La situación actual y los riesgos del desarrollo de la plataforma de ingresos agregados DeFi

En el último año, el ecosistema DeFi ha experimentado un desarrollo explosivo. Protocolos como Uniswap, MakerDAO, AAVE y Curve se han convertido en gigantes y bases indispensables en el mercado del cifrado. Y todo tipo de protocolos de seguimiento diferentes derivados de esto también están floreciendo, formando un mercado de protocolo subyacente rico y colorido. Sobre esta base, la componibilidad de varios protocolos DeFi ha llevado a la superposición y derivación continuas de varios proyectos, y han surgido protocolos funcionales más avanzados.

En el proceso de los inversores que buscan altos rendimientos, la plataforma de ingresos agregados se ha convertido en una dirección principal. Este tipo de producto puede salvar a los inversores de una serie de operaciones complejas entre protocolos y entre cadenas, al mismo tiempo que obtiene rentabilidades estables. Y desde la perspectiva del costo de oportunidad, cuando el efecto lucrativo del mercado secundario es alto, el ingreso potencial de la especulación de divisas puede ser mayor que el del mercado DeFi, pero cuando el mercado secundario entra en la etapa de estancamiento actual, la certeza de productos de agregación DeFi La oportunidad de ingresos se refleja.

Diferentes tipos de grupos de armas

En la actualidad, el producto más importante de la plataforma de ingresos de agregación es el grupo de ametralladoras. Este concepto se originó en el grupo de minería PoW, lo que significa una estrategia de minería flexible. El grupo de minería puede encontrar de manera flexible y libre la moneda con el mejor rendimiento en el mercado para extraer y obtener ganancias. En el mercado DeFi, el grupo inteligente es una estrategia de minería de liquidez compuesta. En términos generales, los grupos inteligentes pueden usar la combinación de herramientas de ingresos, como préstamos, negociación y grupos de minería de liquidez en el mercado para encontrar estrategias de alto rendimiento y obtener ganancias. Su ventaja es que los inversores pueden evitar operaciones engorrosas en operaciones de protocolo cruzado, ahorrar energía y no tener que buscar fondos de minería de liquidez de alto rendimiento todo el tiempo. Además, en el producto de piscina inteligente, los inversores compartirán el costo del Gas de acuerdo con el índice de inversión, reduciendo el costo del Gas al interactuar solo con el acuerdo.

En la plataforma de ingresos agregados actual, la plataforma implementará productos de grupo inteligente para uno o más proyectos de protocolo, y la forma de participación puede ser a través de un compromiso de moneda única o proporcionando liquidez para un par de monedas. Por ejemplo, Harvest.finance, una plataforma de agregación relativamente temprana, tiene estrategias que apuntan principalmente a las plataformas Curve y Uniswap. Los inversores pueden poner monedas estables como USDC y DAI en el fondo común de Harvest, y la plataforma las convertirá automáticamente en tokens y las transferirá a Curve para proporcionar liquidez para obtener recompensas CRV e ingresos por intereses. Luego, Harvest puede vender CRV en Uniswap para obtener DAI, y usar el 30 % de la ganancia para comprar el token Farm de la plataforma de Harvest como un fondo de bonificación de la comunidad, y transferir el DAI restante a Curve para continuar participando en la minería para obtener ganancias.

Lo anterior es solo una estrategia simple para que las monedas estables participen en grupos inteligentes. Con el desarrollo del mercado DeFi, han aumentado varias herramientas de grupos de minería de liquidez y hay estrategias de ingresos cada vez más complejas que se pueden combinar. Antes de participar en el producto de piscina inteligente, los inversores primero deben aclarar la estrategia del producto, la estructura de ingresos y las tarifas que deben pagarse después de la cosecha. La imagen a continuación es la página de presentación del producto del fondo de compromiso de moneda única Convex que actualmente tiene más fondos participantes. En la columna de tasa de rendimiento anualizada (APR), los inversores pueden ver claramente la tasa de rendimiento anualizada del producto actual y el tasa anualizada de desmantelamiento Composición de tarifas y costos correspondientes, etc.

Además, vale la pena señalar que con el desarrollo del mercado NFT, el concepto de piscinas inteligentes también ha comenzado a expandirse a productos en el mercado NFT. Por ejemplo, un proyecto K21 conocido como el "grupo de ametralladoras de arte cerrado" ha aparecido en el mercado de NFT.

K21 es una biblioteca de colección de arte cerrada, que reunirá 21 obras de arte, todas creadas por reconocidos artistas digitales contemporáneos de vanguardia. Una vez que se completen las obras de estos pintores, se convertirán en NFT y se almacenarán en la biblioteca de la colección K21. El contrato de recolección es un contrato cerrado, y el contrato se cerrará cuando las 21 obras estén completamente surtidas. En ese momento, la autoridad del contrato de biblioteca de colección se transferirá al contrato de compra de grupo. Una vez transferidos, los permisos no se pueden cambiar. Siempre que alguien deposite el equivalente a 21 millones de dólares estadounidenses en el contrato de compra grupal, se activará la oferta de compra del contrato. Los titulares de tokens K21 pueden vetar una oferta de compra con el 21% de los votos. Si se rechaza la oferta de compra, el próximo precio de activación aumentará un 7%. Si el veto no alcanzaba el 21% de la tasa de votación, la transacción de las obras en la biblioteca de la colección se realizaba con éxito y los tenedores de las fichas recibían los fondos para la venta de la colección en proporción.

Desde el punto de vista actual, el nivel de financiación de K21 puede no ser un proyecto accesible para los inversores ordinarios, pero con el desarrollo gradual del mercado de encriptación, la superposición de varios proyectos será cada vez más cercana y el mercado NFT también se volverá una categoría de ingresos agregados importante dirección de desarrollo del proyecto.

Estado actual de los principales productos de rendimiento agregado

La tabla anterior clasifica las 15 principales plataformas de ingresos agregados en el sitio web de Debank en términos de la cantidad de fondos administrados. En la tabla se puede ver que los proyectos en la cadena Ethereum siguen siendo la fuerza principal de la plataforma de agregación, y las plataformas de agregación relativamente grandes restantes se distribuyen en las cadenas BSC y Polygon. Sin embargo, desde la perspectiva del número de usuarios, los proyectos de agregación en la cadena BSC son más populares, lo que también puede deberse a sus tarifas de gas más bajas y a los ingresos mineros relativamente más altos, que están más en línea con las necesidades de los usuarios con pequeñas y medianas empresas. fondos medianos.

Desde el punto de vista de los ingresos, la reciente recesión del mercado, la tasa de retorno de cada producto de piscina inteligente también está disminuyendo, pero en general, la tasa de retorno de cada producto de plataforma no variará demasiado. Si se trata de un grupo inteligente para monedas estables, el ingreso anualizado de la mayoría de los productos está entre el 3 % y el 12 % (según las diferentes monedas de monedas estables); si se trata de un grupo inteligente para monedas principales como BTC y ETH, el ingreso anualizado de las monedas individuales productos La tasa de rendimiento anualizada puede llegar a más del 40%, pero la mediana general está entre el 10% y el 20%. Solo algunos proyectos nuevos recompensarán tokens de plataforma para alentar a más personas a participar, lo que resultará en una APR más alta. La siguiente imagen es el producto de alto rendimiento de Adamant, un proyecto de ingresos de agregación que se lanzó a fines de abril.

Cabe señalar que, desde la perspectiva del modelo de beneficios de los productos principales, el soporte de valor de la plataforma de agregación radica en la escala del volumen bloqueado de la plataforma. Cuanto mayor sea el volumen bloqueado, mayor será la posibilidad de generar mayor ganancias La plataforma interceptará entre el 20 % y el 30 % de cada beneficio (el porcentaje de intercepción varía de una plataforma a otra) e ingresará al fondo de premios del fondo comunitario en forma de moneda de la plataforma. Cuanto mayor sea el fondo de bonificación, se puede aumentar el nivel de APR de los participantes, atrayendo así a más inversores a participar, lo cual es un ciclo positivo. Sin embargo, una vez que disminuyan los ingresos de la minería de liquidez en el mercado DeFi, la rentabilidad de la plataforma de agregación también disminuirá. Esto puede iniciar un ciclo negativo.

Riesgo de Productos Agregados

Además del impacto negativo en la plataforma de agregación debido a la liquidez del mercado, el mayor factor de riesgo de los productos de piscina inteligente proviene del exterior. Lo primero y más importante es el riesgo de piratería.

Debido a la falta de supervisión, el mercado DeFi se ha convertido naturalmente en el área más afectada por los piratas informáticos. Aunque la mayoría de los proyectos serán auditados por una o más empresas de seguridad antes de conectarse en línea para garantizar la seguridad a nivel de código. Sin embargo, en 2021, seguirá habiendo un flujo interminable de incidentes de seguridad en el mercado DeFi, parte del cual se debe a ataques de piratas informáticos, y la configuración irracional de pequeños mecanismos en muchos proyectos también puede convertirse en un riesgo de seguridad importante después de que el proyecto finalice. en línea.

Según las estadísticas de Chengdu Lianan, solo en junio de este año, hubo incidentes de seguridad de 11 en la industria DeFi. Razones como ataques de préstamos rápidos, lagunas en la lógica comercial y mecanismos de recompensa del proyecto se han convertido en "grietas" para que los piratas informáticos lancen ataques. . La siguiente tabla muestra la situación general de los 11 incidentes de seguridad en junio de este año.

Para las plataformas de ingresos agregados, los préstamos flash se han convertido en la herramienta de ataque de piratas informáticos más utilizada. Por ejemplo, en mayo de este año, PancakeBunny fue atacado por piratas informáticos, y se acuñó una gran cantidad de fichas de pancakebunny, Bunny, en un corto período de tiempo y luego los piratas informáticos las vendieron, lo que provocó que el precio de bunny cayera en picado en más de 90%.

Según la investigación de los principales laboratorios de auditoría, este es un ataque típico que utiliza préstamos rápidos para manipular los precios. El punto clave es que hay una falla en el cálculo del precio de WBNB-BUNNY LP, y la cantidad de BUNNY acuñada depende de este método de cálculo de precio de LP defectuoso, lo que eventualmente lleva al atacante a usar el préstamo flash para manipular el WBNB-BUNNY. pool para aumentar el precio de LP Se acuña una gran cantidad de tokens BUNNY.

Si la piratería es una especie de "desastre provocado por el hombre", entonces el segundo "desastre provocado por el hombre" que representa un riesgo importante para la plataforma de ingresos agregados proviene de la plataforma. En abril de este año, Venus, la plataforma de préstamos más grande en BSC, ajustó la tarifa de retiro, mientras que Belt, Autofarm, Beefy y otros grupos inteligentes no ajustaron sus estrategias a tiempo, lo que provocó que los usuarios perdieran su principal.

La colocación entre los diversos protocolos de DeFi es una combinación de bloques de construcción de Lego, que afecta a todo el cuerpo. Los cambios en la tasa de algunos acuerdos subyacentes pueden generar cambios en los ingresos estratégicos generales del Smart Pool. Sin embargo, luego de que ocurre el cambio, si la estrategia no se ajusta a tiempo, pueden ocurrir pérdidas.

El ajuste de la tarifa de retiro de Venus se basa en el despliegue de la propuesta comunitaria VIP-12. Se anunció con dos meses de anticipación y se actualizó el progreso de la propuesta varias veces. Sin embargo, varias partes del proyecto involucradas en este incidente no hacer ajustes estratégicos oportunos pérdidas para los inversionistas. Esto también expuso las deficiencias de la plataforma de ingresos integrados en la gestión y el seguimiento de la estrategia.

En resumen, en la actual recesión del mercado, la plataforma de ingresos agregados es una buena herramienta de inversión para buscar ingresos estables. Sin embargo, los productos de piscinas inteligentes no significan que estén libres de riesgos. Los inversores deben aprender más sobre la dirección de inversión de la plataforma, el rendimiento de la rentabilidad, la seguridad, etc. antes de usarla, para que estén bien informados.

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