¿Es el contraataque del USDC una victoria para la exploración del cumplimiento de DeFi?

La guerra de las monedas estables ha entrado en 2021 y ha mostrado una situación completamente diferente a la de los últimos años. La posición de USDT en el intercambio aún es estable, pero su posición en el mercado DeFI ha sido revertida por USDC. Varios datos muestran que USDC ha ganó el favor de los usuarios de DeFi en particular.

Al mismo tiempo, las monedas estables no solo son una herramienta para que los usuarios de criptomonedas reduzcan los riesgos de los activos, sino que también se están convirtiendo en un medio importante y compatible para que los fondos del mercado financiero tradicional ingresen al mercado de criptomonedas y al campo DeFi.

Las monedas estables siempre han sido el foco del mercado de cifrado, desempeñando un papel importante en el campo de las criptomonedas descentralizadas con un mecanismo relativamente centralizado, especialmente en los escenarios de transacciones y transferencias en intercambios centralizados, lo que puede ayudar a los usuarios a reducir su cifrado. Riesgo de volatilidad de activos e ingresos fijos. .

El estado de las monedas estables incluso ha sido reconocido por los reguladores estadounidenses. En enero de este año, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglas en inglés) del Departamento del Tesoro de EE. UU. anunció en su sitio web oficial que los bancos estadounidenses pueden usar monedas estables en dólares estadounidenses para pagos y liquidaciones. Según el documento, los bancos pueden usar monedas estables para facilitar las transacciones de pago de los clientes en redes de verificación de nodos independientes, incluida la emisión de monedas estables y el intercambio de monedas estables por moneda de curso legal.

En el mercado criptográfico bastante fuerte de este año, la demanda de monedas estables como los principales activos de liquidación de criptomonedas ha aumentado significativamente, y los principales emisores de monedas estables emiten con frecuencia otras nuevas. El valor total de mercado de las monedas estables ha aumentado de $28 mil millones a principios de año a $ 108.1 mil millones de hoy.

En los últimos años, debido a la alta opacidad del USDT en términos de reservas, el mercado ha estado esperando la aparición de nuevas monedas estables para reemplazar la posición de liderazgo del USDT y reducir los riesgos potenciales del mercado. Aunque las monedas estables compatibles como USDC, BUSD, PAX y GUSD han atacado a USDT en los últimos años, debido a los hábitos de los usuarios, USDT todavía se encuentra en la posición de liderazgo absoluto en los intercambios centralizados.

En mayo de este año, el emisor de USDT reveló datos detallados sobre sus reservas por primera vez desde 2014 bajo presión regulatoria. Al 31 de marzo de 2021, casi el 76 % de las reservas de Tether eran efectivo o equivalentes de efectivo, incluidos papel comercial, depósitos fiduciarios, efectivo, etc., y el resto eran préstamos garantizados, bonos y otros activos, incluido Bitcoin.

La seguridad de USDT se garantizó inicialmente, pero su posición en el mercado general de cifrado ha cambiado. Según los datos de Messari, la circulación total actual de USDT es de 64.300 millones de dólares estadounidenses, casi tres veces mayor que la de principios de año, lo que representa alrededor del 58% de la circulación total de monedas estables. Sin embargo, a principios de año, esta proporción aún llegaba al 75 %. Estos datos muestran que el dominio general del USDT en la industria de la moneda estable está disminuyendo, y esto se debe en gran parte al crecimiento explosivo del mercado DeFi.

Desde principios de este año, han surgido cada vez más proyectos DeFi emergentes, especialmente ingresos, DEX y préstamos. Para mantener una alta liquidez, lanzarán actividades de minería de liquidez de monedas estables, y los ingresos anualizados de las monedas estables superan el 50%. La situación anterior también ocurre de vez en cuando, pero con el aumento de los ataques de piratas informáticos y la tendencia a la baja del mercado, la mayoría de ellos se han reducido a alrededor del 10% en la actualidad.

En el mercado DeFi, debido a consideraciones de cumplimiento y seguridad, la mayoría de los proyectos prefieren usar ETH y USDC para establecer fondos de fondos de pares comerciales. USDT ya no tiene la profundidad de transacción y la liquidez similares a los intercambios centralizados. Los usuarios también tienen una mayor selectividad debido a las características del mecanismo AMM, por lo que USDC con mayor cumplimiento se ha convertido en la moneda estable preferida para la mayoría de los usuarios de DeFi y partes del proyecto.

A partir de las 18:30 del 1 de julio, el volumen bloqueado de USDC en el grupo de fondos de Uniswap fue de 3340 millones de dólares estadounidenses, y el volumen bloqueado de USDT fue de 1660 millones de dólares estadounidenses El primero es más del doble que el segundo. En términos de volumen de negociación, el volumen de negociación de los pares de negociación USDC alcanzó los 6020 millones de dólares estadounidenses, y el volumen de negociación de los pares de negociación USDT fue de 1850 millones de dólares EE. UU. El primero es más del triple que el segundo. También refleja que Uniswap los usuarios tienden a usar transacciones USDC más obvias.

En el grupo de fondos de Aave con el TVL más alto, los depósitos en USDC ascienden a 3890 millones de USD y los préstamos a 2770 millones de USD, ambos activos con los datos más altos en la plataforma, mientras que los depósitos en USDT ascienden a 950 millones de USD y los préstamos a 820 millones de USD. Se puede ver que USDC está muy por delante de USDT en términos de depósitos y préstamos.

Ambos datos reflejan que USDC se ha convertido en el activo de moneda estable más popular para los usuarios de DeFi y desempeña un papel insustituible en el negocio de comercio y préstamo del ecosistema DeFi.

A juzgar por las acciones recientes, el USDC ya no está satisfecho con su papel mediático existente en el ecosistema DeFi y espera convertirse en el principal canal para que los fondos del mercado financiero tradicional ingresen al mercado de encriptación y al mercado DeFi, y desafíen al USDT desde una dimensión superior.

USDC siempre ha tomado el cumplimiento como su concepto principal. Sus emisores, Circle y Coinbase, son empresas con un alto estatus en la industria. Entre ellos, Circle es la primera empresa en el mundo en obtener la licencia BitLicense del estado de Nueva York. Desde entonces, ha obtenido sucesivamente la licencia de pago británica y de la Unión Europea, mientras que Coinbase es el intercambio de criptomonedas con más licencias regulatorias del mundo.

Debido a esto, junto con el cambio de actitud de las autoridades reguladoras de EE. UU. este año, USDC ha sido reconocido por muchas instituciones financieras tradicionales y sus escenarios de uso han aumentado significativamente. En marzo, Visa dijo que permitiría que la moneda estable USDC liquidara transacciones en su red de pagos.

En mayo de este año, Circle también recibió el monto de financiamiento individual más alto en la historia de la industria del cifrado: 440 millones de dólares estadounidenses, y la mayoría de los inversores eran instituciones de capital de riesgo y fondos de cobertura reconocidos en el campo financiero tradicional. esfuerzos para construir "un conjunto completo de infraestructura financiera y de pago nativa de moneda digital".

En junio de este año, Circle, Compound y Coinbase lanzaron productos de ingresos de ahorro USDC, con rendimientos de alrededor del 4%. Entre ellos, Circle coopera con Genesis, una plataforma de préstamos bajo Grayscale, y los ingresos provienen de instituciones dispuestas a pagar tasas de interés para obtener capital adicional; los ingresos de los productos de ahorro Compound son una combinación de ingresos de préstamos e ingresos de minería COMP; los ingresos de Los productos de ahorro de Coinbase provienen de prestamistas verificados de esta plataforma.

Al mismo tiempo, Circe también lanzó la API DeFi, que permite a los usuarios institucionales acceder a varios protocolos DeFi accediendo a la API y brindar el mismo acceso a sus clientes”, dijo Circle.

Durante mucho tiempo, la tasa de interés de las cuentas de ahorro bancarias tradicionales en los Estados Unidos ha estado en un nivel bajo durante mucho tiempo. Por ejemplo, el rendimiento anual (APY) de los depósitos pequeños en Bank of America no supera el 0.05%. Alrededor del 0,60%.

Al mismo tiempo, los usuarios financieros tradicionales a menudo enfrentan grandes barreras para ingresar al mercado DeFi, como la gestión de claves privadas, la interacción en la cadena, etc., y generan mayores costos de gestión y costos regulatorios. Estas dificultades también limitan los fondos a gran escala. de entrar en el mercado DeFi. Las instituciones antes mencionadas abstraen estos procesos operativos responsables, permitiendo a los usuarios simplemente transferir dólares estadounidenses a sus cuentas para disfrutar de un 4% de rendimiento anualizado.

Es previsible que una gran cantidad de fondos del mercado financiero tradicional salgan del mercado encriptado, introduciendo más liquidez en dólares al mercado DeFi, convirtiéndose en “el primer puente a nivel institucional hacia DeFi”.

"Este evento será algo que recordaremos en unos años, porque comenzó la institucionalización de DeFi, al igual que miramos hacia atrás en el lanzamiento de COMP de Compound, comenzó el auge de la minería de liquidez", dijo Anthony Sassano, fundador de The Daily Gwei. expresar.

Impulsada por la demanda en el mercado DeFi y la demanda en el mercado financiero tradicional, la oferta de USDC se ha disparado casi 20 veces desde principios de este año, de $1,300 millones a $25,100 millones. En los próximos meses, USDC también se emitirá en 10 redes blockchain, incluidas Avalanche, Celo, Flow, Hedera, Kava, Nervos, Polkadot, Stacks, Tezos y Tron, para ampliar aún más la presencia de USDC en el mercado DeFi en cadena.

En la actualidad, la estructura de mercado de las monedas estables en el mercado de cifrado se ha vuelto cada vez más clara. USDT y USDC son dos núcleos que impulsan el desarrollo del mercado. Entre ellos, USDT está satisfecho con el statu quo debido a sus desventajas de cumplimiento, y sirve principalmente los escenarios de transacciones y transferencias de los intercambios centralizados. , USDC está tratando de convertirse en el medio principal que conecta el mundo financiero tradicional y el mundo encriptado, aumentando la tasa de adopción de criptomonedas por parte de las instituciones financieras y ayudando a los fondos tradicionales a disfrutar de los servicios DeFi de una manera conveniente y compatible. forma.

Además, DAI y BUSD tienen sus propios escenarios de aplicación y posicionamiento específicos. Por ejemplo, DAI atiende principalmente las diversas necesidades de los nativos de DeFi, mientras que BUSD tiene una posición estable como el principal activo de liquidación de monedas estables en Binance Exchange y BSC Chain. La moneda existe más como complemento de mercado.

A medida que el mercado del cifrado se vuelve más maduro, las monedas estables juegan un papel cada vez más importante en él. USDC se ha convertido en un punto de referencia en este campo e impulsa el desarrollo, al igual que Coinbase. Aunque el volumen de transacciones no es el más alto, todavía depende de que el cumplimiento se haya convertido el intercambio más influyente en este mercado.

Autor | Hu Tao

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