Fintech Big Tech y Criptomoneda: ¿La nueva tecnología hará obsoletos a los bancos?

¿Nos dirigimos hacia un sistema monetario que es fundamentalmente diferente al que tenemos hoy? ¿Las grandes tecnologías y las criptomonedas vencerán a los bancos y las monedas nacionales en unos años? La vicegobernadora del Norges Bank, Ida Wolden Bache, pronunció recientemente un discurso sobre estos temas, que fue compilado por el Instituto de Investigación de Tecnología Financiera de la Universidad Renmin de China. Introducción “Ninguna nación puede durar mucho tiempo sin un sistema monetario que funcione bien.” Estas palabras provienen de la Convención Constitucional de 1814 en Edelsville. En ese momento, la prioridad inmediata era restaurar el sistema monetario y crear nuestra propia moneda nacional. Dos años después, nació el primer banco de Noruega, Norges Bank. Durante muchos años fue el único banco del país. Hoy, más de 200 años después, Norges Bank es el banco de los banqueros y forma el núcleo de una red de bancos grandes y pequeños en todo el país. Pero la cantidad de portadores físicos está disminuyendo constantemente, y nuestra moneda nacional, la corona, es principalmente números en una pantalla en lugar de algo en la mano. Si las cosas salen como algunos piensan, el sistema financiero del futuro no consistirá en bancos, bancos centrales y monedas nacionales, sino en señales electrónicas que mueven criptomonedas de una billetera digital a otra. Para citar a un destacado empresario noruego: "La dirección es clara: las finanzas serán interrumpidas como los combustibles fósiles. La pregunta no es si, sino cuándo". Veo la posibilidad de que las criptomonedas hagan obsoletos a los bancos y la NOK a corto plazo. el sistema financiero cambia. Las tecnologías innovadoras allanan el camino para nuevos y mejores servicios financieros, mientras que la competencia entre los proveedores de servicios financieros se intensifica. En el mundo digital, la ubicación y las fronteras nacionales se han vuelto menos importantes. El sistema bancario noruego está tecnológicamente a la vanguardia. El uso de efectivo es bajo, con casi cuatro de cada cinco pagos de persona a persona realizados mediante el servicio de pago móvil Vipps. Noruega es líder en Europa en el uso de la banca en línea y los bots realizan tareas como el contacto con el cliente y el procesamiento de solicitudes de préstamos. El banco más grande de Noruega tiene la relación costo-ingreso más baja del Espacio Económico Europeo. El costo de los servicios de pago en Noruega también es bajo en comparación con otros países. Si bien los bancos de Noruega están bien posicionados para responder a la creciente competencia, no están ni deberían estar protegidos. El aumento de la competencia en los servicios financieros es un desarrollo deliberado. Combinado con la digitalización, esto ha dado como resultado servicios bancarios mejores y más baratos para los clientes, dando acceso a más personas a los servicios financieros. Pero la nueva tecnología y la creciente competencia también podrían interrumpir el papel clave que desempeñan los bancos en el sistema financiero. Los cambios que hemos observado nos llevan a una gran pregunta: ¿nos dirigimos hacia un sistema monetario que es fundamentalmente diferente al que tenemos hoy? ¿Las grandes tecnologías y las criptomonedas vencerán a los bancos y las monedas nacionales en unos años? El papel de los bancos en el sistema financiero Se supone que el sistema financiero proporciona muchos servicios muy básicos. Queremos poder pedir dinero prestado hoy para estudiar o comprar una casa y pagarla con ingresos futuros. También queremos poder endeudarnos a largo plazo para financiar proyectos de inversión con altos rendimientos esperados. Además, necesitamos un método de pago que proporcione servicios de liquidación rápidos, seguros y asequibles para transacciones nacionales y transfronterizas. Los medios de pago también deben ser un instrumento de ahorro. Un requisito previo es que tengamos confianza en el valor actual y futuro de la moneda. En el sistema actual, los bancos juegan un papel clave en la prestación de estos servicios. Ofrecen productos de crédito, ahorro y servicios de pago. Los bancos a menudo se describen como agentes que otorgan crédito tomando depósitos de los depositantes y prestando parte de los fondos a los prestatarios. Esta caracterización de los bancos no es del todo errónea, pero ignora una parte importante de la industria bancaria y una función que distingue a los bancos de las sociedades no financieras. El valor de mercado total de Tesla supera los 980.000 millones de dólares: el mercado muestra que el valor de mercado total de Tesla (TSLA.O) ha superado los 980.000 millones de dólares y ahora ha subido un 7,55 % hasta los 978 dólares. [2021/10/26 6:12:32] La descripción no explica la fuente del depósito. Los depósitos colocados en un banco pueden provenir de otro banco. Pero, ¿qué pasa con el banco en su conjunto? La respuesta es que los bancos crean depósitos cuando otorgan préstamos a los clientes. Cuando un banco hace un préstamo, el dinero que no existía antes se acredita en la cuenta del cliente. Los bancos no tienen que encontrar personas que quieran ahorrar dinero antes de prestar dinero. Los bancos crean su propio dinero durante el proceso de préstamo. Los bancos crean así el dinero que todos usamos. Ninguna otra compañía financiera puede hacer esto. Una institución financiera no bancaria debe tener depósitos en un banco para poder pagar a otra parte. Casi todo el dinero que gastamos todos los días son depósitos creados por los bancos. Es muy poco probable que muchos clientes retiren grandes cantidades de fondos al mismo tiempo. Como resultado, los bancos pueden crear muchos más depósitos de los que pueden desembolsar al mismo tiempo. Pero los bancos no pueden hacer préstamos ilimitados y crear depósitos. En primer lugar, debe evaluar la solvencia del cliente, es decir, el riesgo de crédito. En segundo lugar, los bancos deben evaluar el grado de riesgo de liquidez asociado con la concesión de préstamos a largo plazo y la creación de depósitos que los clientes puedan retirar en cualquier momento. En tercer lugar, debe cumplir con las normas legales. Es un bien público que los bancos estén dispuestos a asumir una cierta cantidad de riesgo de liquidez. Sin ella, nuestro acceso a préstamos a largo plazo y depósitos bancarios se vería reducido. Por otro lado, el riesgo de exceso de liquidez crea el riesgo de inestabilidad y crisis financiera, como lo experimentamos en 2008. La regulación bancaria proporciona implícitamente una compensación entre estas consideraciones. Otra actividad importante de los bancos son los servicios de pago, un servicio que utilizamos casi todos los días. Hoy en día, la mayoría de los noruegos depositan su dinero directamente en sus cuentas bancarias. Mientras existan soluciones de pago que nos permitan conseguir dinero barato y fácil, una cuenta es un monedero eficiente y seguro. Pero, ¿cómo se convierten los depósitos bancarios en dinero que podemos usar para pagar? Un requisito previo importante es que exista una infraestructura que permita que los depósitos se transfieran de manera eficiente entre los clientes y los bancos. Como el banco de los banqueros, Norges Bank crea la moneda que los bancos usan para pagarse unos a otros, las llamadas reservas del banco central, que son depósitos que los bancos mantienen en el banco central. No hay fricción en la transferencia de depósitos de clientes entre bancos, ya que los montos correspondientes de las reservas del banco central se transfieren entre las propias cuentas de los bancos en Norges Bank, donde los bancos tienen un sistema de pago y liquidación común y confiable. Esto ayuda a garantizar que no haya diferencia entre la moneda creada por DNB y la moneda creada por Nordea. El dinero es intercambiable. Para nosotros, todo fue NOK. Por lo tanto, los bancos juegan un papel clave en la prestación de los servicios que esperamos del sistema financiero, aunque dentro de un marco diseñado por las autoridades noruegas. La industria bancaria está más estrictamente regulada que la mayoría de los sectores de la economía. Con el derecho a crear dinero viene una obligación. Competencia de nuevos jugadores Muchos servicios proporcionados por los bancos pueden ser proporcionados por otros. En los últimos años han surgido nuevos competidores en la competencia por la prestación de servicios financieros. La competencia proviene tanto de empresas fintech especializadas como de gigantes tecnológicos globales como Amazon, Apple y Facebook. Los avances tecnológicos están allanando el camino para nuevos métodos de pago. Además, los servicios de pago se han convertido en un escenario competitivo. Ahora dependerá de los clientes, no de los bancos, decidir qué soluciones de pago se vincularán a sus cuentas bancarias. Los servicios de pago se han vuelto más importantes desde el punto de vista estratégico para los bancos y otros actores. No solo se intensifica la competencia en los medios de pago, sino también en los medios de pago. El dinero electrónico ofrecido por PayPal es un ejemplo. Es un medio de pago que solo se puede utilizar dentro de un sistema cerrado y se puede convertir en moneda bancaria a una tasa fija. El dinero electrónico a menudo se integra bien con otras aplicaciones ampliamente utilizadas y proporciona soluciones de pago eficientes, como los pagos transfronterizos. GPT superó los 3500 USDT, un aumento de un solo día del 58,84 %: según el mercado MXC Matcha, GPT se cotiza actualmente en 3585 USDT, con un aumento total del 1096,44 % en 4 días. Según los informes, GPT es un proyecto ecológico DEFI descentralizado en la cadena pública ECOC, y su función principal es retrasar el contrato. [2020/12/14 15:05:12] El mayor uso de nuevos medios de pago puede reducir la estabilidad de los depósitos bancarios. Si se vuelve más atractivo mantener grandes cantidades de dinero en la nueva moneda, el dinero depositado en nuestra cuenta se convertirá antes y permanecerá en nuestra cuenta corriente por un período de tiempo más corto. En su lugar, los depósitos eventualmente irán a las cuentas de la plataforma de dinero electrónico y se convertirán en los principales depositantes del banco. Estos grandes ahorradores pueden comportarse de manera diferente a los muchos pequeños ahorradores en conjunto. Los bancos también se enfrentan a la competencia de los intermediarios de crédito. Los bancos nunca han disfrutado de un monopolio en esta área. Las grandes empresas pueden obtener crédito en el mercado de bonos. Las compañías financieras brindan servicios de arrendamiento a corporaciones y préstamos para automóviles y créditos al consumo a clientes minoristas, a menudo vinculados a tarjetas de crédito. El paisaje aquí también está cambiando. Las soluciones basadas en la web, un mayor acceso a la información y el aprendizaje automático hacen posible realizar verificaciones de crédito estandarizadas de manera rápida y eficiente, lo que abre nuevas vías para la intermediación crediticia. Se puede decir que algunos de estos canales son complementarios a las formas tradicionales de financiación. Esto se aplica primero a las plataformas digitales que canalizan el crédito de los ahorradores a los prestatarios, también conocido como crowdfunding. Muchas de estas plataformas de crowdfunding otorgan préstamos a pequeñas y medianas empresas, que no son particularmente atractivas para las instituciones financieras tradicionales, a menudo debido a la pequeña cantidad de préstamos. En los EE. UU. y el Reino Unido, las plataformas de crowdfunding representan un mercado en crecimiento. En Noruega también están creciendo, aunque por ahora el crédito es mínimo. Una tendencia creciente es agrupar los servicios financieros con otros productos. Algunas empresas combinan soluciones de pago con valores y comercio de criptomonedas. Robin Hood en los Estados Unidos es un ejemplo. Otros combinan soluciones de pago patentadas con crédito para compras en línea de bienes y servicios. En Noruega, tenemos conexiones entre First Company y First Bank, y entre Norwegian Air y Norwegian Bank. En el escenario global, el gigante minorista en línea Amazon ofrece una solución de pago patentada, una tarjeta de crédito en asociación con los principales bancos internacionales y una plataforma de financiación colectiva. Con su experiencia técnica y fuerza financiera, Big Tech tiene el potencial de ser un catalizador para un cambio radical en la industria financiera. Pueden agrupar una variedad de servicios mientras usan la información que los clientes dejan para enfocarse en cada servicio más directamente. Al brindar servicios financieros, estas empresas tienen acceso a nuestros historiales de pago, un bien muy valioso. Con una base de clientes ya grande, sus soluciones propietarias pueden obtener rápidamente una adopción generalizada. A diferencia de los bancos, otros proveedores de servicios no bancarios no pueden financiarse a sí mismos. Como resultado, los costos de financiamiento pueden ser ligeramente más altos que para los bancos, especialmente para los nuevos actores que aún no han establecido suficiente confianza en el mercado de capitales. Por lo tanto, quizás no sea sorprendente que muchos jugadores que comenzaron como empresas de tecnología financiera terminaron con licencias bancarias. Un ejemplo es Klarna, que tiene muchos usuarios en Noruega. La compañía ya tiene una licencia bancaria en Suecia y ha declarado objetivos de convertirse en un banco Ryanair. Además, las grandes empresas de tecnología que ofrecen servicios de crédito en plataformas propias se han asociado hasta ahora con bancos existentes o han establecido sus propios bancos para brindar servicios de crédito. Las fintech y las grandes tecnológicas pueden ganar cuota de mercado de los bancos establecidos. Esto podría conducir a cambios radicales en la estructura del mercado. Pero eso no significa que los bancos se volverán obsoletos. Los servicios que ofrecen los nuevos jugadores y los nuevos medios de pago que he comentado hasta ahora se basan en nuestro sistema monetario actual. Lo que se prestará y ahorrará seguirá siendo NOK creado por bancos regulados. ¿Las criptomonedas generarán un nuevo sistema financiero? En un caso más extremo, las criptomonedas que no están vinculadas a la corona juegan un papel más importante en el sistema monetario. Las criptomonedas se caracterizan por liquidaciones descentralizadas que no requieren una contraparte central en la que todos confíen. La propiedad de los fondos depende del acceso a las claves, no de la propiedad de las cuentas bancarias. Esta tecnología podría hacer que el dinero sea programable para que pueda usarse en los llamados "contratos inteligentes". En algunos casos, como Bitcoin, el sistema limita la cantidad total de dinero que se puede crear. Bitcoin es una criptomoneda y no tiene un tipo de cambio fijo frente a ninguna otra moneda, lo que puede provocar grandes fluctuaciones frente a otras monedas. Pero también se está implementando un número creciente de "monedas estables", con la intención de formar un tipo de cambio fijo con la moneda bancaria de un país. Un ejemplo es Diem, cuyos patrocinadores incluyen a Facebook, y que tendrá varias versiones, cada una vinculada a su moneda principal. Si divisas como Bitcoin o Diem dominan en Noruega, estaremos más cerca de un nuevo sistema financiero. Permítanme comenzar señalando: la eliminación total de NOK requeriría que el gobierno también pague salarios y beneficios en una moneda diferente y lo acepte como impuesto. A la larga, uno debe tener cuidado con eliminar algo por completo, pero tal como está, parece poco probable. Sin embargo, podemos imaginar una solución intermedia donde el gobierno continúa usando la corona mientras que el sector privado prefiere una o más criptomonedas. Para que esto suceda a gran escala, se necesita una infraestructura para que el dinero se pueda gastar en más lugares de los que se gastan actualmente. Con muchas monedas competidoras en circulación, la corona noruega perderá su estatus como unidad de medida común para el costo de bienes y servicios. Puede haber una respuesta compleja a la simple pregunta de cuánto cuesta una taza de café. Los precios deben expresarse en varias monedas, y el cliente y el comerciante deben acordar qué moneda se debe utilizar en la transacción. Las grandes fluctuaciones en el tipo de cambio hacen que este requisito sea aún más importante. Incluso si el sector privado tuviera una criptomoneda, aquellos que pagan impuestos en criptomoneda estarían expuestos al riesgo de tipo de cambio. Sin embargo, estas deficiencias pueden tener pocas consecuencias si la nueva moneda ofrece una facilidad de uso excepcional sin una volatilidad excesiva del tipo de cambio. En el corto plazo, puede ser más fácil imaginar que las nuevas monedas sean atractivas para ciertos tipos de transacciones, como los pagos transfronterizos. Sin duda, pueden captar cuota de mercado de las soluciones de pago existentes, pero no generarán cambios fundamentales en el sistema financiero. ¿Qué sucede con el crédito y el ahorro en un mundo donde el sector privado ha renunciado a la corona noruega? Si el dinero bancario es reemplazado por una criptomoneda cuya cantidad aumenta a través de la "minería" y se mantiene constante a largo plazo, ninguna institución de crédito podrá crear dinero mediante la emisión de préstamos. Algunos ven esto como una garantía contra la inestabilidad y la crisis. Sin embargo, el crédito puede encarecerse si los bancos no asumen el riesgo de liquidez. Para obtener un préstamo a largo plazo, es necesario encontrar a alguien que esté dispuesto a inmovilizar sus ahorros por el mismo período de tiempo. Una posible solución es la aparición de nuevas instituciones que asuman riesgos emitiendo préstamos a largo plazo y recaudando fondos a corto plazo en criptomonedas. Pero no podrán salir sin el respaldo de un banco central. El banco central puede mitigar algunos riesgos e intervenir en la crisis. Si se puede utilizar una criptomoneda como medio de liquidación entre instituciones de crédito como las reservas del banco central de hoy, quizás se puedan imitar los atributos del mercado crediticio actual. En este caso, las criptomonedas reemplazarán el sistema de liquidación del banco central. Además de este sistema, los bancos o instituciones de crédito similares podrían crear dinero haciendo préstamos, más o menos como lo hacen hoy. Pero en un sistema más descentralizado como este, es incierto cómo les irá a las instituciones de crédito

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