Lectura recomendada de oro | ¿BTC tokenizado es bueno para ETH?

¿La aparición de tBTC desafiará el estado económico del ancho de banda de ETH en Ethereum? A juzgar por el diseño del mecanismo de tBTC, requiere una garantía del 150% de ETH, lo que solo mejorará el estado de ETH en el ancho de banda económico de Ethereum. Aunque RenBTC no requiere garantía ETH, requiere 3 veces el enlace del token REN, y el nuevo ancho de banda económico que crea tiene un cuello de botella de escalabilidad natural. Para dar un paso atrás, si hay un diseño mágico llamado BTC mágico, que se puede expandir sin la sobrecolateralización de ETH, entonces sigue siendo beneficioso para ETH. De acuerdo con el plan EIP1559, destruirá las tarifas de transacción. Por lo tanto, incluso el BTC mágico es propicio para la captura de valor de ETH. Con todo, según el autor Lucas Campbell, todos los caminos conducen a ETH. ¿Qué piensas? Anthony Pompliano, un conocido partidario de Bitcoin, tuiteó la siguiente publicación hace unas semanas: Aunque Pomp no es una persona conocida que sea optimista sobre Ethereum, sí enfatiza puntos interesantes sobre el futuro de DeFi: (1) O DeFi se basa en Bitcoin; (2) Transfiera Bitcoin a Ethereum a través de algo como tBTC. DeFi no se basará en Bitcoin Desde un punto de vista personal, es poco probable que suceda la primera suposición. El argumento central para que DeFi se construya en Ethereum es que cualquier otra plataforma que quiera popularizar DeFi necesita competir con la componibilidad de Ethereum. Esto tampoco es fácil para Bitcoin, debido a su débil expresividad de programación. Para los no iniciados, la componibilidad es la capacidad de combinar dos o más componentes en una combinación o solución única, casi como una pila de Lego. Son moneda Lego. Compound es un préstamo sin permiso, MakerDAO es una moneda estable sin permiso, y ambos son piezas monetarias de Lego por derecho propio. Permiten a los desarrolladores construir y experimentar con ellos para crear aplicaciones financieras completamente nuevas. Imagínese intentar construir PoolTogether (lotería sin perder apuesta) en cualquier red. Esta red requiere monedas estables sin permiso (similares a MakerDAO) y protocolos de préstamos sin permiso (similares a Compound) para construir con éxito tales aplicaciones. (Nota de Blue Fox: PoolTogether es una aplicación de lotería descentralizada. Los usuarios depositan DAI en su grupo de premios, y estos DAI ganarán intereses a través del acuerdo de préstamo. El número de votos se asignará de acuerdo con la proporción de DAI invertido en el grupo de usuarios, y luego se realizarán sorteos aleatorios cada semana. Los usuarios de la plataforma pueden obtener todos los ingresos por intereses y el capital del usuario no se perderá. PoolTogether necesita el apoyo de una moneda estable y un acuerdo de préstamo, por lo que la combinación de MakerDAO y Compound es la base para construir PoolTogether). Este es solo el comienzo. A medida que Ethereum madura, sus aplicaciones también maduran. A medida que haya más monedas LEGO disponibles, se volverán más poderosas (y más complejas). Por ejemplo, tome Augur v2 como ejemplo. La próxima versión de Augur requerirá los siguientes ladrillos LEGO: Coinbase se asocia con el proveedor de servicios 401k del plan de pensiones de EE. UU. para brindar opciones de inversión en criptomonedas: noticias del 10 de junio, Coinbase se asocia con el proveedor de servicios 401k del plan de pensiones de EE. UU. ForUsAll Inc para brindar opciones de inversión en moneda cifrada. El proveedor de 401k ForUsAll anunció públicamente el lunes que permitirá a los empleados agregar criptomonedas a sus carteras de inversión por primera vez. Esta nueva opción de inversión para la jubilación permite a los clientes de ForUsAll transferir el 5 % del saldo de su cartera 401(k) a una cuenta de criptomonedas, que incluye Bitcoin y más de 50 monedas populares en DeFi, como Uniswap y Algorand Token. Coinbase proporcionará seguridad y gestión para los activos cifrados de los empleados. (Golden Ten) [2021/6/10 23:27:38] * Dos protocolos de liquidez * Dos billeteras sin custodia * Una solución de identidad * Depósito de moneda legal * Moneda estable (DAI) sin permiso Al final, este El más poderoso El argumento para estabilizar el futuro de Ethereum y DeFi es su componibilidad. Cuantas más monedas LEGO haya disponibles, más fuerte será el efecto de red y más profundo será el foso. A menos que otras redes tengan un ecosistema diverso de LEGO de moneda sin permiso en el que cualquiera pueda construir, es probable que Ethereum continúe siendo la plataforma de facto para las finanzas abiertas. Además, tomará tiempo (probablemente años) para que otras redes lleguen a este punto. Esto es cierto incluso si Bitcoin tiene poder expresivo. Además de este desafío, todos los protocolos de divisas deben ser líquidos y requieren miles de millones, si no billones, de respaldo de capital. Mientras tanto, Ethereum y DeFi continúan creciendo, cada vez más rápido. Esto significa que estas redes deben ponerse al día no solo con el Ethereum de hoy, sino también con el Ethereum del mañana. (Nota de Blue Fox Nota: Aquí no hay posibilidad. Actualmente, existe un gran cuello de botella en el rendimiento y la velocidad de Ethereum, que es evidente en el cisne negro de 3.12. Además, la llegada y madurez de ETH2 también tomar tiempo Si hay una red Ser capaz de lograr una mejora sustancial en la escalabilidad al tiempo que garantiza la seguridad y es amigable con los desarrolladores, es muy probable que cree un nuevo espacio Después de todo, la cantidad de usuarios de DeFi está muy por debajo de 1 nivel de millones, y definitivamente no hay un foso. Si Ethereum toma una siesta, otras redes tienen una oportunidad) Tomando todo esto en consideración, la segunda opción de traer BTC a Ethereum parece más probable que suceda, al menos por ahora . (Nota de Blue Fox: a juzgar por la magnitud de USDT emitido en la red BTC y la red Ethereum, lo mismo es cierto. En esencia, se debe a que la escalabilidad de Ethereum es más fuerte que la de BTC. Bajo la premisa de alcanzar un cierto nivel de seguridad, la escalabilidad es una gran ventaja sobre la competencia) Entonces, ¿qué pasa con Bitcoin en Ethereum? Bitcoin es la forma más confiable de ancho de banda económico digital que existe en la actualidad. Al mismo tiempo, también es el ancho de banda económico más líquido. La combinación de estas dos propiedades nos brinda una de las formas más atractivas de ancho de banda para el protocolo de moneda Ethereum, el ancho de banda económico sin confianza. (Nota de Blue Fox: para conocer el ancho de banda económico, puede consultar el artículo "Teoría del ancho de banda económico de Ethereum: el mercado de mil millones de dólares de ETH" publicado por Blue Fox Note) Para mantener la naturaleza sin confianza de Bitcoin en DeFi, traiga BTC al mecanismo subyacente de acceder a Ethereum también debe ser lo más confiable posible, lo que permite que BTC escale como el ancho de banda económico sin confianza del protocolo de moneda Ethereum. Hablemos de tBTC El tema anterior nos recuerda el próximo tBTC de Keep Network, que es una versión de confianza minimizada de BTC en Ethereum. La razón para minimizar la confianza aquí es que, en comparación con BTC en la cadena de Bitcoin, todavía tiene riesgo de oráculo, riesgo técnico y riesgo de incentivo económico. Está previsto que tBTC se lance en la red principal de Ethereum el 27 de abril de 2020. Esta versión ayudará a los usuarios a depositar BTC, extraer o canjear tBTC, y se puede usar en aplicaciones Ethereum DeFi. Con la introducción de tBTC, parece que habrá otra forma de dinero sólido que puede proporcionar a DeFi un ancho de banda económico relativamente poco confiable. Esta magnitud es enorme. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de Bitcoin es de 134.000 millones de dólares. Entonces, ¿significa esto que BTC reemplazará a ETH como la forma más importante del ancho de banda económico sin confianza de DeFi? ¿Y hará que ETH sea inútil? No. tBTC no reemplazará a ETH como ancho de banda económico sin confianza en Ethereum, simplemente lo consumirá. tBTC es un consumidor neto de ancho de banda económico El mecanismo de diseño detrás de tBTC se basa en la sobrecolateralización de ETH para garantizar la seguridad de cada tBTC en la red (150 % estándar). En otras palabras, cada $100 de tBTC en Ethereum requiere al menos $150 de ETH bloqueados en una "bóveda de tBTC", lo que da como resultado un ancho de banda económico de al menos -$50 en Ethereum. Esto significa que tBTC está consumiendo el ancho de banda económico sin confianza de ETH, en lugar de crear un nuevo ancho de banda económico. Según el tipo de cambio actual de BTC/ETH, 1tBTC puede consumir más de 64ETH. Entonces, ¿qué pasará si tBTC se vuelve muy popular en Ethereum y su protocolo de moneda DeFi? ¿Cuánto consumirá tBTC del ancho de banda económico sin confianza de ETH? Mirando la capitalización de mercado líquido (o ancho de banda económico total) de BTC es de $ 134 mil millones, si el 1% de eso se tokeniza, generará $ 1.34 mil millones en tBTC. A su vez, esto requerirá al menos $ 2.01 mil millones en ETH como garantía sin confianza para respaldar a tTBC. Esto consume alrededor del 10% del ancho de banda de la economía sin confianza en Ethereum. ¿Qué pasa con un suministro de líquido del 5%? tBTC requiere $ 10.5 mil millones en garantía de ETH, o el 56% del ancho de banda económico disponible. Finalmente, si el 10% del suministro de capitalización de mercado líquido se tokenizara en tBTC para respaldar el protocolo de moneda Ethereum, entonces se necesitaría todo el ancho de banda económico actual de Ethereum (y más) para hacerlo. El punto clave aquí es que si tBTC tiene éxito en DeFi, entonces, puede aportar valor a ETH, porque necesita garantizar en exceso ETH para generar tBTC. Otras formas de bitcoin sin confianza no generan mucho ancho de banda económico Otras formas de btc sin confianza en ethereum no requieren una garantía excesiva de ETH, entonces, ¿cuál es el impacto? El protocolo Ren es un candidato para esto. En lugar de depender de ETH garantizado, Ren utiliza un "custodio sin confianza" (RenVM) para mantener un libro mayor de activos 1:1 en varias redes. RenVM almacena BTC en una red descentralizada de nodos llamada Darknodes, y todos los "Darknodes" deben estar vinculados a 3 veces el valor de REN para garantizar la seguridad económica. Ren no usa ETH como depósito de seguridad como tBTC, Ren usa su propio token REN como depósito de seguridad (Nota de Blue Fox: en cierto sentido, es similar a Synthetix usando SNX para emitir activos sintéticos en lugar de usar ETH). El valor de REN está, por supuesto, directamente relacionado con los ingresos que genera Ren. REN es un activo de capital, no una mercancía de reserva de valor con una prima monetaria. Por tanto, en un mercado racional, su valor estará limitado por los flujos de caja que genere. Si bien el diseño de Ren es atractivo, también sufre los mismos problemas de escalabilidad autorreferencial que Synthetix y SNX. La cantidad de renBTC que se puede generar está completamente limitada por el ancho de banda económico disponible de REN: aproximadamente $ 40 millones en el momento de escribir este artículo. Eso no es suficiente ancho de banda económico para respaldar $ 134 mil millones en BTC. Aquí está la conclusión de tBTC y Ren: crear un nuevo ancho de banda económico puro y sin confianza es difícil, por lo que la mayoría de los diseños de BTC tokenizados sin confianza terminan usando ETH, o generan solo una pequeña cantidad de ancho de banda nuevo. ¿Qué pasa si hay un BTC tokenizado mágico? Suponiendo que haya un diseño mágico que pueda lograr BTC sin confianza tokenizado y que sea escalable, ¿este BTC mágico reemplazará a ETH como el ancho de banda económico del protocolo de moneda en Ethereum? No. Ethereum todavía necesita ETH. Incluso si este BTC mágico de alguna manera gana la guerra de liquidez en Ethereum (una tarea equivalente a vencer al USD en la economía de los EE. UU.), ETH todavía tiene sus trucos. Ethereum tiene un diseño de mecanismo llamado EIP1559, que determina que el bloque contiene la tasa de mercado ingresada, y el resto de ETH pagado en la tarifa de transacción se destruirá. Hace que cada transacción de Ethereum se convierta en un consumidor neto de su ancho de banda económico. Con EIP1559, cada vez que se realiza un envío, almacenamiento, préstamo o cualquier otra operación en Ethereum, se quema una pequeña porción de ETH, lo que efectivamente distribuye dividendos ordinarios a los titulares de ETH. Si Ethereum tokeniza con éxito activos financieros globales como BTC y evoluciona hacia una infraestructura financiera global, entonces EIP1559 estabilizará el estado de ETH como activo nativo de Ethereum y su necesidad para el éxito general de la red. Por lo tanto, si el BTC mágico reemplaza a ETH como el ancho de banda económico sin confianza en DeFi, entonces al menos podemos esperar que EIP1559 pueda promover el consumo neto del ancho de banda económico de ETH. Nota: La promesa de equidad es otro consumo de ETH como ancho de banda económico. Convierte el ancho de banda económico en seguridad. Conclusión Debido al creciente efecto de red de la moneda LEGO en Ethereum y su componibilidad, Ethereum continuará brindando la infraestructura para las finanzas abiertas en el futuro previsible. Si bien la escalada de BTC en Ethereum puede sonar como una amenaza para el estado de ETH como activo de reserva principal, algunos de los diseños más prometedores para BTC sin confianza en Ethereum requieren ETH con garantía excesiva, como tBTC, que generalmente, en relación con el nuevo ancho de banda. crea, eventualmente consumirá más ancho de banda económico sin confianza (ETH), lo que conducirá a un aumento en la demanda de ETH. Es importante destacar que las implementaciones futuras de mecanismos como EIP1559 fortalecerán aún más el estado de ETH como un activo indispensable para la red. Desde esta perspectiva, el BTC tokenizado favorece la acumulación de valor ETH, en lugar de una relación parasitaria. Si Ethereum logra convertirse en la infraestructura para las finanzas abiertas y los activos tokenizados, esto debería conducir a una mayor demanda de ETH. Esto es inevitable. En Ethereum, todos los caminos conducen a ETH. Este artículo fue traducido por "JoTo" de la comunidad "Blue Fox Notes".

Tags：

Huobi Exchange