Observación dorada | Comprensión de las oportunidades detrás de los datos derivados

El 19 de mayo de 2021, el precio de BTC cayó bruscamente. El precio más alto del contrato perpetuo de BTC ese día fue de $43 500 y el más bajo fue de $28 500. Incluso para BTC, este es un gran retroceso.

Es muy difícil, si no imposible, predecir los factores fundamentales que hacen que el precio de una moneda caiga bruscamente. En medio de la caída, China prohibió a los bancos y a las empresas de pago brindar servicios relacionados con las transacciones de criptomonedas. Tesla anunció que ya no aceptaría pagos de BTC debido al alto consumo de energía del mecanismo de prueba de trabajo de BTC para la minería, lo que empeoró aún más la caída original de los precios de las divisas.

Si bien es casi imposible saber que el precio de la moneda caerá de antemano, al comprender estructuras sociales como el mercado, siempre se pueden detectar algunas señales a través de la inteligencia colectiva.

En esta fuerte caída, las opciones de BTC y los datos de derivados relacionados pueden servir como una revelación. Por ejemplo, el 14 de mayo, un comerciante compró una gran cantidad de opciones de venta de BTC a corto plazo de $46,000 mediante la ejecución de una operación en bloque en Paradigm. Esas opciones, que expiraron el 21 de mayo, representan un aumento de casi el 800 % en el interés abierto.

Para operar opciones, los inversores deben elegir un muy buen momento para operar, porque la opción vence muy rápidamente.

El lunes 17 de mayo volvieron a darse algunas señales destacables en el mercado de derivados. Primero, a pesar de la caída más pronunciada de BTC el lunes, alcanzando un mínimo de $42,000, el mercado de derivados reaccionó excepcionalmente fuerte.

El volumen de liquidación de opciones de débito es el más alto del mes. Vale la pena señalar que los inversores vendieron una gran cantidad de opciones alcistas, lo que resultó en un fuerte aumento de la volatilidad implícita alcista.

Las subidas paralelas de las curvas de volatilidad implícita son muy raras. Porque la volatilidad implícita refleja la volatilidad promedio durante la vida de la opción. La volatilidad implícita aumentó considerablemente el 16 y 17 de mayo, lo que refleja un gran cambio en las expectativas de volatilidad durante los próximos 300 días. Esto casi nunca sale.

Gate.io abrirá el comercio de ROOBEE/USDT a las 12:00 del mediodía de hoy: Según el anuncio oficial, ha finalizado la 57.ª ronda de votación de ROOBEE (ROOBEE) para cotizar en Gate.io. El número de participantes en este evento es de 1.352. De 41.611.210 votos. El número de votos supera los 10 millones, lo que cumple con los requisitos para la inclusión en la lista. De acuerdo con las reglas, Gate.io ha lanzado 6,050,000 recompensas de tokens ROOBEE para los usuarios, y abrirá el comercio de ROOBEE/USDT a las 12:00 el 19 de noviembre (hoy), y luego abrirá el servicio de retiro. [2020/11/19 21:19:25]

Los diferenciales de futuros son otro derivado que ha ganado una gran tracción. A medida que el comercio de diferenciales de efectivo de futuros continúa creciendo, los comerciantes profesionales han estado utilizando Paradigm para realizar grandes transacciones utilizando opciones sobre diferenciales de futuros y diferenciales de futuros sintéticos.

El comerciante de Orca, Julien Sterz, notó una divergencia interesante en los precios de futuros de Deribit frente a los de otros intercambios como Binance y FTX.

Esta discrepancia existe en Deribit porque la plataforma es el intercambio de opciones criptográficas más grande del mundo y, a medida que caen los precios de las criptomonedas, los comerciantes tienen gamma negativa.

En pocas palabras, en este caso, los comerciantes venden futuros cuando el mercado está cayendo, para cubrir el libro de opciones, aunque el volumen de futuros de Deribit es más bajo que en otros lugares de negociación, los comerciantes deben cubrir el libro de opciones, tienen que hacerlo porque el mercado se mueve mucho. están a punto de suceder, y los comerciantes no dejarán de cubrirse a pesar de las diferencias de precios.

Los inversores que no estén dispuestos a mantener posiciones gamma negativas pueden optar por recomprar opciones y cerrar sus posiciones, elevando la volatilidad implícita. No es coincidencia que el índice Deribit DVol alcanzara un máximo histórico el 17 de mayo, con una volatilidad implícita de 30 días cercana a 160.

De acuerdo con las señales anteriores, algunos inversores pueden sentir que el mercado sufrirá un ajuste importante. El 19 de mayo, el precio de BTC cayó bruscamente, de $ 43,000 a $ 28,500, una caída de casi el 35%.

Este es un nivel de corrección muy grande, porque el valor de mercado de BTC ha alcanzado 1 billón de dólares estadounidenses. Pero al menos para activos con grandes capitalizaciones de mercado, tal volatilidad no ocurre muy a menudo. Muchos comerciantes no estaban preparados para una liquidación masiva ese día, y parte de la reacción del mercado fue muy notable.

El gráfico anterior son los datos proporcionados por la herramienta de análisis de opciones G-Vol.io, que muestra que la volatilidad de las opciones a largo plazo el 19 y el 17 de mayo es casi la misma.

El precio de BTC cayó bruscamente en un 35%, pero esto tuvo poco efecto en la volatilidad a largo plazo, solo en los precios de las opciones a corto plazo.

Esto significa que la volatilidad de las opciones a largo plazo ya fue absorbida por el mercado dos días antes de la caída del 19 de mayo.

¿Es posible predecir movimientos futuros? Por supuesto que no. Básicamente, es imposible para los inversores predecir el mercado con precisión todo el tiempo. Sin embargo, hay algunas señales ocultas en el mercado Al observar estas señales, podemos juzgar el sentimiento del mercado, y también habrá algunas tendencias del mercado, que a veces pueden brindar oportunidades asimétricas.

Por ejemplo, Deribit notó que el sesgo de volatilidad de las opciones a corto plazo de BTC seguiría siendo negativo, a pesar de que el activo altamente correlacionado Ethereum alcanza nuevos máximos históricos con una distribución de precios positivamente sesgada.

No importa lo que suceda en el mercado de criptomonedas, los comerciantes de opciones tienen una gran demanda para comprar opciones de venta de Bitcoin.

Estado de sesgo de Bitcoin el 2 de mayo

Ethereum Skew State el 2 de mayo

Otra divergencia notable es la estructura de plazos de volatilidad implícita para BTC y Ethereum el 10 de mayo de 2021.

Esta divergencia tiene sentido si el precio continúa aumentando, ya que ETH alcanza un nuevo máximo histórico mientras que BTC se estanca, pero ¿puede BTC realmente caer a una tasa tan alta en una venta masiva? Si es así, los comerciantes podrían operar con una volatilidad relativa vendiendo opciones de venta de Ethereum para financiar la compra de opciones de venta de BTC.

Los movimientos de mercado de este tipo pueden brindar oportunidades asimétricas.

Todos estos datos solo representan oportunidades pasadas, y deberíamos descubrir oportunidades futuras.

Vale la pena ver BTC versus Ethereum para los inversores, ya que las primas de opciones para ambos activos han estado creciendo en lo que va del año.

YTD BTC opción prima

YTD Ethereum Opciones Premium

¿Podemos juzgar el sentimiento general del mercado de BTC y Ethereum observando la tasa de crecimiento de los derivados? La respuesta será revelada pronto.

El contenido de este artículo proviene de Deribit

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