una tasa de interés anual fija de alrededor del 6-7% para un préstamo de 6 meses.

Escenarios de préstamos a tasa fija en DeFi

Al momento de escribir este artículo, la cantidad total de deuda pendiente en los protocolos de préstamos DeFi es de alrededor de $ 19 mil millones. Eso se compara con un estimado de $ 46 billones en los mercados de deuda totales de EE. UU. y un estimado de $ 128 billones en los mercados globales.

Con la excepción de DeFi, la mayoría de los mercados de deuda se basan en préstamos a tasa fija. Por lo general, los préstamos de tasa fija son menos riesgosos, lo que permite que tanto los prestamistas como los prestatarios tengan más confianza en el contrato de préstamo, lo que permite estrategias de inversión a largo plazo y posiciones comerciales apalancadas. Esta es la razón por la cual los préstamos a tasa fija dominan en innumerables aplicaciones financieras clásicas, como hipotecas para viviendas, préstamos corporativos y bonos públicos.

Por el contrario, las tasas de interés de préstamo de la mayoría de los acuerdos de préstamo en DeFi son variables y las tasas de interés cambiarán durante el plazo del préstamo. Dado que los activos comercializados y retenidos por estos acuerdos de préstamo son casi todos monedas encriptadas, el mercado encriptado en general tiene una alta volatilidad, por lo que la tasa de interés también tendrá una alta volatilidad.Para la realización de objetivos financieros a largo plazo, las tasas de interés de alta volatilidad son extremadamente arriesgado y poco fiable. Aave, uno de los protocolos de préstamos DeFi más grandes, ha visto fluctuar su APR de préstamo de USDC entre 2% y 70% solo en diciembre. Las tasas de interés altamente volátiles generalmente están mal vistas por los inversionistas que buscan capital confiable y de bajo riesgo.

El gráfico anterior muestra la tasa de interés anual del préstamo USDC de Aave en diciembre de 2020.

Por lo tanto, para que las criptomonedas capturen por completo el mercado de la deuda, los protocolos de préstamo de criptomonedas deben ofrecer préstamos a tasa fija, lo que aumenta su atractivo para los casos de uso más tradicionales, que en su mayoría no son nativos de las criptomonedas.

Algunos proyectos proporcionan préstamos encriptados de tasa fija a través de CeFi. La institución crediticia es en realidad como un banco central, excepto que los activos mantenidos y negociados son monedas encriptadas en lugar de monedas fiduciarias. Uno de esos protocolos de préstamos es BlockFi, que actualmente administra más de $15 mil millones en activos, lo que muestra una gran demanda de préstamos en criptomonedas. Sin embargo, como la mayoría de los bancos tradicionales, estos acuerdos de préstamo de cifrado CeFi tienen varias desventajas obvias, incluido el bajo uso, la poca transparencia y un riesgo de contraparte significativo, lo que lleva a posibles incumplimientos en las transacciones financieras. En 2020, el prestamista de criptomonedas Cred quebró después de que una serie de apuestas falsas e intercambios fraudulentos acabaran con más de $100 millones en criptomonedas de los proveedores de liquidez.

Por el contrario, DeFi puede reducir significativamente el riesgo porque todo el protocolo es transparente, automatizado y descentralizado, capaz de absorber liquidez de miles de usuarios. Los prestamistas y los prestatarios son totalmente predecibles acerca de cómo se utilizarán los fondos, y las tasas de préstamo y los parámetros generalmente son administrados por una comunidad de usuarios en lugar de una institución centralizada. A través del mercado de préstamos a tasa fija en Ethereum, Notional Finance puede proporcionar préstamos a tasa fija, lo que hace que los préstamos sean más convenientes y reduce los riesgos, mientras disfruta de la conveniencia, la eficiencia y la seguridad de DeFi.

¿Cómo funciona Notional Finance?

La clave del protocolo Notional Finance es el token fCash. Cada token representa una criptomoneda de préstamo diferente y tiene una fecha de vencimiento. Los titulares de tokens fCash pueden cambiarlo por la misma cantidad de la moneda correspondiente en la fecha de vencimiento o después.

Los prestamistas depositan activos en Notional Finance y reciben tokens fCash que representan la criptomoneda subyacente, con una fecha de vencimiento específica y una tasa de depósito fija. La cantidad de tokens fCash recibidos inicialmente por el prestamista es proporcional al valor del depósito del prestamista al vencimiento. Por lo tanto, después de la fecha de vencimiento, a través del token fCash, el prestamista puede canjear la criptomoneda original en una proporción de 1:1 y recibir un interés fijo.

Los prestatarios que retiren préstamos de Notional Finance recibirán tokens fCash con un saldo negativo y una tasa de interés fija. Para el prestatario, el monto del saldo negativo de fCash será proporcional al monto que debe pagar al vencimiento, en función de una tasa de interés fija. Después del vencimiento, el prestatario debe pagar la criptomoneda equivalente al saldo del token fCash.

Además, la acuñación de fCash siempre está emparejada, porque los tokens se emiten tanto para prestatarios como para prestamistas por separado, de modo que la diferencia entre depósitos y préstamos en todo el ecosistema es cero.

 El diagrama anterior muestra activos y préstamos expresados ​​en fCash.

Para facilitar un flujo más rápido de tokens fCash, Notional Finance utiliza múltiples fondos de liquidez. Cada grupo de liquidez contiene fCash y su criptomoneda asociada, lo que significa que cada grupo de liquidez corresponde a una criptomoneda específica y una fecha de vencimiento específica. La participación de fCash y criptomonedas en el fondo de liquidez cambia a medida que se acerca el vencimiento para igualar la proporción correspondiente a la tasa fija. Para administrar el fondo de liquidez, Notional Finance tiene su propio AMM con sensibilidad de curva dinámica, lo que ayuda a estabilizar las tasas de interés y reducir el deslizamiento, porque los depósitos o retiros tienen un impacto en las tasas de interés reales.

Posibles casos de uso

Desde una perspectiva macro, en el campo DeFi, Notional Finance ha desbloqueado muchos escenarios nuevos de uso de préstamos, especialmente para usuarios reacios al riesgo que realizan préstamos a largo plazo.

Notional Finance ha desarrollado los siguientes escenarios típicos de uso de tasas de interés fijas en DeFi:

1. Las empresas comerciales a menudo prefieren pedir prestado con tasas de interés fijas en lugar de tasas de interés flotantes para financiar estrategias comerciales confiables de bajo rendimiento. Teniendo en cuenta que el rendimiento esperado es bajo, las tasas de interés altamente volátiles pueden representar un riesgo para los márgenes de ganancias de estas empresas.

2. Los prestamistas tradicionales generalmente tienden a pedir prestado a tasas fijas porque a los clientes se les paga una tasa fija. Los préstamos a tasa variable pueden amenazar los márgenes de ganancias y presentar riesgos significativos para los modelos comerciales.

3. Los titulares de criptomonedas pueden preferir pedir prestado a una tasa fija. Estos titulares de divisas necesitan activos líquidos, pero no quieren vender tokens y perder sus posiciones. Con base en préstamos de tasa fija, los poseedores de fichas pueden aprovechar más criptomonedas para financiar decisiones financieras más importantes porque el riesgo se reduce significativamente. Un usuario incluso obtuvo un préstamo de tasa fija a través de Notional Finance para pagar su préstamo hipotecario.

4. Algunos proyectos DeFi necesitan liquidez con urgencia Estos proyectos quieren buscar préstamos a tasa fija en lugar de minería líquida. Si se adopta la minería de liquidez, los proyectos a menudo tienen que proporcionar grandes retornos a los proveedores de liquidez en el corto plazo, lo que puede hacer que el proyecto sea insostenible o no rentable si fracasa. Los préstamos a tasa fija pueden proporcionar seguridad para los préstamos a largo plazo de los proyectos.

¿Cuál es el objetivo futuro de Notional Finance?

Notional Finance V1 no solo introduce préstamos a tasa fija. El equipo está trabajando arduamente para construir V2, y habrá muchas mejoras en V2, como períodos de préstamo más largos, más tipos de hipotecas, rendimientos más generosos para los proveedores de liquidez y más. Muchas actualizaciones se harán públicas e implementarán en el protocolo durante las próximas semanas.

Resumen

En los últimos meses, cada vez más personas comunes han desarrollado un gran interés en el campo DeFi, explorando nuevos métodos de uso y reemplazando los productos financieros tradicionales con bajo uso e ineficiencia a través de protocolos descentralizados orientados al usuario. En el mundo financiero actual, el mercado de préstamos a tasa fija tiene una posición muy importante, y se espera que este mercado se convierta en una de las aplicaciones más importantes de DeFi.

Notional Finance se ha convertido en uno de los primeros protocolos de préstamo de tasa fija en Ethereum, lo que permite a los usuarios pedir prestadas y prestadas criptomonedas con mucho menos riesgo que nunca. A medida que el mercado de las criptomonedas continúa creciendo, Notional Finance desbloqueará nuevos escenarios de uso financiero para las criptomonedas, desde hipotecas de vivienda hasta estrategias comerciales altamente complejas, sentando las bases para que DeFi ocupe una mayor parte del ecosistema financiero global.

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