Análisis completo de las 5 principales conjeturas sobre la tendencia del precio de Bitcoin después del halving

¿Cómo afectará la reducción a la mitad de la recompensa minera de Bitcoin a la acción del precio? En la actualidad, existen cinco conjeturas principales en el mercado, analicémoslas una por una.

Adivina 1:

La reducción a la mitad causará una espiral de muerte minera.

La teoría de la espiral de la muerte de la minería ya es un lugar común, pero no hay necesidad de preocuparse por eso. El principio es simple: si el precio de Bitcoin cae, los mineros no rentables se retirarán de la competencia y BTC perderá su valor en el próximo 2016. distritos La dificultad de minería se reajusta dentro del bloque para garantizar un tiempo de bloque estable.  

Además, los mineros están compuestos por muchas entidades separadas con diferentes estructuras de costos y balances. El auge y la caída de los mineros no es colectivo, sino que muestra fuertes diferencias individuales. Por lo tanto, una caída en la tasa de hash solo eliminará a los mineros menos competitivos.

 Análisis de la "espiral de la muerte": 1. Caída del precio → El poder de hash de BTC se desploma (la probabilidad de que ocurra es muy baja) → la cadena de bloques se suspende y se bifurca a una nueva dificultad más baja → continúa produciendo bloques normalmente. 2. El precio cae → El poder de hash de BTC disminuye → La velocidad de producción de bloques en los bloques actuales de 2016 se ralentiza temporalmente, esperando el ajuste de la dificultad de minería → continúa produciendo bloques normalmente.

Incluso si el mercado extremo vuelve a aparecer después del halving y la tasa de hash continúa cayendo, no causará daños a la red BTC (ver el principio en la figura anterior). El equilibrio dinámico de la tasa de hash y la dificultad mantendrá estable el tiempo de generación de bloques BTC en alrededor de 10 minutos.

Comentarios: La posibilidad de que ocurra una espiral de muerte es cero.

Adivina 2:

El modelo Stock-to-Flow después de la reducción a la mitad de Bitcoin conduce a un aumento de precios.

Stock-to-flow (S2F) es simplemente un modelo opuesto a la inflación, es decir, dividir el inventario actual por la producción anual. Por ejemplo, si el inventario de una mercancía es de 1000 toneladas y su producción anual es de 20 toneladas, su S2F es 1000/20 = 50. Por el contrario, también podemos decir que su tasa de inflación es 20/1000 = 1/50 = 0,02, o 2%.

El modelo S2f se ha utilizado durante décadas en las industrias de productos básicos tradicionales, especialmente en los metales preciosos. Cuando se usó para medir Bitcoin, los investigadores encontraron que el precio de Bitcoin estaba más del 95% correlacionado con el modelo S2F. Hasta el momento, ninguna investigación conocida ha podido refutar este argumento.

Según el modelo, el precio de bitcoin se ha mantenido dentro de un rango fijo. Cada vez que se reduce a la mitad, la relación entre existencias y producción se duplica y el precio aumenta en consecuencia (la magnitud está determinada por el índice y el múltiplo). Bitcoin necesita alcanzar los $100 000 para 2021, o el modelo fallará. Recientemente, apareció una versión optimizada del modelo con un pronóstico aún más agresivo, con bitcoin subiendo a $ 288,000 en 2024.

Comentarios: Este es un modelo ideal para los creyentes de Bitcoin. La reducción en la oferta tendrá un impacto positivo en el precio de Bitcoin, la lógica de predicción es sólida y los resultados aún están por verse.

Conjetura 3:

Después de que termine la exageración de la reducción a la mitad, la fuerza principal aplastará el mercado y el envío.

Debido a la declaración de que el precio de Bitcoin subirá después de reducirse a la mitad, una gran cantidad de demanda especulativa se ha reflejado en el precio actual. La estrategia común de los principales comerciantes es predecir el sentimiento de los inversores minoristas antes de que ocurra el bien, y luego vender a un precio alto a los inversores minoristas que toman la orden cuando ocurre el bien.

Algunas personas creen que poco después de que Litecoin se redujera a la mitad el 5 de agosto de 2019, Litecoin experimentó una gran liquidación, el precio cayó ⅔ en 4 meses y Bitcoin puede replicar esta situación.

Sin embargo, este argumento ignora dos cuestiones: primero, la correlación entre Litecoin y Bitcoin es fuerte, pero la demanda real del mercado no está al mismo nivel. En segundo lugar, los ciclos del mercado son diferentes. La expectativa de reducción a la mitad de hecho aumentará parte de la demanda especulativa, pero considerando el trauma psicológico causado por la caída de 3.12 a los participantes del mercado, esta demanda especulativa no es fuerte (el pánico extremo en el mercado ha causado que la mayoría de los fondos no se atrevan a entrar precipitadamente en el mercado para la especulación). ), por lo que es poco probable que la liquidación transformada por esta parte de los chips provoque una fuerte caída de los precios.

Comentarios: existe una demanda de retiro de efectivo con fines de lucro en la exageración de la reducción a la mitad, y el precio puede caer, pero la probabilidad de una caída brusca no es alta.

Conjetura 4:

La reducción a la mitad creará una presión de venta adicional por parte de los mineros, lo que provocará caídas de precios.

Cuando el precio de Bitcoin es mucho más alto que el costo de la minería, los mineros solo necesitan vender una parte de Bitcoin. Especialmente cuando el precio de la moneda continúa aumentando, los mineros se sentirán reacios a vender y formarán un circuito de retroalimentación positiva sobre el precio de la moneda.

Lo contrario es cierto cuando el precio de la moneda está por debajo del nivel de equilibrio del ROI del minero. Los mineros se verán obligados a continuar vendiendo la mayoría de los bitcoins que han extraído, y también pueden retirar los bitcoins acumulados anteriormente, lo que generará una presión de venta adicional sobre la base de la venta continua.

(Figura 1) Costo de equilibrio del margen de beneficio del minero de Bitcoin antes de reducirse a la mitad (considerando el costo de la electricidad y la depreciación de la máquina)

(Figura 2) Costo de equilibrio del flujo de efectivo de los mineros de Bitcoin antes de reducirse a la mitad (considerando el costo de la electricidad y la sobrecarga de la máquina)

De hecho, si el precio de Bitcoin cae repentina e inesperadamente, el impacto en los mineros será más evidente, como sucedió cuando Bitcoin se desplomó en marzo de 2020. Por el contrario, la reducción a la mitad se conoce de antemano. Desde el punto de vista de un minero, una caída del 50 % en el precio de la moneda y una reducción del 50 % en las recompensas mineras tienen el mismo efecto práctico, pero saber que la producción se reduce a la mitad por adelantado al menos permite a los mineros interactuar con el mercado de manera más efectiva en avance (en lugar de adaptación pasiva al mercado).

La principal diferencia entre las dos situaciones anteriores es que la primera (una caída del 50 % en el precio de la moneda) no reducirá la producción de Bitcoin, y la presión de venta diaria de los mineros seguirá existiendo; mientras que la última (reducir a la mitad la recompensa minera) ) hará que la nueva entrada de Bitcoin en el mercado Por lo tanto, incluso si los mineros tienen que vender sus bitcoins de reserva durante el período de transición limitado, la presión de venta continua diaria de los mineros se reduce objetivamente.

Comentarios: La reducción a la mitad de la producción es un evento conocido, y los mineros tienen suficiente tiempo para prepararse y planificar, y no habrá una caída repentina en los precios de las divisas causada por las ventas de pánico.

Conjetura 5:

El impacto a corto plazo después del halving será mínimo

Algunas personas piensan que el impacto a corto plazo de la reducción a la mitad será mínimo, es decir, no habrá anomalías después de la reducción a la mitad desde la perspectiva del precio o la tecnología de Bitcoin. El día de la reducción a la mitad, es poco probable que el precio de Bitcoin experimente fluctuaciones particularmente grandes (hacia arriba o hacia abajo en no más del 5%).

Desde la perspectiva del lado de la oferta, después de la reducción a la mitad, la nueva entrada diaria de BTC en el mercado se reducirá en 900 piezas (alrededor de 9 millones de dólares estadounidenses), mientras que el volumen comercial diario promedio de Bitcoin es de mil millones de dólares estadounidenses. nivel de reducción de la oferta es obviamente difícil Inmediatamente tienen un gran impacto en el mercado. Sin embargo, la reducción continua del lado de la oferta provocará cambios en la relación entre la oferta y la demanda en el mediano y largo plazo, y la estabilidad de la nueva demanda junto con la reducción de la emisión de nueva oferta conducirá a un aumento de precios estable a largo plazo. .

Comentarios: La reducción a la mitad tiene poco impacto a corto plazo, pero es de gran importancia a largo plazo. Además, los participantes del mercado que temen la caída del precio a la mitad reducirán sus posiciones por adelantado, de modo que el mercado absorberá la presión de venta por adelantado y el precio se mantendrá relativamente estable.

Resumen: La caída de los precios de las divisas en marzo y la reducción a la mitad de las recompensas en mayo aceleraron el ciclo de reinversión de los mineros de bajo costo y el reemplazo de equipos de minería. Si el precio de la moneda no sube bruscamente después de la reducción a la mitad, a excepción de un número muy pequeño de mineros con costos de electricidad extremadamente bajos, apenas podrán mantener las ganancias con equipos viejos, y las máquinas de minería de la mayoría de los mineros serán eliminadas por el mercado. Se espera que el último lote de mineros actualice su equipo con el último equipo en el próximo año. En ese momento, el costo promedio general de la minería se reducirá considerablemente, de modo que los mineros puedan vender una proporción menor de Bitcoin para cubrir el costo. La reducción del 50 % en el nuevo suministro, combinada con el menor porcentaje de suministro continuo que los mineros tienen a la venta, seguirá reduciendo la presión de venta continua de los mineros.

La reducción a la mitad es una poderosa herramienta de promoción para Bitcoin, y el interés en la "reducción a la mitad de Bitcoin" se está disparando, a juzgar por las tendencias de búsqueda de Google. Los bancos centrales se están preparando para la mayor expansión monetaria de la historia, mientras que la oferta de nuevos Bitcoins que ingresan al mercado disminuye. Los fondos tradicionales también están comenzando a fluir hacia los productos de inversión de Bitcoin, ya que gran parte del mundo está preocupado por la posible inflación y las crisis monetarias (como en países como el Líbano). Por lo tanto, aunque el halving tiene poco impacto real en el corto plazo, traerá una tormenta perfecta al precio de Bitcoin en el mediano y largo plazo, convirtiéndolo en un activo realmente escaso que puede protegerse contra la inflación.

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