¿Qué tan rápido está innovando DeFi?

Las finanzas descentralizadas (DeFi) están redefiniendo el futuro de las finanzas. La infraestructura subyacente que impulsa las aplicaciones financieras está experimentando un cambio importante. Está cambiando la forma en que pensamos sobre la autoridad y el control, la transparencia y el riesgo.  DeFi es un sector de mercado en desarrollo en la intersección de la tecnología blockchain, los activos digitales y los servicios financieros. Según datos de DeFi Pulse, el valor de los activos digitales bloqueados en las aplicaciones DeFi se multiplicó por diez, de menos de mil millones de dólares en 2019 a más de diez mil millones de dólares en 2020, con un pico de más de 80 mil millones de dólares en lo que va de 2021. . Sin embargo, la aplicación DeFi y la infraestructura subyacente aún están en pañales. El propósito de este informe es proporcionar una introducción al campo nuevo y emergente de la infraestructura DeFi impulsada por las aplicaciones DeFi de hoy. Aunque es fácil quedar atrapado en la exageración y la especulación en este espacio, este informe se centrará en los componentes clave de las aplicaciones DeFi, sus principales diferencias con las finanzas tradicionales, los riesgos potenciales y el impacto a largo plazo de estas aplicaciones DeFi. La principal similitud estructural de la aplicación DeFi DeFi App es una aplicación financiera sin una contraparte central. En la práctica, esto significa que cuando accede a estas aplicaciones financieras, no hay ninguna institución (como un banco) que se conecta con usted; en cambio, el usuario se conecta directamente con el programa (como un contrato inteligente) en el protocolo. Las principales categorías de DeFi App incluyen intercambios descentralizados, plataformas de préstamos, monedas estables, activos sintéticos, seguros y más. Aunque el alcance es diferente, todos estos programas de aplicaciones DeFi tienen una serie de puntos en común principales, que incluyen: usar la cadena de bloques subyacente como el libro mayor central, código abierto por defecto y transparente interoperabilidad y programabilidad (combinabilidad) Abierto, accesible para todos (no se requiere permiso ) Uso de la cadena de bloques subyacente como libro mayor central En comparación con las aplicaciones financieras tradicionales que usan sistemas bancarios centrales (Fiserv, Jack Henry, FIS, etc.) como libro mayor de registro subyacente, los programas DeFi usan la cadena de bloques como su cuenta principal de libro mayor subyacente. Varias de las cadenas de bloques más conocidas utilizadas para crear aplicaciones DeFi incluyen Ethereum, Solana y Binance Chain, entre otras. Estas cadenas de bloques subyacentes almacenan el contenido del programa de la aplicación DeFi, el contenido almacenado en el contrato inteligente y el estado del libro mayor de todas las transacciones y retiros. Todas las funciones básicas de contabilidad para garantizar que las entradas y salidas coincidan sean manejadas por la propia cadena de bloques, y los programas de la aplicación DeFi no necesitan crear sistemas externos para conciliar saldos, porque todas las transacciones se pueden consultar entre varios exploradores de bloques.  Además, no existe un proceso separado para la compensación y la compensación de transacciones en comparación con los sistemas tradicionales. Cuando se transmite una transacción, el procesamiento de la transacción, la compensación y la liquidación ocurren al mismo tiempo. Aunque es mejor esperar alrededor de 21 bloques o más para garantizar la finalidad en la propia cadena de bloques. Código abierto y transparencia por defecto Las aplicaciones financieras tradicionales son de código cerrado y se basan en sistemas propietarios, mientras que las aplicaciones DeFi suelen ser completamente de código abierto y se basan en una cadena de bloques básica abierta.  Esto lleva a tres propiedades interesantes: Componibilidad: los propios programas de la aplicación DeFi permiten bifurcar, remezclar y reutilizar en muchas otras aplicaciones (más sobre esto a continuación). Transparencia: dado que la aplicación DeFi es de código abierto y es totalmente auditable, es posible saber exactamente qué hace el contrato inteligente en términos de funcionalidad, permisos de usuario y datos de usuario. Auditabilidad: dado que la cadena de bloques subyacente en sí misma es de código abierto, todo el flujo de fondos es completamente auditable, incluidas las garantías, el volumen de transacciones, los valores predeterminados, etc. en el sistema. A diferencia del sistema financiero tradicional (opaco) que es vulnerable a las perturbaciones del mercado y opera bajo un régimen de reserva fraccionaria, el sistema DeFi es totalmente transparente y tiene garantías excesivas, lo que permite a las empresas DeFi responder de manera más efectiva a la caída de la economía. Interoperable y programable Para que los desarrolladores se ganen la confianza de los usuarios, la mayoría de los programas de la aplicación DeFi son completamente de código abierto, incluido el front-end y el contrato inteligente en sí. Además, dado que todos los programas de la aplicación DeFi se ejecutan en una plataforma común (la cadena de bloques subyacente), estos programas de la aplicación DeFi son totalmente interoperables y se pueden programar para operar con cualquier otro programa de la aplicación DeFi en el ecosistema.  Esto a menudo se conoce como el "bloque de construcción monetario" o "capacidad de composición" de DeFi. Todas estas aplicaciones de DeFi son como ladrillos de Lego independientes que se pueden mezclar con otros ladrillos de Lego para construir algo nuevo.  Esto contrasta marcadamente con el sistema financiero tradicional: infraestructura descentralizada: las aplicaciones financieras tradicionales no se basan en una infraestructura común. Aplicaciones en silos: las aplicaciones financieras tradicionales a menudo son propiedad de una institución bancaria. Por ejemplo, todas las "aplicaciones de tecnología financiera" de Wells Fargo pueden operar juntas, pero no entre diferentes instituciones bancarias. Incompatibilidad con los desarrolladores: las aplicaciones financieras tradicionales no están hechas para servir a otros desarrolladores que crean servicios. El sistema financiero tradicional tiene denominadores comunes, sin embargo, es muy difícil lograr un consenso entre los participantes del mercado ya que las instituciones financieras ven su software como un foso para su competencia en lugar de que el producto sea un diferenciador. Una de las principales razones por las que vemos tanta innovación en el espacio DeFi es que el sistema es interoperable, lo que permite que el ecosistema de desarrolladores tenga una expresión más creativa en los productos y servicios que crean. Además, los desarrolladores no necesitan perder tiempo y esfuerzo haciendo trabajo repetitivo, sino que pueden concentrarse en lo que hace que sus productos sean únicos en función del uso de marcos comunes. Abierto y accesible para todos En las aplicaciones financieras tradicionales, los nuevos usuarios a menudo deben pasar por un largo proceso de solicitud, verificación de ingresos, verificación de crédito e incluso reunirse en persona, solo para poder usar un determinado producto financiero.  Debido a estas reglas arbitrarias establecidas por las instituciones financieras, estos procesos de solicitud son propensos a desviaciones, incluida la discriminación de préstamos, la denegación de servicios bancarios básicos, la apertura de líneas de crédito sin consentimiento, el cobro de tarifas ilegales, etc.  Con las aplicaciones DeFi, solo necesita una dirección de billetera para interactuar con estos sistemas. Los programas de la aplicación DeFi no requieren verificación de ingresos, no requieren verificación de crédito y, en la mayoría de los casos, ni siquiera necesitan saber quién es usted, aparte de la dirección de billetera que usa.  Los programas de la aplicación DeFi a menudo se denominan sin permiso. Si tiene fondos en su billetera para la transacción que desea hacer, puede hacerlo. No existe ninguna agencia o intermediario que impida o niegue el servicio. No importa cuál sea su origen o de qué país sea, el programa de la aplicación DeFi no hará ninguna diferencia.  Este es uno de los aspectos menos apreciados de las ofertas de DeFi. Comparación de la arquitectura de tecnología financiera tradicional y la arquitectura DeFi A continuación, se muestra un diagrama más arquitectónico (simplificado por motivos de brevedad) sobre las principales diferencias técnicas entre los programas de aplicaciones de tecnología financiera tradicional y los programas de aplicaciones DeFi: Para una comparación más directa de algunas de las diferencias clave entre las aplicaciones financieras aplicaciones de la globalización: Infraestructura DeFi - Informe de mapa A continuación se muestra un informe de mapa de dos ecosistemas DeFi diferentes, uno construido en el ecosistema Solana y el otro construido en Ethereum en el ecosistema. La razón por la que elegí estos dos ecosistemas para centrarme es para mostrar la amplitud de las aplicaciones DeFi construidas sobre dos protocolos subyacentes diferentes. También creo que Solana es el nuevo protocolo de capa 1 más interesante debido a su alto rendimiento de transacciones (más de 50 000 transacciones por segundo), latencia de menos de un segundo y tiempo de confirmación de transacciones, y la velocidad de creación de aplicaciones DeFi sobre el protocolo Solana. ecosistema de desarrolladores. Aunque estructurado de manera similar, cada protocolo subyacente tiene su propio ecosistema que es en gran medida independiente de los demás. A continuación, se incluye una explicación más detallada de cada capa y las compensaciones entre ellas. Capa base (Layer1) La capa base es la cadena de bloques donde se encuentra el libro mayor central. Ethereum es la capa 1 más importante en la actualidad, y Solana es el nuevo participante más prometedor, con una velocidad de transacción más rápida, un mayor rendimiento y costos de transacción más bajos.   La infraestructura de nodos requiere una consulta de datos ininterrumpida del libro mayor subyacente (recuperación de bloques, búsqueda de transacciones, sincronización de datos, escritura de transacciones, etc.). En el ecosistema Ethereum, ha surgido toda una industria para abordar esta necesidad (Infura, Alchemy, etc.).  Por el contrario, el libro mayor subyacente de Solana es lo suficientemente rápido y sincronizado para que los equipos puedan consultar directamente los nodos RPC de Solana (aunque esto puede no durar para siempre).   Capa 2 En Ethereum, existen varias soluciones de Capa 2 principalmente para escalar, porque Ethereum en sí no puede manejar todas las transacciones. Dos de estas prometedoras soluciones de escalado incluyen Matic, Optimism y otras.  En Solana, dado que solo se puede construir una capa (no se necesitan soluciones de escalado de Capa 2), no se requiere una integración especial y no habrá discrepancias con el libro mayor subyacente que está procesando la liquidación.   Agregación del libro de pedidos Para Solana, hay una capa adicional ocupada por un proyecto DeFi llamado Serum, que proporciona un CLOB (Libro de pedidos de límite central) que utilizan todos los proyectos DeFi construidos sobre él.  Cuando se construyen nuevos proyectos DeFi sobre Solana (DEX, AMM, opciones, etc.), pueden extraer pedidos de Serum y enviar pedidos de regreso a Serum, lo que reduce en gran medida el desafío de arranque en frío que enfrentan la mayoría de las nuevas aplicaciones financieras.  La mejor forma de verlo es como el sistema de "liquidez en red" y "gestión de pedidos" utilizado por la mayoría de los proyectos en el ecosistema de Solana.  Un ejemplo más innovador que combina CLOB (Serum) y AMM es Raydium (muy similar a Uniswap v3). La combinación de estos sistemas permite que los LP pasivos usen Serum para la creación de mercado activa.  Conjunto de herramientas DeFi No importa desde la perspectiva de los desarrolladores o usuarios finales, se necesita un conjunto común de herramientas para operar la mayoría de los programas de la aplicación DeFi. Estos servicios no tienen análogos financieros tradicionales directos, pero incluyen: Billeteras: la interfaz principal que usan las personas para almacenar activos e interactuar con las aplicaciones DeFi. Oráculos: fuentes de datos en cadena utilizadas por los programas de la aplicación DeFi para referenciar precios y ejecutar transacciones (por ejemplo, liquidación). Block Explorers and Analytics : se crearon herramientas como Block Explorers para permitir que las personas consulten directamente el libro mayor de la cadena de bloques, que se usan más comúnmente al validar transacciones. Stablecoins  : los dos activos principales utilizados en el ecosistema DeFi incluyen tokens de protocolo nativo subyacentes (ETH o SOL) e, idealmente, monedas estables en cadena (USDC, Dai o Pai). Frontend : una capa emergente que crea aplicaciones de frontend fáciles de usar que pueden interactuar con varios proyectos DeFi al mismo tiempo o simplificar las transacciones. Estos incluyen Zapper.fi dentro del ecosistema Ethereum o Step Finance dentro del ecosistema Solana.   La aplicación de DeFi La aplicación de DeFi en sí consta de todas las aplicaciones financieras principales, que pueden usarse directamente o integrarse en varias aplicaciones dentro de otros ecosistemas de criptomonedas.   Partes potencialmente faltantes de la infraestructura DeFi Al comparar la infraestructura DeFi y la infraestructura financiera tradicional, hay varias partes que vale la pena explorar que aún no existen en el mundo descentralizado. Estas son algunas que deben destacarse: Aplicaciones de consumo: en las finanzas tradicionales, los consumidores a menudo actúan a través de aplicaciones de consumo (por ejemplo, Robinhood, Chime, Transferwise) en lugar del protocolo subyacente en sí. La interfaz del espacio DeFi se puede mejorar en gran medida y se pueden integrar más experiencias de consumo. En términos generales, desde el punto de vista del consumidor, la UI/UX de la mayoría de los programas de la aplicación DeFi siguen siendo muy difíciles de usar. CRM (Gestión de relaciones con los clientes): el espacio DeFi no tiene un concepto real de gestión de relaciones con los clientes, ni recopila datos de los consumidores. Si bien es excelente desde el punto de vista de la privacidad, también es muy valioso obtener una mejor comprensión de sus clientes. Notificaciones: en el espacio DeFi, las notificaciones o alertas realmente no existen. En un nivel más amplio, tampoco hay una buena manera de comunicarse con los usuarios. Análisis de productos: existen herramientas para medir la actividad de la cadena de bloques, pero no hay herramientas para medir la participación en las aplicaciones DeFi. Seguridad  : los productos DeFi a menudo están sujetos a auditorías de seguridad; sin embargo, ninguna auditoría de seguridad puede garantizar las protecciones a las que los consumidores están acostumbrados y que se ven con mayor frecuencia en el mundo financiero tradicional. Además de eso, la demanda de auditores de seguridad supera la oferta, lo que es un gran cuello de botella. Reversión de transacciones: en las finanzas tradicionales, si comete un error, la institución financiera puede iniciar una reversión de transacciones. Esto aún no existe en DeFi. Escrow  : en este momento, la mayoría de los proyectos de DeFi deben interactuar desde la perspectiva de una billetera personal. No hay un custodio para que interactúes con los programas de la aplicación DeFi. Plataforma de desarrollador: la mayoría de los desarrolladores en el espacio de las criptomonedas se basan en el propio protocolo de capa 1. Actualmente no existe el concepto de una plataforma de desarrollo o middleware. Billeteras integrables: las billeteras se consideran servicios externos y no existe ningún producto de billetera de marca blanca que pueda integrarse directamente en la propia aplicación DeFi. Hay varias iniciativas, como Torus, pero aún están en pañales. Identidad: una de las mayores acusaciones contra DeFi en el mundo financiero tradicional es el problema de los seudónimos de los usuarios. Idealmente, debe haber una manera de mantener alejados a los malos mientras se protege la privacidad del consumidor. El futuro de las aplicaciones financieras Después de conocer a cientos de fundadores y ver el progreso que ha logrado el equipo, una cosa es muy clara: DeFi está innovando 10 veces más rápido que las aplicaciones tradicionales de tecnología financiera

Tags：

SAND