Cambios en el mercado y decisiones de los titulares de Bitcoin

La sensibilidad es la fuerza más dominante

En el campo del cifrado, los datos de la cadena pública son transparentes, lo que aporta una transparencia y precisión sin precedentes al análisis de mercado. Sin embargo, las personas a menudo están más dispuestas a creer las llamadas noticias, y el ruido de varios mercados vuela por todo el cielo. En este caso, las personas tienden a vacilar y finalmente descubren que varias operaciones son feroces.

No es sorprendente que la mayoría de las personas tomen decisiones basadas en la emoción y no en la razón. Hume dijo,

"Prefiero destruir el mundo que cortarme el dedo. Eso no entra en conflicto con la razón".

No existen juicios puramente racionales, y la sensibilidad y la experiencia son a menudo los factores más importantes que determinan el comportamiento de las personas. Desde la perspectiva del mercado, esto es un hecho en sí mismo y un fenómeno digno de respeto. Pero en el análisis real, debemos eliminar todo tipo de prejuicios tanto como sea posible, proteger todo tipo de ruido tanto como sea posible y observar la señal real del mercado desde el nivel del comportamiento de las personas tanto como sea posible, en lugar de seguir la tendencia. Esto es muy útil para la toma de decisiones.

Después de más de diez años de historia de desarrollo, los datos de la cadena Bitcoin se han vuelto cada vez más abundantes. En el suelo de Ethereum, las flores de DeFi han florecido y sus datos han crecido aún más rápidamente. Estos datos son verdaderos tesoros. Aquí se esconde una gran cantidad de datos valiosos para ser aprovechados.

A continuación nos referimos a los datos del gráfico de Glassnode para explicar brevemente algunos indicadores. Uno es sobre SOPR y el otro es la tendencia general de los cambios de posición de los titulares a largo plazo en diferentes condiciones de mercado.

SOPR se utiliza para observar la rentabilidad general de los titulares de BTC. SOPR (tasa de ganancia de salida gastada) se refiere a la tasa de ganancia del gasto de BTC.

Bitcoin adopta el modelo UTXO (gastos no gastados) en lugar del modelo de cuenta. Las personas pueden averiguar cuándo una dirección específica recibe UTXO, para que puedan averiguar el precio de compra inicial de cada gasto no gastado (UTXO). Debido a este diseño de Bitcoin, uno puede usarlo para descubrir cuántas ganancias o pérdidas obtienen los participantes en el mercado.

La forma más común de calcular SOPR es tomar todas las entradas de un bloque dado * precio actual / todas las entradas * precio inicial, y el precio inicial se refiere al precio inicial de cada UTXO. Si es mayor a 1, se encuentra en un estado rentable en promedio, si es menor a 1, se encuentra en un estado de pérdidas en promedio, y si es igual a 1, se encuentra en un estado de equilibrio. Cuanto más es mayor que 1, mayor es la ganancia, por el contrario, cuanto más es menor que 1, mayor es la pérdida. Su fórmula es la siguiente:

(fórmula de cálculo SOPR, Glassnode)

Southern Bearing: Shanghai Zhencheng ha desarrollado un chip de cifrado digital basado en la tecnología blockchain: Golden Finance informó que Southern Bearing (002553.SZ) declaró en la plataforma de interacción con inversores el 21 de diciembre que Shanghai Zhencheng había desarrollado con éxito un chip de cifrado digital basado en blockchain. de la tecnología de cadena de bloques se puede utilizar para garantizar la seguridad de la transmisión de información remota y la autenticación de identidad, esta tecnología tiene una mayor correlación técnica con el sistema de identidad requerido en el Metaverso. Teniendo en cuenta que el metaverso aún se encuentra en la etapa inicial de exploración, hasta ahora, Shanghai Zhencheng no ha tenido ninguna aplicación sustantiva en el campo del metaverso. En el futuro, de acuerdo con el plan estratégico de la compañía, la posibilidad de profundizar y expandir las aplicaciones en el campo del metaverso no se puede descartar. (Noticias económicas diarias) [2021/12/21 7:52:33]

Para mejorar la calidad de referencia de los datos SOPR, algunos proveedores de servicios de estadísticas de datos también filtrarán algunas de sus transacciones de retransmisión con un ciclo de vida de menos de una hora, formando una variante SOPR aSOPR (SOPR ajustado).

La imagen a continuación es de Glassnode. Además de SOPR y aSOPR, también se extrae de la multitud para comparar el SOPR de los titulares a corto plazo, es decir, los titulares de BTC que se han mantenido durante menos de 155 días. Es exactamente la imagen a continuación. Dijo STH-SOPR.

(Comparación de aSOPR y STH-SOPR, Glassnode)

En la figura anterior, podemos ver la tendencia cambiante de las curvas aSOPR y SOPR de titular a corto plazo (STH-SOPR) con el cambio del precio de BTC durante el año pasado.

Se puede ver que:

En lo que respecta al SOPR de los dos, la ganancia promedio del mercado general tuvo un buen desempeño este año. Solo en un corto período de tiempo a mediados y fines de septiembre de 2020 y después del 19 de mayo de 2021, hubo una pérdida. resto del tiempo en su conjunto son todos rentables.

En relación al aSOPR promedio, el desempeño de STH-SOPR es pobre y lo ha seguido durante un año, solo en términos de relativo promedio, la estrategia de los tenedores de corto plazo no es una buena estrategia.

En la actualidad, además de las distinciones mencionadas anteriormente en SOPR, algunos analistas también segmentarán según la población. Por ejemplo, el SOPR de los titulares a largo plazo, el SOPR de las grandes ballenas, etc., siempre que se le ocurra, puede subdividirlo e incluso puede subdividir el SOPR de los usuarios orientales, el SOPR de los usuarios occidentales , etc. según la zona horaria activa.

Además, este indicador se puede combinar con los cambios en las posiciones de las personas correspondientes para ver el comportamiento general de toma de decisiones de esta parte de los titulares, a fin de formular mejores estrategias de afrontamiento.

Los cambios en las posiciones de los titulares de BTC a largo plazo se pueden ver en sus operaciones de mercado. Según la definición de Glassnode, sus titulares a largo plazo se refieren a direcciones que no se han tocado durante al menos 155 días. Podemos mirar el gráfico publicado por glassnode:

(Rendimiento de los titulares a largo plazo de BTC en diferentes etapas del mercado, Glassnode)

De la imagen de arriba, se puede ver que:

Cuando el precio se encuentra en una subida acelerada más evidente, las posiciones de los tenedores a largo plazo tienden a declinar en su conjunto, fenómenos similares han ocurrido entre mayo y 2021.

Esto muestra que una vez que el mercado sube bruscamente, algunos de los tenedores a largo plazo comienzan a vender. Una cosa a considerar aquí es que los titulares a largo plazo definidos por Glassnode son direcciones que no se han movido durante los días 155. Desde esta perspectiva, algunos de ellos no pueden contarse como titulares a largo plazo en su conjunto. Se puede considerar aumentar el tiempo de tenencia de los tenedores a largo plazo de 155 días a 365 días o incluso más de 730 días, y los resultados pueden ser diferentes.

Aun así, también podemos ver los hábitos operativos de algunos tenedores de largo plazo, que es vender gradualmente cuando el mercado sube y comprar gradualmente cuando el mercado baja.

Después del 19 de mayo, cuando el precio de BTC cayó, los titulares de largo plazo vieron aumentar sus posiciones en su conjunto, es decir, en su opinión, el precio actual está en un nivel bajo y están acumulando más tokens. etapa de moneda. Este comportamiento de acumulación es el tema principal desde 2018 hasta mayo de 2020.

Aunque la acumulación actual se parece a la acumulación en 2018, se debe tener en cuenta que el precio en la etapa de acumulación suele ser más alto que el precio en la etapa de venta, y no todas las ventas finalmente traerán mejores resultados. y comprar períodos. Parece simple en retrospectiva, pero en realidad no es fácil de operar.

En la parte inferior del mercado en 2018 y 2019, las posiciones generales de los tenedores a largo plazo en realidad han disminuido, lo que demuestra que, incluso entre los tenedores a largo plazo, no todos son lo suficientemente firmes. En la etapa más turbulenta del mercado, no solo los operadores de corto plazo pueden verse eliminados, sino también los titulares de largo plazo que no son lo suficientemente firmes.

A partir de la historia de más de diez años, aunque el precio de BTC fluctúa mucho, los operadores, incluidos los titulares a largo plazo, formarán un cierto efecto de equilibrio en el mercado. Reduzca sus tenencias al alza y aumente sus tenencias a la baja. A menos que haya un evento de cisne negro, esto formará una cierta restricción en el ascenso o descenso.

En general, el precio en el período de venta no es necesariamente mucho más alto que el precio en el período de acumulación, lo que significa que incluso si vende cuando sube y compra cuando baja, no la mayoría de la gente realmente obtiene ganancias, y muchas personas pueden Hay una pérdida en tal operación. Desde un punto de vista histórico, cuanto mayor sea el tiempo de tenencia, mayor será la probabilidad de obtener una ganancia y mayor será la tasa de rendimiento. Esto significa que, en términos relativos, mantener puede ser una mejor estrategia para los usuarios comunes, a menos que sean comerciantes expertos.

(Tendencia de posición de titulares a largo plazo de BTC, Glassnode)

En la imagen de arriba, podemos ver los cambios en la cantidad total de BTC en poder de los tenedores a largo plazo desde septiembre de 2016 hasta mayo de 2021, y también podemos ver algunas cosas:

A finales de 2017 y principios de 2018, en el máximo histórico del ciclo anterior, los BTC en poder de los tenedores de largo plazo alcanzaron un mínimo histórico de 8,6 millones, lo que representa el 51% de la oferta circulante total; desde entonces ha entrado la etapa de acumulación, y BTC se ha mantenido durante mucho tiempo en su conjunto continúa en la fase de acumulación.

En la fuerte caída del 19 de mayo de 2021, el número total de tenedores de largo plazo fue de 10,9 millones, lo que representa el 58% del total de la oferta circulante, que fue el punto más bajo de los últimos dos años. el anterior En el punto más bajo de este ciclo, los tenedores de largo plazo ahora están entrando nuevamente en la fase de acumulación.

Aunque cada disminución es grande, el precio alto también aumentará en gran medida el precio de la etapa de acumulación. Desde un punto de vista histórico, incluso si cae, el precio mínimo de cada ciclo ha mejorado mucho en consecuencia.

A juzgar por el comportamiento de los tenedores a largo plazo, los tenedores a largo plazo tienen suficiente confianza en el futuro de BTC. Una es que algunos tenedores a largo plazo casi nunca se mueven y se enfocan en la acumulación; la otra es que, aunque algunos tenedores a largo plazo venden gradualmente en el punto alto del mercado para obtener ganancias, compran gradualmente en el punto bajo del mercado. Está en acumular más, no salir directamente del mercado.

Hay una gran cantidad de datos enriquecidos en la cadena blockchain, que ocultan muchos patrones de comportamiento operativo de las personas, pero no se han explorado completamente. Los datos que contiene pueden darnos más señales en lugar de ruido.

Finalmente, cabe señalar que cualquier dato en sí solo refleja una determinada realidad en una situación específica y no puede reflejar la imagen completa Incluso si se supone que refleja la imagen completa, puede haber una posibilidad de cambios repentinos a corto plazo. En el caso de información insuficiente, todas las señales son solo referencias, solo probabilidades, y no pueden considerarse inevitables.

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