Comprender los activos sintéticos de Bitcoin en un artículo: ¿Cómo liberar el valor DeFi de Bitcoin?

No hay duda de que Bitcoin es el gobernante de las criptomonedas. Sin embargo, a pesar del éxito de Bitcoin como oro digital, en su estado actual solo se puede mantener.

Afortunadamente, ahora hay cada vez más usuarios que pueden hacer más con sus bitcoins, como usarlos en protocolos DeFi en otras cadenas de bloques.

Estos protocolos proporcionan una forma para que los usuarios de criptomonedas pidan prestado, presten, proporcionen liquidez y más utilizando su Bitcoin. Como ejemplo, los usuarios de DeFi bloquean sus bitcoins en contratos inteligentes de Ethereum, reciben formas tokenizadas de bitcoins que representan su valor y luego usan estos tokens para participar en varios protocolos basados ​​en Ethereum para obtener ingresos.

Ethereum ha sido la cadena de bloques dominante utilizada por BTC en DeFi debido a su velocidad de transacción relativamente alta, capacidades de contrato inteligente y gran comunidad de desarrolladores. Sin estos bitcoins sintéticos que operan en varias cadenas de bloques, BTC no podría generar los ingresos pasivos que genera para sus propietarios.

Las empresas de finanzas centralizadas (CeFi) como BlockFi permiten a los usuarios depositar su Bitcoin como garantía para préstamos o como un simple vehículo de ahorro. Debido a la necesidad de servicio al cliente y familiaridad general, la mayoría de los nuevos usuarios prefieren utilizar una institución centralizada completa para los servicios financieros en lugar de un protocolo descentralizado.

Sin embargo, cada vez más personas abandonan estas opciones centralizadas en favor de protocolos DeFi sin custodia, sin permisos y más transparentes. Protocolos como Compound y Aave permiten a los usuarios utilizar BTC sintéticos como garantía para préstamos o depósitos para préstamos. Protocolos como Uniswap permiten a los usuarios emparejar su BTC sintético con otros activos, proporcionando liquidez a los intercambios descentralizados.

Hace menos de un año, Bitcoin no se podía usar en la mayoría de los protocolos DeFi debido a su falta de interoperabilidad con otras cadenas de bloques. Sin embargo, a medida que se hizo más clara la necesidad de usar Bitcoin en todas las DeFi, surgieron soluciones y ahora hay muchas formas de usar Bitcoin en otras cadenas de bloques.

Bitcoin envuelto (WBTC)

Wrapped Bitcoin (WBTC) es una solución centralizada que permite a los usuarios gastar sus bitcoins en Ethereum. Es, con mucho, la solución de interoperabilidad de Bitcoin más utilizada, controlando aproximadamente el 78 % del mercado con un suministro circulante de aproximadamente 189 000 WBTC con un valor aproximado de $7630 millones.

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WBTC es un token ERC-20 anclado 1:1 por BTC alojado por BitGo. WBTC funciona a través de un proceso de acuñación y quema. El usuario proporciona una dirección ETH al contrato inteligente.

Luego, el usuario envía el BTC al custodio que crea el WBTC y lo envía al contrato. Finalmente, el contrato envía WBTC a los usuarios que pueden gastar libremente su valor de Bitcoin en la cadena de bloques de Ethereum. El proceso de redención también es simple. Comienza con la solicitud de retiro de un usuario, luego el usuario envía su WBTC al contrato inteligente, que lo quema. El custodio confirma la destrucción y devuelve el BTC al usuario.

Un problema con WBTC es su custodio centralizado. Esta custodia centralizada hizo que WBTC fuera más vulnerable y desencadenó el desarrollo de varias otras soluciones para llevar BTC a Ethereum. A los usuarios de criptomonedas también les han disgustado tradicionalmente los productos centralizados debido a la falta de confianza en estas entidades. Siempre existe la preocupación de que las organizaciones centralizadas puedan censurar o robar la información de sus usuarios. WBTC busca contrarrestar este sentimiento con direcciones de custodia totalmente transparentes, que permiten a los usuarios comparar estas direcciones con la cantidad de WBTC acuñada para garantizar una proporción de 1:1.

RenBTC

RenBTC es un competidor directo de WBTC en Ethereum. La oferta circulante es de 9.993 renBTC, con un valor aproximado de 403 millones de dólares. RenBTC, como WBTC, está respaldado 1:1 por Bitcoin, es un token EC-20 y tiene un proceso de acuñación y grabación muy similar. RenBTC es un producto de RenVM, un protocolo abierto creado como un puente para los activos hacia y desde la cadena de bloques de Ethereum. La diferencia clave es que RenVM tiene como objetivo custodiar el BTC de sus usuarios de una manera más descentralizada. RenVM pretende funcionar con una red de 10 000 máquinas virtuales, conocidas como nodos oscuros, que son recompensadas por su poder de cómputo y espacio de almacenamiento. Darknodes permite a los usuarios convertir su valor BTC en renBTC, tomando la custodia de su BTC de manera descentralizada. Además, los nodos oscuros deben invertir al menos 100 000 Ren para participar en la seguridad de la red y suprimir su mal comportamiento y robar BTC almacenados.

El plan de Ren es lanzar su red principal en tres fases, lo que descentralizará aún más el protocolo. Actualmente, Ren se encuentra en la segunda fase de su plan, la red principal SubZero, que está en gran parte centralizada. Greycore es el único grupo de nodos responsable del mecanismo de ejecución y consenso. El plan es agregar nuevos miembros a medida que avanza la red principal de SubZero y el equipo adquiere más confianza en su implementación. Están progresando a través de estas etapas para permitirles corregir rápidamente posibles errores que puedan surgir en sus etapas iniciales.

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tBTC

tBTC es otro competidor directo de renBTC y WBTC. El token ERC-20 tBTC diseñado por KEEP Network tiene el objetivo explícito de mantener el estado de "moneda fuerte" que tiene Bitcoin. tBTC también siempre se puede canjear por la misma cantidad de BTC que las otras dos opciones en Ethereum mencionadas anteriormente.

El proceso de acuñación y quema de tBTC está muy descentralizado de su proceso de custodia. Si un usuario quiere acuñar tBTC, primero debe enviar una solicitud al contrato inteligente solicitando una dirección de billetera para depositar su BTC. La custodia descentralizada está garantizada por la selección aleatoria de firmantes que crean y administran billeteras BTC. Actualmente, se requiere que estos firmantes apuesten 2 veces el valor de BTC en ETH para garantizar que no se vayan con los fondos ni actúen maliciosamente de ninguna otra manera. Habrá una actualización del protocolo, llamada tBTC v2, que permitirá a los nodos apostar solo tokens KEEP sin requerir ETH como garantía para reducir las restricciones económicas y hacer crecer la red. Los firmantes son compensados ​​por su trabajo a través de una pequeña tarifa pagada por los usuarios depositantes. Finalmente, el grupo de firma proporciona una prueba de que se ha depositado el BTC, y luego se puede acuñar tBTC.

tBTC requiere más competencia técnica que la mayoría de los bitcoins sintéticos, y los errores pueden costar a los usuarios. tBTC solo se puede acuñar de acuerdo con el tamaño del lote especificado por la red. Actualmente, solo puede aceptar y acuñar lotes de 0,002, 0,01, 0,1, 0,2, 0,5 y 1,0 BTC. El informe técnico aquí muestra un ejemplo de un error de sobrepago que puede costar a los depositantes cantidades significativas de dinero:

El usuario proporciona una prueba de fondos de 1,6 bitcoins, y un depósito por lotes de 1 bitcoin solo generará 1,0 bitcoins. Cualquier usuario que queme 1,0 TBTC puede reclamar un depósito de 1,6 bitcoins y canjear el UTXO (salida de transacción no gastada) que contiene, obteniendo así una ganancia de alrededor de 0,6 bitcoins.

Fuente: Libro blanco de KEEP

BTCB

BTCB es el activo vinculado a Bitcoin de Binance Smart Chain (BSC), que permite a sus titulares utilizar Bitcoin en el protocolo DeFi de BSC. BTCB es un token BEP2/BEP20 que se puede convertir hacia y desde BTC a bajo costo. BTCB es similar a WBTC en Ethereum debido a la naturaleza centralizada de Binance en la custodia y confianza de los BTC nativos de los usuarios. Binance proporciona transparencia en sus tenencias para que sus usuarios sepan que se mantiene la proporción 1:1. Actualmente hay aproximadamente 73.119 BTCB en circulación, con un valor aproximado de 2.900 millones de dólares.

Fuente: Binance

Los usuarios de BTCB obtienen la ventaja de usar su valor BTC en el protocolo BSC DeFi sin perder la posible apreciación del precio de BTC. Binance Smart Chain ofrece muchos de los mismos servicios DeFi sin permiso que Ethereum, pero con tarifas de transacción mucho más bajas, lo que actualmente es un problema creciente para los usuarios de Ethereum. Aunque Binance está centralizado como WBTC, esto significa que los usuarios obtienen los beneficios de las medidas de seguridad de Binance, y todos los fondos bloqueados en ellos están protegidos por su Fondo de activos seguros para usuarios (SAFU). Se informa que los fondos de SAFU se utilizan como reservas de emergencia para reembolsar a los usuarios en caso de eventos de cisne negro, como ataques de piratería.

xBTC

xBTC fue lanzado por Haven Protocol el 4 de mayo de 2021. Este lanzamiento de xAsset marca el primer criptoactivo sintético del protocolo. Chainlink es el oráculo utilizado para mantener la vinculación de xBTC a BTC. Actualmente no está disponible en el mercado abierto, por lo que aún no se ha determinado su verdadera vinculación, pero esto cambiará pronto con la próxima integración del protocolo con THORChain.

Actualmente, los usuarios pueden intercambiar entre xUSD y xBTC en su Haven Vault con las ventajas de no tener contrapartes y deslizamiento, liquidez ilimitada con tarifas bajas y privacidad de nivel Monero. A principios de mayo, un usuario intercambió 1,2 millones de xUSD por 20,3 BTC por una tarifa de 3600 xUSD en total privacidad.

Los usuarios no necesitan poseer ningún BTC para acuñar xBTC, lo que significa que ninguna entidad necesita tomar la custodia del BTC de un usuario para que se beneficie de la utilidad de xBTC. xBTC está respaldado por XHV como garantía. Esta es la principal diferencia entre xBTC y otros Bitcoins sintéticos. La proporción de 1:1 de otros sintéticos a Bitcoin significa que cumplen con la política de moneda fuerte de Bitcoin y no crean más Bitcoin en circulación. xBTC crea más bitcoins en circulación y agrega un componente de privacidad, lo que lo convierte en un competidor de bitcoin. La privacidad era un principio fundamental del libro blanco original de Satoshi Nakamoto, pero parece haberse perdido en nuestras cadenas de bloques muy transparentes hoy. xBTC permite a sus titulares acceder a la acción del precio de BTC con total privacidad y, después de la integración de THORChain, xBTC podrá intercambiar otros activos criptográficos en todo el mundo criptográfico.

sBTC

sBTC es el bitcoin sintético de Synthetix. Al igual que xBTC, no tiene bitcoin subyacente. Es un derivado respaldado solo por tokens SNX como garantía. El suministro actual es de unos 1700 sBTC por un valor de unos 69,5 millones de dólares. Synthetix permite a sus usuarios acuñar activos sintéticos como sBTC a través de fondos de deuda. Los usuarios apuestan tokens SNX y luego acuñan los tokens sintéticos que desean. Actualmente, el sistema Synthetix en su conjunto está altamente garantizado en exceso para hacerlo más seguro contra grandes caídas en el precio del token nativo. sBTC obtiene su fuente de precios de Chainlink y solo se puede negociar con otros activos nativos de Synthetix sin deslizamiento. Otros activos de Synthetix incluyen aquellos vinculados a monedas fiduciarias, otras criptomonedas y productos básicos.

sBTC es similar a xBTC cuando se trata de crear más bitcoins e ir en contra de las propiedades de dinero fuerte de bitcoin. La diferencia es que sBTC simplemente brinda a sus titulares acceso a la acción del precio de Bitcoin y solo se puede comercializar dentro de su propia red, mientras que xBTC planea obtener acceso a todas las criptomonedas a través de la integración de THORChain.

Resumen

Hoy en día existen varias formas de bitcoins sintéticos. Cada uno tiene su propio caso de uso único, método de acuñación o proceso de custodia. La mayoría se enfoca en llevar Bitcoin nativo a otras cadenas de bloques para desbloquear el valor de BTC y usarlo en protocolos DeFi, mientras que otros brindan componentes adicionales o exposición de precios. Decidir qué opción sintética usar para transferir el valor de BTC depende de la persona o la institución y variará según el uso previsto. Afortunadamente, hay cada vez más formas de transferir y desbloquear el valor de BTC a través de cadenas de bloques, lo cual es necesario porque el valor de BTC aumenta junto con el valor que los protocolos DeFi aportan a las criptomonedas.

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