5 finales del halving de Bitcoin El último es el más probable

Aunque hemos experimentado dos reducciones a la mitad de BTC, todavía hay grandes diferencias en el tema del "impacto de la tercera reducción a la mitad en el precio".

En este debate, mucha gente siente que "la experiencia de dos halvings no es suficiente para construir un modelo confiable", y desde el último halving, la situación del mercado ha sufrido cambios estructurales - se puede decir que este halving es completamente diferente de lo que solía ser.

El halving está a la vuelta de la esquina. Con el fin de ayudar a los inversores a comprender mejor el halving y comprender el impacto del halving, hemos identificado 5 especulaciones principales sobre el halving y analizado sus posibilidades una por una a continuación.

Punto de vista 1: Reducir a la mitad llevará a los mineros a una espiral de muerte

Esta vista es común y antigua (con cada período de BTC). Su principal argumento es: las recompensas de la minería se reducen considerablemente, la minería deja de ser rentable, la granja de minería apaga el equipo de minería y, luego, la fuerte caída en la potencia de cómputo conduce a un aumento en el tiempo de minería, y puede llevar varias horas excavar un bloque. Horas, días, meses.

A medida que el tiempo de generación de bloques se vuelve cada vez más lento, la eficiencia de todo el sistema se vuelve cada vez más baja, lo que genera una presión a la baja sobre el precio de la moneda y reduce aún más el rendimiento de la minería. Este círculo vicioso continúa hasta que todo el sistema colapsa y el precio regresa. a cero.

En teoría, esta situación no puede ser ignorada. Si las recompensas mineras caen repentinamente de manera tan pronunciada, sin perspectivas de recuperación, que los mineros tienen que apagar de inmediato sus equipos de minería, la producción de bloques podría ser insoportablemente lenta hasta el próximo ajuste de dificultad.

Pero la realidad no se desarrolla como imaginamos. Hemos experimentado dos mitades y muchas caídas de precios de más del 80%, y podemos estar seguros de que la situación mencionada anteriormente nunca sucederá.

La start-up de tecnología de cifrado TaxBit completa una nueva ronda de financiación de 130 millones de dólares: el 12 de agosto, la start-up de tecnología de cifrado TaxBit completó una nueva ronda de financiación de 130 millones de dólares. Como se informó anteriormente, TaxBit completó una inversión estratégica en enero de este año, con la participación de PayPal Venture Capital, Coinbase Ventures y Winklevoss Capital.

En marzo de este año completó su financiamiento Serie A de US$100 millones, liderado por Paradigm y TigerGlobal. El departamento de capital de riesgo del gigante de pagos PayPal, Coinbase Ventures, Winklevoss Capital y otras instituciones, e inversores como Bill Ackman y el cofundador de Qualtrics, Ryan Smith, participaron en la inversión. [2021/8/12 1:51:23]

La razón principal es que cerrar una granja minera grande no es tan simple como desconectar un tomacorriente. En una industria minera actual del tamaño de un país pequeño, la logística de cerrar una red completa podría llevar semanas o incluso meses, incluso si todos los mineros creyeran que el poder adquisitivo futuro de Bitcoin es irrecuperable.

Muchas minas grandes firmarán acuerdos de compra con el departamento de energía hidroeléctrica, de modo que las minas no puedan simplemente violar la potencia acordada original y, por lo tanto, muchas minas se ven obligadas a continuar operando hasta que no paguen sus facturas (generalmente pagadas mensualmente).

Es precisamente debido a estos mecanismos que incluso si el precio de Bitcoin cae bruscamente o comienza la reducción a la mitad, solo veremos una disminución relativamente leve en la dificultad de la minería en unas pocas semanas.

El fundador de Bitcoin.com, Roger Ver, se une al Consejo de inversores de ADAX: El fundador de Bitcoin.com, Roger Ver, se une al Consejo de inversores de ADAX. Se informa que ADAX es un protocolo de liquidez automatizado que facilita las transacciones dentro del ecosistema de Cardano de manera descentralizada y sin custodia.

Según informes anteriores, ADAX nombró al cofundador de Bitcoin.com, Mate Tokay, como asesor estratégico. Además, Mate Tokay también es inversor de ADAX. (MarketersMedia) [2021/7/5 0:27:56]

Si el precio de Bitcoin no se dispara bruscamente, la dificultad de la minería probablemente disminuirá después de esta reducción a la mitad, pero es imposible que los mineros caigan en una espiral mortal.

Punto de vista 2: Los cambios en la oferta y la demanda después del halving obligan a subir los precios de las divisas

Muchas personas en el círculo de divisas están familiarizadas con el modelo S2F de PlanB, que es un modelo para calcular el espacio de crecimiento de los precios de Bitcoin. La idea central es "cuanto más raro es el activo, mayor es el valor". (Nota: para una introducción detallada al modelo, consulte el artículo antes de la impresión del bloque)

La métrica en sí es la inversa de la inflación: el inventario actual de un bien dividido por su producción anual. Por ejemplo, si hay una mercancía con un inventario de 1000 toneladas y una producción anual de 20 toneladas, entonces su relación S2F es 1000/20=50. En cambio, podemos decir que su tasa de inflación es 20/1000 = 1/50 = 0,02, o 2%. En la industria de los productos básicos, especialmente en la industria de los metales preciosos, se ha utilizado el método de medición S2F.

El valor total de los activos bloqueados del proyecto Swerve de la bifurcación Curve superó los 300 millones de dólares estadounidenses: El proyecto Swerve de la bifurcación Curve tuiteó que el valor total de los activos bloqueados (TVL) en la plataforma superó los 300 millones de dólares estadounidenses. Swerve anunció hoy que se ha lanzado oficialmente. Los usuarios pueden invertir en monedas estables DAI, USDC, USDT y TUSD para obtener el token de liquidez swUSD, y luego comprometer swUSD para obtener el token de gobernanza de la plataforma SWRV. [2020/9/5]

En el modelo de precios S2F, podemos ver que el precio de Bitcoin está más del 95 % correlacionado con S2F. Hasta el momento, este modelo no ha sido falsificado. El modelo muestra que el precio de bitcoin debe alcanzar al menos $100 000 para 2021, o el modelo fallará.

Si bien una reducción en la oferta puede tener un impacto positivo en Bitcoin, no significa que la reducción en la oferta por sí sola sea suficiente para tener un impacto significativo en el precio de la moneda. El modelo puede tener razón, pero seguimos siendo escépticos en este momento.

Punto de vista 3: Los inversores que compran por rumores venderán por noticias

Esta hipótesis afirma que el precio actual de la moneda ya contiene mucha demanda especulativa debido al optimismo que rodeaba la reducción a la mitad hace algún tiempo. Es como los rumores de una adquisición o fusión en el mercado de valores.

Muchos comerciantes "compran con rumores y venden con noticias": intentan predecir el sentimiento minorista antes de que ocurra un evento y luego compran/venden de acuerdo con la demanda/oferta minorista cuando ocurre el evento.

Existe un argumento de que la reducción a la mitad de Litecoin es un precedente. Poco después de la reducción a la mitad el 5 de agosto de 2019, Litecoin experimentó una venta masiva, perdiendo casi la mitad de su precio previo a la reducción a la mitad durante los siguientes cuatro meses.

Sin embargo, hay un problema obvio con este análisis, Litecoin tiene una fuerte correlación con Bitcoin, mientras que Bitcoin también experimentó una fuerte liquidación durante el mismo período, esta liquidación no puede explicarse razonablemente solo con la reducción a la mitad de Litecoin.

Esta conjetura es difícil de analizar porque requiere mucha información de primera mano, y pocas personas comparten con otras por qué compran o venden. Desde nuestro punto de vista, existe cierta demanda especulativa provocada por la reducción a la mitad, pero es poco probable que convertir esta demanda en oferta provoque una caída significativa de los precios.

Pero si combina esto con el siguiente escenario, de hecho podría haber cierta presión a la baja sobre el precio de Bitcoin durante la reducción a la mitad.

Punto de vista 4: Los mineros venden y los precios caen

Cuando el precio de bitcoin es más alto que el punto de equilibrio del ROI (retorno de la inversión) del minero, el minero no tiene que vender el bitcoin recién extraído en primer lugar. Esto podría poner a Bitcoin en un ciclo de retroalimentación positiva de aumento de precios durante los períodos de aumento de precios.

Lo contrario es cierto cuando el precio de Bitcoin está por debajo del punto de equilibrio del ROI para los mineros. En este momento, los mineros no solo se ven obligados a continuar vendiendo todos los BTC que han extraído, sino que también pueden verse obligados a usar los BTC que han almacenado en el pasado, lo que agrega presión de venta adicional sobre la base de ventas continuas.

Este efecto podría ser más pronunciado si el precio de Bitcoin cae inesperadamente, como vimos durante la recesión del mercado en marzo de 2020. Sin embargo, todos conocemos la reducción a la mitad de antemano. Aunque desde la perspectiva de los mineros, el mecanismo de caída del precio del 50% y reducción a la mitad de la oferta es en realidad el mismo, pero conocer el evento de antemano al menos les da a los mineros la oportunidad de hacerlo de manera más efectiva por adelantado. prepárate

También hay una gran diferencia entre estas dos situaciones, es decir, la caída del precio no reducirá la producción de Bitcoin, por lo que no tendrá ningún efecto mitigador sobre la continuación de las ventas de los mineros. Por otro lado, incluso si los mineros tuvieran que recurrir a reservas anteriores, la reducción a la mitad reduciría la cantidad de nueva producción en un 50%, lo que aliviaría en gran medida la presión de venta en curso.

Esto lleva a nuestro siguiente punto.

Punto 5: Reducir a la mitad no cambiará

Cuando la gente dice que la reducción a la mitad no es importante, lo que quieren decir es que la reducción a la mitad no causará anomalías en los precios desde el punto de vista técnico o del precio de bitcoin. En términos de precio, las fluctuaciones diarias de 1% - 5% en Bitcoin son normales, y cualquier fluctuación en este rango difícilmente puede considerarse como el impacto de la reducción a la mitad.

Por lo tanto, podemos argumentar que es poco probable que la reducción a la mitad cause grandes fluctuaciones de precios de inmediato, y que cualquier cambio que afecte el equilibrio general de oferta y demanda tardará lo suficiente en manifestarse.

Puede haber una presión a la baja a corto plazo sobre los precios, ya que los mineros venden reservas pasadas de BTC para cubrir la posible pérdida de ingresos, pero esta presión será más estable y equilibrada que la que hemos observado durante las grandes caídas de precios. Como se mencionó anteriormente, a diferencia de la reducción a la mitad del precio de la moneda, la reducción a la mitad de Bitcoin se conoce de antemano, lo que brinda una amplia oportunidad para que los mineros interactúen con el mercado de una manera más eficiente y eviten sorpresas y pánico.

Se puede esperar que en los meses posteriores a la reducción a la mitad, los mineros actualicen su equipo o sean eliminados. A mediano y largo plazo, este cambio en la oferta puede tener un efecto positivo en el precio de Bitcoin.

Resultado más probable

En el mediano y largo plazo, la reducción a la mitad tendrá un impacto positivo en el lado de la oferta. Bajo el doble impacto de la caída del precio de la moneda y la eliminación de los mineros, la reducción a la mitad acelerará el ciclo de reinversión de los mineros de bajo costo.

Si la reducción a la mitad ocurre sin un gran aumento en el precio de la moneda, todos menos unos pocos mineros con precios de electricidad de costo extremadamente bajo se enfrentarán a equipos de minería obsoletos de última generación. A medida que el último lote de mineros se actualice al último equipo durante el próximo año, el costo general de la industria minera se reducirá significativamente, lo que permitirá a los mineros vender menos bitcoins para cubrir los costos.

Bajo la combinación de "reducción del 50 % en la oferta del nuevo mercado" y "reducción del 50 % en los nuevos bitcoins que se pueden vender", la presión de venta del mercado ejercida por los mineros se reducirá considerablemente. Junto con la ayuda de la macroeconomía global y el flujo pasivo de más y más fondos hacia productos de inversión como Bitcoin, todo esto traerá una tormenta perfecta para el precio de Bitcoin en el mediano y largo plazo.

(Original: coinshares compilado: Masaka)

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