El rompimiento y la construcción del RMB digital

La llamada ruptura primero y luego el establecimiento, la ruptura y el establecimiento del renminbi digital apuntan al pasado y al futuro respectivamente. Lo que se rompe es el punto de dolor real sin resolver, y lo que se establece es el camino cada vez más claro para actualizar. "La intención del borracho no es beber, sino cuidar las montañas y los ríos. En mayo, Alipay lanzó el módulo digital RMB para algunos usuarios. Se ha encendido. Esto es suficiente para mostrar que, como una mezcla de soluciones públicas y privadas en la era de la economía digital, el renminbi digital no está interesado en reemplazar a las instituciones de pago de terceros ya maduras, y su intención es lograr una estabilidad financiera y una estabilidad financiera de mayor dimensión. competencia de divisas. En comparación con los riesgos potenciales de la "conexión directa rota" del banco central para supervisar las instituciones de pago de terceros después de 2017, el renminbi digital es un ataque avanzado activo, y su impacto de seguimiento seguramente será de mayor alcance. La llamada ruptura primero y luego el establecimiento, la ruptura y el establecimiento del renminbi digital apuntan al pasado y al futuro respectivamente. Lo que se rompe es el punto de dolor real sin resolver, y lo que se establece es el camino cada vez más claro para actualizar. Rompa la segregación de la industria de pagos y cree un entorno de pago justo y abierto. Basándose en el auge de las compras en línea, las instituciones de pago de terceros asumen la responsabilidad de garantizar las transacciones en la era de la falta de confianza en las transacciones en línea y llenan el vacío en el mercado de tarjetas de crédito de China con agregación. Desde entonces, las instituciones de pago de terceros se han expandido fuera de línea en torno a los escenarios de pago y han seguido creciendo y desarrollándose con ventajas de primer movimiento y efectos de red. Según los datos de iResearch, la escala de las transacciones de pago móvil de terceros en China aumentó a 71,2 billones en el cuarto trimestre de 2020, mientras que Alipay y Tenpay representaron el 93,8 % de las transacciones de pago móvil de terceros en 2019, formando un patrón de "duopolio". Sin embargo, existen tres peligros ocultos detrás de la prosperidad de las instituciones de pago de terceros, que pueden interferir con la estabilidad y la seguridad financiera: uno es la caja negra de información de la cuenta, y los registros de transacciones del consumidor del saldo en la organización no son transparentes. ; el segundo es el tema del pago de intereses sobre el fondo de reserva, la institución de pago de terceros obtiene una gran cantidad de liquidez depositada por el usuario, pero no paga intereses sobre ella; el tercero está fuera del alcance de la operación, Tercero- las instituciones de pago entre partes manejan la liquidación de fondos interbancarios a través de cuentas de reserva abiertas en múltiples bancos, ejerciendo la función de compensación interbancaria del banco central o de la organización de compensación disfrazada. En 2017, la supervisión lanzó la "conexión directa rota". Primero, se estableció la Unión de Internet para cubrir los registros de transacciones de las instituciones de pago de terceros. Después de eso, la proporción de fondos de reserva depositados en el banco central se incrementó gradualmente. En El 14 de enero de 2019, el fondo de reserva de las instituciones de pago fue 100 % al banco central para prevenir de manera efectiva la expansión desordenada del crédito liderada por instituciones de pago de terceros. Si la "conexión directa rota" en 2017 es una respuesta ex post a los riesgos potenciales de las instituciones de pago de terceros, entonces el renminbi digital es más como un ataque activo en la carrera entre la regulación y la innovación, que remodelará la estructura de pago de una dimensión superior. El renminbi digital transfiere la soberanía de los datos al sistema financiero tradicional supervisado por el banco central y, al mismo tiempo, fortalece el papel de los mecanismos del mercado en el proceso de circulación de la moneda. A medida que las ventajas de tráfico y datos de las empresas de Internet vayan decayendo, las barreras de pago y la segmentación del mercado a nivel minorista se romperán con una alta probabilidad, por lo que las instituciones financieras calificadas se ubicarán en el mismo punto de partida y llevarán a cabo una competencia orientada al mercado en torno a lo digital. capacidades tecnológicas y de innovación. Figura 1: Las ventajas únicas de las instituciones de pago de terceros que dependen de Internet se debilitarán. Emita tokens como SHIB. La estrategia de Robinhood difiere ligeramente de la de muchos otros jugadores que actualmente compiten para enumerar tantos activos como sea posible, dijo Brown, y reiteró que Robinhood es una "compañía que prioriza la seguridad", y agregó: "Queremos asegurarnos de que estamos trabajando arduamente para aprovechar al máximo fuera de los reguladores". Evalúe todo desde una buena perspectiva". [2021/11/10 6:42:39] Fuentes: IMF, Wind, ICBC International 2 Rompa las barreras a la internacionalización del RMB y construya una infraestructura financiera que se adapte a lo digital economía. En 2020, China ya es el país comercial más grande del mundo y la segunda economía más grande, pero el estado de la moneda internacional del RMB todavía tiene una gran brecha con el dólar estadounidense. Desde la reforma del tipo de cambio 811, la internacionalización del RMB ha caído en un período de cuello de botella, y la cuota de mercado de los pagos internacionales en RMB se ha estancado en alrededor del 2 % durante mucho tiempo. La investigación del FMI cree que el estado actual de la moneda de reserva global del dólar estadounidense aún es estable, principalmente en función de la profundidad de su apertura del mercado financiero y la fuerte inercia del uso de la moneda formada en los últimos años. El renminbi digital es una forma digital de pasivo del banco central. Su ventaja es no solo mejorar la eficiencia de pago, sino también reducir el riesgo de crédito y la exposición al riesgo de liquidez basada en intermediarios. Frente a un mundo dominado por la economía digital, el renminbi digital se compromete a convertirse en una nueva generación de infraestructura financiera. No solo es el vehículo para que los usuarios se den cuenta de sus necesidades digitales, sino también el punto de partida para que la moneda se adapte al mundo digital. . En la actualidad, China ha obtenido la ventaja de ser el pionero en el campo de la economía digital. Si puede combinar el pago de divisas con servicios digitales diversificados e impulsar el uso de divisas con servicios de vanguardia, se espera que se convierta en la mejor entrada para pagos internacionales y mejorar fundamentalmente la competencia internacional del RMB Encontrar otra forma de sacudir el estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva internacional y reducir la dependencia del sistema bancario mundial dominado por el dólar estadounidense. En tercer lugar, rompe el lapso de tiempo de transmisión de políticas y proporciona una herramienta de control precisa desde el agregado hasta la estructura. La política monetaria y la política fiscal tradicionales se basan principalmente en el tipo agregado, y hay un retraso en la transmisión de grandes aperturas y cierres a la economía real. Es difícil monitorear el flujo de fondos y fácilmente conduce a la inactividad de los fondos. en el sistema financiero. Además, bajo la triple presión del impacto de la epidemia, la recesión económica y los riesgos financieros, el espacio político de varios países se acerca gradualmente al límite. El nuevo protocolo ecológico Ethereum Alexandria completó la construcción de la red extendida y SSZ y está diseñando un mecanismo de comercialización: el desarrollador Piper Merriam escribió un artículo para anunciar el progreso del desarrollo del nuevo protocolo ecológico Ethereum Alexandria, que aún está en desarrollo. El objetivo de Alexandria es proporcionar una nueva red peer-to-peer que arroje luz sobre la historia de la cadena de bloques de Ethereum. La primera iteración de la red podrá almacenar la cadena de encabezado e indexar la altura del bloque. Actualmente, Alexandria ha completado la construcción de la red superpuesta y la especificación de codificación de serialización simple (SSZ). La red de Alexandria se basa en Discovery V5 DHT (un sistema distribuido para asignar claves a valores), y utilizará Merkle para probar y el Simple Especificación de codificación de serialización (SSZ). El mecanismo de marketing de Alexandria aún se está diseñando, lo que permitirá que los nodos de la red encuentren otros nodos con el contenido deseado. Además, Piper Merriam dijo que si el protocolo se puede desarrollar con éxito, traerá dos beneficios a la comunidad de Ethereum, a saber: 1. El cliente de Ethereum tendrá una fuente de datos alternativa para recuperar estos datos, minimizando así la necesidad de nodos para 2. La naturaleza bajo demanda de la red de Alexandria puede sentar las bases para los clientes ligeros. [2020/11/17 21:04:10] En 2020, la política económica de "acceso directo" de China se ha convertido en uno de los aspectos más destacados de la innovación. La política monetaria enfatiza el "acceso directo a la economía real" y la política fiscal enfatiza " acceso directo a las bases de las ciudades y condados". Los llamados directos, uno es ser rápido y el otro es ser preciso. El lanzamiento del renminbi digital ayudará a dirigir la entrega de políticas con capacidad de control independiente y se convertirá en una herramienta importante para romper el retraso en la transmisión y lograr un riego por goteo preciso. Por un lado, el renminbi digital mejora el seguimiento de todo el proceso de emisión de moneda, y proporciona referencia cuantitativa para la formulación de políticas monetarias y fiscales a través del análisis de big data. Por otro lado, la trazabilidad y escalabilidad del renminbi digital brindan soporte técnico para la transmisión orientada a políticas. Por ejemplo, antes se distribuían subsidios financieros a los gobiernos de todos los niveles a través del sistema de cuentas bancarias, y luego los gobiernos locales asignaban fondos para rescatar empresas y personas en caso de desviación. En el escenario teórico de aplicar el renminbi digital, el banco central puede rastrear si cada fondo se usa de manera razonable y, una vez que los fondos llegan al usuario final, desactivar la función de rastreo para proteger la privacidad del uso posterior del usuario. A juzgar por las patentes publicadas por el banco central, el renminbi digital también tiene las condiciones técnicas para cargar contratos inteligentes, que pueden activarse de acuerdo con las condiciones económicas, las tasas de interés de los préstamos, los temas de flujo y las condiciones de tiempo, evitando así efectivamente la inactividad de la moneda y mejorando la capacidad de los servicios financieros para la economía real. (Consulte el Anexo 2 para obtener más detalles) Figura 2: Basado en especulaciones académicas de patentes públicas sobre la posible aplicación del renminbi digital en la política monetaria y la política fiscal Fuente: PBOC, ICBC International es el primero, y la escala de emisión según los cálculos académicos puede superar los 2 billones . El renminbi digital integra varios canales de pago, como bancos comerciales e instituciones de pago de terceros, y se basa en escenarios maduros de pago en línea y fuera de línea para penetrar por completo. Combinado con el hecho de que el renminbi digital puede usarse como una forma de varios subsidios en instituciones públicas, la velocidad de popularización del renminbi digital puede superar las expectativas. Según la tasa de penetración nacional actual de Alipay de alrededor del 65 %, asumimos que la tasa de penetración del RMB digital puede alcanzar el 70 % en diez años. Vale la pena señalar que, aunque la tasa de penetración es alta, para evitar la aparición de "bancos estrechos" y posibles riesgos de ejecución, la cantidad promedio de tenencia de renminbi digital por persona siempre será limitada. Según los materiales públicos, el límite superior del saldo total de renminbi digital en una situación anónima es de 10 000 yuanes, y el límite superior del uso del nombre real es de 500 000 yuanes. Si desea obtener una cantidad mayor, es posible que necesite un registro adicional procedimientos Por lo tanto, la principal cobertura de renminbi digital sigue siendo las necesidades de consumo diario. Con base en el supuesto de una tasa de penetración del 70 % y un monto promedio de tenencia de 2000 yuanes por persona, la cantidad de RMB digitales emitidos en 2030 puede superar los 2 billones, lo que representa aproximadamente el 6 % de la moneda base. Desde la perspectiva de las transacciones, el volumen de pago anual de renminbi digital puede superar los 20 billones de yuanes, lo que representa más del 20% del consumo social total (consulte la Figura 3 para obtener más detalles). Figura 3: Cálculo académico de la escala de transacciones y emisión de renminbi digital bajo supuestos de referencia Segundo, acelerar la transformación digital de las instituciones financieras tradicionales. El renminbi digital es un nuevo tipo de infraestructura financiera adaptada a la economía digital y también promoverá la mejora general del sistema financiero nacional. Por un lado, el renminbi digital tendrá un "efecto bagre", inyectará sangre fresca en la construcción de una nueva infraestructura financiera y alentará a las instituciones financieras tradicionales a acelerar la transformación digital. Con la transformación y actualización del sistema de TI subyacente de los bancos comerciales, la colaboración digital entre varios departamentos será más fluida y se espera que la digitalización de todo el proceso genere mejoras dobles en la eficiencia del procesamiento comercial y las capacidades de gestión de riesgos. Por otro lado, el renminbi digital también ha creado un "efecto inverso". El renminbi digital acelera la actualización iterativa del sistema financiero y obliga a las instituciones financieras tradicionales a introducir elementos tecnológicos en la exploración comercial. Mientras se enfoca en optimizar la experiencia del usuario del cliente, también mejora integralmente las capacidades de identificación de riesgos. , Desarrollar servicios financieros líderes adaptados a la era de la economía digital. En el entorno de competencia leal creado por el renminbi digital, la experiencia existente de las empresas de tecnología financiera también proporciona muestras y referencias para la transformación digital de las instituciones financieras tradicionales, ayudando a las instituciones financieras a romper con los modelos tradicionales y buscar la evolución. En tercer lugar, abra la era del pago de confianza mutua empresarial. En los últimos diez años, la Internet de consumo basada en plataformas se ha desarrollado rápidamente, pero su esencia aún se centra en mejorar la eficiencia de las actividades económicas tradicionales, y recientemente ha mostrado las características del final del período de expansión cuando el dividendo del tráfico alcanza su punto máximo. Con el advenimiento de la era de la economía digital, se espera que Internet Industrial, que se centra en la interconexión de todas las cosas, se convierta en la fuerza líder en una nueva ronda de revolución industrial. El pago industrial y la Internet industrial van de la mano Basado en el mayor orden de magnitud y confidencialidad de la Internet industrial, el pago industrial también debe proporcionar nuevas soluciones que sean compatibles. La actualización del sistema de pago, compensación y liquidación provocada por el renminbi digital se combina con la trazabilidad de la cadena de bloques, lo que crea un entorno de pago seguro, eficiente y que mejora la confianza mutua, y estimula el potencial de nueva generación de la economía digital. . El 1 de marzo, el Instituto de Investigación de Microchip Blockchain y Edge Computing de Beijing firmó un acuerdo de cooperación estratégica con el Instituto de Investigación de Moneda Digital del Banco Popular de China. Las dos partes promoverán la aplicación de empresas digitales en RMB basadas en el primer sistema de tecnología de hardware y software blockchain independiente y controlable de China, "Chang'an Chain". La promoción de la aplicación empresarial del renminbi digital basada en la cadena autocontrolable de Changan resolverá fundamentalmente los problemas de pago y credibilidad entre empresas y potenciará la evolución acelerada de la Internet industrial. Cuarto, aprovechar la competencia internacional de moneda digital. En abril de 2020, Libra (ahora rebautizada como Diem), que se basa en la ecología de Internet, retrocedió para avanzar, abandonó las monedas para proteger la cadena y se comprometió a convertirse en una infraestructura financiera en la era de la economía digital. Inmediatamente después, el Proyecto del Dólar Digital, que se basó en la inercia del uso del dólar estadounidense, publicó su primer libro blanco, proponiendo que el dólar digital podría ayudar a Estados Unidos a mantener el estatus del dólar estadounidense como moneda de reserva internacional en La era de la economía digital. El informe del FMI señaló que el efecto de sustitución de moneda de la moneda digital anclada en una moneda única será incluso más fuerte que el de la moneda legal tradicional. Se puede ver que la competencia por actualizar la nueva generación del sistema monetario internacional ha comenzado, y la moneda digital es uno de los puntos de partida más importantes. En comparación con Diem y el dólar digital, el renminbi digital habla menos de ideales y más implementación. En la actualidad, su alcance piloto se ha ampliado a "10+1", es decir, 10 ciudades + 1 escena de los Juegos Olímpicos de Invierno, o una primera -mover Ventajoso adelantamiento en curva. Por un lado, el renminbi digital se basa en el efecto ecológico de Internet de Diem, basado en las ventajas existentes de la economía digital nacional, coopera activamente con las principales empresas de Internet y acelera la penetración a través de diferentes escenarios de aplicación; Pule continuamente los detalles técnicos. Hace unos días, el Banco Popular de China participó en el proyecto de investigación del puente de moneda digital del banco central multilateral del BPI para explorar la interoperabilidad de los sistemas de moneda digital del banco central en diferentes países, que se espera que tome la iniciativa en la formulación de reglas globales para el banco central. banco moneda digital..

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