Golden Observation丨 Economía Ponzi: ¿Cómo hacer que los precios de los tokens sigan aumentando? Tome YFI como ejemplo

DeFi está de moda. Los datos más recientes muestran que el valor de mercado total de los tokens bloqueados en DeFi ha superado los 3500 millones de dólares.

Yearn Finance es el último favorito de DeFi, y su token YFI está ganando mucha atención. El 18 de julio, yearn (anteriormente conocido como iearn), una plataforma para ingresos agregados, lanzó el token de gobernanza YFI. No hay pre-minería ni preventa, y los 30,000 tokens de YFI se distribuirán a través de la minería de liquidez dentro de los 7 días ( Nota: la distribución se completó el 26 de julio. Actualmente, la comunidad de Yearn Finance está realizando una votación de gobierno para determinar la emisión posterior de YFI).

Desde el lanzamiento de YFI, el valor de los tokens bloqueados de Yearn Financ ha aumentado drásticamente, de $9 millones a $345 millones en una semana. Después de la distribución de los tokens de YFI, el valor de sus tokens bloqueados se redujo de $345 millones a los $184 millones actuales.

En términos del precio de YFI, el precio de YFI ha estado subiendo todo el camino después de la extracción de liquidez, con un precio máximo de $4500, que es más de 130 veces más alto que los $34 en el momento de la emisión inicial. Después de la distribución de tokens YFI, el precio de YFI cayó a $3100, que sigue siendo más de 90 veces más alto que el precio inicial.

Además de YFI, los precios de muchos tokens DeFi han mostrado un aumento unilateral recientemente, con grandes aumentos. Tony Sheng, ex miembro del equipo de inversión de Multicoin y conocido bloguero de blockchain, recientemente tomó prestado el concepto de economía Ponzi y tomó a YFI como ejemplo para analizar cómo el mecanismo de diseño de YFI mantiene su precio en aumento. Dijo que tiene YFI, pero la posición no es grande y su análisis no es una recomendación de inversión para comprar YFI. Aquí está su análisis:

No estoy seguro de quién inventó el término "economía Ponzi", pero es un término ingenioso para la ingeniería financiera, y ahora están ocurriendo en DeFi. Hay pros y contras de este enfoque, y para este artículo voy a ser completamente neutral sobre la economía Ponzi, solo interesado en cómo afecta el comportamiento de todos en el sistema.

La economía Ponzi puede interpretarse como la construcción de un sistema cuyo precio simbólico debe aumentar.

YFI proporciona varios ejemplos de cómo es posible la economía Ponzi antes mencionada. En resumen, la economía Ponzi induce una crisis de liquidez del lado vendedor. Esto significa que no hay suficientes órdenes de venta, por lo que cada dólar que ingresa al sistema sigue elevando el precio del token de manera marginal.

¿Cómo puede hacerse esto? Disminuye la oferta y aumenta la demanda. Los siguientes son los tres métodos utilizados por YFI.

Hay tres factores que aumentan la oferta: pre-mining, emisión inicial e inflación continua, vea la figura anterior. La mayoría de las fichas tienen al menos dos.

Las preminas generalmente se asignan a equipos e inversores tempranos y pueden regularse mediante un cronograma de retiro.

Distribución inicial para inversores y primeros usuarios de la comunidad, ya sea a través de Yield Farming o crowdfunding

La inflación continua es el ingreso obtenido por los inversores apostando o usando continuamente la plataforma

Utilice estos tres criterios para revisar sus fichas favoritas.

YFI emitió inicialmente 30.000 tokens a proveedores de liquidez en un plazo de siete días. Dado que no hay tokens en el mercado, la única forma de obtenerlos es a través de Yield Farm. Los vendedores en el mercado están limitados a aquellos que los han cultivado.

Si no hay demanda, habrá poco efecto sin oferta. Divido los estímulos de demanda en tres categorías:

Inversión: mantenga la moneda durante mucho tiempo porque cree que aumentará su valor debido al crecimiento de la red

Negociación: tenencia de monedas a corto plazo porque cree que puede ganar dinero con la volatilidad a corto plazo

Producción: Mantenga tokens para hacer un trabajo productivo en el sistema para ganar recompensas

YFI se utiliza principalmente para la producción. Se puede simplificar para comprender que a medida que pasa el tiempo, habrá más inversores y comerciantes en el mercado de YFI, pero dado que YFI puede obtener rendimientos del ecosistema iearn (anteriormente conocido como la plataforma Yearn Finance) a través de la participación, los usuarios tienen una fuerte Motivado para mantener YFI, obteniendo así ingresos de forma pasiva de la red. Si les importa lo suficiente, use YFI para participar en la red de gobierno. (La gobernanza de YFI es fascinante y se discutirá más adelante).

Menos oferta más más demanda, el resultado son precios cada vez más altos.... Amigo, lo que estás viendo es la ley de la oferta y la demanda que te estoy mostrando.

Sí, todo está concentrado en el sistema de "manipulación", bloqueando constantemente la oferta e impulsando la demanda.

Para YFI, el mejor ejemplo es el segundo fondo de agricultura, donde los usuarios pueden depositar el 98 % de Dai y el 2 % de YFI en el fondo para obtener YFI. Dado que no hay YFI en el mercado, las personas depositan decenas de millones de Dai en el grupo y lo convierten automáticamente en YFI (de hecho, compran YFI al precio de mercado). Una mezcla de 98/2 maximiza este efecto y es el máximo desequilibrio permitido por el protocolo Balancer.

Los usuarios compran YFI para obtener ingresos de YFI. Me atrevería a suponer que al menos la mitad de los Dai que entraron en el grupo no se dieron cuenta de que estaban "comprando" YFI cuando apostaron.

Estos mecanismos también funcionan en activos como SNX. Obtenga grandes rendimientos al acuñar sUSD depositando SNX mientras reduce la oferta de SNX e impulsa la demanda de SNX.

Para YFI, espero ver uno de los experimentos más emocionantes de gobernanza comunitaria en la historia de blockchain. Ciertamente es posible.

Para otros protocolos, espero que se centren más en descifrar la economía Ponzi del sistema.

Por supuesto que hay muchos riesgos. Sería negligente si no mencionara los riesgos. Además de los riesgos habituales, estos sistemas son extremadamente reflexivos. A medida que avanzan las cosas, el mismo mecanismo que hace que el precio suba bruscamente también hará que el precio baje extremadamente rápido cuando se invierta. Así que buena suerte y diviértete, pero ten cuidado.

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