M1 en el mundo DeFi: ¿Cómo funciona DAI sin problemas?

MakerDAO fue fundada en 2014 por el empresario danés Rune Christensen. MakerDAO es un protocolo de emisión de monedas estables que se ejecuta en Ethereum. Al momento de escribir este artículo, tiene un TVL total de $ 6 mil millones.

La función básica de MakerDao es simple: cuando un usuario deposita una garantía, MakerDAO acuña una moneda estable DAI y se la presta al usuario. Y cuando el usuario devuelva el DAI, el DAI se destruirá y la garantía se devolverá al usuario. Tomando como ejemplo el mercado financiero tradicional, como un banco central de un país pequeño, MakerDao está absorbiendo reservas de oro (en este caso, ETH, BTC) y emitiendo billetes. Esto convierte a MakerDao en el banco central de DeFi, la fuente de la oferta monetaria M1 en DeFi.

(Fuente: Defillama)

A día de hoy, DAI tiene una capitalización de mercado de más de $5 mil millones y un precio estable de alrededor de $1.

 (Fuente: Coinmarketcap)

La moneda estable DAI es una criptomoneda respaldada por garantía cuyo valor está ligeramente vinculado al dólar estadounidense. DAI se mantiene en billeteras digitales y es compatible con múltiples cadenas como Ethereum. Todo el DAI circulante proviene de las bóvedas de MakerDao y está respaldado por una garantía de activos en exceso. Por ejemplo, deposite $ 150 en ETH como garantía para pedir prestado $ 100 en DAI.

La plataforma NFT SupreNFT completó el financiamiento de la ronda A de US $ 5 millones, liderado por el Grupo Picasso: se informa que SupreNFT completó el financiamiento de la ronda A a principios de este mes. SupreNFT dijo que el Grupo Picasso y su departamento de inversión del sector NFT lideraron el Una inversión de 5 millones de dólares EE.UU. El fondo Charles de Gualle Fund hizo lo mismo, y otros inversores incluyen: Noor Capital, Hash Ventures, VTB Capital, Herz Capital, Richdad Investment Capital, Mightficient Capital y decenas de instituciones.

Se informa que SupreNFT es una plataforma de negociación y fundición de NFT completa y funcional. SupreNFT ha alcanzado una cooperación estratégica con marcas de lujo y plataformas de arte, y la plataforma se lanzará oficialmente en agosto. [2021/7/15 0:54:04]

Maker permite a los usuarios prestar DAI con activos encriptados como garantía, y la tasa hipotecaria está determinada por el riesgo del activo subyacente. Si el precio cambia y el valor de la garantía del prestatario cae por debajo de un umbral, parte de la garantía se subastará automáticamente (similar a Aave). Una parte de los ingresos de la subasta se utiliza para pagar los préstamos y mantener el sistema en equilibrio durante los momentos de tensión.

En MakerDao, los titulares de DAI que mantienen DAI en el sistema pueden obtener ingresos a través de la tasa de ahorro de Dai (DSR), que es una función de pago de ingresos a nivel de protocolo. Pero en otros protocolos como Curve y Aave (y más), DAI puede generar más rendimiento: DAI es dinero.

Además de obtener ingresos a través de DSR, DAI también tiene múltiples usos, como cobertura, comercio y pago:

La potencia informática efectiva actual de Filecoin de toda la red es 879.20PiB: según IPFS100.com, los datos del navegador Filfox muestran que la altura de bloque actual de la red Filecoin es 228610, la potencia informática efectiva de toda la red es 879.20PiB y el total la cantidad prometida es de aproximadamente 16 342 245 FIL, el número de mineros activos es de 698, la recompensa por cada bloque es de 12,6984 FIL, la producción en las últimas 24 horas es de 168229 FIL y el ingreso minero promedio en 24 horas es de 0,1895 FIL/TiB;

En la actualidad, las tres principales potencias informáticas efectivas son: F01248 (Zhihe Yunzh) ocupa temporalmente el primer lugar con 51,47 PiB, F02770 (Time Space Cloud & Smart) ocupa el segundo lugar con 49,39 PiB y F09037 (SeedPlan-Saturn) ocupa el tercer lugar con 26,49 PiB. [2020/11/12 14:07:10]

Bóveda

Las bóvedas permiten a los titulares depositar garantías y generar DAI. En MakerDAO, cada bóveda existe de forma independiente. Cada usuario crea su propia bóveda para su propia garantía y préstamos DAI, y las bóvedas no se comunican entre sí.

Las bóvedas se clasifican según el tipo de garantía. Los usuarios hipotecan sus activos para acuñar DAI y los destruyen al pagar DAI. Este proceso ocurre completamente en la cadena, lo que permite que cualquiera pueda auditar el suministro circulante de DAI y la garantía que lo respalda. La lista actual de tipos de garantía y tipos de bóveda se encuentra a continuación.

(fuente: https://oasis.app/borrow)

Tarifa de estabilidad

La tarifa de estabilidad tiene una tasa variable, y la tarifa de estabilidad se agrega continuamente al saldo DAI del propietario de la bóveda.

La tarifa de estabilidad es un parámetro de riesgo diseñado para abordar los riesgos inherentes asociados con la generación de DAI a través de garantías. Una parte de la Tarifa de Estabilidad se usa para mantener el protocolo Maker en funcionamiento, incluidos DSR, gastos del equipo de riesgo y otras tarifas relacionadas con el mantenimiento del protocolo. Los diferentes tipos de bóvedas tienen diferentes tarifas de estabilidad, y la tasa específica puede regirse por la votación de los titulares de MKR. Por lo general, los cambios de tasa se basan en recomendaciones del equipo de riesgo, que realiza una evaluación de riesgo de la garantía en el sistema.

Cuando se producen cambios fundamentales en el activo subyacente o en el sistema en su conjunto, el equipo de riesgo actualiza su tarifa de estabilidad sugerida.

Liquidación

En Maker, las bóvedas están sobrecolateralizadas. Cada bóveda tiene un índice de liquidación, y cuando la garantía cae por debajo de este índice, la bóveda se enfrentará a la liquidación.

El índice de liquidación es el nivel mínimo de garantía que cada tipo de bóveda debe mantener para evitar ser liquidado. Para garantizar que haya suficiente garantía remanente en todo momento, el sistema incentiva a los "custodios" a mantener un ojo constante en las bóvedas sin garantía en todo momento. "Custodio" es un tipo especial de usuario.Durante el proceso de liquidación, el custodio puede vender parte de la garantía de la bóveda liquidada para pagar la deuda de la bóveda y la pena de liquidación. Este movimiento podría hacer que el índice de colateralización vuelva a estar por encima del índice de liquidación.

Además, hay un techo de deuda en el Protocolo Maker y cada tipo de bóveda. El techo de la deuda es la cantidad máxima de DAI que se puede acuñar. El techo de deuda global es la cantidad de DAI que puede generar todo el protocolo Maker, mientras que el techo de deuda específico de la bóveda limita la cantidad de DAI que puede generar cada tipo de bóveda.

En resumen, MakerDao ha creado un sistema de crédito que permite a los usuarios autoemitir préstamos denominados en DAI basados ​​en el depósito de garantías basadas en contratos inteligentes. En su núcleo se encuentra el conjunto de garantías, un conjunto de activos en cadena que respalda el suministro de DAI. Si bien la garantía es una fuente de valor, se requieren heurísticas adicionales para mantener una vinculación suave entre DAI y USD.

Arbitraje

Al calcular los montos de los préstamos y las tasas de liquidación, 1 USD siempre equivale a 1 DAI. Como el precio de DAI fluctúa en otros mercados, los árbitros pueden comprar y vender DAI para obtener ganancias. Este arbitraje está respaldado por ajustes de la política monetaria que afectan repetidamente la oferta y la demanda de DAI hasta que DAI vuelve a su precio objetivo. Los creadores de mercado confían en los cambios en la tarifa de estabilidad para obtener ganancias y les brindan la liquidez necesaria, lo que a su vez reduce la desviación del precio de DAI.

Cierre de emergencia

En casos extremos, se iniciará un proceso conocido como "cierre de emergencia" y 1DAI se puede canjear por $1 de garantía. El valor de la garantía puede fluctuar dramáticamente a veces. Si el valor de la garantía cae bruscamente, es posible que MakerDao no pueda canjear todos los DAI. Como última línea de defensa contra la volatilidad de los precios de los activos, MakerDAO subastará tokens MKR como respaldo para DAI sin garantía.

Símbolo MKR

El token MKR es el núcleo de la red MakerDAO, lo que permite a los usuarios gobernar MakerDAO, principalmente mediante la votación de una serie de ajustes de parámetros de préstamos, como el límite superior de la cantidad de DAI que los usuarios pueden emitir, etc.

El costo del préstamo del acuerdo (tarifa de estabilidad) se paga en MKR, y la tarifa de estabilidad se utiliza para recomprar MKR del mercado secundario y quemarlo. Esto convierte a MKR en un activo deflacionario con una oferta inicial de 1 millón de MKR. Cuantos más préstamos creen y canjeen los usuarios con Maker, menos MKR habrá en oferta. Este mecanismo de quema ayuda a aumentar el valor de los tokens de la misma manera que los programas de recompra impulsan los precios de las acciones en las empresas tradicionales.

Este mecanismo garantiza que los incentivos para los titulares de MKR y para el buen gobierno de MakerDAO sean consistentes y apropiados. Las buenas decisiones de gobierno significan que se quema más MKR con el tiempo. Y las malas decisiones dan como resultado que se quemen menos MKR.

Es importante tener en cuenta que la tarifa de estabilidad no depende del precio de MKR. Cuanto mayor sea el precio de MKR, menor será la cantidad quemada, y viceversa.

En última instancia, los titulares de MKR son el grupo que garantiza el funcionamiento exitoso del sistema de crédito DAI. Los tenedores de MKR se autocoordinan utilizando un proceso de gobierno descentralizado mediante el cual evalúan y seleccionan los activos colaterales apropiados. El buen funcionamiento de este sistema está íntimamente relacionado con la evaluación del riesgo del conjunto de garantías. El fracaso de la diligencia debida o la autocoordinación le costaría mucho al protocolo, ya sea la caída del precio de DAI, la pérdida para los usuarios o la dilución de MKR, la pérdida para los tenedores de MKR.

Título original: "[DeFi Fundamentals] MakerDAO, el Banco Central de DeFi"

Autor original: The Serenity Fund 

Compilación original: 0xCC, Rhythm BlockBeats

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