La evolución, la tendencia inevitable y los efectos secundarios de los préstamos y el apalancamiento de DeFi

La palabra apalancamiento siempre ha sido un símbolo de riesgo en el mercado financiero tradicional, pero el apalancamiento se ha utilizado al máximo en el mercado de divisas digitales, la razón fundamental es que las preferencias de riesgo de la población del mercado son diferentes, y al mismo tiempo , DeFI finanzas descentralizadas y núcleo bancario financiero tradicional En el sistema operativo con bancos como núcleo, los bancos suelen utilizar el apalancamiento para obtener un mayor nivel de ingresos, mientras que el funcionario está más preocupado por la estabilidad general del sistema bancario. el sistema bancario está sobreapalancado para traer El riesgo es que el gobierno pague por el banco, es decir, imprima dinero para aliviar el riesgo sistémico causado por el apalancamiento.

En el modo de contrato inteligente descentralizado, no hay necesidad de que nadie pague por la otra parte, y los riesgos que trae cualquier apalancamiento alto son asumidos por el usuario del apalancamiento y el proveedor del apalancamiento, y no existe tal cosa como un jugador en el sistema está siendo hervido por la inflación La situación se presenta.

Sin embargo, debido a la falta de problemas de crédito y reembolso en la red anónima, es difícil superar la proporción de préstamos 1:1 en el mercado DeFi, o es imposible tener préstamos que excedan el valor de su propia garantía. El mercado ha estado tratando de evitar esta baja Una solución efectiva, es decir, a partir de la sobregarantía inicial, se derivan gradualmente varios métodos de préstamo novedosos, como préstamos flash y préstamos sociales.

El exceso de endeudamiento en sí también es un tipo de apalancamiento, que puede acuñarse o intercambiarse por otros activos hipotecando más del 100 % de los activos. Este tipo de endeudamiento de menos del 100 % puede completarse mediante transacciones. Los activos son inferiores al 100 % , pero la renta obtenida puede exceder la renta aportada por el intercambio directo de activos.

Dado que la propia sobrecolateralización también utiliza apalancamiento, aunque el coeficiente de apalancamiento es inferior a 1, todavía existen restricciones a la liquidación, es decir, la liquidación se desencadenará cuando los bienes hipotecados no sean suficientes para canjear los bienes prestados, lo que también hace que esto parezca seguro El método hace que el mercado parezca más riesgos incontrolables en condiciones de mercado extremas, y hace que algunos fondos que no pertenecen al sistema de liquidación se unan a las filas de ser liquidados en condiciones de mercado extremas, y dichos fondos generalmente representan una cantidad relativamente grande cantidad de fondos , Dejar correr el mercado y causar pérdidas irreparables.

Aunque el mecanismo de emisión sobregarantizado en sí mismo aumenta la presión de liquidación en condiciones extremas del mercado, sigue siendo una parte necesaria para DeFi. En un mercado sin ningún tipo de crédito, la sobregarantía en sí misma representa el sistema de integridad en DeFi, que excluye a los individuos. El análisis de crédito individual también simplifica el proceso de recopilación de información y libera la liquidez de la garantía con una operación de proceso unificado.

Li Qiyuan: El mercado alcista de Bitcoin de este año ahora puede tener predicciones de doble techo. Creciendo rápidamente, podría haber un doble techo este año como en 2013. (El primer pico pequeño en 2013 fue en abril, seguido de un mercado alcista real que alcanzó su punto máximo en diciembre.) Por lo tanto, el primer pico pequeño aclara un poco el aire, lo que permite que el precio retroceda un poco y luego suba nuevamente en el verano y el otoño. Las correcciones a corto plazo (definidas como que ocurren dentro del mismo año del mercado alcista) serán más pequeñas, quizás 40% a 60%. Esta es una corrección del mercado bajista de varios años a largo plazo desde máximos históricos Alrededor del 80% hasta el fondo. Si habrá un doble techo en el mercado alcista de este año, si tuviera que adivinar, el El primer pico pequeño puede estar entre $ 70,000 y $ 99,000, no más de $ 100,000 ". [2021/1/3 16:17:56]

En este mercado donde conviven altos riesgos y altos rendimientos, la preferencia del grupo de usuarios sigue siendo más proclive a ampliar el ratio de apalancamiento a más de 1. Si hacer staking de castings o staking no produce beneficios más objetivos, los usuarios están más dispuestos a utilizar el apalancamiento Expand your propio volumen de capital, razón por la cual los préstamos flash y varios otros modelos de préstamos son muy esperados por el mercado.

El préstamo flash en sí mismo es una de las mayores innovaciones en DeFi, porque permite que cualquier participante del mercado actúe como una ballena gigante durante la transacción. Las transacciones de arbitraje en los mercados financieros tradicionales a menudo requieren fondos iniciales extremadamente grandes. Los fondos suficientes pueden hacer que la brecha comercial en sí sea muy grande. estrecho, y los ingresos pueden aumentarse a través de la existencia de fondos y apalancamiento, lo que hace que el espacio comercial originalmente pequeño sea rentable.

Lo más aterrador de los préstamos flash es que superan la demanda de fondos. Para el mercado en sí, los arbitrajistas y los propietarios de fondos son dos tipos de personas. Es para buscar un espacio negociable en el mercado, pero no tiene una gran cantidad de fondos para realizar transacciones. La existencia de préstamos flash permite tener tecnología, y las personas que carecen de fondos se convierten instantáneamente en ballenas gigantes. Cualquier transacción que se rompa en el mercado se llenará instantáneamente con una gran cantidad de fondos. Esto significa que no habrá una gran cantidad de espacio de arbitraje en el mercado DeFi. Si bien el espacio está ocupado por arbitrajistas, los comerciantes y los participantes ordinarios del mercado tendrán una mejor experiencia comercial, porque siempre habrá arbitraje en el mercado. no hay gran diferencia de precio.

Transmisión de OKEx DeFi | El valor de mercado total de DeFi es de 9620 millones de dólares estadounidenses, liderado por la plataforma OKEx WAVES: según las estadísticas de OKEx, el valor de mercado total actual de los proyectos DeFi es de 9620 millones de dólares estadounidenses y el volumen total de bloqueo es de 12,11 mil millones de dólares estadounidenses; Las tres principales monedas DeFi en la plataforma OKEx son WAVES, CNTM y SFG. A partir de las 17:00, las monedas DeFi populares en la plataforma OKEx son las siguientes. [2020/10/21]

La razón del nacimiento del préstamo flash originalmente provino del mecanismo de préstamo en el mercado de moneda digital. Debido a la naturaleza completamente anónima del sistema de mercado de moneda digital, es imposible que las personas tengan el concepto de crédito, porque aunque existe una cuenta en el mercado, creando una Se puede decir que la nueva cuenta no tiene ningún concepto de costo, y la creación de una cuenta sin costo no tendrá valor crediticio. En un mercado sin crédito, la forma de prestar solo puede ser a través del concepto de sobrecolateralización, es decir, la lógica tradicional de las casas de empeño: la moneda cuyo valor real es mayor que el monto del préstamo se hipoteca y la transacción del préstamo se completa. para obtener crédito a través del modelo de préstamo hipotecario. También es una lógica única en la moneda digital, es decir, la lógica de obtener crédito usando dinero de la hipoteca y luego usar el crédito para obtener dinero, y el modelo de sobrehipoteca ha causado un alto desperdicio de fondos debido al exceso de límite, que es la razón por la que se plantea el acuerdo de préstamo flash.

El negocio de préstamos flash fue desarrollado por primera vez por AAVE, principalmente para desarrolladores con una cierta base técnica. Hoy en día, la escala del negocio de préstamos flash ha alcanzado miles de millones de dólares. Esta innovación ha llevado con éxito a AAVE por delante del antiguo proyecto Compound.

Debido a la cantidad extremadamente grande de fondos instantáneos, el uso normal de los préstamos rápidos es que los arbitrajistas usan ventajas de capital para llevar a cabo transacciones de arbitraje de mercado. El arbitraje en sí es omnipresente en el mercado financiero y los préstamos rápidos amplían la escala de fondos de los arbitrajistas, La función de reversión de la transacción permite que los arbitrajistas nunca se preocupen por el riesgo del principal, porque el principal en sí mismo es de riesgo cero.

Sin embargo, debido a la existencia de robots de arbitraje y transacciones de vanguardia en el mercado actual, las ganancias de los préstamos flash se han reducido mucho.La existencia de robots de arbitraje hace que las brechas comerciales en el mercado sean más pequeñas y, al mismo tiempo, aumentan. la profundidad de las transacciones en el mercado, haciendo que los fondos a corto plazo tengan un impacto en el mercado Menor, es decir, haciendo que el arbitraje a través de préstamos flash sea más difícil y menos rentable. Al mismo tiempo, no existe un mecanismo de cola en la red ETH, lo que conduce a la existencia de transacciones anticipadas. Cada transacción en el mercado debe ser empaquetada por los mineros para completar la transacción. Debido a la diferencia horaria entre los bloques. de Ethereum, no solo aparecen los préstamos flash. Este método de préstamo de riesgo cero también tiene la existencia de robots comerciales preventivos. Antes de que se complete el paquete de transacción, si el robot comercial determina que la transacción es rentable, aumentará la tarifa de Gas para lograr el propósito del comercio preventivo, de modo que la estrategia comercial del proveedor de la estrategia fue robada.

El front-running es perjudicial para el mercado, pero en el mecanismo actual de Ethereum, a menos que exista un middleware de privacidad real de alto rendimiento, es imposible eliminar el problema de las transacciones front-running. Sin embargo, con el desarrollo de otras cadenas principales , adelantarse El problema de las transacciones también se está minimizando gradualmente.Después de todo, DeFI es un concepto en toda la cadena de bloques, en lugar de depender únicamente de la cadena Ethereum.

Si la sobregarantía y los préstamos flash son las formas únicas de usar el apalancamiento en DeFi, entonces el comercio de margen y el comercio de apalancamiento son las formas más simples de usar el apalancamiento en el mercado financiero.Usar el comercio de apalancamiento en el mercado secundario es simplemente para expandir los riesgos y beneficios. El grupo de usuarios en el mercado de divisas digitales es precisamente el grupo de usuarios con mayor apetito por el riesgo.

La forma de negociar con margen es el modo de volumen de negociación por contrato, que es un método de negociación relativamente común en el mercado. El modo CFD hace que el método de negociación por contrato sea más perfecto porque el objetivo de su propia transacción y el spot no están en el mismo mercado. Lo que se negocia no es el producto target, sino la volatilidad de la tabla de productos, es decir, la transacción del contrato en sí no afectará el mercado spot, porque lo que compras es causado por la subida o bajada del target dentro de un cierto período de tiempo.

Para el comercio de margen, siempre que el margen en la cuenta comercial sea suficiente, no habrá riesgo, porque los proveedores de comercio de margen son intercambios, es decir, el intercambio en sí tiene la prioridad comercial de primera mano, puede La velocidad de control de viento y liquidación es extremadamente rápido. El problema que enfrenta el modelo de comercio de margen en DeFI es principalmente el problema de la profundidad de la transacción. Dado que está completamente separado del mercado al contado, las contrapartes en el mercado son todos usuarios de contratos, lo que lleva a Es difícil tener suficientes contrapartes en el mercado, es decir, usar el método de profundidad infinita (contraparte creadora de mercado), o enfrentar el sacrificio de la velocidad de transacción cuando no hay suficiente volumen de transacciones.

En comparación con el modo de negociación de margen de los CFD, el modo de negociación de apalancamiento al contado es más simple y más rudo, pero también enfrenta mayores riesgos.Debido a que el modo de apalancamiento al contado es diferente al de la negociación por contrato, es necesario comprar y vender fichas. en el mercado Y el modo al contado requiere la existencia de un libro de pedidos aún más, por lo que el proveedor de apalancamiento comercial aún debe ser un intercambio, o un producto de agregación o middleware estrechamente relacionado con el intercambio. el mercado de divisas digitales, el comercio apalancado necesita real Expandir la cantidad de fondos para los comerciantes a través del grupo de fondos Si no tiene control sobre los fondos, enfrentará los riesgos absolutos que traen los fondos y, al mismo tiempo, enfrentará el riesgo de liquidez insuficiente aportada por el objetivo de la transacción (utilizar fondos apalancados para tomar órdenes) .

También existe un modelo comercial de seguimiento automático apalancado en el mercado actual. Los comerciantes se convierten en proveedores de estrategias. Al proporcionar márgenes para aumentar los índices de apalancamiento, las transacciones se realizan mediante contratos inteligentes. Los usuarios tienen autoridad de gestión sobre las órdenes, pero no sobre los fondos. El derecho controlar significa que no solo alivia el riesgo de apostar contra el crupier en CFD, sino que también alivia el problema del riesgo de capital del apalancamiento al contado.

Al igual que la intención original de AAVE de desarrollar préstamos flash, muchos proyectos DeFi ahora están trabajando para resolver el problema de la eficiencia del capital. Proyectos como Bifrost, Stafi y MyBank. Para evitar el problema de la recuperación en el anonimato, los fondos del préstamo iniciados en MyBank se bloquearán en la red y los usuarios solo podrán utilizar los fondos del préstamo de acuerdo con la ruta prediseñada. Por lo tanto, los préstamos de alto apalancamiento con una tasa de compromiso y una tasa de liquidación superiores a 1 se pueden realizar en MyBank. Esto proporciona un requisito previo práctico para el siguiente paso del comercio apalancado.

Por otro lado, la interacción comercial entre los productos de préstamo y las plataformas comerciales descentralizadas en el mercado actual es independiente y fragmentada. Los usuarios primero deben prometer una parte de los fondos, reemplazar otro lote de fondos y luego intercambiar el DEX. Este diseño va en contra del sentido común y es una gran pérdida del valor de los fondos prometidos. Durante mucho tiempo, la utilización del capital La tasa de interés de la plataforma de préstamos también es extremadamente alta. Baja, el resultado final es que la tasa de interés del conjunto de fondos será cada vez más baja. Además, todo el proceso, desde el préstamo hasta el arbitraje comercial, también es muy largo y complicado. Cuando el proceso se completa por completo, es probable que la ventana de oportunidad para que los usuarios operen se cierre hace mucho tiempo.

En MyBank, los préstamos apalancados y las transacciones apalancadas están directamente vinculados. Durante todo el proceso, los fondos están bloqueados en la red y todas las operaciones se completan mediante contratos inteligentes. Y el nivel de apalancamiento se ajustará automáticamente según el factor de riesgo. Este modelo puede ser una tendencia importante en el mercado apalancado de DeFi en el futuro, o serán "préstamos rápidos" más abundantes después de la optimización.

Cola: el apalancamiento hará que la liquidez se seque en condiciones extremas, y también provocará que el mercado entre en una situación desesperada de hacer cola y disparar (especialmente cuando Ethereum está congestionado).

Pero el apalancamiento sigue siendo una herramienta necesaria para el mercado. El mercado debe pasar por innumerables ciclos de soplar y reventar burbujas para prosperar. El apalancamiento es una de las mejores herramientas para soplar burbujas. Si quiere juzgar si el mercado es capaz para intervenir Dentro del rango, la tasa de utilización del apalancamiento es también uno de los indicadores de referencia importantes.

Para los inversores individuales, el riesgo del mercado de divisas digitales es extremadamente alto, y los contratos y las transacciones apalancadas no son adecuados para los inversores ordinarios. La ganancia en el mercado secundario radica en ganar dinero todo el tiempo. Inicio

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