Los protocolos DeFi se enfrentan a una prueba de estrés en medio de la caída del mercado criptográfico ¿Están bien?

De punta a punta, analice el rendimiento del protocolo DeFi en la prueba de estrés desencadenada por este evento de cisne negro a través de datos macro. En la noche del 21 de mayo, después de que la agencia gubernamental emitiera una solicitud para "tomar medidas enérgicas contra la minería y el comercio de Bitcoin", el mercado global de criptomonedas experimentó conmociones violentas que duraron dos días. 30%, y más Otras monedas cayeron incluso más del 50%. De hecho, el mercado ha sufrido un ajuste sustancial desde el 19 de mayo. Bajo esta prueba de estrés extremo, es otra oportunidad para observar la eficiencia operativa del sistema DeFi (finanzas descentralizadas), especialmente cuando el sistema La cantidad de fondos participantes una vez superó el hito de 100 mil millones de dólares estadounidenses, y algunos de los activos todavía están sobreprometidos o realizando transacciones apalancadas. Las violentas fluctuaciones del mercado durante el fin de semana pasado son eventos raros de cisne negro a gran escala y de alta volatilidad desde el 312 (jueves negro) del año pasado. El año pasado, hubo una caída repentina en el mercado de criptomonedas en 312. El mayor impacto fue que el motor de liquidación en el sistema Maker del "banco central" en la cadena encontró algunos problemas. Afortunadamente, reanudó la operación a través de subastas y protocolo mejorado. diseño. MakerDAO no experimentó los mismos problemas durante este período de gran volatilidad del mercado. Sin embargo, en 312 el año pasado, DeFi aún no se había convertido en la corriente principal, y aún no era una dirección bien conocida en la industria, porque el aumento de la minería de liquidez aún no había comenzado en ese momento.Hoy, el mundo DeFi está cambiando rápidamente. , y la complejidad del negocio de DeFi ha crecido mucho más allá de ese tiempo. En ese contexto, después de experimentar grandes fluctuaciones del mercado nuevamente, esperamos que al resumir algunos datos macro del mundo DeFi y combinar los datos presentados por algunos protocolos DeFi centrales durante las fluctuaciones del mercado este fin de semana, podamos entender claramente de punto a punto qué está sucediendo en este mercado En las fluctuaciones del mercado, el rendimiento de estos protocolos DeFi en la prueba de estrés desencadenada por este evento de cisne negro. En cuanto al rendimiento general del campo DeFi, el volumen bloqueado total de DeFi (TVL): cerca de la mitad de TVL es uno de los indicadores principales utilizados para evaluar la escala general de todo el mundo DeFi, y sus datos pueden representar la liquidez del mundo financiero en la cadena. Según los datos de DeBank, el volumen total de bloqueo (TVL) de los protocolos DeFi en todas las redes de blockchain cayó de 130 000 millones de USD el 11 de mayo a un mínimo de 67 000 millones de USD en 12 días, casi a la mitad (-48 %). Volumen de negociación de DEX: récord En términos generales, las fluctuaciones violentas del mercado promoverán un aumento en el volumen de negociación, porque DEX puede usarse para transacciones de arbitraje o compensación, y muchos usuarios nativos en la cadena pueden usar DEX para cubrirse. En la caída del mercado que ocurrió el 19 de mayo, el volumen de negociación acumulado de todos los DEX es el más alto en volumen de negociación diario, cerca de 22 mil millones de dólares estadounidenses. Datos de préstamos hipotecarios: cerca de la mitad. En la actualidad, casi todos los acuerdos de préstamos basados ​​en blockchain se realizan a través de hipotecas de activos, y la garantía también se basa en activos cifrados volátiles. Por lo tanto, a medida que fluctúa el mercado, sus datos de préstamo también pueden cambiar. ser fuertemente afectado. Datos: La cantidad de retiros de BUSD en intercambios cayó a un mínimo de 13 meses: el 19 de enero, según datos de Glassnode, la cantidad de retiros de BUSD en intercambios cayó a un mínimo de 13 meses, con un promedio de 7 días de 6.988. [2022/1/19 8:59:36] A juzgar por los datos de la cadena, el volumen total de préstamos ha caído de un máximo histórico de 26.7 mil millones de dólares estadounidenses a 15 mil millones de dólares estadounidenses, una caída del 44%, que es comparable a la caída del mercado. Datos de liquidación de préstamos hipotecarios: récord Cuando los activos cifrados fluctúan mucho, el contrato de préstamo puede desencadenar la liquidación debido a la fluctuación del precio de la garantía, por lo que los datos de liquidación también reflejan parte del índice de apalancamiento del mercado. Por supuesto, los datos de liquidación altos no significan que haya un problema con el protocolo DeFi, siempre que estas liquidaciones no tengan deudas incobrables o incobrables. El 19 y 23 de mayo, nacieron sucesivamente los volúmenes de compensación de cadena más altos y el segundo más grande de la historia, con volúmenes de liquidación de un solo día de 614 millones de dólares estadounidenses y 140 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. Además, el 19 de mayo, Venus en BSC también sufrió una gran área de insolvencia debido al diseño de la tasa hipotecaria del sistema, lo que resultó en un volumen de liquidación de más de 250 millones de dólares estadounidenses. Gas: Relativamente estable El gas en la cadena Ethereum se ha mantenido relativamente estable en los últimos días. Aunque el gas de más de 1500 Gwei se encontró instantáneamente el 19 de mayo, puede deberse a robots que pujaron a través de Gas durante la subasta de liquidación, o a usuarios que fluctúan en el mercado para transacciones rápidas. Sin embargo, la mediana de un solo día es solo 181, que no es tan buena como el nivel del 11 de mayo (306 Gwei), y disminuyó gradualmente en los días siguientes. Esto puede estar relacionado con el hecho de que Ethereum ha aumentado recientemente la capacidad del bloque, y el aumento en la cantidad de transacciones ha reducido el impacto en el bloque Gas. También puede deberse a que cada vez más nodos mineros han implementado Flashbots, que pueden reducir el Licitación de gas en MEV. Stablecoins: crecimiento continuo Las Stablecoins respaldadas por moneda de curso legal o activos continúan creciendo (generalmente denominadas stablecoins compatibles, pero USDT es más controvertido) y no han salido de la cadena de bloques debido a las violentas fluctuaciones del mercado o al sistema DeFi, con un tamaño de $ 63.4 mil millones. Llamadas de máquinas de Oracle: cerca de las más altas en la historia, las máquinas de Oracle representan la frecuencia con la que DeFi y otras empresas de la cadena necesitan datos fuera de la cadena o de precios. Por lo tanto, durante períodos de grandes fluctuaciones de precios, la cantidad de llamadas de máquinas de Oracle también aumentó significativamente. . Aunque no es el más alto de la historia, también puede situarse entre los tres primeros de la historia, con más de 35.000 llamadas en un solo día. Synthetix Synthetix es un protocolo de activos sintéticos realizado a través de una tasa hipotecaria muy alta. El token nativo SNX del protocolo puede acuñar varios activos sintéticos como sUSD a través de una tasa hipotecaria de 5 a 10 veces, simulando las fluctuaciones de valor en el mundo real u otros activos monetarios encriptados. Pero debido a su tasa hipotecaria extremadamente alta, la eficiencia de capital del acuerdo es relativamente baja. Pero aun así, mucha gente cuestionará la sostenibilidad del modelo Synthetix, pero afortunadamente, en los últimos días, Synthetix no ha pisado ni descendido en espiral. Los datos de la cadena, DeBank y CoinMarketCap muestran que la operación de Synthetix no ha experimentado ningún problema significativo en los últimos días, lo que es comparable con la volatilidad general del mercado.TVL ha caído desde el pico original de 3.800 millones de dólares estadounidenses a 2.000 millones de dólares estadounidenses. dólares, una caída de alrededor del 47%. A juzgar por el precio de la moneda estable central en USD de Synthetix, sUSD, aunque la volatilidad es ligeramente mayor, el peor caso de desanclaje es una diferencia de precio instantánea de alrededor del 7%, y el nivel general se mantiene en alrededor de US$1. Otro dato importante es el tipo de interés hipotecario. Según la plataforma de datos oficial de Synthetix, la tasa hipotecaria aún se mantiene en 520% ​​y los datos de otros proyectos también se mantienen en un nivel relativamente seguro. Fuente de datos: https://stats.synthetix.io Maker "On-Chain Central Bank" Maker encontró un problema con el sistema de compensación el 12 de marzo del año pasado, pero se desempeñó bien en las fluctuaciones del mercado en los últimos días. Se puede ver que Se ha mejorado el diseño del sistema ajustado del equipo Solucionados los problemas que había el año pasado. La circulación de DAI es actualmente de aproximadamente 4400 millones de dólares estadounidenses, mientras que la cantidad total de activos hipotecarios en todo el sistema es cercana a los 7500 millones y la tasa hipotecaria general es de alrededor del 170%. A juzgar por los datos de liquidación, Maker liquidó más de $41 millones el 19 de mayo, un máximo histórico. Estas liquidaciones son parte de la lógica comercial normal y no se han producido deudas incobrables durante el período 312 hasta el momento. Además, a juzgar por el precio de la moneda estable DAI en dólares estadounidenses emitida por Maker, es más estable que el sUSD de Synthetix, con menor volatilidad, y el precio se puede mantener en un nivel estable de alrededor de US$1. El desempeño de Terra, la moneda estable en dólares estadounidenses UST emitida por Terra, no es satisfactorio. La situación de desanclaje más grave se ha producido desde que Terra emitió UST. UST cayó a un mínimo de 0,93 dólares estadounidenses y aún no se ha recuperado por completo. En comparación con varios otros protocolos de monedas estables garantizadas en cadena, el UST emitido por Terra tiene un mecanismo diferente, parte del cual se basa en el token nativo de Terra LUNA, por lo que puede considerarse una moneda estable algorítmica respaldada por LUNA. Vale la pena señalar que con las fluctuaciones del mercado, el valor de mercado de LUNA ha sido más bajo que el de la moneda estable UST; muchos comentaristas del mercado señalaron que esto puede conducir a una caída en espiral de los dos activos: si los usuarios eligen vender UST en un pánico, LUNA se estrellará antes. El precio de la moneda de LUNA se ha reducido a la mitad en los últimos 7 días y se ha recuperado. Puede deberse a que las condiciones del mercado han cambiado o puede ser que el equipo recuperó el UST a $ 1 a través de una gran cantidad de apoyo financiero. En la actualidad, la comunidad de criptomonedas está bastante preocupada por las perspectivas de UST. Hay muchas opiniones de que estos acuerdos de monedas estables con garantías endógenas son relativamente riesgosos, y puede ser necesario considerar establecer algunas medidas de amortiguación adicionales para hacer frente a las fluctuaciones violentas del mercado. Float es una nueva generación de moneda estable algorítmica que no está anclada al dólar estadounidense. Float acaba de completar su emisión inicial la semana pasada, pero tuvo mala suerte. Encontró fluctuaciones violentas en el mercado ETH al principio, ya sabes, Float usó ETH. como garantía en los primeros días, por lo que definitivamente se verá afectado. La buena noticia es que, a juzgar por el rendimiento de los precios de Float, su precio de emisión es de USD 1618. Aunque el precio ha fluctuado, las actividades diarias de subasta se han iniciado y completado con éxito, y el precio se ha mantenido en el precio objetivo durante las operaciones diarias. actividades de subasta. Por supuesto, Float ha caído tan bajo como alrededor de $1. En general, Float no es como una "moneda estable". Su función actual es más como absorber la volatilidad de la garantía (ETH) a través del token de gobierno BANK y el mecanismo de subasta, y proporcionar un activo con un precio relativamente estable. El Protocolo Perpetuo, un protocolo de negociación de derivados apalancados implementado en la cadena lateral Ethereum xDAI, también es uno de los representantes de las aplicaciones comerciales.Hace más de un mes, debido a las violentas fluctuaciones en el mercado ETH, el precio del acuerdo tuvo una caída repentina. o una transacción de "inserción de pin", casi $ 1,000 menos que los intercambios centralizados. Sin embargo, en este mercado, se puede ver en el gráfico de líneas K que no hay pines obvios. Puede ser porque tras el último accidente, Perp planteó medidas integrales de mejora de este problema, entre ellas dar más profundidad, poner un límite a la facturación y poner en marcha un mecanismo de liquidación parcial. Entonces, a juzgar por esta prueba de esfuerzo, el Protocolo Perpetuo ha mejorado significativamente.

Tags：

Precio de Ethereum USD