La paradoja de la inversión en valor: a partir de la desviación entre Vega y AIR

Con base en la posición de Yao Qian sobre la integración del DCEP de China y el mundo Ethereum, y la planificación y la confianza de Vitalik en Layer 2 y Ethereum 2.0, Mars Investment Research cree que nos estamos moviendo hacia una ecología económica de cifrado nueva, diversa y próspera, y valor Las oportunidades de inversión también nos llaman la atención.

Sin embargo, a juzgar por las actitudes de inversión de los inversores hacia estos dos proyectos, nos decepciona descubrir que el mercado no tiene una base de usuarios para invertir en valor Incluso podemos entender la dificultad del gobierno chino, los grupos de expertos y la gobernanza de los medios centrales. decisiones y actitudes publicitarias —— No solo deben adoptar activamente la tecnología blockchain y lidiar con las oportunidades y los desafíos que presentan las criptomonedas, sino también tener en cuenta el orden financiero e incluso la inestabilidad social causada por las tormentas eléctricas especulativas y el fraude de crowdfunding.

Los préstamos son la piedra angular más importante del ecosistema DeFi, pero los derivados son el espacio más valioso en el ecosistema DeFi. Los protocolos de derivados descentralizados enriquecen la estructura de los productos financieros básicos en el mundo DeFi. Con base en estos protocolos, productos de inversión y gestión de patrimonio más estandarizados. continúe presentando lo antiguo y presente lo nuevo para satisfacer las necesidades de inversión en constante cambio de los usuarios.

Sin embargo, el mercado de derivados apenas está comenzando. Independientemente del desempeño en los últimos 24 meses, el crecimiento crediticio dominante de Aave y Compound ha aumentado el valor total de las garantías bloqueadas de $100 millones a más de $15 mil millones, que es mucho mayor que el crecimiento en el mercado de derivados; y en comparación con el mercado de capital tradicional mercado de derivados, en el mundo financiero tradicional, el volumen de transacciones de derivados es mayor que el del mercado al contado. Tomando el mercado de divisas como ejemplo, el volumen de transacciones de derivados es tres veces mayor que el del mercado al contado, pero el volumen de transacciones de derivados de criptomonedas El volumen de negociación sigue siendo menos de la mitad del mercado al contado; en el mercado al contado, el rendimiento de los intercambios descentralizados es impresionante, como Uniswap, Sushiswap y Curve impulsados ​​por AMM, etc. Los intercambios descentralizados aún se encuentran en la etapa exploratoria.

Los proyectos en etapa inicial se enfrentan tanto a oportunidades como a desafíos.

1. El modelo de cartera de pedidos requiere mucho tiempo y mano de obra. En la actualidad, la capa 1 de Ethereum no es suficiente para admitir el modo de libro de órdenes.Algunos protocolos conocidos se desarrollan directamente en función de la capa 2 (como dYdX), o se construyen directamente en la cadena de bloques dedicada de la capa de aplicación, como dTrade (basado en en Polkadot) y Vega Protocol (basado en Tendermint) esperar. Estos productos requieren mucho desarrollo y requieren más tiempo entre una idea innovadora y estar listos para el mercado.

Grayscale anuncia GBTC en el New York Times: el CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, compartió una imagen en Twitter que muestra la publicidad en escala de grises de Grayscale Bitcoin Trust en el periódico New York Times de hoy (GBTC). [2021/3/15 18:44:15]

2. El modo AMM aún debe optimizarse. Para AMM, aunque encontramos muchos productos tentativos y diseños de patrones interesantes, el diseño actual aún requiere mucho ensayo y error e iteración continua del producto. Por ejemplo, DEX Perpetual Protocol, el derivado de tipo AMM más fuera del mercado, experimentó una fuerte caída el 18 de abril y el precio del contrato perpetuo de Ethereum fue de $ 900. Sin embargo, el precio de otros DEX similares no ha caído por debajo de los 2000 dólares.

3. El diseño de derivados es complejo. La negociación de derivados es más desafiante que el mercado al contado, ya que requiere un control de riesgo sofisticado, negociación de márgenes, mecanismos de liquidación, mecanismos de oráculo de precios, etc. Por lo tanto, llevará más tiempo desarrollar un modelo completo de negociación de derivados.

A continuación, presentamos Vega, una cadena de bloques de prueba de participación basada en Tendermint, que puede negociar derivados en una red descentralizada y tiene una experiencia similar a la de un intercambio centralizado. La misión de Vega es desarrollar software que brinde a todos un acceso equitativo a un mercado de derivados de alta calidad. Vega está diseñado para que todos los participantes se beneficien por igual de tarifas competitivas, con rendimientos proporcionales al valor agregado.

Cálculo de margen atómico: el motor comercial Vega utiliza un modelo de riesgo estándar de la industria que optimiza los requisitos de margen del mercado en función de la volatilidad esperada y el interés abierto del mercado. Cada vez que se crea un nuevo bloque, la red vuelve a calcular los niveles de margen para garantizar que los operadores obtengan el apalancamiento más competitivo sin comprometer la seguridad del mercado.

Incentivos de liquidez incorporados: Vega implementa un mecanismo novedoso de minería de liquidez, donde los proveedores de liquidez (LP) establecen tarifas de transacción para cada mercado a través de licitaciones. Esto dará como resultado tarifas más bajas en mercados altamente competitivos e incentivará completamente la liquidez en mercados más nuevos con volúmenes de negociación más bajos.

Baja latencia y alto rendimiento: la cadena de bloques Vega está optimizada para el diseño. Opera con un tiempo de bloque de alrededor de un segundo y es capaz de procesar miles de transacciones por segundo. No hay tarifa para crear, cancelar o modificar un pedido. En cambio, los comerciantes pagan tarifas solo cuando sus pedidos coinciden con ambas partes o, por ejemplo, cuando realizan depósitos y retiros del contrato inteligente del puente Ethereum. el

Subastas de protección y control de precios: la red Vega tiene activadores integrados para garantizar que las transacciones se realicen dentro de límites seguros. Para partes altamente apalancadas, los grandes movimientos de precios pueden resultar en un margen insuficiente para cubrir sus posiciones abiertas. La red implementa el monitoreo de precios, desencadenando subastas cuando los precios fluctúan artificialmente, para proteger a los participantes del mercado del riesgo de pérdidas debido a la manipulación o eventos de cisne negro.

Cree mercados sin permiso: la red Vega permite a los usuarios proponer, modificar y aprobar mercados para cualquier activo que deseen intercambiar entre ellos sin solicitar permiso. Al alinear los intereses de los proveedores de liquidez, los comerciantes y los poseedores de tokens, Vega podrá crear rápidamente nuevos mercados y desbloquear una gran cantidad de nuevas oportunidades en la red descentralizada. el

Transacciones y gobierno anónimos: Las transacciones y el gobierno en Vega son realizados por usuarios anónimos. Los comerciantes no necesitan conocer las identidades de los demás para comerciar juntos en un entorno seguro. Los incentivos sofisticados y la sólida gobernanza del protocolo garantizan que el mercado sirva los mejores intereses de todos los comerciantes por igual en todo momento.

API enriquecida y fácil de usar: la red expone datos de mercado y permisos comerciales a través de una API moderna y fácil de usar. Se puede acceder a los mercados a través de REST, RPC y GraphQL. Los desarrolladores pueden establecer interacciones sincrónicas mediante HTTP o aprovechar la transmisión a través de Web Sockets para crear aplicaciones complejas en tiempo real.

El equipo fundador de Vega y el diseño de este conjunto de productos han ganado el favor de las instituciones de inversión profesionales.La ronda inicial de Vega recaudó un total de 5,5 millones de dólares estadounidenses en 2019, liderada por Pantera Capital, y obtuvo KR1, Ripple's Xpring, Rockaway, Participación de empresas como Eden Block; en noviembre de 2020, Vega recaudó USD 5,5 millones en financiamiento de instituciones de capital de riesgo y plataformas comerciales tradicionales. Las instituciones de inversión incluyen Arrington Capital, Coinbase Ventures y Cumberland DRW y otros patrocinadores estratégicos.

Pero en la etapa de crowdfunding, debido en parte al sentimiento del mercado, los inversionistas masivos se mostraron tibios. El estado de ánimo pesimista de cuestionar, cosechar y romper impregna la comunidad Coinlist Chinese #04 [Vega].

En marcado contraste con esto, la moneda AIR se emitió para ridiculizar la locura del mercado de criptomonedas, pero el mercado la recibió con entusiasmo.

Después de comprar monedas AIR, no hay nada más que aire. Este es un proyecto de moneda de aire llamado moneda de aire. Es posible que los creadores del proyecto solo pretendieran ser una broma, pero está claro que la comunidad se lo está tomando en serio. El número de tenedores de divisas superó rápidamente los 20 000 en unos pocos días, y el número de usuarios comunitarios en el país y en el extranjero superó rápidamente los 30 000. Las direcciones efectivas de los tenedores de divisas continuaron creciendo a una tasa de más del 30%.

Este es solo un tipo de actividad comunitaria irracional provocada por accidente; en cuanto a la riqueza similar a la de un jugador de usar conceptos de cadena de bloques y criptomonedas para defraudar, y la riqueza similar a la de un jugador de contratos de apalancamiento diez veces o incluso mayores frente a la tentación, es aún más difícil para los inversores masivos aferrarse a sí mismos.

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