Comprender la inflación en las redes criptográficas

Este artículo ayudará a los lectores a comprender mejor el importante papel de la inflación (o el aumento de la oferta monetaria) tanto en las economías tradicionales como en las de fichas.

Este artículo responderá a las siguientes preguntas:

1. ¿Qué es la inflación?

2. ¿Cuáles son los vientos en contra de la inflación?

3. ¿Cuáles son las consecuencias positivas de un aumento en la oferta monetaria?

4. ¿Cómo apoya la creciente oferta el crecimiento de la economía de fichas?

5. ¿Qué otros beneficios y vulnerabilidades traerá un creciente suministro de tokens al diseño de tokens? ‍‍‍

¿Qué es la inflación?

Inflación: Disminución del poder adquisitivo del dinero. La inflación se define como el crecimiento de la oferta monetaria en una economía menos el crecimiento del valor total de los bienes y servicios. Se puede expresar como:

O, de forma simplificada 

Digamos que eres un estudiante con un presupuesto limitado. Digamos que su presupuesto diario para cenar es de $15. Son las 7:00 p. m. y acabas de terminar tu última presentación del día. Y tienes hambre. Su corazón se hunde repentinamente cuando piensa en su presupuesto y ya ha gastado $14. Solo está dispuesto a gastar $ 1 hoy. ¡Menos mal que hay una pizzería barata de camino a casa y venden pizza a $1!

Pero si, después de un período de inflación, estuviera en la misma situación la próxima semana, ¿cambiaría eso su disposición a comprar pizza?

Después de un período de inflación, el precio de $1 no aumenta mucho, ya que el precio de una pizza sube a $1,50. Ahora obtienes menos por el mismo $1, ni siquiera una pizza para ti.

Factor negativo: Espiral inflacionaria

Con su ingreso real cayendo como resultado de su poder adquisitivo actual, querrá aumentar sus ingresos y pedir un aumento. En general, los salarios aumentaron como consecuencia del aumento de los precios al consumidor. Sin embargo, esto puede ser circular, ya que el aumento de los salarios aumenta el gasto de los consumidores y aumenta los costos de producción (los salarios aumentan más rápido que el crecimiento de la producción), lo que a su vez hace subir los precios. Esto se conoce como espiral inflacionaria.

La última propuesta de la FCA del Reino Unido puede excluir a los inversores encriptados de su plan de compensación de servicios financieros: el 7 de diciembre, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido publicó un "documento de discusión". Según la propuesta, los inversores en criptomonedas podrían quedar excluidos del esquema de compensación del Reino Unido cuando las empresas quiebren. "En particular, las inversiones alternativas o de alto riesgo, como los criptoactivos y los valores no cotizados, pueden, en determinadas circunstancias, quedar excluidas del Esquema de Compensación de Servicios Financieros", dijo el regulador en su documento de discusión. sido advertido en el pasado contra la mayoría de las empresas que venden inversiones criptográficas. A pesar de esto, el atractivo de las criptomonedas ha aumentado a un nivel notable. Solo en octubre, la NRC recibió más de 7.118 denuncias. (Bloomberg) [2021/12/7 12:55:57]

Si bien el aumento de la inflación puede parecer fácil de evitar, en realidad controlarlo es un proceso impreciso e indirecto, y está sujeto a incertidumbre.  

En las economías tradicionales, el banco central es responsable de aumentar o disminuir la oferta monetaria, lo que puede entenderse como "imprimir dinero" o "quemar dinero". Pero en realidad lo hace Hacienda. El objetivo de un banco central es garantizar la estabilidad financiera. Para la mayoría, esto es estabilizar la inflación a través de una tasa o rango objetivo claro. Hay dos formas principales en que los bancos centrales controlan la inflación:

1) Compra y venta de activos

2) Ajuste de las reservas de depósitos legales de los bancos, denominados colectivamente como política monetaria.

Desafortunadamente, estos instrumentos tienen una transmisión limitada de precios y tasas de interés en la economía. La capacidad de la política del banco central para afectar la inflación se conoce como mecanismo de transmisión y se caracteriza por largos retrasos, volatilidad e incertidumbre. Por lo tanto, es difícil predecir el impacto preciso de las acciones de política monetaria sobre la economía y los niveles de precios.

¿Cuáles son las consecuencias positivas de un aumento en la oferta monetaria?

Es importante tener en cuenta que si la oferta monetaria crece y el valor de los bienes y servicios en la economía crece por igual, esto no necesariamente conduce a la inflación. De hecho, se puede decir que una economía productiva y en crecimiento requiere una oferta monetaria creciente para sustentarla. Si bien un sistema económico de este tipo puede aumentar la productividad con el tiempo, el sistema es propenso a la inestabilidad financiera debido a los ciclos de deuda (fluctuaciones del ciclo económico) y la inflación que son difíciles de controlar.

Fuente de la imagen: BlockChannel

A pesar de esta dificultad, la gran mayoría de las economías han optado por algún nivel de inflación. Esto tiene muchos beneficios para los bancos centrales y los gobiernos, ya que reduce el costo de la deuda a lo largo del tiempo y permite una mayor flexibilidad en la política monetaria. Más importante aún, a corto plazo, una oferta monetaria creciente estimula la inversión para aumentar la productividad.  

Imagine que tiene una gran idea para iniciar una nueva empresa, si la oferta de dinero es estable y tiene un trabajo bien remunerado, tiene pocos incentivos para correr el riesgo y comenzar una nueva empresa por su cuenta. Sin embargo, a medida que aumenta la oferta monetaria (antes de que aumenten los precios y los salarios), tiene un mayor incentivo para invertir en nuevas empresas en función de sus ideas, lo que podría generar mayores rendimientos que los que tiene actualmente.

Al mismo tiempo, un aumento en la oferta monetaria hace que las tasas de interés reales caigan, lo que lleva a los inversionistas a esperar mayores retornos en ideas más riesgosas. A largo plazo, las buenas inversiones en el período actual aumentan la productividad económica.

¿Cómo apoya el crecimiento de la oferta de fichas el crecimiento de la economía de fichas?

Así como una creciente oferta de dinero respalda el crecimiento de la productividad en una economía tradicional, una economía de fichas requiere una creciente oferta de fichas para respaldarla. El aumento en el suministro de tokens incentivará un mayor consumo e inversión en la red blockchain, aumentando la productividad y el valor de la economía de tokens a largo plazo.

Tomemos el ejemplo de una red de cadena de bloques que recompensa a los nodos (validadores de transacciones). Para lograr el nivel óptimo de carga de transacciones (para lograr el valor económico más alto), tanto las tarifas como el suministro de tokens se tratan como gastos en toda la red. Es decir, los usuarios pagan nodos (validadores) para validar transacciones, y el crecimiento del suministro de tokens también beneficia a los nodos (validadores). Si solo los usuarios pagan tarifas de transacción, el sistema alcanzará un valor de equilibrio más bajo y generará pérdidas irrecuperables en el proceso de pago. Cuando los usuarios pagan tarifas de transacción y aumenta el suministro de tokens, el sistema general puede alcanzar un saldo más favorable.

Eche un vistazo a este modelo básico, es solo el comienzo, pero espero que le dé una idea de cómo el crecimiento de la oferta de tokens afecta el valor económico y los incentivos para los nodos (validadores).

A medida que se asigna más y más suministro de tokens a los nodos (validadores), esto incentiva la inversión en la red blockchain, lo que aumenta la seguridad de la red blockchain y los niveles generales de carga de la red.

¿Qué otros beneficios y desventajas traerá el aumento en el suministro de fichas al diseño de la ficha?

En una economía de tokens, hay varias formas de lograr de manera eficiente un suministro creciente de tokens. El estado óptimo de una red blockchain dependerá de las características de todo el sistema de tokens. Aquí hay algunas variables importantes a considerar:

1. ¿Qué trabajos son valiosos para el sistema?

2. ¿Quién es elegible para acuñar nuevos tokens? ¿Qué trabajo hicieron que fuera valioso para la red?

3. ¿Qué porcentaje del suministro de fichas se utiliza para pagar el trabajo?

4. ¿Cuál es la tasa de crecimiento óptima para el suministro de fichas?

El uso de un modelo como el de este artículo es fundamental para comprender estas variables, reconociendo el impacto de la economía de tokens y las posibles vulnerabilidades. Por ejemplo, determine si la red necesita gastar dinero en seguridad en sí misma, de lo contrario, se convertirá en un gasto adicional innecesario. Para lograr el máximo valor, el creciente suministro de tokens debe pagar las tarifas de seguridad directamente, en lugar de distribuirse como dividendos a todos en la red, independientemente de quién proteja la red.  

Aunque los modelos son una parte importante del proceso de diseño, seguiremos aprendiendo algo al hacerlo. Lo que aún no se sabe es: cuál es la proporción óptima de recompensas a tarifas de transacción y cuál es el nivel óptimo de inflación para diferentes economías. ¡La práctica requiere que construyamos modelos para verificar estas consecuencias antes de que la red blockchain entre en funcionamiento y antes de que el valor real se vea amenazado! Aun así, aprenderemos mucho más haciendo en los próximos años.

Fuente | BlockChannel

Traducción | Li Shubang

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