Observación dorada: el comercio de futuros de Bitcoin está de moda, pero ¿pueden los inversores minoristas controlarlo?

En los últimos años, los intercambios de criptomonedas como FTX, Bitfinex, Bybit y Kraken han lanzado servicios de negociación de contratos de futuros, y el volumen de negociación también ha aumentado de manera general. Según los últimos datos, la posición abierta de futuros de Bitcoin es de aproximadamente 3700 millones de dólares estadounidenses, de los cuales la posición abierta de Bitcoin en OKEx supera los mil millones de dólares estadounidenses y la posición abierta de Bitcoin en BitMEX es de 940 millones de dólares estadounidenses. Por otro lado, el volumen de negociación de las opciones de Bitcoin de CME también alcanzó un nuevo máximo a finales de mayo, superando los 60 millones de dólares.

Es innegable que el comercio de futuros de criptomonedas tiene muchas ventajas, por ejemplo, los comerciantes pueden usar productos de contratos de futuros para cubrir riesgos durante períodos de alta volatilidad, de modo que no se vean afectados por fluctuaciones violentas de precios, por otro lado, si pueden implementar estrategias apropiadas, los contratos de futuros también se pueden usar para reducir el riesgo de inversión e incluso obtener ganancias a través de apuestas correctas. Los comerciantes profesionales suelen utilizar contratos de futuros para equilibrar ambos lados del mercado y luego obtener mejores rendimientos. Justo cuando descubrimos que los inversores minoristas y los comerciantes están cada vez más interesados ​​en esta compleja herramienta de inversión, no podemos evitar pensar en una pregunta: ¿pueden los inversores minoristas realmente controlar esta poderosa herramienta de inversión?

La ballena de Ethereum "BlueWhale0159" compró 150 000 millones de SHIB, por un valor aproximado de 1,75 millones de dólares estadounidenses: según las noticias del 23 de julio, los datos de WhaleStats mostraron que la ballena de Ethereum "BlueWhale0159" compró 150 000 millones de SHIB. La compra se produjo hace casi 16 horas. Valorado en aproximadamente $1,750,500. En el momento de la publicación, la ballena tiene un valor de $ 1,783,849 en SHIB, o el 4.8% de su cartera. Su cartera de inversiones está compuesta principalmente por USDC, representando el 88,28%.

Según un tweet anterior de WhaleStats, SHIB ha llegado a la lista de las 10 criptomonedas más compradas por los usuarios de ballenas de Ethereum. Sin embargo, esto no parece afectar el precio del activo. Según informes anteriores, los usuarios de ballenas compran SHIB principalmente para especular, porque lo venderán inmediatamente después de comprarlo. (U.Today)[2022/7/23 2:33:23]

Entendamos primero los conceptos básicos

1. "Precio de futuros" se refiere al precio que ambas partes acuerdan utilizar en transacciones futuras.

2. "Fecha de liquidación" o "fecha de entrega" se refiere a la fecha especificada en la que ambas partes deben realizar transacciones en el futuro.

3. "Objetivo" se refiere a los activos que ambas partes acuerdan intercambiar.

4. "Contrato de futuros" se refiere a un acuerdo en el que el comprador acepta recibir un activo determinado a un precio específico después de un período de tiempo específico, y el vendedor acepta entregar un activo determinado a un precio específico después de un período de tiempo específico .

5. "Largo" significa que los inversores obtienen una posición en el mercado comprando un contrato de futuros.

6. "Venta en corto" significa que la posición obtenida por el inversionista es vender el contrato de futuros (es decir, asumir la responsabilidad del contrato por ventas futuras).

Comprendamos el mecanismo básico de los contratos de futuros.

Los contratos de futuros le permiten ir corto y luego recomprar la misma cantidad de acciones, eliminando cualquier riesgo. El truco clave para este tipo de comercio es el margen que ambas partes depositan para entrar en el comercio. Cuando el mercado sube, el margen es transferidos de cortos a largos. Si bien cada condición de mercado pendiente será diferente, ambas partes de un contrato de futuros deben depositar un margen y existen costos ocultos asociados con la compra de un contrato perpetuo. Dado que la mayoría de los contratos de futuros de criptomonedas negociados nunca vencen, en teoría, los inversores nunca deberían necesitar cerrar sus posiciones.

Negociación de futuros frente a negociación al contado

Al vender criptomonedas a través del mercado al contado, las órdenes se liquidan al instante. Pero al optar por vender el contrato de futuros, el vendedor puede diferir la liquidación. Sin embargo, para evitar la manipulación del mercado, el margen no se incluye en el precio de transacción del contrato de futuros. Los intercambios de derivados a menudo crean el llamado índice de "precio justo", que se calcula a partir del precio promedio en los intercambios al contado. Al hacer esto, las bolsas que ofrecen contratos de futuros reducen el incentivo para cualquiera que intente manipular sus precios. El precio justo subyacente del activo se utilizará para determinar si se ha utilizado un margen excesivo en la posición y, de ser así, se implementará una liquidación forzosa.

Cada operación de futuros necesita hacer coincidir compradores y vendedores del mismo tamaño y duración, por lo que es simplemente imposible tener una posición corta (o larga) más grande. Este equilibrio constante es muy diferente del comercio de margen, porque en el comercio de margen, los comerciantes a menudo necesitan tomar prestados activos para utilizar el apalancamiento. En el mercado de futuros, ambas partes depositarán un cierto margen, pero nadie puede beneficiarse del margen en la etapa inicial de la transacción.

Vale la pena mencionar que el comercio de futuros y el comercio al contado no se llevan a cabo en el mismo libro de órdenes, y los precios de los futuros generalmente cambian con los cambios en el comercio al contado. Incluso cuando se negocia en Binance Futures, los precios de futuros de criptomonedas fluctúan según los precios al contado en los mercados de intercambio regulares.

¿Cuáles son las ventajas del comercio de futuros de Bitcoin?

El atractivo de los contratos de futuros es que permiten a los inversores y comerciantes reducir sus tenencias sin tener monedas estables o márgenes fiduciarios en las bolsas, ya que permite a los compradores aumentar sus posiciones durante los feriados bancarios o los períodos de restricción de efectivo. No solo eso, sino que debido a que un contrato de futuros es un instrumento derivado cuyo valor depende del activo subyacente e inicialmente solo está relacionado con materias primas duras como el oro, el petróleo y las semillas, este instrumento permite a los productores administrar mejor sus riesgos financieros. Los compradores de contratos de futuros, también conocidos como largos, normalmente esperan que el precio del activo subyacente suba, mientras que los vendedores de contratos de futuros, o vendedores en corto, apuestan por una reducción del precio para obtener ganancias. Para los mineros de criptomonedas, el uso de derivados de futuros también puede cubrir los ingresos futuros y reducir el flujo de efectivo y muchas otras incertidumbres.

Además, algunos comerciantes son reacios a depositar grandes cantidades de fondos en los intercambios, por lo que el comercio de apalancamiento puede entrar en juego en este momento, reduciendo el riesgo de mercado y permitiendo que las personas vendan sus posiciones en el mercado al contado en porciones más pequeñas. Incluso los "jugadores" depravados pueden beneficiarse de ahorrar un poco de dinero todos los días o todas las semanas, porque la estrategia del contrato de futuros le permite obtener más ventajas con menos dinero.

Parte de este artículo está compilado de cointelegraph

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