¿Podría Tether, la moneda estable más popular, ser el fin del criptomercado?

La moneda estable más popular, Tether, ha estado sujeta a un nivel de incertidumbre y sospecha en la comunidad de criptomonedas debido a la falta de transparencia. Si los rumores son ciertos, el token USDT sin garantía podría causar una caída masiva en el mercado de criptomonedas y crear un efecto dominó mucho mayor que la capitalización de mercado de USDT de $ 60 mil millones. Stablecoins ha jugado un papel importante en la proliferación de DeFi y los intercambios de criptomonedas. En lugar de tener que pasar por un banco cada vez que un usuario quiere convertir sus criptomonedas a USD, puede usar una moneda estable, que es un token que está vinculado 1:1 al USD y efectivamente en su cuenta de intercambio Retiene dólares estadounidenses sin la molestias de la regulación de cuentas bancarias de EE. UU. Sin monedas estables, las transacciones de criptomonedas serían más complicadas para el usuario promedio y sería imposible mantener activos estables mientras se espera el momento adecuado para comprar.

Uno de los mejores ejemplos es USDC creado por Circle. Son muy transparentes, realizan auditorías mensuales y publican los resultados al público. Este tipo de transparencia es fundamental para crear una moneda estable, ya que asegura a los titulares que no se está imprimiendo simplemente de la nada y que tiene un respaldo sólido. Esta es la razón por la que USDC se ha convertido en una de las monedas estables de más rápido crecimiento y es ampliamente aceptada por casi todos los principales intercambios.

Tether fue creado en 2014 por el intercambio Bitfinex. Debido a su ventaja de ser el primero en moverse en el espacio de las monedas estables, se acepta en casi todos los intercambios y siempre ha sido la más negociada de todas las criptomonedas, con un promedio de $ 50 mil millones en transacciones por día.

Aunque pueda parecer que todas las monedas estables se crean de la misma manera, esto está lejos de la verdad. Los tethers son muy controvertidos en la comunidad de las criptomonedas debido a su falta de transparencia y han sido acusados ​​de impulsar el mercado acuñando USDT sin el respaldo del dólar estadounidense, imprimiendo dinero de la nada para comprar Bitcoin y otras criptomonedas.

A lo largo de los 7 años de historia de Tether, se les ha pedido que demuestren que tienen la garantía adecuada, pero se negaron a ser auditados o prometieron hacerlo pronto. Tether nunca había sido auditado hasta que el Fiscal General del Estado de Nueva York presentó una demanda contra iFinex, la empresa detrás de Bitfinex. En una auditoría realizada después de que iFinex se estancó durante más de un año, se reveló que Tether no tenía cuentas bancarias en ningún lugar del mundo antes de 2017, lo que significa que los miles de millones de Tether no estaban respaldados por ningún activo tangible.

Esta idea está respaldada por un artículo de 2018 de John Griffin y Amin Shams, que afirmaba que la corrida alcista de criptomonedas de 2017 fue impulsada por USDT.

Además, las auditorías han demostrado que Tether ahora solo posee alrededor del 74 % de la garantía requerida, lo que significa que cada Tether debería valer $0,74 en lugar de $1 según sus reservas. Otro tema clave es que estas reservas ni siquiera son efectivo, sino una variedad de activos financieros diferentes que no se detallan en el informe y que pueden estar compuestos por muchos activos basura.

Otra prueba contra Tether proviene del presentador de "Mad Money" de CNBC, Jim Cramer, y su escepticismo sobre Tether. En su programa, señaló que el 65% de las tenencias de Tether son papel comercial, no han podido revelar sus tenencias y no son reconocidos ni conocidos por otros grandes compradores de papel comercial.

Todos estos problemas podrían conducir a una venta masiva de Tether en el futuro, cuando los tenedores se den cuenta de que el activo no es lo que parece.

Si eso sucede, las consecuencias de un accidente superarían con creces su capitalización de mercado de $ 60 mil millones. A primera vista, el impacto principal parece ser eliminar $60 mil millones de la capitalización total del mercado de criptomonedas, lo que no tendría un impacto importante en el mercado de $1 billón. Sin embargo, el escenario más probable es mucho peor: todos los titulares de Tether comenzarán a venderlo, creando $60 mil millones en órdenes de venta en los intercambios. Incluso los intercambios más grandes del mundo no pueden permitirse la demanda, y es probable que el precio de bitcoin y otros activos se desplome a medida que los instrumentos monetarios que sustentan sus precios comienzan a perder valor.

Si bien esto puede parecer el principio del fin del mercado de las criptomonedas, está lejos de serlo. Deshacerse de Tether mientras el criptomercado aún es relativamente inmaduro sería el mejor de los casos, ya que garantiza que cualquier crecimiento futuro en Bitcoin se deba únicamente a una inversión honesta en lugar de un soporte de precios. Idealmente, a medida que las personas se cambien a otras monedas estables mejores, Tether perderá lentamente el dominio del mercado y nunca veremos la caída de los activos. Si se bloquea, las criptomonedas sin duda verán una volatilidad a corto plazo, pero podrán recuperarse con más fuerza que antes.

Por Lincoln Murr, Amy Liu

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