Obtenga información sobre el administrador de automatización Uniswap v3 LP en un artículo

Nota: El autor original es ビビドット (@vividot). En esta publicación, presentaré un servicio llamado Uniswap v3 LP Automated Manager. El llamado administrador automático significa que puede realizar operaciones de reequilibrio e ingresos compuestos de Uniswap v3 LP en nombre de los usuarios. Antes de entrar en el texto, quiero aclarar que soy partidario de los gestores de automatización, y el propósito de escribir este artículo no es hablar mal de él. Veo el administrador automatizado como una especie de fondo de inversión Uniswap v3 porque su rendimiento depende de su estrategia de reequilibrio. Además, creo que estos fondos de inversión deben ser transparentes, por eso comencé a escribir este artículo. Espero que Automation Manager mejore con el tiempo. Tenga en cuenta que este artículo se escribió en base a la información disponible del 27 de junio al 3 de julio de 2021. Uniswap v3 obtiene más tarifas de LP que Uniswap v2 al agregar liquidez en un rango estrecho. Por lo tanto, aquellos que quieran ganar comisiones proporcionarán liquidez en un rango de precios cercano al precio de mercado actual, como se muestra en la figura a continuación, lo que hace que la liquidez de Uniswap v3 generalmente forme una montaña alrededor del precio de mercado actual. Por otro lado, si el precio de mercado excede el rango de la estrategia, el proveedor de liquidez no puede ganar tarifas de LP. Los usuarios que excedan el rango de precios deben esperar a que el precio de mercado regrese al rango o inmediatamente retirar liquidez y proporcionar liquidez nuevamente en otro rango de precios. Llamamos a este último comportamiento "reequilibrio", y el propósito del administrador de automatización es ayudar a los usuarios a automatizar esta operación. Además, en Uniswap v3, el administrador reclamará y reinvertirá las tarifas de LP que no se agregaron automáticamente al grupo de Uniswap v3. Los administradores automatizados también tienen una ventaja común, es decir, los tokens LP emitidos se pueden convertir en tokens ERC-20, por lo que se pueden usar fácilmente para la minería de hipotecas y liquidez. Antes de presentar al gerente, quiero hablar sobre la estrategia de reequilibrio, porque el desempeño del gerente depende del reequilibrio. 1. Cómo reequilibrar En palabras de Charm Finance, hay dos formas de reequilibrar: (1) reequilibrio pasivo y (2) reequilibrio activo. El "reequilibrio activo" es un método para proporcionar liquidez de nuevo alcance intercambiando los tokens administrados durante el período de reequilibrio. La desventaja de este método es que cada reequilibrio generará una pequeña tarifa de transacción de intercambio. Por otro lado, el "reequilibrio pasivo" no intercambia tokens en tiempo de ejecución, sino que proporciona la mayor liquidez posible para los tokens en la bóveda y luego proporciona los tokens restantes como liquidez unilateral. El término "liquidez unilateral" no está claro, pero el punto es que es lo más cercano al precio de mercado actual como una orden limitada, por lo que si el precio se mueve en esa dirección, la segunda posición también se activa y cobra la tarifa de LP. . Por ejemplo, el siguiente diagrama ilustra cómo 1 ETH y 2000 USDC proporcionan liquidez cuando el administrador controla 2500 USDC y 1 ETH, y cómo los 500 USDC restantes proporcionan liquidez unilateral. Cuando el precio de ETH fluctúa entre $ 1750 y $ 2000, el papel de la parte de liquidez unilateral es convertir gradualmente el excedente de USDC en ETH. Tiene la ventaja de que no hay cargo por rebalanceo. Sin embargo, si el mercado continúa fluctuando durante mucho tiempo (ya sea un mercado alcista o bajista), las tarifas de LP que obtiene se reducirán en comparación con el reequilibrio activo (porque la liquidez unilateral no funciona y la liquidez en ambos lados también disminuirá). TokenPocket CBO Michael: Ha surgido la tendencia Defi y el futuro puede ser sostenible durante mucho tiempo: patrocinado por Lotus, organizado por Jinse Finance y ChainUP, coorganizado por BTSLabs y Vtrading, patrocinado conjuntamente por muchas empresas de blockchain en Shenzhen Held en BTCLOUNGE, la primera barra de blockchain en Shenzhen. TokenPocket CBO Michael dijo en su discurso "Foro de mesa redonda 2: El camino de la seguridad a los ojos de los expertos" que muchos usuarios ponen una dirección cada vez que extraen una mina, lo cual es muy problemático, pero incluso si es tan problemático, ellos también están dispuestos a proteger su propia seguridad financiera. Mi equipo y yo estamos pensando, ¿es posible que podamos usar una billetera de hardware para proteger la seguridad de los activos de los usuarios y evitar que los usuarios se preocupen todo el día? Sin embargo, las carteras actuales en el mercado son muy poco utilizadas, muy caras e incómodas de sacar, como ladrillos, y no son fáciles de transportar. Entonces, la tendencia Defi ha surgido y será sostenible durante mucho tiempo en el futuro, por lo que el uso frecuente de billeteras de hardware se convertirá en una tendencia y una demanda rígida. Sin embargo, no existe una billetera de grado de consumidor en el mercado que sea fácil de llevar y asequible. [2021/3/17 18:54:13] 2. Cómo elegir el alcance En comparación con el método de reequilibrio, la forma de elegir el alcance de reequilibrio es más importante. Al considerar los ingresos de LP, el mejor rango es, naturalmente, lo más cercano posible al rango de precios futuros. (Por supuesto, esto se desconoce) Cuando solo se considera reducir la pérdida de impermanencia, es mejor hacer que el rango sea lo más amplio posible, al igual que Uniswap v2 LP. Por lo tanto, cada equipo administrador utiliza varios métodos para seleccionar el alcance. Sin embargo, no sabemos cuál funcionará mejor hasta que abramos la tapa. 3. Tarifa del administrador Es muy común establecer una tarifa de rendimiento Esta tarifa se utiliza principalmente para pagar la tarifa de gas para el reequilibrio y la recompra de tokens de gobernanza. Cabe señalar que el costo debe tener en cuenta la estrategia. Por ejemplo, suponga que Manager1 usa una estrategia con un rango amplio (pérdida de impermanencia pequeña, tarifa de LP baja) y Manager2 usa una estrategia con un rango estrecho (pérdida de impermanencia grande, tarifa de LP alta). En este caso, si Manager1 y Manager2 tienen la misma tarifa de rendimiento (10 %), y el rendimiento (tarifa de LP más pérdida por impermanencia) también es el mismo, entonces Manager2 pagará más tarifa de reequilibrio, lo que no es recomendable para los usuarios de. 4. Cuándo reequilibrar Cuando aumentan los competidores, el momento del reequilibrio puede volverse más importante Además, cuando el mercado se mueve en una dirección, la liquidez unilateral del reequilibrio pasivo se vuelve completamente inútil. Por lo tanto, en el mercado en tendencia, el reequilibrio pasivo requiere algunas transacciones activas para reconcentrar la liquidez cerca del precio de mercado para aumentar los ingresos por comisiones. Sin embargo, si hace demasiado, también enfrentará una desventaja, es decir, cosas como "vender barato y comprar caro" ocurrirán unilateralmente. 1. Dos días después de que Charm Finance (Alpha Vault) lanzara la red principal de Ethereum en Uniswap v3 (7 de mayo), Alpha Vault se convirtió en el primer administrador automatizado en probar el agua. Después de una auditoría, lanzaron dos nuevas bóvedas el 2 de julio con un límite de capital de $1 millón (actualmente completo). Método de reequilibrio: reequilibrio pasivo Alcance: especificado por el equipo de desarrollo, centrado en el algoritmo de precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP) Comisión: 5% La siguiente figura muestra la evolución del alcance de la estrategia USDT-ETH del administrador. La parte azul claro más oscuro es la fluidez básica, y la parte azul claro más suave es la fluidez unilateral. La aplicación Crypto.com ya es compatible con el depósito y retiro de WAVES: según las noticias oficiales, la aplicación Crypto.com ahora admite la función de depósito y retiro de WAVES. [2021/2/3 18:47:08] Como se puede ver en la figura anterior, este administrador está tratando de obtener ingresos estables mediante el uso de un amplio rango para reducir la pérdida impermanente (IL). Si el mercado fluctúa rápidamente, la pérdida no será demasiado grande. Por cierto, su ancho de rango se determina mediante backtesting. HP: https://alpha.charm.fi/2, Visor Finance (Active Liquidity Management) Visor Finance's Active Liquidity Management (Active Liquidity Management) lanzó una versión beta el 18 de mayo, también lanzaron Gamma Strategies, para proporcionar financiamiento para estrategias investigación (estado actual desconocido). Método de reequilibrio: reequilibrio pasivo (e intercambio según sea necesario) Rango: basado en las Bandas de Bollinger Las Bandas de Bollinger grises, cuando pasa el cursor sobre ellas, parece que el rango se establece de acuerdo con el indicador de Bandas de Bollinger. El autor de la cita https://vault.visor.finance/analytics?view=usdt-eth creó el siguiente gráfico con datos en cadena. Por lo tanto, la parte verde oscuro es la liquidez básica de la estrategia y la parte verde claro es la liquidez unilateral. Incluso teniendo en cuenta los diferentes períodos de tiempo, los dos gráficos se ven diferentes. Los gráficos de visera implican que los rangos de liquidez cambian con mucha más frecuencia de lo que sugerirían los datos en cadena. La estrategia que veo en la cadena es designar un rango estrecho y ganar altas tarifas de LP mientras acepta IL. Además, una vez que se establece un rango, la estrategia retrasa el logro de IL al no reequilibrar hasta que se exceda el rango, lo que la convierte en una estrategia sólida para los mercados de rango. HP: http://visor.finance3, Popsicle Finance (Sorbetto Fragola) Popsicle Finance administró inicialmente la liquidez entre cadenas y lanzó Sorbetto Fragola el 26 de junio para administrar la liquidez de Uniswap v3. Método de reequilibrio: Reequilibrio activo Rango: especificado por el equipo de desarrollo, centrado en TWAP Comisión: 10% (recompra $ICE) La siguiente figura muestra la evolución del rango USDT-ETH. Sorbetto Fragola es un reequilibrio activo, por lo que la liquidez siempre se coloca en una sola posición por reequilibrio. No sé cómo determinaron el rango, pero en términos de ancho, está entre un amuleto y un visor. Acaban de iniciar este administrador y probablemente aún no hayan finalizado su estrategia, pero parecen estar trabajando para reducir la cantidad de rebalanceos debido a la tarifa de transacción de swap por rebalanceo. HP: https://popsicle.finance/dashboard4, Harvest Finance Muchas personas pueden haber oído hablar de Harvest Finance, que en realidad proporciona una bóveda Uniswap v3. Por otro lado, esta tesorería no reequilibra, sino que solo recauda y combina los ingresos por comisiones, por lo que es ligeramente diferente del administrador que mencionamos en este artículo. Si el alcance cambia drásticamente, los desarrolladores implementarán bóvedas de diferentes alcances y los usuarios que estén satisfechos con las bóvedas aumentarán la liquidez. HP: https://harvest.finance/ Nota: Las siguientes secciones describen los administradores de automatización que aún no están disponibles. 5. Gelato Network (G-UNI) G-UNI proporcionado por Gelato Network se utiliza actualmente para la extracción de liquidez y la gestión del suministro de liquidez de los tokens de gobierno de InstaDapp INST y ETH. También habrá parejas adicionales disponibles en el futuro a través de Sorbet Finance ofrecido por Gelato. Alcance: especificado por el equipo de desarrollo (brevemente mencionado en el artículo de Medium, pero no elaborado) He escrito anteriormente sobre Gelato Network, que pretende ser una red de bots que ejecutan contratos inteligentes, y aquí ejecutan la estrategia de reequilibrio. Por cierto, le pregunté al equipo sobre el alcance del reequilibrio, pero aún no han dado un documento detallado, solo dicen que se anunciará pronto. HP: https://defi.instadapp.io/inst-pools6, Aloe CapitalAloe Capital afirma ser un "protocolo de distribución de liquidez de colaboración colectiva". La idea básica detrás de Aloe Capital es utilizar los mercados de predicción para elegir horizontes de reequilibrio. Sus usuarios se dividen en dos categorías: "Proveedores de liquidez" y "Stakers". Los "Proveedores de liquidez" son aquellos que desean usar el Administrador para ganar tarifas de LP. Lo que hace el "pledger" es prometer el token de gobierno de Aloe Capital Aloe y predecir el precio del activo objetivo. Luego, el rango de reequilibrio se determina agregando las predicciones de los participantes. Si sus predicciones son correctas, los apostadores serán recompensados ​​con más Aloe, y si sus predicciones son incorrectas, se reducirá su Aloe apostado. Curiosamente, mientras que la previsión de precios tradicional es un juego de suma cero (y un juego de suma negativa cuando se consideran las tarifas de protocolo), Aloe Capital, por el contrario, se convierte en un juego de suma positiva al cobrar una parte de las tarifas de LP. Rango: Comisión basada en las predicciones de precios de los interesados: 17,5 % (7,5 % reservado para el grupo, 5 % para el equipo de desarrollo, 5 % para los interesados) Una de las preocupaciones que existen es que el protocolo puede no funcionar debido a espirales negativas. Sin suficientes "proveedores de liquidez", es imposible atraer suficientes "prendadores". Sin suficientes "prendadores", es imposible atraer suficientes "proveedores de liquidez". HP: https://aloe.capital/7, Lixir Finance Este puede ser el primer proyecto en proponer el concepto de un administrador de automatización en Medium, pero aún no se ha lanzado. Los contratos del proyecto ya se implementaron y auditaron, por lo que espero que se implemente pronto. Además, la empresa ha recaudado $1,7 millones a través de una colocación privada y luego $3,27 millones a través de LBP. Por cierto, el precio de venta final de LBP de este proyecto es de 8,03 dólares estadounidenses, pero debido al mercado bajista y al retraso en el lanzamiento del proyecto, su precio simbólico actualmente está roto (precio de colocación privada de 1,53 dólares estadounidenses). Después de un vistazo rápido al código fuente, parece que su estrategia de reequilibrio es la siguiente..

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