He Ping, Universidad de Tsinghua: La moneda digital del banco central tiene muchas ventajas, pero no se puede promocionar a ciegas

Sina Finance News: Del 29 al 30 de mayo, se llevó a cabo en Beijing la Conferencia de Primavera 2021 del Foro Financiero Internacional (IFF). El tema de la conferencia es "Era pospandémica: Gobernanza global y cooperación internacional". En la sesión del foro "Moneda digital y transformación digital futura", compartió He Ping, director del Departamento de Finanzas de la Facultad de Economía y Gestión de la Universidad de Tsinghua.

En opinión de He Ping, en comparación con los métodos de pago tradicionales, la moneda digital del banco central, como medio de pago, tiene varias características principales:

En primer lugar, es un intermediario, no requiere bancos comerciales o instituciones de terceros para realizar pagos, y las personas pueden pagar punto a punto con una billetera digital sin ningún tercero.

En segundo lugar, teóricamente funciona tanto en línea como fuera de línea, al igual que los billetes.

En tercer lugar, es anonimato limitado, lo que significa que la moneda en esta billetera digital puede transferirse entre billeteras sin conocerse, y nadie puede rastrear su paradero. La razón por la que es limitada es que el banco central lo sabe.

Cuarto, la razón por la cual la gente está llena de expectativas sobre la moneda digital del banco central es que mucha gente piensa que se convertirá en un medio técnico muy importante en la economía digital e impulsará la innovación digital en otros eslabones en el campo de los pagos. Debido a que es programable, puede ser inteligente. El pago inteligente se puede realizar mediante contratos inteligentes.

"Hemos adoptado una estructura de dos niveles del banco central y los bancos comerciales. El banco central sigue siendo el emisor y se entrega a la biblioteca comercial correspondiente del banco comercial. El banco comercial paga una cierta proporción de la moneda fondo de emisión, y luego comienza a personas y empresas a abrir cuentas en bancos comerciales Comercial El banco es responsable del depósito, retiro y transferencia de la moneda digital del banco central, por lo que no tiene contacto directo con el banco central. varios conceptos, una moneda, dos almacenes y tres centros”, dijo He Ping.

He Ping dijo que, en términos de escenarios de aplicación, las personas actualmente sienten que puede reemplazar los micropagos en M0, al igual que el efectivo. Además, algunas personas creen que también puede formar algunos pagos B2B, y muchas personas también elogiarán que la moneda digital del banco central romperá el sistema SWIFT centralizado existente y realizará la internacionalización de RMB.

La red pionera de Equilibrium Genshiro aumentará las recompensas de los participantes de préstamos colectivos a un máximo de 2400 GENS por un solo KSM: Según noticias oficiales, la red pionera de Equilibrium Genshiro (GENS), un acuerdo de préstamos DeFi basado en Polkadot, anunció que mejorará la recompensas de los participantes de préstamos colectivos y contribuirán con menos de 50 Para KSM, la recompensa por cada KSM aumenta de 1000 GENS a 2000 GENS, y aquellos que aseguren 50 KSM o más recibirán una bonificación del 20 % sobre esta base (es decir, una solo KSM recompensa 2,400 GENS). Cuando Genshiro gana la ranura de parachain, el 10% de la contribución del casillero GENS se desbloqueará de inmediato, y el GENS restante se liberará linealmente durante el período de arrendamiento de parachain. Además, 1000 participantes de préstamos colectivos obtendrán gatos NFT de forma gratuita. [2021/7/2 0:22:20]

"Como académicos, a veces nos gusta profundizar en el callejón sin salida, y pensaremos si hay errores conceptuales en esto y si habrá algunos problemas en la aplicación. Hay principalmente cuatro problemas", dijo He Ping. La primera pregunta es el papel de los bancos comerciales.

"Desde un punto de vista estructural, un banco comercial todavía no es el emisor de la moneda digital del banco central. Solo la emite en nombre del banco central. No tiene sentido pagar el llamado fondo de emisión de moneda en línea, y no es válido en economía. Desde mi punto de vista, las tarifas de emisión de la agencia deben cobrarse. Como actúa como un agente para que el banco central haga esto, tiene que cobrar, lo cual está en línea con la economía. Una cosa para aprender lógica", dijo He Ping. Además, He Ping señaló que cuando se emite la moneda digital del banco central, ¿ha cambiado la oferta monetaria? Cuando el banco central transfiere la moneda digital a la cuenta del banco comercial, en teoría, si se quiere mantener el suministro de efectivo, porque es efectivo digital y electrónico, el banco comercial necesita cambiar la misma cantidad de billetes por estos. monedas digitales del banco central, por lo que no se le llama extra emitido.

"Es decir, reemplazamos la moneda digital del banco central y los billetes en el sistema económico, de modo que la oferta general de moneda base en efectivo no cambie. De lo contrario, no solo será un cambio en las preferencias de tenencia de moneda, sino también traer Los cambios en la inversión básica necesitan nuestra atención. Así que este es un asunto del papel de los bancos comerciales ", dijo He Ping.

El segundo problema es el problema del límite de pago.

"Mucha gente simplemente considera la moneda digital del banco central como dinero electrónico, pensando que solo puede reemplazar pagos pequeños. Pero, de hecho, funcionalmente hablando, la moneda digital del banco central es un medio de pago electrónico sin intermediarios y no depende de transacciones comerciales". los bancos o el pago de terceros tiene todas las ventajas y características de los métodos tradicionales de pago electrónico. De hecho, puede traer una desintermediación acelerada y conducir a cambios estructurales en el sistema financiero", dijo He Ping. He Ping dijo que no hay necesidad de preocuparse demasiado por el hecho de que el micropago que reemplaza a M0 aumentará la preferencia de la sociedad por tener moneda y no tendrá mucho impacto en el impacto del multiplicador de moneda. Sin embargo, si la moneda digital del banco central reemplaza el pago B2B del banco, como una gran cantidad de transferencia, como la transferencia del monto de la inversión durante la inversión de PE, traerá mucha desintermediación financiera rápida.

"Entonces, ¿cómo establecer el límite de pago de la moneda digital del banco central? Es decir, ¿en qué circunstancias se puede pagar y en qué circunstancias no se puede pagar? El límite de la cantidad y el límite de la escena todos necesitan ser diseñado cuidadosamente por nosotros. De lo contrario, puede ser Desintermediación financiera acelerada. Por supuesto, no dije que la desintermediación financiera sea algo malo, no necesariamente, pero cambios tan rápidos a corto plazo deben ser insoportables para todo el sistema financiero. —dijo He Ping—.

La tercera pregunta es si promover la internacionalización del RMB.

"Muchas personas se regocijarán y aplaudirán por la moneda digital del banco central para promover la internacionalización del RMB, y sentirán que ha superado el sistema SWIFT tradicional. El sistema de pago transfronterizo tradicional es un sistema de pago centrado en el banco comercial, pero el sistema central La moneda digital del banco no depende de que las organizaciones comerciales tradicionales sientan que puede convertirse en un fuerte competidor de los medios de pago internacionales", dijo He Ping.

He Ping señaló que en el sistema de pago internacional, el anonimato limitado de la moneda digital del banco central solo es transparente para el banco central del país emisor, lo que en realidad provocará el flujo anónimo de capital internacional. Por ejemplo, cuando el RMB fluye a través de las fronteras, el Banco Popular de China lo sabrá, pero los bancos centrales de otros países no. De manera similar, si la moneda digital emitida por la Reserva Federal ingresa a China a través de la frontera, la Reserva Federal lo sabe, pero el Banco Popular de China no lo sabe, por lo que, de hecho, no es propicio para que los países controlen los flujos de capital.

"Es decir, ¿qué papel debe jugar la moneda digital del banco central en los pagos internacionales? ¿Regional o global? ¿Grande o pequeño? Esto requiere nuestra consideración. ¿Cómo se debe coordinar y comunicar la respectiva emisión de moneda digital y la circulación internacional? Darse cuenta del intercambio de información ? Sé que mi renminbi ha fluido a los Estados Unidos, pero no sabes, ¿tengo que decírtelo? ¿Cómo coordinar y comunicar? En el futuro, ¿cómo serán las monedas digitales del banco central y los sistemas de pago internacionales centralizados tradicionales? como la división de trabajo, cooperación y competencia de SWIFT, ¿realmente reemplazará al SWIFT tradicional o simplemente implementará micropagos en la región?", dijo He Ping.

El cuarto problema es el problema de la inteligencia.

“Como un nuevo tipo de método de pago electrónico, la moneda digital del banco central puede ser inteligenteizada a través de contratos inteligentes. Sin embargo, en teoría, todos los pagos electrónicos pueden programarse para lograr inteligencia, es decir, moneda electrónica de los bancos comerciales, transferencias de depósito. , etc. Además de los pagos de terceros, como Alipay y WeChat Pay, todos pueden lograr inteligencia. No se dice que solo la moneda digital del banco central pueda ser inteligente, pero la tecnología de la moneda digital del banco central es relativamente avanzado ahora, y tiene muchas patentes. Tal vez piensen que finalmente pueden La inteligencia de todos los enlaces se ha realizado. Pero, de hecho, si la moneda digital del banco central mantiene la proporción del sistema de pago original, su proporción como M0 en el pago sistema no será muy grande”, dijo He Ping.

He Ping explicó: "Como puede ver al mirar las cifras, nuestro nivel de M2 ​​es aproximadamente el doble del PIB, que es de 200 billones. M0 puede ser solo 10 billones, que es aproximadamente el 5%. Por lo tanto, las cifras del banco central incluso si la moneda está realmente en circulación en el futuro, si no se cambia la estructura monetaria existente, su proporción en el sistema de pagos no será muy grande, es decir, los bancos comerciales y las instituciones de pago de terceros siguen siendo los principales financiadores de pagos comerciales, tienen más ventajas de información y medios de control de riesgos para realizar pagos inteligentes, y también tienen suficientes incentivos comerciales, porque son instituciones operadas comercialmente”.

"En cierto sentido, en el futuro, es posible que no se implemente más inteligencia en la moneda digital del banco central, porque los bancos comerciales y las instituciones de pago de terceros tienen más ventajas y motivaciones. ¿En qué escenarios la moneda digital del banco central debe ser inteligente? Ahora también obtengo mucha información sobre el banco central y qué institución realiza inteligencia en ciertos escenarios. Creo que debemos ver estos temas desde la perspectiva del diseño de alto nivel, no promover ciegamente la inteligencia, porque siempre habrá una La compensación entre costo y beneficio", dijo He Ping.

En opinión de He Ping, la moneda digital del banco central tiene tecnología avanzada y puede ayudar a toda la economía a lograr una transformación digital acelerada, pero sus escenarios de aplicación y el posicionamiento y cooperación de otros medios de pago en la sociedad, incluido el posicionamiento y la cooperación en el sistema de pago internacional. La competencia requiere más diseños de alto nivel y no puede simplemente impulsarse a ciegas.

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