Observación de datos de mercado de esta semana: 19 de mayo a la hora oscura

Esta semana, marcamos el comienzo del "momento más oscuro" en este mercado alcista. Con los esfuerzos conjuntos de múltiples partes, la liquidez del mercado de activos digitales no se ha visto afectada significativamente. De hecho, hubo pánico en el mercado. Afortunadamente, este mercado no provocó un "pánico generalizado". Todavía es demasiado pronto para decir que el mercado alcista ha terminado. Sin embargo, la situación de alto riesgo en el mercado de activos digitales en los últimos días puede continuar y la confianza del mercado tardará en recuperarse.

A partir de las 11:00 horas del 21 de mayo, la volatilidad histórica del contrato perpetuo de Bitcoin en el mercado de activos digitales ha subido a un máximo de 181,3, mientras que la volatilidad histórica de Ethereum ha alcanzado un "espantoso" 252,86, que es comparable al histórico. volatilidad del precio del índice al contado Se ha producido una separación clara, lo cual es raro en la historia de los activos digitales.

Precio del índice spot de Ethereum y volatilidad histórica de los contratos perpetuos, fuente: gvol.io

Aunque el mercado actual se ha estabilizado a partir del pánico a corto plazo, a partir de las 14:00 del 21 de mayo, el precio de Bitcoin se estabilizó en alrededor de 40 000 dólares estadounidenses después de caer a 29 000 dólares estadounidenses, y Ethereum también se estabilizó con éxito en alrededor de 2500 dólares estadounidenses, pero una gran El número de liquidaciones de contratos, la presión de venta causada por las ventas de pánico, la liquidación en serie de DeFi y otra información aún hacen que los inversores se sientan persistentes. Incluso el "gran V de la industria" Justin Sun está a solo un paso de la liquidación de 600,000 posiciones de ETH; se puede decir que el 19 de mayo es el "momento más oscuro" en este mercado alcista en el mercado de activos digitales.

Cambios en el precio de Bitcoin en los últimos 90 días, a las 0:00 del 20 de mayo de 2021, fuente: tokeninsight.com

A partir del 18 de mayo, TokenInsight ha seguido de cerca los cambios en varios datos del mercado. ¿Se acabó el mercado alcista? ¿Qué factores desencadenaron el pánico repentino y la caída en el mercado? Encontramos algunas pistas a través de varios indicadores de datos.

¿Hay pánico generalizado en los mercados?

De hecho, hubo pánico en el mercado, pero este mercado no provocó un "pánico generalizado".

Como un lugar de reunión importante para los especuladores en el mercado de activos digitales, los contratos perpetuos a menudo reflejan los cambios de humor de los especuladores en su desempeño en el mercado. Desde la perspectiva del volumen de negociación, el volumen de negociación del mercado es básicamente equivalente a las fluctuaciones a gran escala a fines de febrero: tomando Bitcoin como ejemplo, el volumen de negociación de los contratos perpetuos en el mercado el 23 y 24 de febrero alcanzó más de 370 mil millones de dólares de EE. UU. Con alrededor de $ 320 mil millones, no es el más alto este año. La posible razón es que el mercado ya ha establecido expectativas a la baja en el mercado lateral a largo plazo, por lo que en esta caída, la escala de ventas de pánico es relativamente limitada, y la mayor posibilidad de aumentar el volumen de negociación es la liquidación causada por el liquidación del contrato.

Por supuesto, la liquidación no es inexistente: a partir de las 15:00 horas del 21 de mayo, el interés abierto de los contratos perpetuos de Bitcoin cayó a 15.600 millones de dólares estadounidenses, una disminución del 29,54 % en comparación con la semana pasada, ligeramente superior al fluctuación semanal de precios de alrededor del 21%. Esto muestra que algunos inversores optaron por cerrar sus posiciones en un mercado altamente volátil, pero en general, la disminución de las posiciones de mercado no fue grande y no cumplió con el estándar de "causar un impacto significativo".

Cambios en el volumen de negociación de contratos de Bitcoin en los últimos 90 días, a las 15:00 del 21 de mayo, fuente: tokeninsight.com

Por otro lado, el monto de la liquidación confirma la visión de "pánico limitado". Antes de la liquidación a gran escala del 19 de mayo, la magnitud de la liquidación causada por la fuerte caída del 17 de abril era en realidad relativamente grande: Bitcoin cayó de alrededor de $62 000 a alrededor de $55 000 ese día, y el volumen total de liquidación de los lados largo y corto superó los 100 Cien millones de dólares estadounidenses. En este momento, se ha establecido la expectativa de caída, habrá una devolución de llamada a mediados de año y el mercado tiene un consenso. Debido a la liberación anticipada de la presión, el volumen de liquidación el 19 de mayo fue inferior a US$ 8600 millones, lo que evitó en gran medida la crisis de liquidez provocada por la liquidación excesiva del mercado y otras reacciones en cadena.

Cambios en el monto de liquidación diaria de contratos perpetuos en el mercado en los últimos 90 días, fuente: bybt.com

En términos del mercado al contado, el 19 de mayo hubo el segundo pico de negociación desde principios de enero: el día después de que el precio cayera, el volumen de negociación de Bitcoin alcanzó los 45,640 millones de dólares estadounidenses, y el volumen de negociación al contado de tokens en todo el mercado alcanzó 232,3 mil millones de dólares estadounidenses. Parecía que había una liquidación, pero no fue así. Si bien una gran cantidad de inversores minoristas optaron por vender activos digitales, una gran cantidad de instituciones de inversión e inversores minoristas europeos y estadounidenses que tenían la intención de "comprar el fondo" optaron por comprar a precios bajos. Cierto impacto: tanto Binance como Coinbase experimentaron variaciones grados de congestión de transacciones y tiempo de inactividad debido al procesamiento y liquidación excesivos de datos de transacciones. Sin embargo, con los esfuerzos conjuntos de proveedores de liquidez, creadores de mercado, fondos de cobertura cuantitativos, intercambios e incluso inversores individuales, la liquidez del mercado de activos digitales no se ha visto afectada significativamente.

Cambios en el volumen de negociación del mercado al contado de activos digitales en los últimos 90 días, fuente: tokeninsight.com

Desde la perspectiva de la entrada/salida de capital, después del 19, los fondos en los principales mercados de activos digitales como Bitcoin y Ethereum se encuentran en un estado de entrada neta. En 24 horas, la entrada neta de fondos en el mercado de Bitcoin alcanzó los 250 millones de dólares estadounidenses y la de Ethereum alcanzó los 330 millones de dólares estadounidenses. En general, la salida neta de fondos de Bitcoin en el último mes, la tendencia de la entrada neta de los mercados de activos digitales de alto rendimiento como Ethereum no ha cambiado, y el valor de mercado de Bitcoin aún se mantiene en un nivel bajo por debajo del 45%.

Entrada/salida neta de fondos de Bitcoin y Ethereum en los últimos 30 días, fuente: tokeninsight.com

¿Quién es FOMO?

La entrada y salida de fondos en diferentes bolsas dentro de las 24 horas también reveló la naturaleza regional del pánico y la venta. En Binance, Huobi, OKEx y otros intercambios, el mercado de Bitcoin se encuentra en un estado de salida neta o "casi salida neta"; la liquidación se basa principalmente en pequeñas cantidades de Bitcoin, y en el intercambio de Binance, también se realizan grandes transacciones. mostrar flujos de salida netos Fenómeno de flujo de salida, una gran cantidad de usuarios en los tres intercambios provienen del este de Asia, y los usuarios del este de Asia en los intercambios de Huobi y OKEx representan la mayoría.

Cambios en el flujo de fondos en el mercado de Bitcoin en los intercambios de Binance, Huobi y OKEx en las últimas 24 horas, fuente: tokeninsight.com

Por el contrario, en los intercambios de Coinbase, FTX y Bitstamp, donde se concentran los inversores europeos y estadounidenses, los inversores, independientemente del tamaño, compran activamente Bitcoin y la entrada neta de fondos es muy obvia. En términos del mercado Ethereum, a excepción de Binance, la mayoría de los principales intercambios han mostrado una clara tendencia de entradas de capital. Lo mismo ocurre con los datos de los últimos 30 días.

La información anterior muestra que es probable que la venta y la presión de venta en el mercado de Bitcoin provengan del este de Asia, y el impacto en Ethereum es relativamente pequeño. Ha habido un cambio en el mercado de bitcoin. ¿Qué pasó en el este de Asia?

Cambios en el flujo de fondos en el mercado de Bitcoin en los intercambios de Coinbase, FTX y Bitstamp en las últimas 24 horas, fuente: tokeninsight.com

Flujos de salida del mercado de Bitcoin de las principales bolsas en el este de Asia en los últimos 30 días / Entradas de capital del mercado de Bitcoin de las principales bolsas de Europa y América, fuente: tokeninsight.com

Después de la oscuridad: los mercados permanecen en la fase de alto riesgo

Es cierto que el 19 de mayo, el mercado de activos digitales en su conjunto no se vio gravemente afectado. Sin embargo, dado que la Fed considera detener el QE, las claras expectativas de aumento de las tasas de interés, la alta inflación y otros factores, los fondos que fluyen hacia el mercado de activos digitales pueden fluir gradualmente en el futuro e incluso estallar la burbuja y terminar con el mercado alcista bajo la influencia. de algunos eventos importantes Todavía es demasiado pronto para que termine el mercado alcista.

Sin embargo, la brecha de volatilidad actual continúa siendo positiva y se ha expandido, lo que indica que la alta volatilidad y la tendencia a la baja aún están en proceso; considerando el efecto predictivo de la brecha de volatilidad en el desempeño del mercado, la situación de alto riesgo del mercado de activos digitales en los últimos días Probablemente continuará. La confianza del mercado tardará en recuperarse; a juzgar por las expectativas de los inversores profesionales, el mercado puede tardar más de lo esperado en volver al nivel normal durante el mercado alcista (un valor de mercado de más de 2 billones de dólares estadounidenses). La expectativa y el control del riesgo se convertirán en el tema central de los inversores en los últimos días e incluso semanas.

Volatilidad histórica reciente y rendimiento de la volatilidad implícita de las opciones de Ethereum, fuente: gvol.io

FIN.

Tags：

Filecoin