Cai Weide: ¿Cómo da forma la cadena de bloques al nuevo sistema financiero?

Nota del editor: el 10 de mayo, Cai Weide, investigador principal del Instituto Chongyang de Estudios Financieros de la Universidad Renmin de China, profesor de la Universidad de Beihang, profesor titular de la Universidad de Tsinghua y director de la Sociedad Digital y el Laboratorio Blockchain de Beihang, presentó la "Guerra de la Nueva Moneda” en la Universidad Renmin de China en Chongyang. En la cuarta conferencia de la serie de eventos de transmisión en vivo "Tecnología, Mercado, Supervisión", compartió su último pensamiento sobre la "Reforma de la Tecnología Blockchain". El contenido de este número se divide en dos partes, la siguiente es el video en vivo y la segunda parte el registro. Puntos centrales Cuando observamos Bitcoin y PFMI, no es difícil encontrar que su riesgo es muy alto. Un punto clave entre PFMI y la moneda digital es si las transacciones y liquidaciones están separadas, ¿es esto una regresión o una mejora?, ¿es posible que el protocolo de red P2P elimine el mercado financiero? Esto es posible, y ahora que una gran cantidad de divisas ha pasado por Bitcoin en muchos países, se sabe que esto es posible. Si no es Bitcoin, habrá nuevos tokens digitales que saldrán en el futuro, y su tecnología será superior a la tecnología actual de Bitcoin. Es complicado utilizar el sistema blockchain ahora. No está "descentralizado", pero hay muchas unidades centrales, unidades reguladoras e instituciones financieras en él. Este es un nuevo tipo de sistema blockchain financiero. Principios de la Infraestructura del Mercado Financiero: Un principio muy importante de la estructura de PFMI son los Principios de la Infraestructura del Mercado Financiero (PFMI). Encontrará que durante la crisis financiera internacional de 2008, si el sistema financiero de todo el mundo cumplía con PFMI, la crisis financiera en un país no se extendería a otros países. Por lo tanto, cuando se propuso PFMI, más de 150 países, incluida China, firmaron contratos para participar. En 2017, el Banco de Canadá tomó la iniciativa en el uso de PFMI para evaluar los sistemas de cadena de bloques. PFMI es una evaluación del sistema financiero. En 2018, propuse que blockchain básicamente no puede cambiar PFMI, y blockchain cambiará debido a PFMI. Debido a que los principios financieros no se pueden cambiar por casualidad, PFMI es una conclusión a la que llegan miles o decenas de miles de personas, y hay mucha experiencia en ello. 1. Lista de principios de PFMI Estructura general: 1) Base legal, 2) Gobernanza, 3) Marco integrado de gestión de riesgos. Gestión del riesgo de crédito y del riesgo de liquidez: si existen 4) riesgo de crédito, 5) riesgo de colateral, 6) riesgo de margen y 7) riesgo de liquidez. Liquidación: 8) Finalidad de la liquidación, 9) Liquidación de divisas, 10) Cómo resolver la entrega física. Sistema central de depósito y cambio de valores (depositarios centrales de valores): con respecto a por qué hacer 11) Sistema de depósito central de valores (CSD), los británicos y algunas unidades han tenido discusiones, pero no se han sacado conclusiones maduras. En 2019, el Banco de Francia adoptó un sistema CSD basado en blockchain, que es un sistema muy importante. 12) Sistema de liquidación de cambios de valores. Gestión de la morosidad: 13) Sistema, reglas y procedimientos de morosidad para las reglas y procedimientos de morosidad de los participantes. 14) Aislamiento y portabilidad. Riesgo de negocio y operacional: 15) riesgo general de negocio, 16) riesgo de custodia e inversión, 17) riesgo operacional. Gestión de acceso: 18) Requisitos de acceso y participación, etc. Eficiencia: 21) eficiencia y eficacia, 22) procedimientos y estándares de comunicación. Transparencia: 23) Divulgación de normas, procedimientos clave y datos de mercado, 24) Divulgación de datos de mercado. Se puede observar que PFMI es un sistema muy completo. 2. Aplicación PMFI y explicación Axie Infinity implementará una actualización de Origin hoy, y el juego dejará de ejecutarse en ese momento: el 27 de mayo, Axie Infinity tuiteó y anunció que implementará una actualización de Origin a las 15:00 el 27 de mayo , y el juego dejará de ejecutarse hasta que se complete la actualización. Las actualizaciones incluyen parches de saldo, mejoras en la interfaz de usuario, inicio de sesión mediante código QR y más. [2022/5/27 3:45:20] Solo un PFMI no es suficiente para diseñar un sistema blockchain. El PFMI es un principio general, si es un sistema tradicional, usamos una interpretación basada en el PFMI del sistema tradicional, si es un sistema nuevo, debemos explicarlo de acuerdo con el PFMI del nuevo sistema. Desde que el Banco de Canadá comenzó a hacerlo, muchas instituciones de investigación han estado discutiendo la relación entre PFMI y blockchain. Al principio, el sistema blockchain de primera generación se formó con Ethereum o algunos sistemas de cadena de suministro. De acuerdo con el sistema blockchain de primera generación PFMI, se generó la interpretación del sistema PFMI de primera generación y el bloque de segunda generación se generó en base a en esta explicación Diseño del sistema de cadena. Cada vez que la explicación es diferente, el principio es el mismo, pero habrá algunas lagunas cuando se utilice. Cuando se discute el uso de PFMI para guiar el diseño de blockchain, es necesario considerar cuidadosamente las ideas de diseño, porque aunque más del 90 % de los problemas se han resuelto, entre el 5 % y el 10 % aún tienen espacio para discusión. PFMI es un principio general, que debe combinarse con el sistema real antes de que pueda usarse. 3. Se puede discutir si la transacción y la liquidación deben separarse. Algunas reglas de PFMI no tienen nada que ver con el sistema blockchain o la moneda digital. sistema Si la moneda digital usa tokens, solo obtener Token significa que hay efectivo y no hay riesgo de crédito. Una vez dije que el Banco de Inglaterra comenzó porque la moneda digital no tiene riesgo crediticio. Con la moneda digital, el riesgo crediticio de la moneda desaparece, pero hay otros riesgos y el riesgo financiero de las instituciones aún existe. 4. PFMI aún necesita reinterpretar el sistema blockchain financiero de próxima generación. El secretario general dijo que China formulará un estándar internacional, y uno de los estándares internacionales puede ser discutido. Bajo la guía de PFMI, cómo proponer el segundo sistema blockchain de generación El derecho a la interpretación es un tema que se puede estudiar. 5. Ahora la evaluación de los tokens digitales se basa en PFMI para evaluar los tokens digitales. Se puede ver rápidamente: desde PFMI, se puede ver que los tokens digitales están llenos de riesgos. 6. ¿La transacción = liquidación es buena o mala? Cuando observamos Bitcoin y PFMI, no es difícil encontrar que su riesgo es muy alto. Un punto clave entre PFMI y la moneda digital es si las transacciones y liquidaciones están separadas, ¿es esto una regresión o un progreso? El proyecto de dólar digital privado de EE. UU. y el Departamento del Tesoro de EE. UU. creen que "transacción = liquidación" es bueno, pero los reguladores como el Banco de Pagos Internacionales piensan que es malo. Se puede ver que las agencias de cumplimiento se dividen en dos facciones, una facción cree que las transacciones y los acuerdos deben separarse, y la otra facción dice que no pueden separarse. El Banco de Inglaterra propuso construir un sistema de liquidación bruta en tiempo real LBTR. Su "tiempo real" es liquidación en tiempo real de 2 horas, y 2 horas es mucho tiempo en monedas digitales. El Banco de Inglaterra propone que 2 horas son suficientes para la liquidación en tiempo real basada en LBTR, pero dentro de 2 horas, la plataforma regulatoria puede haber ejecutado un análisis de riesgo mil veces en segundo plano. Problemas de diseño del núcleo de blockchain Como se mencionó anteriormente, blockchain es cadena de bloques + multinodo + generales bizantinos. La cadena de bloques básicamente admite la no manipulación; los múltiples nodos admiten la consistencia de los datos y la consistencia digital en los sistemas distribuidos; los generales bizantinos descubren a los mentirosos. La definición de esta cadena de bloques admite la no manipulación, la consistencia de los datos y la detección de mentirosos, pero esto también significa que la cadena de bloques no tiene naturaleza transaccional, y la cadena de bloques no tiene su propia integridad transaccional ni aborda la supervisión. Todos estos deben agregarse en el sistema blockchain. La empresa de juegos que cotiza en acciones A, Zhongqingbao, lanzará el juego Metaverse "Brewer Master": Jinse Finance informó que recientemente, la empresa de juegos que cotiza en acciones A, Zhongqingbao, anunció en un documento oficial que creará un juego de negocios de simulación Metaverse "Brewer Master" ". Los jugadores administrarán una cervecería en el juego y crearán un licor de fórmula única de su propia marca de cervecería en el juego. El tiempo de lanzamiento específico aún no se ha determinado y no hay noticias más recientes sobre el progreso del desarrollo. Se informa que los jugadores pueden usar su propia receta secreta original para preparar licor en el juego, y pueden recoger el licor fuera de línea en la tienda de gestión de marca de la bodega. Estos baijiu "elaborados" por los propios jugadores, a través de la cooperación con bodegas conocidas para garantizar la calidad y la seguridad, luego de ser evaluados por catadores internacionales de baijiu, recibirán la certificación oficial NFT. Los jugadores pueden obtener ingresos a través de subastas internas en el círculo, y también se puede asignar a En la cadena, realizar transacciones de subasta en una plataforma más grande. (Oficial de Zhongqingbao) [2021/9/7 23:05:29] Como una máquina de confianza, la cadena de bloques no puede ser manipulada, la consistencia de los datos y la detección de información privilegiada mintiendo Estos son los tres mecanismos básicos de confianza de la cadena de bloques. Sin embargo, el sistema blockchain no tiene su propia transacción y supervisión. Transaccionalidad significa que la misma entrada produce el mismo resultado, y el orden de coherencia + transacción se denomina transaccionalidad. El orden de las transacciones es para obtener siempre el mismo resultado sin importar cómo se ejecute el sistema. Por ejemplo, se puede realizar cualquier optimización (como procesamiento paralelo, fragmentación, etc.) en la ejecución, pero el resultado final es coherente y el orden de transacción final determina el resultado final de la transacción financiera. Por ejemplo, el sistema financiero puede comprar (pagar) o vender (ingresos), si no hay ingresos y pagos, el sistema va mal. 1. El sistema blockchain no es transaccional, por lo que no puede admitir moneda digital. Algunas blockchains tienen un buen consenso y generales bizantinos, pero no son transaccionales, por lo que no pueden pasar los puntos de control importantes de la Reserva Federal. Esta cadena es básicamente inútil en el mercado financiero. . La transaccionalidad se puede hacer de diferentes maneras: un método simple es encontrar un nodo central y organizar todas las transacciones, de modo que se pueda lograr la integridad de la transacción, pero el sistema se convierte en un sistema centralizado y se convierte en una Cadena falsa en lugar de blockchain, razón por la cual blockchain siempre ha tenido una pseudo-cadena. Por ejemplo, Bitcoin y Ethereum tienen fichas, y la reversión con una bifurcación, se convierte en una llamada probabilística. El tercero es hacer el procesamiento transaccional juntos mientras se hace el consenso, lo cual es más difícil. De hecho, esta es la investigación que hice en 2015. Estaba haciendo procesamiento transaccional y distribuido mientras hacía consenso. Los algoritmos de ambos lados se están ejecutando entre sí. Pasé mucho tiempo haciéndolo en 2015 y 2016, pero luego surgió una nueva idea, las transacciones y el consenso no necesitan estar vinculados en absoluto, las transacciones son transacciones, el consenso es el consenso, y esto se ha convertido en la cadena de bloques de próxima generación. sistema. ¿Por qué transacciones separadas y consenso? Debido a que el consenso es solo consistencia, las transacciones deben tener un orden de transacción además de consistencia, por lo que la consistencia debe estar en la parte inferior y la transaccionalidad debe estar en la parte superior. Después de esto, toda la estructura central y el sistema de la cadena de bloques han cambiado, y algunos problemas de ingeniería que antes eran difíciles de repente se vuelven muy simples, por lo que este es un gran avance para el sistema de cadena de bloques de próxima generación en 2020. Un concepto importante de blockchain financiera Cualquier diseño de blockchain financiera debe resolver problemas transaccionales y regulatorios en un entorno distribuido antes de considerar otras funciones del sistema, de lo contrario, la cadena tendrá riesgo sistémico o riesgo de lavado de dinero, y cuanto más rápida sea la velocidad, mayor será el riesgo. Si no se pueden solucionar estos problemas, esta cadena no se puede utilizar en el sistema financiero, porque aunque solo haya una o dos transacciones que tengan problemas, provocará un caos en el sistema financiero y en el sistema bancario. La solidez, la escalabilidad y la seguridad no pueden destruir las capacidades transaccionales y regulatorias. Cada párrafo del archivo PFMI que habla de escalabilidad habla de confiabilidad y se puede expandir, pero debe ser muy confiable, así que si no es confiable, no lo expanda. 2. En el pasado, el protocolo P2P casi acabó con la industria de la música, ¿entonces esta tecnología es adecuada para la industria financiera? Incluyendo Bitcoin y Ethereum, hay muchas cadenas de bloques que también se han unido al protocolo de red P2P después del diseño. En primer lugar, debe saber que el protocolo de red P2P casi acabó con la industria musical mundial en ese momento. Al final, varias compañías de música se unieron para demandar a los fundadores de la red P2P para restaurar la industria de la música, pero también hizo que toda la industria de la música cambiara su modo de servicio y adoptara una gran cantidad de métodos en línea. Los protocolos de red P2P son muy difíciles de eliminar y adaptables. ¿Es ahora que la tecnología que una vez fue casi la industria musical mundial es adecuada para el sistema financiero y la industria monetaria? Hasta el día de hoy, muchas personas aún ponen este protocolo P2P en la definición de blockchain.Muchos libros de blockchain creen que sin este protocolo, no es un sistema de blockchain. 3. Usar el protocolo P2P es preparar a la industria financiera para ser eliminada ¿Es posible que el protocolo de red P2P elimine el mercado financiero? Esto es posible, y ahora que una gran cantidad de divisas ha pasado por Bitcoin en muchos países, se sabe que esto es posible. Si no es Bitcoin, habrá nuevos tokens digitales que saldrán en el futuro, y su tecnología será superior a la tecnología actual de Bitcoin. ¿Cómo evita el sistema que el protocolo de red P2P destruya el sistema financiero? Debido a que siempre habrá personas que utilicen dicha tecnología, dicha tecnología puede subvertir el sistema financiero actual. Un informe de JP Morgan Chase en febrero de 2021 indicó que gran parte de la gestión actual de divisas no es tan efectiva, porque muchas personas pueden usar Bitcoin pero no pasan por SWIFT y métodos bancarios. A mediados de 2020, las empresas reguladoras de tecnología de EE. UU. publicaron datos que indicaban que una gran cantidad de divisas se habían dispersado a través de Bitcoin, por lo que EE. UU. comenzó a administrarlas indirectamente de manera estricta. Pero al final tenemos que resolver el problema de una manera directa, lo que requiere la red entre cadenas, porque la red entre cadenas puede eliminar dicho sistema. Muchos países están estudiando cómo resolver este problema tecnológicamente y resolver completamente la característica de "difícil de eliminar". Así que en el último año he estado hablando sobre la importancia de Internet, que es una gran oportunidad para Internet. 4. Abandonar los nodos múltiples significa renunciar a la transacción y la supervisión.Algunas personas dicen que renunciar a la función de nodos múltiples (existe la misma información en cada nodo y cada nodo funciona de forma independiente), pero si se abandona el mecanismo de nodos múltiples, significa que diferentes nodos tienen información diferente. Hacerlo es equivalente a renunciar a la transaccionalidad y, al mismo tiempo, renunciar a la supervisión, porque no todos los nodos tienen los mismos datos, es difícil realizar transacciones. A día de hoy, no existe una solución eficaz para abandonar los múltiples nodos y seguir manteniendo las transacciones o la regulación. La fragmentación inapropiada abandona las transacciones Algunas personas dicen que las computadoras realizan fragmentación (es decir, colocan datos o cálculos en diferentes servidores), pero esto presenta muchas dificultades. Algunas tecnologías de fragmentación no están bien diseñadas y se encuentran con el mismo problema de abandonar múltiples nodos, lo que también renuncia a la transaccionalidad. 5. Abandonar las transacciones equivale a dar la bienvenida a los riesgos financieros sistémicos Algunas personas dicen que, independientemente del orden de las transacciones, es como Bitcoin y Ethereum que no tienen un orden especial y se colocan directamente en la transacción. En primer lugar, Bitcoin no renuncia a la transaccionalidad, simplemente resuelve este problema de una manera diferente. Debido al uso de la tecnología de fichas en Bitcoin y Ethereum, se tiene en cuenta toda la red y se utiliza la probabilidad, y la reversión se realizará después de que ocurra un problema. Debido a la singularidad del token, estos sistemas de tokens digitales pueden resolverse mediante este método. Pero el método es muy inconveniente, muy difícil de expandir y muy poco supervisado, lo que no puede ser aceptado por el mercado financiero. Si no hay transacción, es equivalente al riesgo sistémico. Principios de diseño de blockchain financiera Propongo un principio de diseño de blockchain financiera. Transaccional, regulatorio, seguridad, confianza y escalabilidad, si la transacción tiene consenso, integridad, proceso, si se puede revertir, estas cosas pueden considerarse como un diseño de cadena de bloques financiera.

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