El Salvador: Estrategia fiduciaria de Bitcoin y su objetivo de desdolarización

Recientemente, El Salvador aprobó la "Ley Bitcoin", convirtiendo a Bitcoin en una moneda de curso legal. Esto marca que Bitcoin disfruta del poder o estado similar a la moneda de curso legal en el país para la fijación de precios, el pago, el pago de impuestos y la exención del impuesto sobre las ganancias de capital.

En esta ocasión, la legalización de Bitcoin en El Salvador ha desatado una nueva ronda de discusiones sobre el futuro de los activos digitales encriptados. Hay opiniones de que la superioridad de Bitcoin es incuestionable y su legalización es una dirección de desarrollo irreversible, el avance de El Salvador es el primer paso en este proceso histórico, impacto y daño, y no tiene un efecto de promoción o demostración, más opiniones creen que Establecer Bitcoin como moneda de curso legal no es técnicamente posible en absoluto, y puede describirse como numeroso. Quizás, estos argumentos han perdido el foco, y la legalización de Bitcoin es un arreglo estratégico realista, con el objetivo de la "desdolarización".

El Salvador está ubicado en América Central, durante mucho tiempo ha entrado una gran cantidad de remesas y el sistema económico ha sido "dolarizado". Desde finales de la dinastía Qing hasta la República de China, las remesas del extranjero fueron una fuente importante de la balanza de pagos de China; durante el período de economía planificada, cuando las economías interna y externa estaban bloqueadas, las remesas del extranjero se redujeron drásticamente a casi nada; la mayor fuente de moneda en el mundo, corriendo en China continental, el renminbi también utiliza esto para anclar el dólar estadounidense. Después de que China continental tuvo una gran cantidad de reservas de divisas y se deshizo de la escasez de divisas, comenzó a comprar una gran cantidad de deuda estadounidense e incluso "salió" a invertir fuertemente en el extranjero. Desde entonces, algunas personas se sorprendieron al preguntar, ¿por qué no usar dólares estadounidenses para invertir directamente en la construcción del continente? Como todos saben, el uso directo de monedas extranjeras en el país dañará la soberanía monetaria y, en casos severos, conducirá a la moneda extranjera de la economía, y la naturaleza de las reservas extranjeras en los estados financieros de China se ha convertido en "pasivos", y luego convertidas en gastos de inversión del continente expandirán directamente la oferta monetaria, lo que conduciría a una inflación severa. Algunos sistemas económicos monetarios en América Latina, especialmente en América Central, experimentaron dolarización económica, y las razones son básicamente las mismas: aunque eran hostiles al régimen cubano antiestadounidense, sus economías no fueron inmunes a la "dolarización".

Desde la crisis del COVID-19, en respuesta a la recesión económica, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de los EE. UU. han adoptado operaciones de política de liberación de agua y dinero. Como resultado, alrededor del 60% de los dólares generados por la política de flexibilización se derramó en el extranjero, y los impactos más directos y severos fueron aquellas economías que ya habían sufrido la "dolarización". El Salvador, en Centroamérica, lleva la peor parte y no puede esconderse. Las estrategias tradicionales ya son débiles, y cuando tienen pérdidas, son erosionadas por la moneda de la inundación del dólar. La economía que sufre de dolarización casi no tiene forma de lidiar con eso. Con su "superficie", me temo que esto "piel" será difícil de preservar.

La moneda de curso legal de Bitcoin es, en esencia, la dualización de la moneda de curso legal. En este sentido, cualquier banco central no hará un movimiento tan malo, y mucho menos tendrá tal incentivo. Pero en lo que se refiere a la dolarización económica, de hecho es equivalente a la dualización de la moneda, y el dólar se erosionará y eventualmente devorará la moneda local. Desde este punto de vista, la legalización de Bitcoin es una elección indefensa de "combatir el veneno con fuego".

Entonces, ¿puede funcionar el método de combatir el veneno con fuego? Si no, ¿no sería beber veneno para saciar la sed?

En lo que respecta a la situación actual de la moneda en El Salvador, la legalización de Bitcoin es solo una medida de demora y emergencia, y el desarrollo posterior aún está por verse. La dualización de divisas es un producto del sistema económico monetario bancario existente. Bitcoin es un activo digital encriptado. Aunque existen muchos obstáculos para simplemente actualizar "activos" en moneda, no deja de tener precedentes exitosos. Sin embargo, la actualización de activos digitales Hay no hay precedente para el dinero, y significa el fin del antiguo sistema monetario - el sistema bancario-dinero.

La razón no es complicada. El funcionamiento de los activos digitales es paralelo o diferente del funcionamiento del sistema bancario y monetario existente. Hay demasiados problemas que deben explicarse por separado. Tomando el tiempo como ejemplo, la circulación de activos digitales es instantánea y no tiene restricciones de período de cuenta, y la circulación de moneda bancaria está limitada en el tiempo. Por lo tanto, es difícil que el sistema de cuentas de transacciones en línea de activos digitales se superponga con el del banco. sistema de cuenta fuera de línea No hay forma de conectarse juntos.

Comparando el pago móvil de Kenia, no es difícil encontrar que cuando el sistema bancario está subdesarrollado y la mayoría de las personas no tienen cuentas bancarias, el pago móvil puede eludir el sistema bancario para realizar la digitalización del pago, que es muy similar a la digitalización de la moneda. . La dificultad de la digitalización de la moneda radica en la realización de pagos digitales y finanzas digitales por parte de empresas y departamentos gubernamentales, que está lejos de ser tan simple como habilitar el pago móvil para estas entidades legales. La legalización de Bitcoin en El Salvador es muy radical, y Bitcoin se puede usar en fijación de precios, pagos, impuestos y otros enlaces. En la superficie, esto parece permitir que Bitcoin erosione su moneda soberana, la corona. Siendo realistas, en El Salvador, no importa nada si bitcoin erosiona la corona, lo que importa es que reduce la erosión del dólar. En otras palabras, a El Salvador no le importa para nada la revolución de pagos digitales al estilo de Kenia, lo que quieren es usar Bitcoin como un "soldado celestial" para luchar contra el saqueo y la destrucción de la inundación de dólares.

Esta estrategia no es romántica, sino una elección racional: construye un rompeolas que se eleva por sí mismo entre el dólar y la corona. Es decir, se inducirá el exceso de dólares en El Salvador para comprar Bitcoin, no bienes ni servicios. Afectado por esto, a corto plazo, el precio de Bitcoin se verá estimulado por este mercado y se fortalecerá y subirá. A largo plazo, cualquier fluctuación en el precio de Bitcoin estimulará al dólar estadounidense a entrar y salir de Bitcoin, por lo que el la estabilidad de la moneda soberana de El Salvador, la corona sexual se mejorará y la inflación causada por la entrada de dólares en exceso se puede posponer. Esto también estimulará el ingreso de más bitcoins a El Salvador, atrayendo esos dólares excedentes;

El diluvio global de dólares conducirá directamente al fracaso de algunas monedas soberanas, y las economías dolarizadas pueden llevar la peor parte. ¿Los activos digitales encriptados como Bitcoin son el "Arca de Noé"? ¿Puedes enfrentar las dificultades y tener éxito de inmediato? Actualmente, las autoridades de El Salvador solo han aprobado una ley, y muchas tareas y arreglos posteriores aún deben implementarse de manera ordenada, efectiva y segura. La legalización de Bitcoin como una opción estratégica, ya sea un golpe de genio o una toma de decisiones racional, la transformación digital de la moneda no se puede lograr de la noche a la mañana. Aún así, todavía hay equivalentes de las Islas Marshall para seguir...

La foto fue tomada por Wolfgang, Austria

Primer número de "Asia Weekly" 2021.6.21-27｜Zhou Ziheng

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