Sustitución, puente, DAO y captura de valor, el primer principio de la inversión DeFi a los ojos de los perros financieros tradicionales

Como un perro financiero tradicional, especialmente investigador en la industria del mercado secundario, mi experiencia de investigación en el campo de las industrias de tecnología emergente me ha dado el hábito de pensar desde los primeros principios. Por lo tanto, al enfrentar la tecnología compleja de blockchain, mecanismos, varios nuevos términos y nuevos conceptos, para aclarar la lógica de inversión del caos y para participar en esta ronda de auge de DeFi, todavía tenemos que partir de los productos de varios proyectos DeFi, de los puntos débiles que resuelven, las necesidades que satisfacen, y las oportunidades que crean.

Valor subyacente de Bitcoin

El 14 de abril de 2021, Coinbase se incluyó oficialmente en el intercambio Nasdaq, y su cofundador, Fred Ehrsam, llamó a Satoshi Nakamoto en Twitter, expresando su gratitud por la creación de Bitcoin.

Con un sentido de peregrinación, también dejé un párrafo en ese Twitter: "Has proporcionado una imaginación ilimitada para la futura estructura de gobierno comunitario de la humanidad, gracias, Satoshi Nakamoto".

La intención original del nacimiento de Bitcoin y la tecnología blockchain es liberar a los ciudadanos del señoreaje invisible recaudado por las agencias de gobierno centralizadas a través de la emisión excesiva de moneda. Por lo tanto, el núcleo de la tecnología blockchain es su cuenta de naturaleza descentralizada, que elimina la organización centralizada que controla el poder de gobierno y el poder de discurso absoluto de varias transacciones.La transformación gradual de esta tecnología al campo tradicional se refleja primero en el nivel de transacción de varios activos, formando el formato financiero distribuido actual (DeFi, finanzas descentralizadas).

El significado de DeFi

Desde la perspectiva de la inversión, no habrá espacio para el desarrollo de tecnologías que estén divorciadas de las aplicaciones prácticas, y la razón por la cual DeFi se ha convertido en uno de los principales motores del aumento del mercado en cada mercado alcista de Bitcoin desde 2017 es precisamente por su papel. en finanzas tradicionales gran potencial de aplicación en este campo.

En lo que respecta a la cadena pública Ethereum con la ecología de innovación de aplicaciones más próspera, entre los contratos inteligentes que se ejecutan en ella, Compound, AAVE y Maker satisfacen las necesidades de préstamo de activos en la cadena; Uniswap, Sushiswap, Balancer, etc. El mecanismo automatizado de creación de mercado Se ha convertido en un intercambio distribuido descentralizado, que satisface las necesidades comerciales de las personas en la cadena y permite que cualquier persona obtenga ingresos por comisiones al proporcionar activos como creador de mercado; Synthetix, Alpha Homora y dYdX brindan transacciones de productos derivados descentralizados ; Yearn Finance sirve como un agregador de ingresos de grupo inteligente para ayudar a los proveedores de activos a obtener de manera eficiente los ingresos que devengan intereses de los activos digitales en sus manos; Chainlink es una máquina oráculo de cotizaciones en Ethereum, que proporciona cotizaciones para varias transacciones como una infraestructura en los servicios de la cadena También han surgido mutuas de seguros como Nexus Mutual en la dirección de los seguros en el ámbito financiero tradicional.

El intercambio Kraken donará $250 000 al equipo de desarrollo de código abierto Ethereum 2.0: el 24 de agosto, el intercambio Kraken anunció que donará $250 000 al equipo de desarrollo de código abierto, que está trabajando arduamente para acelerar la actualización de la tecnología Ethereum 2.0 en curso. El CEO y cofundador de Kraken, Jesse Powell, dijo: "Creemos que tenemos la responsabilidad de retribuir a los innovadores de código abierto que están construyendo la próxima generación de criptomonedas. Es por eso que estamos entusiasmados de asociarnos con la Fundación Ethereum. Financiamiento de un cada vez más conjunto diverso de partes interesadas.” (businesswire) [2021/8/24 22:34:27]

La mayoría de las formas comerciales existentes en el campo financiero ya pueden encontrar mapeos de proyectos correspondientes en la cadena y, en comparación con la ineficiencia y los altos costos operativos de las instituciones financieras centralizadas tradicionales, los contratos financieros inteligentes descentralizados pueden durar 24 horas Operación eficiente, transacciones globales, no limitado por el tiempo y el lugar, y creación de mercado, cotización y transacciones automáticas, lo que reduce en gran medida los costos operativos.

En un campo más innovador, la transacción en cadena de activos tradicionales fuera de la cadena se ha convertido en uno de los puntos calientes en el desarrollo de DeFi desde el mercado alcista en 2021, y están surgiendo más proyectos nuevos uno tras otro. Por ejemplo, el Protocolo de Big Data, que intenta comercializar conjuntos de datos descentralizados en la cadena, y el Protocolo Boson, que comercializa datos comerciales del mundo real en la cadena, se enfocan en establecer activos en dólares estadounidenses no anclados en la cadena y lograr moneda Estabilidad del valor a través de un mecanismo de ajuste de suministro elástico Varias monedas estables algorítmicas como BAC, Ampl, Fei, etc., que asignan acciones y otros activos al Protocolo Mirror para transacciones en cadena, y hacen que la propiedad de varias obras de arte, coleccionables, música , e incluso un tweet en el mundo real en activos no rentables Varios proyectos NFT para transacciones en cadena de tokens homogéneos. DeFi se está integrando cada vez más con el mundo real. Estas innovaciones continuas promueven las transacciones dentro de la cadena de activos fuera de la cadena, lo que promoverá la captura continua de valor de los activos fuera de la cadena por parte de DeFi.

Apertura de las acciones de EE. UU.: las acciones de EE. UU. y las acciones de concepto de cadena de bloques cayeron en todos los ámbitos: los tres principales índices bursátiles de EE. UU. abrieron colectivamente a la baja, el Dow cayó un 1,52 %, el Nasdaq cayó un 1,70 % y el S&P 500 cayó un 1,02 %. Las acciones del concepto blockchain de EE. UU. cayeron en todos los ámbitos, Kodak cayó un 15,03 %, Accenture cayó un 1,19 %, overstock.com cayó un 0,85 %; RiotBlockchain cayó un 0,98 %, MarathonPatent cayó un 3,13 % y Square cayó un 1,70 %. [2020/9/21]

Al igual que 2020, 2021 también es un año en el que la realidad mágica sigue ocurriendo a nuestro alrededor. Desde el hecho de que el Presidente de los Estados Unidos fue bloqueado conjuntamente por los gigantes de Internet, hasta el estrangulamiento conjunto de los vendedores en corto de Wall Street por parte de los inversores minoristas estadounidenses y las restricciones específicas de la bolsa de valores centralizada sobre las transacciones minoristas que causaron una gran cantidad de pérdidas minoristas, los males de las instituciones centralizadas se han vuelto cada vez más sin escrúpulos, lo que también hace que DeFi tenga su valor único. En el mundo de la cadena, el algoritmo es la ley, el contrato inteligente es abierto y transparente, los datos de la cadena son abiertos y transparentes, es más difícil para la organización centralizada manipular el mercado y varios proyectos han logrado varios proyectos a través de la emisión de certificados de proyecto y tokens de gobierno La forma de gobierno comunitario - DAO (Organización Autónoma Descentralizada) se ha convertido en una nueva forma de gobierno organizacional después del sistema corporativo.

En la forma organizativa de DAO, cualquiera puede participar en el crecimiento y la operación del proyecto mediante la posesión de tokens de gobernanza del proyecto y compartir los beneficios del crecimiento del proyecto. En muchos casos, los usuarios son accionistas. El mecanismo de integridad garantiza que un solo nodo, un las fechorías de los accionistas individuales no pueden pasar la revisión de todos los nodos, y sin el consentimiento de la mayoría de los accionistas, cualquier cambio en las reglas de DAO, es decir, el código fuente no se puede implementar, y muchos proyectos han asegurado un cierto grado de gobierno del proyecto a través de un mecanismo justo de distribución de tokens de gobernanza La descentralización en Internet y la plena circulación natural de los tokens de gobernanza, en comparación con el sistema tradicional de sociedades anónimas, garantiza la justicia en la distribución de ingresos y la gobernanza del proyecto.

Son estas características de DeFi, así como la alta eficiencia, el bajo costo y la conveniencia de las transacciones en la cadena, las que hacen que el ecosistema DeFi muestre una tendencia de rápido crecimiento. En abril de 2021, el volumen total de bloqueo de DeFi superó 100 mil millones de dólares estadounidenses, superando los 97 mil millones de dólares estadounidenses Silicon Valley Bank (Silicon Valley Bank), el 40.º banco más grande de los Estados Unidos por activos, y en mayo de 2020, el volumen total bloqueado de defi global es de solo 500 millones de dólares estadounidenses . A fines de 2020, la cantidad de direcciones activas en el campo DeFi también alcanzó 1 millón, que es 10 veces más que a principios de 2020. Ha llegado la era del cambio.

Nuevas oportunidades de inversión contenidas en DeFi

Debido al rápido desarrollo de DeFi, la primera cadena pública Ethereum ha encontrado problemas como las altas tarifas de gas y la congestión de transacciones. Para hacer frente a la liquidez desbordante de Ethereum, nació la cadena pública CeDeFi. El desarrollo de BSC y Heco ha también han estado en pleno apogeo desde que se lanzaron. Al mismo tiempo, la mejora de la capa 2 propia de Ethereum, la fragmentación y ETH2.0 también está avanzando gradualmente. El resultado final de la disputa de la cadena pública sigue siendo difícil para mí, que he estado en contacto con este campo durante mucho tiempo, pero debo decir que la cadena pública CeDeFi proporciona una buena plataforma para que los recién llegados que acaban de ingresar al campo DeFi se familiaricen con las operaciones de DeFi, y sacrifica una cierta cantidad de cadenas públicas de intercambio descentralizadas. , que parece tener ciertas ventajas de seguridad.

Al mismo tiempo, la cadena pública CeDeFi tiene las ventajas de varios soportes para desarrolladores debido a su baja velocidad de verificación de transacciones y alta velocidad. Su número de usuarios y volumen de transacciones han crecido rápidamente. Hoy, Pancake, Venus, Autofarm, PancakeBunny, etc. MDEX, CoinWind, LendHub, etc. en Heco, que ya se encuentran entre los niveles más altos de proyectos en el círculo monetario, también están creciendo rápidamente. En el proceso de crecimiento con estos proyectos de cadena pública CeDeFi, naturalmente pueden obtener beneficios considerables.

Al mismo tiempo, si CeDeFi y otras cadenas públicas como EOS, Tron, Terra, Solana, etc. se consideran cadenas laterales de Ethereum, entonces surgirá naturalmente la demanda de transacciones entre cadenas de activos. Tal vez hace un año, todavía había un debate sobre si la demanda entre cadenas era una demanda falsa, pero hoy, con todo tipo de cadenas públicas floreciendo, el futuro se ha ido aclarando gradualmente. Polkadot, que comenzó este año y ha realizado cuatro rondas de subastas de tragamonedas de parachain hasta el momento, puede valer la pena esperar si realmente puede vincular varias cadenas públicas de "islas".

Por supuesto, el desarrollo y la mejora de la primera cadena pública Ethereum en sí también es un tema en el que debe centrarse. El valor desbordado por Ethereum no solo es la base para el desarrollo de otras cadenas públicas, sino también la lógica subyacente para el desarrollo paralelo de múltiples cadenas. Las altas tarifas de gas actuales de Ethereum, la congestión y otros problemas han llevado a una variedad de soluciones, incluida la propuesta EIP-1559 en la bifurcación de Londres que se implementará el 14 de julio, que reducirá en gran medida las tarifas de gas, y la red Ethereum Layer 2. La expansión aumentará en gran medida la cantidad de transacciones a 2000-4000 transacciones por segundo sobre la base de las transacciones actuales de 15 por segundo. También se espera que los resúmenes optimistas y los resúmenes de Zk se apliquen gradualmente en el futuro, y el ETH2 a más largo plazo. .0 aumentará en gran medida La escalabilidad de Ethereum es una actualización renacida para la red Ethereum. En este proceso, han surgido Optimism, Matic, Loopring, Skale, etc. para resolver las necesidades de actualización de la red en capas de Ethereum y la expansión de fragmentos. Naturalmente, el proyecto también tiene valor de inversión por etapas.

La tecnología Blockchain es un cambio tecnológico importante que se puede comparar con la revolución de la tecnología de Internet. En este campo tecnológico emergente, la clave para hacer juicios de inversión es mantener una mente abierta, porque el futuro del cambio tecnológico tiene una incertidumbre infinita, por lo que se requiere que sean lo suficientemente inclusivos en nuestros juicios sobre varios proyectos de inversión.Después de todo, incluso el mismo Dios V puede no ser capaz de imaginar la explosión del ecosistema DeFi en 2020. En el proceso de la tecnología blockchain que transforma el mundo real tradicional, y en la captura continua de valor del campo financiero tradicional por parte de DeFi, lo que tenemos que hacer bien es encontrar los puntos débiles más críticos para resolver la aplicación de la tecnología y convertirnos en la ola de promotores y participantes del cambio.

El autor es un investigador del lado de la compra en el sector tecnológico de la industria financiera tradicional.

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