¿Las criptomonedas no son una clase de activo?

Puntos clave

Recientemente, Goldman Sachs Group realizó una conferencia telefónica con clientes de inversión. En la reunión, el equipo de estrategia de inversión de Goldman Sachs afirmó que Bitcoin es una herramienta de inversión inviable.

El contenido de la reunión carece de una comprensión básica de las criptomonedas y es lógicamente confuso.

El 27 de mayo, el equipo de estrategia de inversión de Goldman Sachs Investment Management realizó una conferencia telefónica con inversionistas con el tema "El impacto de las perspectivas económicas de EE. UU. y las políticas actuales sobre la inflación, el oro y Bitcoin". En la reunión, Goldman Sachs explicó y se opuso a invertir en Bitcoin "de forma estratégica o táctica", diciendo que "las criptomonedas, incluido Bitcoin, no son adecuadas como clase de activo".

Sin embargo, debido a la falta de comprensión básica de las criptomonedas, esta declaración puede dañar la credibilidad de Goldman Sachs en el campo relacionado con las criptomonedas. El grupo de estrategia de inversión del departamento de gestión patrimonial de Goldman Sachs proporciona principalmente servicios financieros de alta calidad para clientes de alto valor neto. No hay nada de malo en tener una opinión diferente sobre Bitcoin o exhortar a los clientes, pero la lógica de este comentario sobre Bitcoin es confusa.

Goldman Sachs afirma que las criptomonedas no generan flujo de efectivo ni ingresos, y no hay evidencia de que sean una cobertura contra la inflación, por lo que no pueden considerarse una clase de activo. De acuerdo con este razonamiento lógico, el oro, como clase de activo generalmente reconocida, también cumple con todos los criterios de Goldman Sachs. Goldman sabe que incluso el oro no siempre resulta ser una buena protección contra la inflación.  

Fuente: Goldman Sachs Investment Strategy Group 

Fuente: Grupo de estrategia de inversión de Goldman Sachs

Goldman Sachs dice que las criptomonedas son altamente volátiles y sus ganancias no son más que espuma cegadora. Sin embargo, en la reunión, Goldman Sachs no mencionó el incomparable índice de Sharpe y el índice de Sortino de Bitcoin, lo que inevitablemente recuerda a la gente las acciones súper alcistas de Amazon en los Estados Unidos. A menudo, los inversores no consideran la volatilidad de forma aislada sin analizar los rendimientos.

"Si bien las criptomonedas individuales tienen un suministro limitado, las criptomonedas en su conjunto no son un recurso escaso", dijo Goldman Sachs, enfatizando que Bitcoin Cash y Bitcoin SV son "prácticamente clones de Bitcoin". Aparentemente, Goldman Sachs desconoce la importancia del poder de hash para Bitcoin, que utiliza la función de prueba de trabajo. El poder de hash combinado de Bitcoin Cash y Bitcoin SV es solo del 4% al 5% del poder de hash de Bitcoin, por lo que sus redes son más vulnerables a ataques maliciosos que Bitcoin. Como clones, Bitcoin Cash y Bitcoin SV no se pueden comparar con Bitcoin, y la escasez de Bitcoin está fuera de toda duda.

Fuente: Bitinfocharts 

https://bitinfocharts.com/comparison/hashrate-btc-bch-bsv.html#6m

Goldman Sachs también denunció a bitcoin como un "conducto para actividades ilícitas", incluido el lavado de dinero y los mercados de la red oscura. Los grupos criminales proporcionaron $ 2.8 mil millones en bitcoins a los intercambios de divisas en 2019, según la firma de análisis de blockchain Chainalysis. Mientras tanto, otras cifras sugieren que los mercados de la red oscura que comerciaban con criptomonedas recaudaron hasta 800 millones de dólares en el mismo año.

Sin embargo, las actividades ilícitas relacionadas con Bitcoin son minoritarias.  Como dice el Consejo Económico Mundial: "Si el comercio ilícito fuera un país, su economía sería más grande que Brasil, Italia y Canadá, e incluso más grande que México e Indonesia juntos".

Las personas sin experiencia en blockchain a menudo piensan que las actividades delictivas se llevan a cabo fácilmente a través de las criptomonedas, pero en realidad esto es un concepto erróneo. De hecho, el flujo de efectivo es más difícil de rastrear que el flujo de criptomonedas. Los libros de contabilidad de la cadena son todos abiertos y transparentes, y las empresas de análisis en cadena, como Chainalysis, trabajan en estrecha colaboración con las agencias de aplicación de la ley, como el Servicio de Impuestos Internos de EE. UU., la Oficina Federal de Investigaciones de EE. UU. y la Administración de Control de Drogas de EE. UU.

Después de todo, si Bitcoin y otras altcoins (Altcoins) están llenas de riesgo e incertidumbre, ¿por qué los inversores de todo el mundo, incluso los inversores veteranos como Paul Tudor Jones, qué tal si invierten dinero y tiempo en criptomonedas? Cuando un activo sube brusca y continuamente, es mejor entender la razón detrás de esto que sacar conclusiones precipitadas.

Bitcoin aún no es oro digital, pero podría serlo pronto. Al final, solo el tiempo lo dirá.

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