Golden Hard Core｜Opinión: Es inevitable que Ethereum supere a Bitcoin

Jinse Finance lanzó la columna Hardcore para brindar a los lectores introducciones o interpretaciones detalladas de proyectos populares. Con el desarrollo de DeFi, cada vez más inversores predicen que Ethereum puede superar a Bitcoin en el futuro, que también es uno de los temas justos en la industria de las criptomonedas. Esta edición de Golden Hard Core presenta las opiniones del analista de Bankless Lucas Campbell. Él compara la red Bitcoin y la red Ethereum a partir de los tres indicadores de liquidación de valor, tarifas de transacción pagadas y garantía de liquidación. Él cree que es inevitable que Ethereum supere Bitcoin.

Podría decirse que Ethereum superando a Bitcoin es uno de los temas más controvertidos en la industria de las criptomonedas. Bitcoin ha sido el criptoactivo más valioso por capitalización de mercado durante más de una década. La idea de que Ethereum, o cualquier otro competidor, superará el puesto número uno naturalmente ha provocado un debate en la industria de la criptografía. el

A menudo se alardea de que BTC es, con mucho, el dinero más duro y estable del mundo. Esto bien puede ser cierto. Conceptualmente, se puede decir que un activo digital tiene una política monetaria rígida y programada impuesta por un fuerte contrato social que no se puede replicar para aumentar la cantidad de dinero. el

Sin embargo, muchos en la comunidad de Ethereum se opusieron a esto. De hecho, algunos creen que es inevitable que Ethereum "supere" a Bitcoin. el

Ethereum es una capa de liquidación programable de propósito general para cualquier cosa de valor, que se extiende mucho más allá de la funcionalidad central de Bitcoin. La próxima actualización Eth2 de Ethereum y el despliegue de EIP 1559 convertirán ETH en un activo productivo con una política monetaria potencialmente deflacionaria. Si bien aún existen riesgos de ejecución considerables asociados con esta transición, la combinación de esta escalabilidad con las actualizaciones económicas no se puede subestimar. el

Si bien a algunos les puede parecer imposible imaginar un escenario en el que Bitcoin ceda el trono, el hecho es que se puede decir que Ethereum ha superado a Bitcoin en las tres métricas fundamentales más importantes en cadena de cualquier cadena pública. el

Estas tres métricas son:

Liquidación de valor: cuánto valor se liquida en la cadena de bloques. el

Tarifas de transacción pagadas: cuánto están dispuestas a pagar las personas para que este valor se asiente en la cadena de bloques. el

Garantía de liquidación: qué tan seguro es el valor una vez que se liquida en la cadena de bloques. el

Estas tres métricas encapsulan en gran medida el propósito central de cualquier cadena de bloques: proporcionar un libro mayor distribuido seguro (y preferiblemente público) que facilite las transferencias de valor entre pares.

Blockchain es la capa de liquidación. La cantidad total de valor liquidado en una cadena de bloques es una indicación de si la red realmente está cumpliendo con su propósito principal: facilitar la actividad económica. En general, cuanto más valor se liquide en la cadena de bloques, mejor. Muestra que las personas realmente están dispuestas a confiar y usar la red para registrar y proteger con precisión su valor (ya sea ETH, BTC, USD, etc.).

Datos: Binance destruyó 60 403 317 BUSD: Jinse Finance informó que los datos de Whale Alert mostraron que Binance destruyó 60 403 317 BUSD. [2022/9/15 6:59:20]

El valor de la liquidación diaria de Ethereum ha superado al de Bitcoin, y la brecha en la tasa de crecimiento es cada vez mayor y más grande (Fuente: Money Movers)

En esta métrica, Ethereum lidera a Bitcoin en todos los ámbitos. Según Money Movers, Ethereum está liquidando más de $ 52 mil millones en valor por día, mientras que Bitcoin está liquidando alrededor de $ 14 mil millones en valor por día.

Sin embargo, la comunidad de Bitcoin puede señalar rápidamente que esta es una comparación de manzanas con naranjas (ambas son frutas), ya que la capa de liquidación de Ethereum puede manejar cualquier valor, mientras que Bitcoin básicamente solo admite BTC, por lo que coloca inherentemente el ancho de banda económico disponible. en la red se limita a un activo, no a miles.

Pero incluso si miramos esto estrictamente en términos de transferencias de valor entre BTC y ETH, Ethereum ya está a la cabeza desde principios de mayo. Bitcoin está liquidando $ 13,9 mil millones en valor por día, mientras que Ethereum aún liquida más de $ 20 mil millones en ETH por día.

A pesar de que el ancho de banda económico de Ethereum supera los $ 400 mil millones, Ethereum todavía tiene un valor más alto que la liquidación de Bitcoin en términos de sus respectivos activos nativos. Ethereum ahora establece más valor sin confianza por día que Bitcoin.

¿Significa esto que ETH se usa más como moneda y BTC como depósito de valor?

El argumento en contra de esto es, obviamente, que BTC no se usa todos los días. Está destinado a almacenar valor a lo largo del tiempo (e históricamente se ha hecho bien). .

La cadena pública se dedica al negocio de vender espacio en bloque. Una buena cadena de bloques está llena de actividades por las que la gente está dispuesta a pagar. Para mí, esta es una de las métricas centrales para determinar el valor de una cadena de bloques, porque literalmente una cadena de bloques se puede leer como lo que la gente está dispuesta a pagar para usar el libro mayor. el

En esta métrica, Ethereum una vez más está aplastando a Bitcoin. Actualmente, la tarifa promedio de 7 días de Ethereum es de $32 millones por día. Eso se compara con $ 4 millones para Bitcoin. Ni siquiera están cerca en este punto: Ethereum y Bitcoin tienen una diferencia de aproximadamente 8 veces en las tarifas de transacción. ¿Por qué es como este? el

En resumen, Ethereum ofrece un ecosistema atractivo lleno de oportunidades económicas y sociales por las que vale la pena pagar.

Si un usuario puede participar con esos $ 100,000 y ganar un 20% APY, puede estar dispuesto a pagar una tarifa decente para que la transacción se realice. Si un usuario quiere comprar un cypherpunk por millones de dólares para presumir en el Metaverso, puede estar dispuesto a pagar una gran tarifa para asegurarse de que la transacción se realice sin problemas. Si un usuario genera un nuevo Uniswap y cree que su precio será 10 veces más alto, es posible que no le importe cuánto es la tarifa de Gas.

Por otro lado, la principal oportunidad de ganancias en Bitcoin es simplemente enviarlo de una dirección a otra. Tal vez comience a ganar intereses con su cuenta BlockFi. Pero de todos modos, hay menos oportunidades de obtener ganancias económicas en la red de Bitcoin, por lo que es menos deseable pagar tarifas de transacción más altas.

Cada vez más personas se esfuerzan por ingresar al espacio de bloques de Ethereum, agitando su gwei, diciéndoles a los mineros que se callen, tomen su dinero e incluyan la transacción en el siguiente bloque.

Los números hablan por sí solos: la gente está dispuesta a usar Ethereum en lugar de Bitcoin. el

La última métrica que veremos es la garantía de liquidación. Nic Carter escribió un artículo detallado sobre esto en 2019. A su juicio, este es uno de los principales temas a tener en cuenta a la hora de evaluar cualquier cadena pública. Esto se debe a que las garantías de liquidación se traducen directamente en la seguridad de la cadena de bloques.

Esto les da a los usuarios la confianza de que una vez que la transacción de un usuario se verifica en la cadena, no se puede revertir. ¡Esto realmente importa, especialmente para aquellos con ideales cypherpunk! La gente quiere un sistema económico que sea resistente a retrocesos, reversiones, etc.

Una forma de medir la garantía de liquidación es calcular la cantidad de confirmaciones de bloque requeridas para que una transacción se liquide como lo hace en Bitcoin.

Nota: Para Bitcoin, históricamente han sido 6 confirmaciones de bloque. Esto significa que una vez que una transacción de BTC alcanza las 6 confirmaciones de bloque, se considera final y es poco probable que se revierta.

Howmanyconfs ha calculado, estrictamente de acuerdo con el número de confirmaciones de bloques, que Ethereum no es más seguro que Bitcoin. Sin embargo, este no era el caso hace unas semanas. ¡Durante un tiempo, Ethereum fue en realidad más seguro que Bitcoin! Este es un punto de inflexión para el ecosistema criptográfico, ya que es la primera vez en la historia criptográfica (afaik) que existe otra red con mayores garantías de liquidación que Bitcoin. el

Sin embargo, podemos ir un paso más allá. En la publicación de Nic, menciona que el costo del libro mayor es una de las medidas cuantificables de la garantía de liquidación. ¿Cómo medir el costo del libro mayor?

En resumen, es igual a la cantidad pagada a los validadores/selectores de transacciones por unidad de tiempo

Esto significa que cuantos más usuarios paguen a los mineros cada año (la suma de las tarifas de los mineros y las recompensas por bloques), menos probable es que ataquen la red. En otras palabras, los registros distribuidos son más seguros porque los mineros tienen un mayor incentivo para ser participantes honestos.

Después de algunos cálculos rápidos, podemos calcular la tarifa anual pagada a los mineros:

Bitcoin paga a los mineros alrededor de $ 14,250 millones por año (basado en 900 BTC por día + $ 3,8 millones en tarifas de transferencia diarias, BTC se calcula en $ 40,000)

Ethereum paga a los mineros aproximadamente $ 18.5 mil millones por año (basado en estas recompensas de bloque y métricas de tiempo de bloque)

Sí, eso es correcto. Ethereum actualmente paga a los mineros más por unidad de tiempo que Bitcoin. Ethereum tiene costos de contabilidad más altos que Bitcoin. Esto significa que Ethereum tiene mayores garantías de liquidación en esta medida.

Ethereum liquida más valor, la gente está dispuesta a pagar más por ese valor, y Ethereum es más seguro que Bitcoin (según algunas medidas).

Entonces, ¿qué impide que Ethereum supere a Bitcoin?

Para mí, se reduce a dos palabras: prima monetaria. el

Hoy en día, BTC es más conocido que ETH, y esta es una parte clave de Bitcoin que genera una prima monetaria. ¡Después de todo, las monedas descentralizadas como BTC se basan en creencias colectivas! La gente sabe más sobre Bitcoin. Tiene una narrativa simple como el oro digital. Los inversores minoristas entienden esto. Las instituciones están empezando a entender esto. Como solíamos insistir, el caso más optimista para la criptomoneda es darle sentido.

La gente entiende Bitcoin. No entienden Ethereum…. Los inversores han tenido más de una década para comprender Bitcoin. La mitad del tiempo aprenden sobre Ethereum (Ethereum es más complicado).

Pero no se equivoque: la narrativa de ETH podría estabilizarse si se implementaran Eth2 y EIP 1559. Todo el valor generado en Ethereum se acreditará directamente a ETH. Su atractivo para los inversores institucionales explotará, solo necesitan tiempo para aprender esta nueva industria. Una vez hecho esto, la narrativa de ETH ingresará a la sociedad en general.

Ethereum liquida más valor, ese valor es más seguro y la gente está dispuesta a pagar más por ese valor que Bitcoin.

Los números de la cadena no mienten. Ethereum se está convirtiendo en una mejor capa de liquidación para todo el valor del mundo.

Cuando lo miras de esta manera, parece inevitable que Ethereum supere a Bitcoin.

Tags：

TRX