Gu Yanxi: comparación de las estrategias financieras digitales de Bakkt, Libra, Tailandia y Suiza

La futura ecología financiera digital debe construirse sobre la infraestructura financiera basada en tecnología de contabilidad distribuida. En esta ecología financiera digital, tanto la moneda digital como los activos digitales son nativos. Los usuarios solo necesitan una dirección de billetera para administrar su propia moneda digital y activos digitales. En lugar de usar una cuenta bancaria para administrar su propia moneda como la actual, uno usa una cuenta de valores para administrar sus propios activos de valores. Los usuarios pueden usar directamente su propia moneda digital para varios pagos diarios. En este ecosistema financiero digital, habrá intercambios de activos digitales que brinden servicios comerciales entre monedas digitales y activos digitales, así como servicios de intercambio entre diferentes monedas digitales. Por lo tanto, los usuarios pueden convertir convenientemente directamente entre sus propias monedas digitales y activos digitales.

Ahora algunos países e instituciones privadas han visto esta visión del futuro, por lo que están dando pasos para trabajar en esta dirección. Estos países e instituciones incluyen Suiza, Tailandia, la Asociación Libra y Bakkt. Pero las estrategias que adoptan son diferentes según sus propios recursos y los problemas que creen que deben resolverse, y las medidas que toman son diferentes. Analizar las estrategias que adoptan ayudará a otros países y organizaciones privadas a hacer juicios más precisos sobre el desarrollo futuro de la ecología financiera digital y luego adoptar la estrategia correcta.

1. Bakkt

Bakkt tiene un juicio preciso sobre la visión de la futura ecología financiera digital. Cree que el futuro de los activos digitales es que las transacciones y los pagos se realicen en un ecosistema. Por lo tanto, la medida que ha tomado para este fin es primero establecer un intercambio, y al mismo tiempo abrirse con clientes minoristas. Por lo tanto, estableció un intercambio para negociar futuros de bitcoin y, al mismo tiempo, se acopló al cliente de pago de Starbucks. Los usuarios comunes de Bakkt y Starbucks pueden usar fácilmente el mismo cliente para pagos diarios y transacciones de activos digitales. Sin embargo, en la estrategia de Bakkt, no utiliza infraestructura basada en tecnología de contabilidad distribuida, ni utiliza monedas estables digitales para las transacciones, ni cuenta con activos digitales nativos. Por lo tanto, Bakkt recorrerá un largo camino para hacer realidad esta visión.

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Dos, Tailandia

El gobierno tailandés ha estado promoviendo activamente la tecnología blockchain y la digitalización de activos desde 2018. Desde entonces, comenzó a probar una CBDC para uso doméstico entre empresas en 2018. En 2020, continuará probando en esta área y cooperará con la Autoridad Monetaria de Hong Kong para probar la aplicación de su CBDC en pagos transfronterizos. En términos de productos financieros digitales, en enero de 2020, Toyota Leasing en Tailandia emitió bonos digitales en blockchain. Este proyecto cuenta con el apoyo de la Asociación del Mercado de Bonos de Tailandia, la SEC de Tailandia y el Banco de Tailandia. En junio de 2020, la Oficina de Gestión de la Deuda Pública del gobierno tailandés emitió un total de 200 millones de baht en bonos de ahorro del gobierno en la cadena de bloques. Este proyecto no solo vende bonos directamente a inversores ordinarios en la cadena de bloques, sino que también reduce el valor nominal de los bonos en tres órdenes de magnitud, de los 1000 baht anteriores a 1 baht (alrededor de 0,22 yuanes). Esto le da un juego completo al valor que la tecnología blockchain aporta a la industria financiera y realmente realiza finanzas inclusivas.

En la industria de valores de Tailandia, la SEC de Tailandia emitió sistemas relevantes para intercambios de moneda digital encriptada en 2018 y emitió licencias a cinco empresas. Sin embargo, el progreso en este frente no ha sido ideal. De las cinco empresas que recibieron licencias, solo dos comenzaron a operar. En 2019, con el fin de alentar y promover aún más la aplicación de la tecnología blockchain y los activos digitales encriptados en la industria de valores, la SEC de Tailandia planea actualizar sus leyes en esta área en 2020. Además, la Bolsa de Valores de Tailandia SET también planea desarrollar un intercambio de activos digitales.

Tres, Libra

La intención original de Libra es establecer una moneda digital estable que pueda circular a nivel mundial. A juzgar por su diseño actual, emitirá una serie de monedas estables basadas en una única moneda de curso legal. Debido a que estas monedas estables se emiten en la cadena de bloques subyacente de Libra, pueden circular y usarse libremente en todo el mundo, si la región lo permite. Para los miembros de la Asociación Libra, si hay una infraestructura financiera digital y una moneda digital circulando en ella, entonces pueden desarrollar muchas aplicaciones para servir a sus propios usuarios y a los usuarios comunes de los miembros de la Asociación Libra. Este escenario de mercado ya es lo suficientemente grande. Con el desarrollo del ecosistema de Libra, creo que los activos digitales nativos y los intercambios de activos digitales para estas transacciones de activos digitales pronto aparecerán en el ecosistema de Libra. Dado el alcance global de la Asociación Libra, creo que este es un desarrollo probable que realmente sucederá.

Cuarto, Suiza

El desarrollo de Suiza en esta área se basa principalmente en SDX. SIX, la empresa matriz de SDX, en realidad proporciona la infraestructura para la industria financiera suiza. SIX posee seis de las siete licencias FMI emitidas en Suiza. Entonces, SIX en realidad proporciona los servicios de infraestructura financiera del estado suizo. La medida que SIX ha tomado en términos de finanzas digitales es establecer un SDX de intercambio de activos digitales dedicado. SDX se ejecutará en la infraestructura respaldada por la tecnología de contabilidad distribuida y primero utilizará una moneda estable digital para comercializar activos digitales. La forma de transacción y liquidación es la transacción es el modo de liquidación, que es el modo DVP. De esta manera, su eficiencia y costo son superiores al modo de compensación y liquidación de transacciones del mercado de valores existente. En términos de productos comerciales, planea comercializar nuevos tipos de activos digitales, que serán diferentes de los productos de acciones existentes. Por lo tanto, SDX ampliará el alcance del mercado comercial existente. Esto es muy bienvenido para las instituciones financieras. Actualmente, el Banco Central de Suiza está probando su CBDC sobre la misma infraestructura financiera. Una vez que la prueba sea exitosa y se publique oficialmente, la CBDC del franco suizo definitivamente se aplicará por primera vez al escenario de transacciones SDX. Por lo tanto, de acuerdo con el método de desarrollo actual, la industria financiera suiza tendrá una infraestructura financiera respaldada por tecnología de contabilidad distribuida, así como moneda digital, activos digitales e intercambios de activos digitales que brinden servicios comerciales además.

Las cuatro organizaciones sociales anteriores han visto más o menos las perspectivas de la futura ecología financiera digital, y en base a su juicio sobre la dirección del desarrollo futuro, combinado con sus propios recursos y los problemas actuales que deben resolverse, después de hacer concesiones y decisiones sobre los beneficios que tal solución puede traer, eligieron su estrategia actual. De estos cuatro casos, creo que la estrategia adoptada por Suiza es la mejor opción. Su estrategia no solo desarrolla la infraestructura y los componentes básicos necesarios para la futura ecología financiera digital, sino que también genera rápidamente beneficios reales al mismo tiempo.

La estrategia adoptada por la Asociación Libra es lógica en relación con sus necesidades específicas. De acuerdo con su estrategia, pronto se construirá una infraestructura financiera y, al mismo tiempo, se proporcionarán monedas estables digitales. La aplicación de esta moneda estable traerá beneficios reales a los miembros de la Asociación Libra. Dado que adopta una forma organizativa basada en membresía, la ecología de Libra se establecerá rápidamente en todo el mundo. En consecuencia, habrá activos digitales nativos en el ecosistema de Libra. Los intercambios de activos digitales también se establecerán de forma rápida y lógica.

La estrategia del gobierno tailandés es claramente muy agresiva y ya está empezando a dar sus frutos. Pero en términos de planificación general, el gobierno tailandés puede hacerlo mejor. El primero es establecer una infraestructura financiera unificada. En cuanto a la tecnología subyacente, debe elegir un marco de código abierto que se pueda adoptar en general en todo el mundo. En cuanto a las formas organizativas correspondientes, también debería adoptarse una estrategia organizativa más abierta. Solo de esta manera podremos atraer a más miembros para que se unan a escala global. Por lo tanto, su ecología financiera digital no se limitará a un mercado pequeño como Tailandia.

Bakkt claramente juzgó el futuro de las finanzas digitales muy temprano. Pero en términos de estrategia de implementación, no logra establecer las medidas básicas necesarias para la futura ecología financiera digital. Además, lo que es más importante, sigue siendo un método de operación exclusivo, por lo que es difícil lograr la escalabilidad empresarial en la futura ecología financiera digital.

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