Desde la perspectiva de la clasificación económica del ancho de banda de Ethereum: por qué ETH es insustituible

(A Path in the Park, Van Gogh) Prólogo: Este documento argumenta que no todo el ancho de banda económico tiene la misma importancia desde la perspectiva del desarrollo de finanzas abiertas. Entre ellos, ETH y BTC son un ancho de banda económico completamente sin confianza, y tienen emisión y liquidación sin confianza. De acuerdo con las dos dimensiones de emisión y fideicomiso, se pueden distinguir otros tres cuadrantes de activos: activos fiduciarios al portador, activos fiduciarios legales y activos fiduciarios nacionales. Pero, al final, la mejor combinación para las finanzas abiertas son los activos completamente libres de confianza, razón por la cual ETH es insustituible. Los autores de este artículo son Ryan Sean Adams y Lucas Campbell, traducido por "An" de la comunidad "Blue Fox Notes". El ancho de banda económico es el combustible que permite aplicaciones financieras abiertas y descentralizadas. En ETH2, el ancho de banda económico también se usa para asegurar Ethereum como una capa de liquidación global. Cuanto más ancho de banda económico tenga la red, mayor será la capacidad de sus aplicaciones financieras y mayor la seguridad de su red. Para impulsar una economía financiera descentralizada y sin permisos, Ethereum requerirá billones de dólares de ancho de banda económico. ¿Pero de dónde viene? Sí, el ancho de banda económico proviene del valor total de los activos de la red. Sin embargo, necesitamos una granularidad más específica... porque no todo el ancho de banda económico es igual. Ancho de banda económico sin confianza en la actualidad El token nativo de Ethereum, Ether (ETH), es el principal activo de reserva que proporciona ancho de banda económico para sus protocolos de divisas y aplicaciones financieras. Es importante destacar que ETH proporciona la forma más valiosa de ancho de banda: ancho de banda económico sin confianza. ETH es un valor sin confianza que proporciona un ancho de banda económico para el protocolo de moneda sin permiso de Ethereum. Para construir una economía sin confianza, se requiere valor sin confianza. Imagine por un momento que USDC es el principal activo de reserva de Ethereum. Todo el sistema estará limitado por lo que piensen Coinbase, Silvergate y la Reserva Federal. No lo suficientemente descentralizado, al igual que el sistema existente. Solo los activos nativos cifrados establecidos en una cadena completamente descentralizada (como BTC y ETH sin soporte centralizado) pueden generar valor sin confianza. El valor líquido total de los activos sin confianza en una red es el ancho de banda económico sin confianza de esa red. El ancho de banda económico total sin confianza de Ethereum denominado en USD es el valor de mercado actual de los activos sin confianza de su red, que es el valor de mercado de ETH. Pero, ¿pueden los tokens de Ethereum ser también una fuente de ancho de banda económico sin confianza? Activos tokenizados como ancho de banda económico Aunque los activos tokenizados en Ethereum proporcionan un ancho de banda económico, no es necesariamente un ancho de banda económico sin confianza. Ejemplo: Synthetix es un protocolo de emisión de activos sintéticos, que se basa en Ethereum, y tiene un activo de acumulación de valor SNX. Aunque la introducción de garantías basadas en ETH por parte de Synthetix aumentará en gran medida el ancho de banda económico de los activos sintéticos, hoy en día, sus activos sintéticos dependen básicamente por completo del ancho de banda económico proporcionado por SNX. ¿Pueden otros protocolos DeFi usar SNX como ancho de banda económico? Sí, pero tienen que confiar en Synthetix. Aunque SNX ha demostrado ser una forma de ancho de banda económico dentro del ecosistema de Synthetix, carece de la característica más importante cuando se trata de ancho de banda económico en la economía sin permiso más amplia: no es confiable. Cuando SNX se liquida en cadena, el equipo de Synthetix tiene suficiente control para complementar su emisión. Do Kwon respondió a las reglas de compromiso confiado de tokens bloqueados: la propuesta de gobierno de Terra2.0 ha mencionado claramente: el 29 de mayo, los usuarios de Twitter cuestionaron el compromiso predeterminado de Terra 2.0 de tokens bloqueados del usuario a nodos de validación aleatorios, en En respuesta, Do Kwon, fundador de Terra, respondió: "Incluya esto en la propuesta de gobernanza para el lanzamiento de la nueva red. Obviamente, no ha leído (la propuesta) detenidamente". Según informes anteriores, el usuario de Twitter Jaewoo Cho dijo que según el La información de la cadena relacionada y los comentarios del código indican que la red Terra 2.0 confía a todos los usuarios (incluso los intercambios) cuyos tokens aún se encuentran en la fase de bloqueo para comprometerse con nodos de validación aleatorios de forma predeterminada. Excepto que puede ver la información relevante de "enforceStakingForVestingTokens hacer cumplir tokens de adjudicación para apostar" en el comentario del código del contrato, el funcionario no ha emitido un anuncio antes. Jaewoo Cho recuerda a todos los titulares de Terra 2.0 (incluidos los intercambios) que vuelvan a delegar o desautorizar. [2022/5/29 3:48:29] SNX tiene una liquidación sin confianza porque está en Ethereum, pero su emisión de tokens no es sin confianza porque su suministro puede ser manipulado por una primera manipulación egoísta de tres partes. SNX no es tan confiable como ETH. Parece haber un rango variable de confianza entre los ejes de emisión y liquidación. ¿Podemos aplicar esto a una clase de activos más amplia? El Cuadrante de Confianza Definamos el nivel de confianza asociado con un activo por dos componentes: Emisión sin confianza y Liquidación sin confianza. La emisión sin confianza significa que la política de emisión del activo no depende de un tercero egoísta y no puede ser manipulada por este. La liquidación sin confianza significa que la finalidad de las transacciones de activos no depende de un tercero egoísta y no puede ser manipulada por este. Los activos con emisión y liquidación sin confianza son la mejor forma de ancho de banda económico para un sistema descentralizado. Los activos de confianza cero (activos que no requieren confianza en absoluto) son activos en el cuadrante superior derecho. Activos de confianza cero (T0): Emisión sin confianza y Liquidación sin confianza Activos de confianza al portador (T1): Emisión y liquidación sin confianza Activos de fideicomiso legal (T2): Emisión sin confianza y Liquidación con confianza Activos de fideicomiso nacional (T3): Emisión y liquidación fiables Liquidación creíble En el mundo de hoy, ETH, BTC y el oro son las tres formas de ancho de banda económico más confiables. Desafortunadamente, dado que la falta de confianza del oro se limita a su forma física, tiene menos ancho de banda disponible en una economía nativa digital. Así es como mapeamos estos activos: Analicemos el razonamiento: Primer activo sin confianza: BTC: un activo sin confianza liquidado en la red de Bitcoin ETH: similar a BTC, pero emitido y La liquidación sin confianza es ligeramente inferior a BTCDAI: admitida por ETH, pero su oráculo y gobierno lo hacen menos confiable que ETHDAI (futuro): si se agregan activos confiables al tipo de garantía de DAI, entonces DAI cambiará a la izquierda Los activos fiduciarios al portador se tratan de poseer: Efectivo Moneda fiduciaria: Liquidada por título , pero su emisión es un fideicomiso La ley del gobierno de EE. UU. Los activos del fideicomiso suelen ser activos neutrales emitidos envueltos en garantías legales: Oro tokenizado: No Manipular la emisión de oro, pero si el oro en las bóvedas que respaldan PAXG desaparece, entonces lo que puede hacer es pasar por el sistema legal para recurrir a wBTC: Certificados de Bitcoin alojados por entidades legales, liquidados por el sistema legal Los activos del National Trust contienen casi Todo el resto del contenido en nuestro sistema financiero tradicional: Acciones: emitidas por votos de los accionistas, liquidadas a través de la ley de sociedades USDC: en realidad no liquidadas en Ethereum, pero liquidado en el sistema bancario para letras del Tesoro de EE. UU., derivados, bonos, CD (Blue Fox Notes: Large Negotiable Certificate of Deposit): Todos estos son activos de National Trust. Tal vez cambie la posición de algunos de estos activos en el diagrama, pero ¿ve cómo funciona el modelo? Los activos en el cuadrante inferior izquierdo requieren apoyo militar y gubernamental. Las cosas en el cuadrante superior derecho no necesitan el apoyo de estas fuerzas coercitivas. ¿Por qué los lingotes de oro son completamente desconfiados? La emisión de oro está determinada por la física. Aumentar el suministro de oro en la superficie es costoso (a menos que la extracción de oro en los océanos o asteroides dé un salto tecnológico). La liquidación de oro también es sin confianza, y la finalidad solo se logra cuando una unidad de oro se transfiere de la posesión física de una persona a la posesión física de otra persona. La propiedad es definitiva. ETH y BTC son los únicos dos activos digitales multimillonarios en el cuadrante completamente sin confianza. DAI, tBTC pueden convertirse en activos sin confianza solo debido a ETH y BTC. Por eso las criptomonedas son tan importantes. Pero Bitcoin también tiene problemas. BTC se liquida sin confianza en su red, pero si se deposita en Coinbase, la liquidación depende de un tercero. BTC se ha transformado de un activo que no requiere confianza en absoluto (activos de confianza cero) a un activo que requiere confianza en la ley (activos de confianza legal). Debido a que Bitcoin está limitado por sus capacidades de red, actúa más como una red de transferencia de valor entre pares que como una red de moneda programable. La mayoría de los verbos de moneda de Bitcoin se basan en bancos criptográficos de confianza. Es por eso que ETH es tan importante. El desempeño de Ethereum significa que podemos crear un sistema monetario completo en el cuadrante de confianza cero. (Arriba: ¿Ha oído hablar del Cuadrante Mágico de Gartner? Arriba a la derecha está el Cuadrante Mágico para el mundo de las criptomonedas). Tipos de ancho de banda económico de Ethereum Haga los cálculos. ¿Cuánto ancho de banda económico está disponible para Zero Trust (T0) en comparación con otras formas de Ethereum? Como era de esperar, ETH es, con mucho, el mayor proveedor de ancho de banda económico T0, proporcionando a Ethereum más de $ 24.6 mil millones en ancho de banda económico. Otras formas de ancho de banda económico sin confianza incluyen DAI y REP. El ancho de banda económico T1 forma un ancho de banda disponible total de $ 5.4 mil millones, ya que incluye la mayoría de los proyectos de token como LINK, SNX, BAT, etc. Estos activos líquidos tienen liquidación sin confianza, pero su emisión es confiable. lanzamientos en los que se debe confiar porque sus respectivos equipos tienen suficiente control sobre el protocolo para cambiar el lanzamiento. Es decir, si estos tokens T1 pueden minimizar la influencia de entidades e instituciones individuales en el ecosistema, es muy posible que se conviertan en un ancho de banda económico sin confianza en el futuro. ¡BTC también se ha quedado en el cuadrante T1! T2 y T3 proporcionan más de 1.000 millones de dólares y 3.200 millones de dólares en ancho de banda económico, respectivamente. Recuerde que los activos T2 tienen emisión sin confianza, pero formas de liquidación confiables: wTBC y oro tokenizado son ejemplos. Los activos de T3 incluyen USDC, TUSD y USDT, que son monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria y tienen liquidación y emisión confiables, lo que las hace depender en gran medida del sistema financiero legal para tener éxito. USDT proporciona la mayor cantidad de ancho de banda económico T3, con más de 2700 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 4300 millones de dólares estadounidenses son oferta de circulación tokenizada en Ethereum. Ancho de banda económico consumido por DeFi También medimos el ancho de banda económico consumido por los protocolos DeFi. Hoy, DeFi de Ethereum consume más del 3,27% del ancho de banda económico disponible de T0. Esta es la actividad DeFi más descentralizada en Ethereum. Pero, por supuesto, los protocolos DeFi (como Compound, Uniswap, Maker) no se limitan estrictamente al ancho de banda económico sin confianza. Compound, por ejemplo, tiene un mercado de préstamos sin permiso para una variedad de activos basados ​​en Ethereum, incluido USDC. Aunque USDC tiene una tasa de uso relativamente alta en DeFi, el consumo general de ancho de banda económico de T3 sigue siendo bajo debido a la falta de adopción de Tether en DeFi, y USDT es el mayor proveedor de ancho de banda T3 en nuestro conjunto de datos. En última instancia, se puede ver que el protocolo de moneda de Ethereum no solo consume ancho de banda económico sin confianza. También hace posible que los activos líquidos y no confiables actúen como ancho de banda económico para el ecosistema más amplio. Centrarse en el objetivo final Aunque los protocolos DeFi pueden utilizar formas de ancho de banda económico basadas en la confianza para mejorar los productos financieros, es fundamental que sigamos centrados en la misión de las finanzas abiertas: la minimización de la confianza. El ancho de banda económico sin confianza es el combustible que minimiza la confianza de una economía abierta. Combine esto con un protocolo de moneda sin permiso y es una fuerza imparable para el dinero y las finanzas. A menos que nuestro objetivo sea simplemente refactorizar el mismo viejo sistema financiero, necesitamos un ancho de banda económico sin confianza. Esto es lo más importante que debemos recordar mientras somos pioneros en esta revolución financiera. Conclusión El propósito de este artículo es proponer una taxonomía para el ancho de banda económico. Al analizar los activos en el cuadrante de confianza, construimos un marco para comprender la importancia de los activos sin confianza para las finanzas descentralizadas. El ancho de banda económico sin confianza tiene dos componentes principales: (1) Emisión sin confianza (2) Liquidación sin confianza. Los activos en el cuadrante de confianza cero (sin confianza en absoluto), como ETH, poseen ambas propiedades y forman la base de los sistemas de criptomonedas de confianza minimizada, y no pueden ser reemplazados por activos de otros cuadrantes. Por supuesto, cualquier activo tokenizado puede aprovechar la naturaleza abierta, programable y sin permiso del sistema financiero Ethereum y beneficiarse de la liquidación de Ethereum. La tokenización es beneficiosa tanto para el mundo criptográfico como para el mundo real. Sin embargo, debemos recordar que solo el ancho de banda económico de confianza cero (sin confianza en absoluto) puede contribuir a la descentralización y la seguridad de Ethereum. Una economía sin confianza requerirá billones de dólares de ancho de banda económico sin confianza. ETH es un ancho de banda económico insustituible.

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