Efecto de reducción a la mitad de BTC: ¿cómo cotizarlo?

Aún faltan más de 30 días para el halving de Bitcoin, y poco a poco se acerca el momento histórico de Bitcoin. La fuerte caída en el criptomercado a mediados de marzo le dio a la gente una buena razón para cuestionar estas dos cosas: 1. La narrativa del "oro digital" de Bitcoin y sus características de refugio seguro 2. El efecto de reducción a la mitad de Bitcoin. He explicado mis puntos de vista sobre el "oro digital de Bitcoin". " en este artículo ("¿Bitcoin es un activo de refugio seguro?"), y hoy Blue Fox Notes hablará sobre la segunda pregunta anterior: el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin. ¿Qué es el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin? En pocas palabras, las recompensas de Bitcoin se reducen a la mitad cada 210 000 bloques, aproximadamente cada cuatro años. Ha habido dos reducciones a la mitad en la historia, en 2012 y 2016. El suministro total de Bitcoin es de 21 millones, y la altura del bloque de la próxima reducción a la mitad es de 630 000, que se espera que sea alrededor del 14 de mayo de 2020. (Aún quedan 37 días antes del halving, fuente buybitcoinworldwide) En el momento del halving, la recompensa del bloque se reducirá de 12,5 btc a 6,25 btc, lo que equivale a una fuerte caída de los 54 000 btc originales por mes a 27 000 nuevos btc mensual. De acuerdo con el precio actual de BTC, la presión de venta se reducirá en casi 200 millones de dólares estadounidenses por mes, es decir, la presión de venta de los 400 millones de dólares estadounidenses originales se convertirá en solo 200 millones de dólares estadounidenses. Esto significa que la oferta se ha reducido considerablemente, y mientras la demanda siga siendo la misma, significa que el valor de BTC ha aumentado. Es precisamente en base a tales expectativas que en el mercado de la encriptación surgen artículos sobre el "efecto de reducción a la mitad" de Bitcoin, uno tras otro, y todos esperan que la reducción a la mitad aumente la energía del mercado y provoque aumentos de precios. Sin embargo, la fuerte caída de mediados de marzo hizo que mucha gente se cayera bajo sus gafas. La crueldad del mercado salta a la vista, el mercado nunca ha tenido un resultado predecible de "definitivamente será así". Entonces, ¿cómo ver el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin? ¿Es "metafísica" o un "efecto" real que tendrá un impacto sustancial en el mercado? Hay dos cuestiones que reciben la mayor atención: 1. ¿Se ha tenido en cuenta el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin en el precio de Bitcoin? 2. ¿Por qué la volatilidad de Bitcoin siempre es tan caprichosa? ¿Se ha incluido el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin en el precio de Bitcoin? Mucha gente cree que con la llegada de la reducción a la mitad, el efecto de reducción a la mitad ya está incluido en el precio de Bitcoin. A mediados de febrero, el precio de Bitcoin una vez superó los $ 10 000. Algunas personas creen que esto demuestra que el efecto de reducción a la mitad se ha incluido en el precio de Bitcoin. Pero la caída posterior hizo que las suposiciones incluidas en el precio parecieran estar en problemas, especialmente la llamada hipótesis del mercado eficiente, que cree que con la esperada llegada del halving de Bitcoin, el precio de Bitcoin se ha visto reflejado en el halving del mercado. ARK Fund vendió un total de más de 1,51 millones de acciones de Coinbase del 22 al 26 de julio: Jinse Finance informó que los datos de tenencias de ARK Fund mostraron que del 22 al 26 de julio, ARK Fund vendió un total de 1 513 236 acciones de Coinbase Stock (Monedas) . Según la cotización actual de Coin de US $ 55,2, ARK ha vendido un total de casi US $ 83,53 millones. Según la consulta dorada, el costo promedio de la compra de ARK Coin es de US $ 254,65. [2022/7/28 2:42:11] Históricamente, de hecho hay un efecto de reducción a la mitad. Sin embargo, el efecto de reducción a la mitad tiene diferentes resultados en diferentes escalas de tiempo. Debido a que las emociones de las personas a menudo son susceptibles a las fluctuaciones de precios a corto plazo, es difícil ver el efecto de reducción a la mitad de Bitcoin desde una escala de tiempo más larga, lo que genera varias controversias. Desde la perspectiva del halving de 2016, según las estadísticas de CMC, el precio de Bitcoin el día del halving del 9 de julio de 2016 fue de $666,52. En el año anterior a la reducción a la mitad, la tendencia general de Bitcoin fue al alza y, por supuesto, hubo fluctuaciones constantes, que también es el estado normal de Bitcoin. Aun así, antes de la reducción a la mitad, el efecto de reducción a la mitad se destacó ligeramente. Alrededor de un mes y medio antes de la reducción a la mitad, hubo un aumento evidente y una disminución posterior, seguida de un período plano de más de cuatro meses. Este obvio pull-up duró casi un mes, aproximadamente desde el 20 de mayo de 2016 hasta el 17 de junio de 2016. Su precio pasó de $438,72 a $763,78, un aumento de más del 70% en menos de un mes. Sin embargo, más de medio mes antes de la reducción a la mitad el 9 de julio de 2016, el precio se ajustó a la baja a $666,52. Aun así, ha subido más del 50% desde hace un mes. Sin embargo, después de la reducción a la mitad, Bitcoin ha estado en un estado relativamente estable y de aumento lento, y no superó el máximo anterior de $ 763.78 No fue hasta finales de 2016, cinco meses después, que comenzó a abrirse paso a un nuevo máximo de $1,000. A juzgar por la trayectoria histórica después de esta reducción a la mitad, el mercado de Bitcoin solo comenzó a ingresar al mercado alcista después de la reducción a la mitad, y llevará casi un año y medio alcanzar el pico del mercado alcista. Por lo tanto, si se ve desde una escala de tiempo más grande, la reducción a la mitad de 2016 es el comienzo del mercado alcista de 2017. Hubo un pequeño aumento durante casi un mes antes del día del halving, pero en el marco del mercado alcista durante más de un año, esto solo puede considerarse como un pequeño episodio. Es decir, a juzgar por la reducción a la mitad de 2016, el precio real del efecto de reducción a la mitad de Bitcoin no es una cuestión de uno o dos meses, sino que puede durar más de un año. Una de las razones más importantes detrás de esto es la fuerte disminución en el suministro de Bitcoin en el mercado, pero no se refleja de inmediato en el precio de Bitcoin. Llevará más de un año digerir por completo su impacto subyacente en el mercado. Por supuesto, el efecto de reducción a la mitad de 2016 no fue el primero. El primero fue el evento de reducción a la mitad el 28 de noviembre de 2012. También hubo un aumento antes de la reducción a la mitad, pero el aumento no fue muy obvio. Después de la reducción a la mitad, fue lateral durante unos 5 meses, que fue algo similar a 2016, y luego comenzó a subir significativamente. Sin embargo, tomó un breve tiempo para alcanzar el pico del mercado alcista En 2016, tardó aproximadamente un año en alcanzar su pico. (La reducción a la mitad de 2016, debido a la gran base de precios, tardó aproximadamente un año y medio en alcanzar el pico del mercado alcista). Asumiendo esta lógica, la reducción a la mitad de 2020, todo el mercado puede tardar más en digerir la reducción a la mitad dos años, esto significa que el ciclo alcista que comenzó en mayo de 2020 puede no comenzar a recuperarse significativamente hasta finales de 2020, y es posible alcanzar nuevos máximos en 2021 y 2022. Del 16 al 22 de febrero, la cantidad total de posiciones abiertas de futuros de Bitcoin de CME aumentó a 11 007 contratos: según el monitoreo de datos de KingData, el informe semanal de la CFTC sobre las posiciones de futuros de Bitcoin de CME del 16 al 22 de febrero mostró: El volumen aumentó de 10 646 a 11 007 . Las posiciones largas institucionales son 7725 contratos, las posiciones cortas son 8381 contratos y la relación entre posiciones largas y cortas es de 1:1,1. Ligeramente superior a la bajista, los inversores minoristas tienen 1338 posiciones largas y 799 posiciones cortas. La relación entre posiciones largas y cortas es de 1,6 : 1. El sentimiento alcista de los inversores minoristas es más alto que el bajista. [2022/2/28 10:20:50] Un año antes de la primera reducción a la mitad el 28 de noviembre de 2012, el precio de Bitcoin aumentó más del 300%, pero no alcanzó el máximo anterior, y el precio subió un año después de la reducción a la mitad Más del 1000%, completando el salto de precio más grande en la historia de Bitcoin, de Bitcoin en el nivel de $ 10 a Bitcoin en el nivel de $ 1,000. El año anterior a la segunda reducción a la mitad el 9 de julio de 2016, Bitcoin aumentó más del 100 %, y el año posterior a la reducción a la mitad aumentó más del 280 %. Por supuesto, el entorno del mercado y los factores que enfrenta cada reducción a la mitad son diferentes. Desde la perspectiva de Blue Fox Notes, este cambio definitivamente no seguirá el "guión" predicho, y todas las predicciones se hidratan naturalmente. Por lo tanto, todos no pueden predecir completamente de acuerdo con el guión histórico y deben ajustar sus puntos de vista en cualquier momento de acuerdo con los cambios del mercado. En resumen, a partir de una escala de tiempo de un año, debido a la tendencia general al alza de Bitcoin, la tendencia general es al alza sin importar antes o después de la reducción a la mitad. Aun así, desde la perspectiva de Blue Fox Notes, según los datos históricos, todavía se pueden ver dos características: 1. El efecto de reducción a la mitad de Bitcoin se revela principalmente gradualmente después de la reducción a la mitad, en lugar de cobrarse antes de la reducción a la mitad. Independientemente de si es la primera o la segunda vez, el crecimiento del precio de Bitcoin después del halving supera el crecimiento del precio antes del halving. 2. El tiempo de digestión del efecto de reducción a la mitad de Bitcoin se ha vuelto más largo. La primera reducción a la mitad tardó un año en alcanzar su punto máximo, superando los $ 1,000. La segunda vez tardó un año y medio en alcanzar el pico, cerca de los 20.000 dólares. ¿Qué pasa con la tercera mitad? ¿Lo que sucederá? ¿Por qué la volatilidad de Bitcoin siempre es tan caprichosa? Bitcoin todavía estaba por encima de los $10 000 a mediados de febrero de este año, pero se convirtió en $5000 a mediados de marzo, una caída del 50 % en un mes. Tal vez su volatilidad parezca enorme, pero este es un mercado encriptado, y esas cosas han sucedido muchas veces en la historia, y no es raro. ¿Cómo entender los caprichos de la volatilidad de Bitcoin? Con una fluctuación tan grande, ¿por qué la gente todavía lo llama "oro digital"? Debe haber más de uno o dos factores que causan la volatilidad del mercado de Bitcoin: factores del entorno macroeconómico, factores de los propios atributos de Bitcoin, factores de los especuladores que manipulan el mercado y factores de la estructura imperfecta del mercado de cifrado. Los principales factores que conducen a sus fluctuaciones en cada etapa pueden no ser exactamente los mismos, a veces uno de ellos es dominante y, a veces, múltiples factores se combinan al mismo tiempo. Por ejemplo, el cisne negro a mediados de febrero está relacionado con el gran entorno económico, como el brote de la epidemia y la competencia en los precios del petróleo crudo, así como con la estructura general del mercado de cifrado. El entorno económico en ese momento condujo a una crisis de liquidez en todo el mundo, y Bitcoin y el oro no pudieron evitar estar involucrados. El desencadenamiento de estas crisis condujo a un declive en el mercado de cifrado. Al mismo tiempo, debido al apalancamiento excesivo del mercado, se desencadenó la liquidación, lo que condujo a un rápido declive, y el rápido declive reveló completamente las características del imperfecto. estructura del mercado de cifrado. La infraestructura actual de las criptomonedas, especialmente el rendimiento y la velocidad, no puede admitir transacciones encriptadas a gran escala en un período corto de tiempo, y la dispersión natural de los lugares de negociación encriptados ha exacerbado esta crisis, y la liquidación no puede llevarse a cabo sin problemas, lo que lleva a transacciones irracionales. caídas de precios Al mismo tiempo, los participantes en el mercado de Bitcoin, incluidos los fondos de inversión, los tenedores de divisas, los comerciantes a corto plazo y los arbitrajistas, no pudieron permanecer racionales ante la caída, lo que exacerbó aún más la caída. El efecto combinado de varios factores dirigió la tormenta perfecta de 3.12 cisne negro. Después de este cisne negro, más de $ 1 mil millones en monedas estables USDT y USDC permanecieron en silencio en los intercambios de cifrado. Entre ellos, algunos de ellos son fondos refugio. También se puede ver a partir de esto que, en la actualidad, todavía son monedas estables las que sirven como un refugio seguro para los activos. (Vale la pena señalar que si se usa el precio actual, estos fondos son suficientes para absorber el nuevo volumen de tokens 5 meses después de la reducción a la mitad. Esta energía potencial sigue siendo suficiente). (Tokenanalyst de fuente de datos) Dejando de lado estos entornos de mercado casi impredecibles, cisne negro y otros factores, entonces, ¿por qué las fluctuaciones de Bitcoin son siempre caprichosas? Aquí hay un factor fundamental, es decir, el propio mecanismo de diseño de Bitcoin determina su volatilidad. El mecanismo de juego de Bitcoin es una razón importante para determinar la volatilidad de su precio. El objetivo final de Bitcoin es si es oro digital, un refugio seguro para los activos o proporcionar una capa de liquidación para el mundo. Antes de alcanzar su objetivo final, la enorme volatilidad del precio de Bitcoin definitivamente lo acompañará. En cierto sentido, esto proviene de sus propias propiedades, no de sus propios defectos. La política monetaria de Bitcoin tiene dos diseños más importantes: primero, el límite superior fijo es de solo 21 millones. La segunda es que cada 210.000 bloques las recompensas se reducen a la mitad. El mecanismo de emisión de moneda de Bitcoin determina que todos los mineros solo pueden competir por una cantidad fija de tokens, que es un mecanismo completo de juego de suma cero. La ganancia de un minero significa la pérdida de otros mineros en el mercado. Tal mecanismo de juego, por un lado, hace que los mineros aumenten desesperadamente su poder de cómputo para obtener recompensas, a fin de obtener una mayor parte de las recompensas. Pero el núcleo detrás del poder de cómputo es la eficiencia de los equipos de minería y los costos de electricidad. En particular, los costos de electricidad representan la gran mayoría de los costos de minería. En cierto sentido, la competencia en los costos de electricidad determina la supervivencia de los mineros. Por lo tanto, para los mineros, la minería siempre ha sido una guerra de costos brutal. Esto lo determina el propio mecanismo de juego de Bitcoin. El mecanismo de emisión inelástico de Bitcoin genera una competencia de incentivos entre los mineros. Bitcoin es muy rígido en términos de política monetaria y no tiene flexibilidad en absoluto. Curiosamente, Bitcoin es muy flexible en otro aspecto. El ajuste de dificultad de Bitcoin aporta suficiente resiliencia a Bitcoin. El ajuste de dificultad en sí también es un diseño de mecanismo necesario para su emisión de fichas fijas. En cualquier caso, el ajuste de dificultad es uno de los mejores diseños en la mecánica de juego de Bitcoin. Brinda seguridad continua a Bitcoin y también puede continuar manteniendo la elasticidad de la espiral. El mecanismo del juego de ajuste de dificultad es esencialmente un autoajuste del precio de Bitcoin en sí. Cuando el precio de Bitcoin está inflado, los mineros de Bitcoin acuden en masa, incluidos muchos mineros ineficientes, y también pueden ganar dinero con ello, porque el precio de Bitcoin es suficiente para soportar la baja eficiencia en relación con el costo. Sin embargo, para lograr su circulación fija, Bitcoin aumentará la dificultad cuando la competencia entre los mineros sea feroz, lo que hará que los mineros que originalmente eran rentables pierdan dinero. Para mantener los costos de minería, los mineros ineficientes tienen una mayor necesidad de vender bitcoins. Si en este momento hay otros factores que desencadenan la caída, como el evento del cisne negro de 3.12 que provocó que el precio de Bitcoin cayera casi un 50 %, en este caso, los mineros ineficientes no pueden soportar su supervivencia en absoluto y solo pueden vender. o apagar. Esto provoca además un ajuste a la baja en el mercado. El mercado de precios de Bitcoin se encuentra en un estado bajista. Con la retirada de los mineros ineficientes del mercado, la dificultad de Bitcoin es demasiado alta y es difícil generar bloques, lo que crea la necesidad de un ajuste de dificultad. Con la llegada del ajuste de dificultad y la redistribución de la relación de poder de cómputo, los mineros eficientes sobrevivientes pueden obtener más ingresos de BTC. Estos mineros no tienen una fuerte demanda de venta, lo que favorece la estabilización del precio de Bitcoin. Se puede decir que, como un tema de mercado que puede generar $ 400 millones en presión de venta cada mes, el juego feroz provocará fluctuaciones continuas en el precio de Bitcoin. Si agrega otros factores en el mercado, como los ajustes macroeconómicos, los especuladores están sobreapalancados, etc., lo que acelerará aún más la volatilidad del mercado. Con todo, antes de que Bitcoin alcance su misión final, sus propios atributos determinan que inevitablemente estará acompañado de fluctuaciones.

Tags：

Uniswap