Restaurando la verdad: la estrategia de cobertura del CEO de FTX detrás de la "pérdida flotante de decenas de millones de dólares"

Hoy, una noticia sobre "El CEO de FTX (Sam) tiene una posición de pérdida flotante de $ 13 millones en Bitfinex" se extendió por toda la industria de las criptomonedas. El fundador de RenrenBit, Zhao Dong, le preguntó a Sam en Twitter si los fondos para las transacciones del contrato eran fondos personales o Financiamiento para FTX. Sam respondió en el Twitter de Zhao Dong: "Son fondos personales, y es una operación de cobertura, que se ha puesto en corto en otro lugar. (Elija Bitfinex para operar en largo porque) En comparación con otras plataformas comerciales, Bitfinex tiene un descuento mayor".

Entonces, ¿cuáles son los hechos?

Dado que es imposible consultar todas las posiciones de los datos de transacciones, Block Beats no puede restaurar completamente los detalles de la transacción, pero al menos podemos especular a partir de algunas apariencias.

V God: En el futuro, la volatilidad de las criptomonedas será la misma que la del oro o la bolsa de valores: Golden Financial News, Watcher.Guru tuiteó que el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, dijo que en el futuro, la volatilidad de las criptomonedas será similar a la del oro o la bolsa. [2022/9/2 13:05:17]

En primer lugar, debemos saber que la Tabla de clasificación de Bitfinex (tabla de clasificación) es una lista de todos los comerciantes con grandes ganancias o con pérdidas. Los usuarios pueden mostrar de forma anónima o revelar sus cuentas sociales de Twitter. Asimismo, BitMex, la mayor plataforma de comercio de derivados de bitcoin, tiene una clasificación similar.

Lo que muchas personas no notan es que antes de la llamada pérdida flotante en Bitfinex, Sam ocupó el primer lugar en las ganancias de Bitfinex en las últimas dos semanas, entonces, ¿por qué hay una gran pérdida flotante esta semana?

El precio a plazo de Bitcoin es del 6,73 % hoy, y el índice de sentimiento es "optimista": Jinse Finance informó que, según datos de clientes pares, el 16 de junio, la diferencia de precio actual anualizada de Bitcoin fue del 6,73 %, un 0,72 % menos que el anterior día, y el índice de sentimiento del mercado como "optimista".

Referencia del índice: >20 % extremadamente alcista; 10 %~20 % alcista; 5 %~10 % optimista; 2 %~5 % cautelosamente optimista; 0~2 % cauteloso; -5 %~0 cautelosamente pesimista; -10 %~- 5% pesimista; -20%~-10% bajista; <-20%: extremamente bajista. [2021/6/16 23:40:35]

(Nota de BlockBeats: la imagen de arriba es la tabla de clasificación de Bitfinex del 10 al 17 de febrero)

(Nota de BlockBeats: la imagen de arriba es la tabla de clasificación de Bitfinex del 17 al 24 de febrero)

Y descubrimos que la cuenta de Alameda Research en BitMex se encuentra actualmente en una posición corta. En combinación con la tasa de financiación a largo plazo deformada en el mercado de contratos reciente, no es difícil para nosotros sacar una conclusión: es probable que se trate de una estrategia de cobertura para el arbitraje de la tasa de financiación. Es decir, elija vender en corto BitMex, que tiene una tasa de financiamiento más alta para posiciones largas, y comprar en Bitfinex, que tiene una tasa más alta de tasas de préstamo a largo plazo, para construir una cartera de inversión neutral a Delta. , bajo esta estrategia, los comerciantes pueden ignorar El aumento y la caída del precio del activo subyacente de BTC solo toma la diferencia en la tasa de financiación entre las dos plataformas.

En el arbitraje entre mercados, los inversores se benefician de la diferencia de precio del mismo activo subyacente entre diferentes plataformas debido a las diferencias de liquidez;

En el arbitraje intertemporal, los inversores se benefician de los cambios en la diferencia de precio del mismo activo subyacente en diferentes períodos de entrega;

En el arbitraje al contado de futuros, los inversores se benefician a través de la devolución de primas y descuentos a través de la convergencia final de la diferencia de base entre los lados de futuros y al contado del mismo activo subyacente;

El arbitraje de la tasa de financiación en este ejemplo se debe a que la tasa de interés del mercado finalmente convergerá y los inversores pueden beneficiarse de la diferencia en la tasa de financiación del mismo activo subyacente en diferentes plataformas.

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