Financial Times: ¿Cómo controlarse en la inversión? Evite caer en la trampa de "sobrenegociar"

El Financial Times publicó un artículo que dice que hay una gran cantidad de evidencia de que las personas se sienten perturbadas por factores aparentemente triviales y completamente ajenos a la hora de tomar decisiones. El premio Nobel Kahneman los llamó: ruido.

El autor del artículo, Wu Zhijian (CEO de Wufu Capital en Singapur), señaló que en el mundo real, mientras una persona esté tomando una decisión, se verá afectada por el "ruido". Las personas que necesitan tomar decisiones en el campo de la inversión financiera no son una excepción.

En su artículo, cita un estudio estadístico de 200 asesores financieros (Davies, 2021), que mostró que para el mismo cliente inversor, las evaluaciones de riesgo realizadas por estos asesores financieros eran muy diferentes. Al mismo tiempo, el índice de asignación de acciones que sugirieron para el mismo cliente incluía varios números del 0% al 100%.

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Basándose en esta investigación, Wu Zhijian concluyó que, además de los asesores financieros, nuestros propios inversores a menudo toman varias decisiones contradictorias e irracionales en nuestras actividades de inversión diarias, lo que en última instancia reduce los rendimientos de nuestras inversiones.

Las estadísticas de Statmen en 2010 mostraron que cuanto mayor sea la frecuencia de negociación de los inversores minoristas en el mercado de valores de EE. UU., peor será el retorno de la inversión. Aquellos inversionistas minoristas que compraron y vendieron con mayor frecuencia vieron el rendimiento de su inversión peor que el rendimiento del índice en el mismo período en aproximadamente un 7% anual.

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La investigación muestra que cuantas más decisiones individuales se toman, más susceptibles son al ruido y, por lo tanto, es más probable que cometan errores, lo que genera una menor rentabilidad para ellos mismos.

Wu Zhijian señaló en el artículo: ¿Por qué es tan fácil que los inversores individuales caigan en la trampa del "exceso de operaciones"? Y resumió las siguientes razones:

En primer lugar, los inversores son susceptibles a la "ilusión de control". Si compra un fondo indexado o una acción y luego lo mantiene durante mucho tiempo sin hacer nada, es fácil que las personas tengan la ilusión de que su inversión no está bajo su control. Pero el futuro del mercado es incierto y nadie sabe si el mercado subirá o bajará a continuación.

En segundo lugar, es difícil para la mayoría de los inversores aceptar la palabra "mediocre". Pocos inversores están dispuestos a admitir que su capacidad de inversión está por debajo de la media, por lo que demuestran su excelencia a través de la selección de acciones, la selección de base o el momento oportuno.

En tercer lugar, los inversores a menudo subestiman el componente de la suerte al invertir. Los resultados de inversión a corto plazo a menudo tienen un gran factor aleatorio. Si un inversionista individual piensa que su capacidad de inversión es muy fuerte, se acostumbrará a usar evidencia dispersa para fortalecer aún más su creencia, mientras ignora la evidencia que no es buena para él. Wu Zhijian cree que con el tiempo, incluso si el rendimiento real de los inversores es pobre, pueden tener la ilusión de que son un "Buffet privado" y se entregan a un comercio excesivo y no pueden librarse.

Al final del artículo, Wu Zhijian concluyó que, ya sea un experto o un lego, al tomar varias decisiones, pueden verse afectados por el ruido externo y los hábitos de comportamiento irracionales, lo que nos lleva a tomar decisiones inconsistentes. En muchos casos, el mayor enemigo de la inversión somos precisamente nosotros mismos. Invertir es un maratón, no una carrera de 100 metros. La victoria final debe pertenecer a esos inversores a largo plazo altamente autodisciplinados.

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