¿HODLer sigue agregando posiciones en medio de la caída del pánico de BTC?

Resumen: En la cadena, podemos observar una clara reacción de bifurcación, con nuevos participantes que entran en pánico vendiendo y sufriendo pérdidas, mientras que los tenedores a largo plazo parecen relativamente poco afectados por las noticias.

Los precios de Bitcoin bajaron más del 26,1 % esta semana debido a que una serie de tuits de Elon Musk plantearon preocupaciones sobre el consumo de energía de la minería. Después de abrir la semana en un máximo de $59 463, el tweet hizo que el precio de Bitcoin cayera a $43 963.

El tweet de Musk aborda las externalidades negativas del consumo de energía y postula que la escala 10x y los bloques más grandes en Dogecoin son una alternativa viable. Desafortunadamente, esto ha causado una confusión generalizada en el mercado, aunque para muchos HODLers de Bitcoin, este es solo otro día de calma.

En la cadena, podemos observar una clara reacción de bifurcación, con nuevos participantes que entran en pánico vendiendo y sufriendo pérdidas, mientras que los titulares a largo plazo parecen no verse afectados por las noticias. Hay muchas dinámicas de oferta y demanda similares a la cumbre macroeconómica de 2017, pero con algunas diferencias idiosincrásicas que desafiarán las creencias tanto de los alcistas como de los bajistas.

Mida el tamaño de la corrección

Primero, evaluaremos el tamaño de esta corrección en comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021. La corrección actual está un 28% por debajo del ATH de $63.6k el 13 de abril. Esta es la corrección más profunda en el mercado alcista actual, pero coincide con cinco retrocesos importantes en el mercado alcista de 2017.

En cuanto a la duración del mercado alcista, el mercado alcista principal en 2021 ha durado unos 200 días, lo que es relativamente corto en comparación con el mercado alcista de un año de duración en 2017.

El número de direcciones actualmente en beneficio proporciona una visión del mercado por debajo de la línea de equilibrio. Podemos observar que esta corrección resultó en que más del 23% de las direcciones en la cadena estuvieran en rojo, en comparación con solo tres períodos de tendencia alcista desde 2016. Los retrocesos de todas estas comparaciones están relacionados con eventos relativamente extremos.

En 2016, después de un mercado bajista de 2 años, el retroceso después del repunte dejó el piso.

Informe de mercado de contrato de entrega de 58COIN 24H a las 9:00: A las 9:00, según el mercado de contrato de entrega de 58COIN: el contrato de BTC se cotiza actualmente en US$19.328,95, un descuento de US$30,19 al precio spot, con un aumento de 24h o descenso del -0,16%. El volumen de negociación fue de 26,6936 millones de lotes y la facturación fue de 1,028,6568 millones de dólares EE. UU. La posición total actual fue de 1,3628 millones de lotes, un cambio de -144,800 lotes con respecto al día de negociación anterior.

El contrato EOS se cotiza actualmente en US $ 2,84, un descuento de US $ 0,0044 en comparación con el precio al contado, con un aumento o disminución de 24 horas de -0,35%. El volumen de negociación fue de 1.085.700 lotes, con una facturación de 6.191.900 dólares estadounidenses, y la posición actual total fue de 3.151.800 lotes, un cambio de 130.800 lotes con respecto al día de negociación anterior.

El contrato ETH se cotiza actualmente en US$ 583,94, un descuento de US$ 1,18 en comparación con el precio spot, con un cambio de 24 horas de -0,69%. El volumen de negociación fue de 2 523 800 lotes, con una facturación de 73 925 100 dólares estadounidenses, y la posición actual total fue de 2 056 000 lotes, un cambio de -113 700 lotes con respecto al día de negociación anterior. [2020/12/16 15:20:08]

En 2019, después de un mercado bajista de un año y medio, el retroceso después del repunte fue impulsado en gran medida por la presión de los vendedores en corto apalancados.

2020, consolidación luego de la incertidumbre global luego de la liquidación de COVID del 12 de marzo.

Ventas de pánico para nuevos participantes

Las ventas de pánico por parte de los nuevos participantes pasaron factura, y tanto aSOPR como STH-SOPR cayeron nuevamente por debajo de 1.0. Ambas métricas tienen en cuenta el grado de ganancia logrado por las criptomonedas que se mueven en la cadena, con números más altos que indican que se están moviendo monedas rentables, mientras que valores por debajo de 1.0 indican que la mayoría de las monedas terminan con precios más altos.

La métrica aSOPR tiene en cuenta todo el mercado, al mismo tiempo que filtra todas las monedas con una vida útil de menos de 1 hora (estas monedas suelen ser ticks temporales y, por lo tanto, no son económicamente importantes). STH-SOPR filtra solo las criptomonedas con menos de 155 días de antigüedad y, por lo tanto, representa a las entidades que compran criptomonedas durante el ciclo alcista actual del mercado.

Ambas métricas han caído por debajo de 1,0, lo que indica que las pérdidas generales se han producido en la cadena, y el efecto es más pronunciado en STH-SOPR. Esta es la segunda vez que STH-SOPR cae por debajo de 1.0 en esta corrección, lo que indica ventas de pánico por parte de una gran cantidad de nuevos tenedores.

El número total de direcciones con saldos de BTC distintos de cero también ha retrocedido un 2,8% desde su máximo histórico reciente de 38,7 millones de direcciones. Un total de 1,1 millones de direcciones vendieron todas sus tenencias de criptomonedas durante esta corrección, lo que demuestra que la venta de pánico está actualmente en marcha.

Si observamos los patrones cíclicos en la oferta total en poder de los tenedores a corto plazo (STH), también podemos ver que se está desarrollando un patrón de venta de pánico, similar a lo que se observó en el pico macroeconómico en 2017. Lo que muestra este gráfico es que el mercado de Bitcoin tiende a encontrar un pico local o macro cuando los nuevos titulares poseen una proporción relativamente grande del suministro total (es decir, un mayor suministro de criptomonedas en manos de direcciones más nuevas).

Sin embargo, es importante tener en cuenta que el pico actual de criptomonedas propiedad de STH es significativamente más bajo que en 2017, tanto en términos de cantidad de criptomonedas como de porcentaje de suministro circulante. La criptomoneda en nuevos titulares alcanzó recientemente el 28% del suministro circulante (5,3 millones de BTC), que es un 9% menos que su pico en 2017.

Dado que Bitcoin cotiza a una valoración de mercado más alta, esto puede reflejar mayores entradas de capital, lo que requiere una ventaja en el tamaño de la capitalización de mercado. También puede proporcionar una señal de que esto podría ser un retroceso en un período de tiempo más largo en el ciclo alcista, ya que los débiles capitulan y los fuertes reanudan la acumulación de criptomonedas más baratas.

Dinámica del tráfico de Exchange

Dadas nuestras observaciones de ventas de pánico, las entradas totales de BTC a los intercambios alcanzaron un máximo notable, con una entrada neta de 27 500 BTC observada al comienzo de esta última fase de corrección. Esto es superado solo por la venta masiva de marzo de 2020 y el tamaño del esquema PlusToken Ponzi de 2019.

Sin embargo, si dividimos esta observación en los dos intercambios más grandes, Binance y Coinbase, podemos ver dos realidades diferentes.

Binance, que utiliza principalmente a ciudadanos no estadounidenses y es el lugar elegido por los inversores minoristas, fue el principal receptor de esta entrada neta. También podemos ver que tanto las entradas como las salidas han aumentado en tamaño en los últimos meses, lo que sugiere que el sentimiento macro entre los usuarios de Binance es volátil. Esto sugiere además que las entradas recientes pueden haber sido impulsadas por nuevos participantes en el mercado (vendedores de pánico) o por un cambio de capital a otros criptoactivos.

Por el contrario, Coinbase ha visto salidas netas casi completas de BTC desde que superó el último ciclo de $ 20K ATH, una tendencia que continúa esta semana. Coinbase es el lugar elegido por las instituciones de EE. UU., y dado el tamaño típico de retiro diario (10 000 a 20 000 BTC/día), esto sugiere que los compradores más grandes todavía están acumulando criptomonedas activamente durante esta corrección.

Los tenedores a largo plazo están comprando en esta caída

Casi exactamente lo contrario de las ventas de pánico por parte de los nuevos participantes, los tenedores a largo plazo parecen estar comprando la caída y acumulando criptomonedas más baratas. Si bien la cantidad de direcciones distintas de cero cayó en esta corrección, la cantidad de direcciones acumuladas aumentó un 1,1 % desde el mínimo más reciente. Las direcciones de acumulación se definen como aquellas que tienen al menos dos transacciones de compra, pero nunca venden ninguna criptomoneda.

Del mismo modo, las criptomonedas en poder de los tenedores a largo plazo (LTH) están nuevamente en modo de crecimiento, lo que nuevamente se asemeja al máximo macro de 2017. Este gráfico refleja principalmente a los compradores que compraron criptomonedas a finales de 2020/enero de 2021 pero que aún no han vendido. A medida que la oferta de LTH comienza a aumentar, esto muestra que la cantidad de criptomonedas que vence más allá del período de inactividad de 5 meses supera la cantidad de monedas antiguas vendidas con fines de lucro.

El suministro actual de LTH supera en más de 2,4 millones de BTC al pico de 2017 (lo que representa el 8 % del suministro en circulación). Esto muestra que grandes cantidades de criptomonedas se han movido y retenido en billeteras frías ilíquidas, y esta tendencia continúa.

En general, el mercado de Bitcoin se encuentra en medio de una importante corrección histórica. Hay fuertes señales de que los tenedores a corto plazo están liderando el camino con ventas de pánico, mientras que los tenedores a largo plazo están interviniendo para comprar en la caída con poca confianza. La narrativa del consumo de energía PoW ha tenido poco impacto en el mercado, por decir lo menos, y lo que sigue será una prueba de fe en todo el mercado de Bitcoin.

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