Golden Watch | Por qué estos inversores están dispuestos a comprar Ethereum con una prima de casi el 400 %

Ahora (Nota: 10:00 del 12 de marzo al momento de la publicación), el precio de mercado de Ethereum es de aproximadamente 190 dólares estadounidenses. Si le pidieran comprar con una prima de casi el 400 %, es decir, 912 dólares estadounidenses por moneda, ¿lo compras? Ciertamente no.

Sin embargo, hay un grupo de inversores que invierten de esta manera.

Estos inversores compraron el Ethereum Trust Fund bajo Grayscale Investment, cuyo código comercial en OTC Markets es ETHE. El valor de mercado de cada ETHE tiene una gran prima en relación con su valor liquidativo subyacente correspondiente (cada ETHE contiene 0,09456 ETH), y la prima llega al 380 %. En otras palabras, el 11 de marzo de 2020 (hora de EE. UU.), estos inversores estaban dispuestos a comprar $18,3 en Ethereum por $88,5.

Informe de inversión en escala de grises para el 11 de marzo Fuente: Escala de grises

El banco digital Chime contrató a Goldman Sachs para liderar una oferta pública inicial con una valoración que se espera alcance los 40.000 millones de dólares: Jinse Finance informó que el banco digital Chime contrató a Goldman Sachs para que lo ayude a organizar una oferta pública inicial (OPI) en los Estados Unidos. Chime fue valorada en US$25 mil millones en una financiación liderada por Sequoia Capital en agosto del año pasado, y se espera que la valoración de la OPI alcance los US$40 mil millones. Para prepararse para la cotización, Chime ha estado buscando un banco de inversión adecuado en las últimas semanas. Se informa que se espera que Chime salga a bolsa tan pronto como esta primavera, y el tiempo y la escala de cotización dependen de las condiciones del mercado. (Caixin.com) [2022/1/25 9:10:31]

Según los datos históricos del Grayscale Investment Ethereum Trust Fund, la prima de ETHE es un fenómeno a largo plazo. Dado que ETHE fue aprobado por FINRA para comenzar a cotizar en junio de 2019, su nivel de prima fue una vez tan alto como 1800% y luego disminuyó a alrededor del 100%. Enero de 2020 comenzó a dispararse nuevamente.

Gráfico de precio de mercado y valor neto de ETHE Fuente: escala de grises

A través de las tendencias de búsqueda de Google de ETH y Ethereum, se puede encontrar que la prima de ETHE está básicamente sincronizada con la atención de búsqueda de las personas hacia ellos.

Tendencias de búsqueda de Google para ETH y Ethereum Fuente: Google

No solo ETHE, sino también los fondos fiduciarios de criptomonedas bajo Grayscale Investment Fund han visto una prima relativamente alta.

Además del fondo fiduciario de Ethereum mencionado anteriormente, el precio de negociación del fondo fiduciario de Bitcoin GBTC bajo Grayscale Investments también es más alto que el valor del activo neto subyacente correspondiente. Bitcoin con un valor neto de $7.57. .

Sin embargo, existe una gran brecha entre el tamaño de GBTC y ETHE. Los activos de GBTC alcanzan los 2.360 millones de dólares estadounidenses, mientras que los activos de ETHE son solo 169,7 millones de dólares estadounidenses.

Jinse Finance analizó el informe anual de 2019 de Grayscale Investments el mes pasado y descubrió que los inversores invirtieron USD 600 millones en Grayscale Investments en 2019, el 71 % de los cuales provino de inversores institucionales. De los $600 millones en nuevas inversiones, los nuevos inversionistas invirtieron $147 millones, lo que representa el 24 %, y el otro 73 % (alrededor de $460 millones) provino de la reinversión de inversionistas existentes. Tanto como el 86% de los $225 millones en fondos en el cuarto trimestre se invirtió en Bitcoin Trust.

La opinión general actual es que las instituciones de inversión tradicionales como las cuentas IRA y 401K con beneficios fiscales no pueden comprar directamente activos cifrados en intercambios de divisas cifradas, ni pueden ingresar al mercado de divisas cifradas a través de canales formales como Bitcoin ETF. Y estos fondos de inversión fiduciarios bajo Grayscale Investment pueden permitirles ingresar al mercado de criptomonedas en una custodia institucional profesional y compatible (los activos cifrados de Grayscale Investment están alojados en Coinbase) y más conveniente, por lo que estos inversores están dispuestos a pagar por ello. .

Además, muchos de estos inversores institucionales son fondos de cobertura. La existencia de primas les brinda oportunidades de arbitraje. Por ejemplo, pueden pedir prestadas acciones a precios superiores y venderlas, y volver a comprarlas cuando las primas son bajas, arbitrando así la diferencia.

Sin embargo, muchos inversores también dijeron que el riesgo de inversión del fondo fiduciario de criptomonedas invertido por Grayscale es demasiado alto y no vale la pena participar.

En cualquier caso, el nivel premium de ETHE es demasiado alto.

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